Salesforce กำลังซื้อหุ้นคืน 50,000 ล้านดอลลาร์ ควรซื้อตามหรือไม่?

<p>Salesforce (<a href="/quote/nyse/crm/">CRM</a> 2.55%) โพสต์รายงานผลประกอบการล่าสุดเมื่อวันที่ 25 ก.พ. สำหรับไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ 2026 (สิ้นสุดวันที่ 31 ม.ค.) รายได้ของยักษ์ใหญ่ด้าน <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/cloud-stocks/">ซอฟต์แวร์คลาวด์</a> เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 1.12 หมื่นล้านดอลลาร์ และตรงตามความคาดหวังของนักวิเคราะห์ EPS ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 37% เป็น 3.81 ดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการฉันทามติ 0.76 ดอลลาร์ต่อหุ้น</p>
<p>สำหรับทั้งปี รายได้ของ Salesforce เพิ่มขึ้น 10% เป็น 4.15 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 23% เป็น 12.52 ดอลลาร์ต่อหุ้น สำหรับปีงบประมาณ 2027 บริษัทคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้น 10%-11% โดยการเข้าซื้อกิจการ Informatica ล่าสุดมีส่วนช่วยในการเติบโตดังกล่าวประมาณสามเปอร์เซ็นต์</p>
<p>Salesforce ยังตั้งเป้าที่จะสร้างรายได้ 6.3 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2030 ซึ่งจะเท่ากับ CAGR 4 ปีที่ 10% จากปีงบประมาณ 2026 แนวโน้มดังกล่าวมีความมั่นคง แต่ก็ยังเติบโตช้ากว่าบริษัทคลาวด์ยักษ์ใหญ่อื่นๆ อีกหลายแห่ง รวมถึง Microsoft (<a href="/quote/nasdaq/msft/">MSFT</a> 1.83%) และ Alphabet บริษัทแม่ของ Google (<a href="/quote/nasdaq/goog/">GOOG</a> 0.20%) (<a href="/quote/nasdaq/googl/">GOOGL</a> +0.23%)</p>
<p>ช่วงเวลาแห่งการเติบโตสูงของ Salesforce ได้สิ้นสุดลงแล้ว แต่บริษัทวางแผนที่จะตอบแทนนักลงทุนที่อดทนด้วยการอนุมัติซื้อหุ้นคืนใหม่มูลค่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเทียบเท่ากับ 28% ของมูลค่าตลาด 1.8 แสนล้านดอลลาร์ แต่ก็ทำให้หุ้นของบริษัทน่าลงทุนในตลาดที่ผันผวนนี้หรือไม่?</p>
<h2>
<a href="/quote/nyse/crm/">NYSE: CRM</a>
</h2>
<h3>ข้อมูลสำคัญ</h3>
<h2>การอนุมัติมูลค่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์มีความหมายอย่างไร</h2>
<p>ในระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์ CEO Marc Benioff กล่าวว่า Salesforce กำลังเปิดตัวการซื้อหุ้นคืนใหม่เนื่องจากหุ้นของบริษัทซื้อขายอยู่ที่ "ราคาต่ำ" แต่หุ้นของบริษัทก็ไม่ได้ถูกจริงๆ</p>
<p>ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา หุ้นของ Salesforce ลดลงประมาณ 36% การลดลงดังกล่าวส่วนใหญ่เกิดจากการเติบโตของยอดขายที่ชะลอตัว ความกังวลเกี่ยวกับการแข่งขันจาก <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/ai-stocks/">แพลตฟอร์ม AI เชิงสร้างสรรค์</a> ใหม่ๆ และการเทขายในวงกว้างทั่วทั้งภาคเทคโนโลยี</p>
<p>ที่ราคา 200 ดอลลาร์ หุ้นของ Salesforce อาจดูมีมูลค่าต่ำที่ 15 เท่าของกำไรที่ปรับปรุงแล้วในปีนี้ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์คาดว่า EPS ที่ปรับปรุงแล้วจะเพิ่มขึ้นเพียง 6% ในปีงบประมาณ 2027 ดังนั้น จึงดูมีมูลค่าที่สมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับหุ้นเทคโนโลยีที่เติบโตช้าอื่นๆ ตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป (GAAP) ยิ่งมีราคาแพงกว่าที่ 27 เท่าของกำไรในปีนี้</p>
<p>การอนุมัติมูลค่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์ของ Salesforce จะมาแทนที่การอนุมัติก่อนหน้านี้ทั้งหมด และบริษัทไม่ได้กำหนดวันที่แน่นอนสำหรับการซื้อหุ้นคืนใหม่ นอกจากนี้ บริษัทยังไม่มีข้อผูกมัดที่จะต้องใช้เงินทั้งหมดนั้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง มันจะไม่มีความหมาย เว้นแต่บริษัทจะเริ่มซื้อหุ้นคืนจริงๆ ในช่วงสามปีที่ผ่านมา Salesforce ซื้อหุ้นคืนเป็นมูลค่า 2.8 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่การซื้อหุ้นคืนเหล่านั้นลดจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายเพียง 4% นั่นเป็นเพราะบริษัทยังคงจ่ายค่าชดเชยหุ้นที่ทำให้เกิดการเจือจางอย่างมีนัยสำคัญในแต่ละปี</p>
<h2>ถึงเวลาซื้อ Salesforce หรือยัง?</h2>
<p>แผนการซื้อหุ้นคืนครั้งใหญ่ของ Salesforce อาจช่วยรักษาเสถียรภาพของกำไร แต่ก็เป็นการยอมรับว่าบริษัทหมดหนทางใหม่ๆ ในการขยายธุรกิจแล้ว แพลตฟอร์ม AI เชิงสร้างสรรค์ Agentforce ใหม่ของบริษัทอาจทำให้บริษัทยังคงอยู่ในสนามแข่ง AI แต่ก็จะไม่กลายเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตหลักในเร็วๆ นี้ ดังนั้น สำหรับตอนนี้ ฉันจะหลีกเลี่ยง Salesforce แม้ว่าบริษัทจะวางแผนที่จะนำเงินสดส่วนเกินจำนวนมากไปใช้ในการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผลจำนวนมากก็ตาม</p>