Reed Hastings กำลังจะออกจาก Netflix คุณควรจะออกจากหุ้น NFLX หรือไม่?

Netflix (NFLX) ผู้ร่วมก่อตั้ง Reed Hastings สร้างยักษ์ใหญ่แห่งวงการสตรีมมิ่งด้วยสัญชาตญาณของผู้ที่ต้องการเปลี่ยนแปลงและอดทนเหมือนนักหมากรุก เขาได้นำพาบริษัทจากการส่งดีวีดีทางไปรษณีย์ไปสู่การเป็นอาณาจักรสตรีมมิ่งระดับโลก ซึ่งได้ปรับเปลี่ยนวิธีการรับชมภาพยนตร์และโทรทัศน์ของผู้ชม

อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 16 เมษายน Netflix ได้ประกาศว่า Hastings ซึ่งมีมูลค่าทรัพย์สินประมาณ 6.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตามการประเมินของ Forbes และถือหุ้น Netflix มากกว่า 4.2 ล้านหุ้น จะออกจากคณะกรรมการบริหารของบริษัท บริษัทได้ยืนยันว่าเขาจะไม่ลงสมัครรับเลือกตั้งอีกครั้งในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นการปิดฉากบทบาทเกือบสามทศวรรษนับตั้งแต่ร่วมก่อตั้งบริษัทในปี 1997

หุ้น NFLX ร่วงลง 9.7% ในช่วงการซื้อขายถัดมา เนื่องจาก Wall Street ตอบสนองต่อการจากไปของเขาและแนวโน้มผลประกอบการที่ระมัดระวัง บริษัทระบุว่าการตัดสินใจของเขาไม่ได้เกิดจากความขัดแย้งใดๆ แต่การลดลงนี้สะท้อนถึงความอ่อนไหวของนักลงทุนต่อการเปลี่ยนแปลงผู้นำและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อความต่อเนื่องของกลยุทธ์ระยะยาว

ในเดือนกุมภาพันธ์ Netflix พลาดการประมูลที่แข่งขันกันอย่างดุเดือดเพื่อซื้อ Warner Bros. Discovery (WBD) บริษัทได้เข้าใกล้ข้อตกลงสำหรับธุรกิจสตรีมมิ่งและสินทรัพย์เสียงของ Warner ก่อนที่ Paramount Skydance Corporation (PSKY) จะเข้าแทรกแซงด้วยการเสนอซื้อที่ก้าวร้าวและประสบความสำเร็จในการเข้าซื้อกิจการหลังจาก Netflix ปฏิเสธที่จะเพิ่มข้อเสนอ

Netflix อธิบายสินทรัพย์ของ Warner ว่าเป็นโอกาสแบบ "มีก็ดี ไม่จำเป็นต้องมี" จุดยืนนี้เน้นย้ำถึงการจัดสรรเงินทุนอย่างมีระเบียบวินัย ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทให้ความสำคัญกับความรอบคอบทางการเงินมากกว่าการขยายธุรกิจอย่างก้าวร้าว แม้ในขณะที่แข่งขันเพื่อสินทรัพย์สื่อที่มีมูลค่าสูงในอุตสาหกรรมที่กำลังรวมตัวกัน

ขณะนี้บริษัทได้ระบุพื้นที่การเติบโตในอนาคตในพอดแคสต์วิดีโอและรายการสด รวมถึงกิจกรรมต่างๆ เช่น World Baseball Classic ในญี่ปุ่น การลงทุนเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มการมีส่วนร่วมโดยการกระจายรูปแบบเนื้อหาและเสริมสร้างการรักษาฐานผู้ใช้ในกลุ่มความบันเทิงที่กว้างขึ้น

เมื่อพิจารณาจากพื้นฐานเหล่านี้ เรามาตัดสินใจกันว่าควรจะถือหุ้น Netflix ต่อไป หรือจะตาม Hastings ออกไป

เกี่ยวกับหุ้น Netflix

Netflix ซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่ Los Gatos รัฐแคลิฟอร์เนีย ได้รวบรวมและนำเสนอซีรีส์ ภาพยนตร์ สารคดี เกม และรายการสดที่หลากหลายในหลากหลายประเภทและภาษา และสตรีมเนื้อหาเหล่านั้นอย่างราบรื่นผ่านสมาร์ททีวี กล่องรับสัญญาณ และอุปกรณ์พกพา ซึ่งทำให้แพลตฟอร์มนี้เข้าถึงผู้ชมทั่วโลกได้อย่างง่ายดายผ่านระบบนิเวศที่เชื่อมต่ออินเทอร์เน็ต

การเข้าถึงที่กว้างขวางนี้ส่งผลโดยตรงต่อขนาดของบริษัท โดยมีมูลค่าตลาด 400.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และเป็นหนึ่งในผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดในวงการสตรีมมิ่ง อย่างไรก็ตาม หุ้นของบริษัทไม่ได้เคลื่อนไหวเป็นเส้นตรง

ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา หุ้นได้ลดลง 6.29% และในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา แสดงให้เห็นถึงการลดลงที่รุนแรงขึ้น 25.42% ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นเผชิญกับแรงกดดัน แม้ว่าธุรกิจจะยังคงขยายตัวอยู่ก็ตาม อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้น 8.46% ในช่วงสามเดือนและกำไรเล็กน้อย 0.83% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา บ่งชี้ว่าหุ้นอาจกำลังพยายามฟื้นตัว เนื่องจากนักลงทุนกำลังประเมินเรื่องราวโดยรวมใหม่

หุ้น NFLX ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 30.47 เท่าของกำไรปรับปรุงในอนาคต ซึ่งทำให้หุ้นมีราคาสูงเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมโดยรวม แต่ก็มีส่วนลดเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตห้าปีของตัวเอง ตำแหน่งนี้มักบ่งชี้ถึงตลาดที่ยอมรับความทนทานของการเติบโต แต่ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงในการดำเนินงานในระยะสั้น

Netflix ทำผลกำไรไตรมาสแรกเกินคาด

เมื่อวันที่ 16 เมษายน นอกเหนือจากการเปลี่ยนแปลงการบริหารที่สำคัญแล้ว ยักษ์ใหญ่แห่งวงการสตรีมมิ่งยังได้เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 รายได้เพิ่มขึ้น 16.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YOY) เป็น 12.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 12.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ การเติบโตของสมาชิก การกำหนดราคาที่แข็งแกร่งขึ้น และการสนับสนุนจากโฆษณาได้ผลักดันรายได้หลักให้สูงขึ้น

โมเมนตัมนี้ได้ส่งต่อไปยังความสามารถในการทำกำไร กำไรจากการดำเนินงานสูงถึงเกือบ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 18.2% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ในขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 32.3% จาก 31.7% ในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2025

กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (Adjusted EPS) เพิ่มขึ้น 86.4% จากระดับปีก่อนเป็น 1.23 ดอลลาร์สหรัฐฯ และสูงกว่าประมาณการที่ 0.76 ดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างสบายๆ โดยมีกำไรจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก และค่าธรรมเนียมการยกเลิกสัญญา 2.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลง WBD ได้เพิ่มแรงส่งพิเศษ

ด้วยรากฐานที่มั่นคงนี้ บริษัทจึงยังคงลงทุนในส่วนที่มองเห็นโอกาสในการเติบโตครั้งต่อไป บริษัทกำลังขยายการใช้ AI เพื่อปรับปรุงประสบการณ์สมาชิก และในไตรมาส 1 ได้เข้าซื้อกิจการ InterPositive เพื่อมอบเครื่องมือ GenAI ที่หลากหลายให้กับผู้สร้างสรรค์ ในขณะเดียวกัน บริษัทกำลังปรับปรุงอินเทอร์เฟซบนมือถือ โดยมีวิดีโอแนวตั้งที่คาดว่าจะเปิดตัวภายในสิ้นเดือนนี้ ซึ่งบ่งชี้ถึงการมุ่งเน้นที่การมีส่วนร่วมของผู้ชมขณะเดินทางที่เข้มข้นขึ้น

กลยุทธ์นี้สอดคล้องโดยตรงกับความคาดหวังในระยะสั้น บริษัทคาดว่ารายได้ไตรมาสที่สองจะเติบโต 13% และยืนยันว่าการใช้จ่ายด้านเนื้อหาจะเน้นไปที่ครึ่งแรกของปี เนื่องจากช่วงเวลาของการเปิดตัวชื่อเรื่อง นอกจากนี้ บริษัทยังคาดว่าไตรมาสที่สองจะเป็นช่วงที่มีอัตราการเติบโตของการตัดจำหน่ายเนื้อหาเมื่อเทียบเป็นรายปีสูงสุดในปี 2026 ก่อนที่จะลดลงในช่วงครึ่งหลัง ซึ่งทำให้ต้นทุนถูกผลักไปข้างหน้า

แม้จะมีรูปแบบการใช้จ่ายดังกล่าว ผู้บริหารยังคงรักษาแนวโน้มทั้งปี 2026 ไว้ไม่เปลี่ยนแปลง และคาดการณ์รายได้ระหว่าง 50.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ถึง 51.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโต 12% ถึง 14% ขับเคลื่อนโดยแนวโน้มสมาชิกที่แข็งแกร่ง การกำหนดราคา และรายได้จากโฆษณาที่เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า

นักวิเคราะห์กำลังติดตามแนวโน้มนี้ และคาดว่ากำไรต่อหุ้นไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2026 จะเติบโต 9.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็น 0.79 ดอลลาร์สหรัฐฯ พวกเขาคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิทั้งปีงบประมาณ 2026 จะเพิ่มขึ้น 36.76% เป็น 3.46 ดอลลาร์สหรัฐฯ และจะเพิ่มขึ้นอีก 11.27% เป็น 3.85 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในปีงบประมาณ 2027

นักวิเคราะห์คาดการณ์อะไรสำหรับหุ้น Netflix?

Doug Anmuth จาก JPMorgan ยังคงไม่หวั่นไหวกับการลดลงของหุ้น NFLX ในช่วงที่ผ่านมา เขามองว่า Netflix ส่งมอบผลงานในสิ่งที่สำคัญ ซึ่งทำให้เส้นทางสู่การเติบโตยังคงเปิดกว้าง ด้วยเหตุนี้ เขาได้ยืนยันอันดับ "Overweight" ของเขาด้วยราคาเป้าหมาย 118 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทมองว่าการปรับฐานเป็นการชั่วคราวมากกว่าโครงสร้าง

ในขณะเดียวกัน Laura Martin จาก Needham กำลังมุ่งเน้นไปที่การขยายธุรกิจของ Netflix ไปสู่พอดแคสต์ เกม และระบบนิเวศที่ขับเคลื่อนด้วย IP การเคลื่อนไหวเหล่านี้ช่วยเสริมสร้างการมีส่วนร่วม ลดการเลิกใช้งาน และสร้างอำนาจในการกำหนดราคาเมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้น Needham จึงคงอันดับ "Buy" และราคาเป้าหมาย 120 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตเหล่านี้

Wall Street ได้กำหนดอันดับโดยรวมสำหรับหุ้น NFLX ไว้ที่ "Strong Buy" ในบรรดานักวิเคราะห์ 49 รายที่ครอบคลุมชื่อนี้ 32 รายสนับสนุนด้วยการเรียก "Strong Buy" ห้ารายมีท่าทีที่รอบคอบกว่าด้วย "Moderate Buy" และ 12 รายเลือกที่จะคงจุดยืนด้วยอันดับ "Hold"

ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของหุ้นที่ 114.93 ดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงถึงศักยภาพในการเพิ่มขึ้น 24.14% ที่ปลายด้านบน ราคาเป้าหมายสูงสุดของ Wall Street ที่ 137 ดอลลาร์สหรัฐฯ บ่งชี้ถึงกำไร 48% จากระดับปัจจุบัน ซึ่งบ่งชี้ว่าการวิ่งที่แข็งแกร่งขึ้นอาจเกิดขึ้นได้หากโมเมนตัมสร้างขึ้นและบริษัทเข้าที่เข้าทาง

ในวันที่เผยแพร่นี้ Aanchal Sugandh ไม่ได้ถือ (ไม่ว่าจะโดยตรงหรือโดยอ้อม) ตำแหน่งในหลักทรัพย์ใดๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ ข้อมูลและข้อมูลทั้งหมดในบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกบน Barchart.com