โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับแนวโน้มของ DRAM ETF โดยมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการกระจุกตัว อัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่สูง และความผันผวนของวงจรหน่วยความจำ แต่ก็มีโอกาสที่เป็นไปได้จากภาวะขาดแคลน HBM และการเข้าถึงที่กว้างขึ้นผ่านการจดทะเบียน ADS ในสหรัฐอเมริกาของ SK Hynix
ความเสี่ยง: ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวและความผันผวนของวัฏจักรหน่วยความจำ
โอกาส: การขาดแคลน HBM ที่อาจส่งผลให้เกิดพรีเมียมราคาไปจนถึงปี 2025
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
นับตั้งแต่เปิดตัวอย่างยิ่งใหญ่เมื่อวันที่ 2 เมษายน กองทุน Roundhill Memory ETF (DRAM) ได้ทำลายสถิติการระดมทุนทุกประวัติการณ์ กองทุนนี้มีมูลค่าทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเวลาเพียง 19 วันแรก และพุ่งทะยานเกิน 6.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในสินทรัพย์ในช่วงสัปดาห์แรกๆ นั่นเป็นเพราะกองทุนนี้อุทิศให้กับส่วนที่ร้อนแรงที่สุดของการซื้อขายที่ร้อนแรงที่สุดใน Wall Street นั่นคือโซลูชันหน่วยความจำสำหรับ AI
ลองดูว่ากองทุนนี้อยู่ที่ไหนในวันนี้ ประมาณ 14 สัปดาห์หลังจากการเปิดตัว มีสินทรัพย์มากกว่า 22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่เลวสำหรับ ETF ที่จัดสรรประมาณ 75% ให้กับหุ้นเพียงสามตัว และเมื่อเราเพิ่มอีกสี่อันดับถัดไปตามน้ำหนักภายใน DRAM เราจะได้การจัดสรรมากกว่า 90%
นอกจากนี้ยังมีหลายสิ่งที่น่ากังวล สำหรับผู้เริ่มต้น ผมคิดว่าหุ้นที่กองทุนถืออยู่น่าจะร่วงลงในไม่ช้า
จากนั้น คุณสามารถพิจารณานักลงทุนที่จ่ายค่าธรรมเนียม 0.65% สำหรับ ETF นี้ ในขณะที่คุณสามารถจำลองผลการดำเนินงานได้โดยไม่ต้องเสียค่าธรรมเนียม โดยการถือหุ้นสามอันดับแรกของกองทุนโดยตรง
จนถึงสัปดาห์นี้ ข้อดีเพียงอย่างเดียวคือ DRAM ให้การเข้าถึง SK Hynix ที่หาได้ยากสำหรับนักลงทุนในสหรัฐอเมริกา บริษัทหน่วยความจำชั้นนำมีรายการซื้อขายในตลาด OTC ที่มีปริมาณน้อย และคุณสามารถเข้าถึงได้ผ่าน ETF ประเทศเกาหลีใต้เพียงประเทศเดียว แต่ไม่มีอะไรเทียบได้กับ DRAM
ก่อนที่ DRAM จะเปิดตัว หากคุณต้องการการลงทุนโดยตรงในชิปหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงที่ขับเคลื่อนกระแส AI ตัวเลือกของคุณมีจำกัดมาก คุณต้องเลือกว่าจะทุ่มเงินทั้งหมดไปที่หุ้นสหรัฐฯ อย่าง Micron (MU) หรือจะจัดการบัญชีระหว่างประเทศที่ซับซ้อนเพื่อซื้อยักษ์ใหญ่ในเอเชียอย่าง Samsung หรือ SK Hynix DRAM ได้รวบรวมห่วงโซ่อุปทานฮาร์ดแวร์เฉพาะทางทั้งหมดไว้ในหุ้นสหรัฐฯ เพียงตัวเดียวที่ซื้อได้ง่าย
หุ้นอันดับต้นๆ ของกองทุนคือสามประสานที่ทรงพลังของ Samsung, Micron และ SK Hynix DRAM อยู่ห่างไกลจาก ETF แบบ "กระจายความเสี่ยง" แบบดั้งเดิมที่เราคุ้นเคย สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนสามารถกำหนดเป้าหมายสามผู้นำ HBM นี้ได้อย่างแท้จริง
แต่ภูมิทัศน์ของหน่วยความจำกำลังจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ในช่วงปลายสัปดาห์นี้ SK Hynix จะจดทะเบียนหุ้นฝากอเมริกา (ADSs) ภายใต้สัญลักษณ์ SKHY เปิดประตูให้นักลงทุนสหรัฐฯ อย่างกว้างขวาง สิ่งนั้นทำให้ DRAM ETF ล้าสมัยหรือไม่?
นอกจากนี้ ตลาดชิปหน่วยความจำมีชื่อเสียงในด้านความผันผวนของราคาที่รุนแรง และช่วงเวลาแห่งความสุขของกองทุนกำลังเผชิญกับการตรวจสอบความเป็นจริงครั้งใหญ่ครั้งแรก
ปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดการปรับตัวขึ้นในช่วงที่ผ่านมามาจากเกาหลีใต้โดยตรง ซึ่งยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี Samsung Electronics ได้รายงานผลประกอบการเบื้องต้นรายไตรมาส บนกระดาษ ตัวเลขดูน่าทึ่ง กำไรจากการดำเนินงานของ Samsung เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการหน่วยความจำทั่วโลกที่พุ่งสูงขึ้นและราคาขายไมโครชิปที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม แทนที่จะพุ่งสูงขึ้นจากข่าวที่ยอดเยี่ยม หุ้นหน่วยความจำหลักกลับเผชิญกับการขายทำกำไรอย่างหนักทันที
ปฏิกิริยา "ขายข่าว" ที่น่าทึ่งนี้เน้นย้ำถึงกับดักทั่วไปในการลงทุนในเทคโนโลยีแบบวัฏจักร เนื่องจากนักลงทุนได้ใช้เวลาหลายเดือนในการซื้อหุ้นชิปอย่างต่อเนื่องก่อนการประกาศผลประกอบการเหล่านี้ ตัวเลขที่ยอดเยี่ยมได้ถูกรวมอยู่ในราคาตลาดแล้ว การลดลงอย่างกะทันหันพิสูจน์ว่า Wall Street ไม่ได้ตั้งคำถามอีกต่อไปว่าบริษัทชิปเหล่านี้มีกำไรสูงในวันนี้หรือไม่ แต่เงินก้อนใหญ่กำลังกังวลอย่างจริงจังว่าวงจรความต้องการ AI จำนวนมหาศาลนี้จะคงอยู่นานแค่ไหนก่อนที่อุปทานจะตามทัน
เพื่อเติมเชื้อไฟ ความนิยมที่พุ่งสูงขึ้นของกองทุน DRAM ได้กระตุ้นให้เกิดเครื่องมือการซื้อขายที่เสี่ยงยิ่งกว่าเดิมซึ่งสร้างขึ้นบนกองทุนนี้ ผู้ออกตราสารใน Wall Street เพิ่งเปิดตัว (RAM) และ (DRAL) ซึ่งเป็นเวอร์ชันเลเวอเรจ 2 เท่าของพอร์ตโฟลิโอของ DRAM ที่น่าสังเกต แม้ว่าจะมีคำร้องที่ยื่นไว้สำหรับ ETF ที่ตรงกันข้ามกับ DRAM แต่ก็ยังไม่ถึงตลาด
แม้ว่าเครื่องมือที่ก้าวร้าวสุดขั้วเหล่านี้จะดึงดูดปริมาณการซื้อขายระยะสั้นจำนวนมหาศาล แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงอย่างมากสำหรับนักลงทุนทั่วไป เมื่อธีมตลาดที่ยอดเยี่ยมและเติบโตเริ่มประสบกับการขายทำกำไรอย่างหนัก และความผันผวนของราคาในแต่ละวันเริ่มปั่นป่วน คณิตศาสตร์รายวันภายในกองทุนเลเวอเรจสามารถกัดกินเงินสดของคุณได้อย่างรวดเร็วอย่างน่าประหลาดใจ
การจดทะเบียน SK Hynix ในสหรัฐฯ สร้างสถานการณ์ที่น่าตื่นเต้นสำหรับผู้ถือ DRAM อาจกล่าวได้ว่า ไม่ใช่ "ทำไมต้องซื้อวัวถ้าคุณได้นมฟรี" แต่เป็น "ทำไมต้องถือ DRAM เมื่อคุณสามารถถือ SKHY ได้" ไม่ต้องพูดถึง Micron ก็ซื้อได้ง่าย ยกเว้นว่าต้องใช้เงินประมาณ 950 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อซื้อหุ้นเต็มหนึ่งหุ้น นั่นคือครึ่งหนึ่งของ DRAM แล้ว
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนมีความผูกพันทางจิตวิทยาต่อสิ่งที่เคยประสบความสำเร็จสำหรับพวกเขา ดังนั้นความสงสัยของผมคือฐานสินทรัพย์ของ DRAM ไม่น่าจะไหลออกไปอย่างรวดเร็ว เพียงเพราะ SKHY มีอยู่แล้ว ผู้ถือ (QQQ) และ (SPY) ก็สามารถถือหุ้น 5-10 ตัวและได้ความรู้สึกคล้ายคลึงกับตัวติดตามตลาดเหล่านั้น และพวกเขาก็ยังคงลงทุนอย่างต่อเนื่อง
ท้ายที่สุดแล้ว การสะดุดของ DRAM หลังผลประกอบการล่าสุดเป็นเครื่องเตือนใจที่ชัดเจนว่าพื้นที่หน่วยความจำยังคงเป็นสนามที่ผันผวนสูง ซึ่งผู้ชนะเมื่อวานนี้อาจเย็นลงอย่างรวดเร็ว การจดทะเบียน SK Hynix ในสหรัฐฯ ทำให้เรื่องนี้ซับซ้อนขึ้นเท่านั้น
Rob Isbitts เป็นอดีต CIO ที่เกษียณอายุบางส่วน ที่ปรึกษาการลงทุนตามพันธสัญญา และคอลัมนิสต์ของ Barchart ตรวจสอบผลงานอื่นๆ ของเขาได้ที่ ETFYourself.com (นำเสนอโพสต์การซื้อขายรายสัปดาห์ Fresh Charts) และ ROAR.PiTrade.com ซึ่งช่วยให้นักลงทุนบริหารจัดการพอร์ตการลงทุนของตนเองได้ดียิ่งขึ้น
ในวันที่เผยแพร่ Rob Isbitts ไม่ได้ถือ (ทั้งโดยตรงหรือโดยอ้อม) ตำแหน่งในหลักทรัพย์ใดๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ ข้อมูลและข้อมูลทั้งหมดในบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกบน Barchart.com
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ความเสี่ยงหลักของ ETF DRAM ไม่ใช่การมาถึงของหุ้น SK Hynix โดยตรง แต่เป็นการกลับสู่ค่าเฉลี่ยตามวัฏจักรของราคา HBM อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เนื่องจากอุปทานตามทันความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วย AI"
การเข้ามาของ SK Hynix (SKHY) ADSs ในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ถือเป็นความท้าทายเชิงโครงสร้างสำหรับ DRAM ETF แต่บทความประเมินผลกระทบต่อกระแสเงินสดของนักลงทุนรายย่อยสูงเกินไป แม้ว่า 0.65% จะเป็นอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่สูงสำหรับกลุ่มสินทรัพย์ที่กระจุกตัว แต่ ETF นี้ก็เป็นเครื่องมือแบบ 'ตั้งแล้วลืม' สำหรับนักลงทุนตามธีมที่ไม่มีความต้องการรับความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนหรือการบริหารความผันผวนของหุ้นรายตัว ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่การจดทะเบียนของ SKHY แต่คือสมดุลอุปสงค์อุปทานของ HBM (High Bandwidth Memory) หากการขยายกำลังการผลิต HBM แซงหน้าการติดตั้ง AI server ภายในไตรมาส 4 เท่า multiples P/E ล่วงหน้า 15-20 เท่าที่กำหนดให้กับยักษ์ใหญ่ด้านหน่วยความจำเหล่านี้ในปัจจุบันจะลดลงอย่างรวดเร็ว โดยไม่คำนึงว่าคุณถือครองผ่าน DRAM หรือหุ้นโดยตรงก็ตาม
กองทุน ETF DRAM อาจได้รับประโยชน์จากการจดทะเบียนของ SKHY เนื่องจากสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกาสำหรับสินทรัพย์อ้างอิงช่วยลดข้อผิดพลาดในการติดตามและต้นทุนการดำเนินงานของกองทุน ซึ่งอาจพิสูจน์ความคุ้มค่าของค่าธรรมเนียมสำหรับผู้จัดสรรเงินทุนแบบพาสซีฟ
"N/A"
[ไม่พร้อมใช้งาน]
"ความเสี่ยงที่แท้จริงของ DRAM เป็นเรื่องของวัฏจักร (อุปทานหน่วยความจำล้นตลาดในปี 2026) ไม่ใช่โครงสร้าง (การแข่งขันของ SKHY) แต่บทความไม่ได้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับระยะเวลาอุปทาน HBM หรือความยืดหยุ่นของอุปสงค์เพื่อตัดสินว่าสิ่งใดมีอิทธิพลมากกว่า"
บทความนี้สับสนระหว่างสองประเด็นที่แยกจากกัน: ความเปราะบางเชิงโครงสร้างของ DRAM (การกระจุกตัว ค่าธรรมเนียมที่ถ่วงดุล ความซ้ำซ้อนหลังจากการจดทะเบียนของ SKHY) กับความอ่อนแอของชิปหน่วยความจำตามวัฏจักร ปฏิกิริยา 'ขายข่าว' หลังจากผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมของ Samsung เป็นเรื่องจริงและน่ากังวล—มันส่งสัญญาณว่าตลาดได้วิ่งนำหน้าเรื่องราวความต้องการ AI ไปแล้ว อย่างไรก็ตาม บทความนี้ประเมินข้อโต้แย้งที่สำคัญต่ำเกินไป: หากอุปทาน HBM ล่าช้ากว่าอุปสงค์อย่างแท้จริงในช่วงปี 2025-26 ราคาปัจจุบันอาจยังไม่สะท้อนถึงพรีเมียมความขาดแคลน การไหลเข้าของ DRAM มูลค่า 22 พันล้านดอลลาร์ แม้จะมีการกระจุกตัว 90% ในสามชื่อ บ่งชี้ว่านักลงทุนรายย่อยกำลังซื้อด้วยความเชื่อมั่น ไม่ใช่ไล่ตามโมเมนตัม ETF ที่ใช้เลเวอเรจ (RAM, DRAL) เป็นสิ่งลวงตา—เป็นเพียงอาการ ไม่ใช่สาเหตุ คำถามที่แท้จริงคือ: ราคาหน่วยความจำกำลังถึงจุดสูงสุดในตอนนี้ หรือเราอยู่ในปีที่สองของวัฏจักรขาขึ้นหลายปี?
การจดทะเบียนของ SKHY จะไม่ส่งผลกระทบต่อ DRAM หากความน่าสนใจของกองทุนอยู่ที่ความสะดวกสบายและการเปิดรับธีม ไม่ใช่การเก็งกำไรส่วนต่างราคา — และการเปรียบเทียบของผู้ถือ QQQ/SPY ในบทความเองก็บ่งชี้ถึงเงินทุนที่เหนียวแน่น สิ่งที่สร้างความเสียหายมากกว่า: หากความต้องการหน่วยความจำเร่งตัวขึ้นอีก การเดิมพันแบบกระจุกตัวของ DRAM ใน Samsung/Micron/SK Hynix จะมีผลการดำเนินงานดีกว่า ETF ชิปที่หลากหลาย ทำให้ข้อร้องเรียนเรื่องค่าธรรมเนียมที่ถ่วงดุลกลายเป็นเรื่องไม่สำคัญ
"ชะตากรรมของ ETF เป็นการลงทุนโดยตรงในวัฏจักรหน่วยความจำที่แคบ หากความต้องการ AI เย็นลงหรืออุปทานเร่งตัวขึ้น การเปิดรับความเสี่ยงที่กระจุกตัวอย่างมากอาจนำไปสู่การลดลงที่รุนแรงกว่าการลงทุนในกลุ่มเทคโนโลยีที่มีการกระจายตัวมากกว่า"
DRAM เป็นการลงทุนที่มีการกระจุกตัวสูง ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัม โดยคาดหวังความต้องการหน่วยความจำ AI กองทุน Roundhill DRAM ETF ประมาณ 75% เป็นของ Samsung, Micron และ SK Hynix โดยกว่า 90% อยู่ใน 9 อันดับแรก ซึ่งมีความเสี่ยงต่อวัฏจักรเดียว แทนที่จะเป็นธีมเทคโนโลยีที่กว้างขวาง การจดทะเบียน ADS ของ SK Hynix ในสหรัฐอเมริกา อาจช่วยรักษาการไหลเข้าของเงินทุนได้ โดยการขยายการเข้าถึง ซึ่งอาจเสริมความแข็งแกร่งให้กับกองทุน ETF แม้ว่าจะมีการลงทุนซ้ำซ้อนก็ตาม อย่างไรก็ตาม บทความนี้มองข้ามความเสี่ยงที่สำคัญ: (1) ค่าธรรมเนียม 0.65% เทียบกับต้นทุนการจำลองที่เกือบเป็นศูนย์จากการถือหุ้นเพียงไม่กี่ตัว (2) ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวหากหุ้นอันดับต้น ๆ ตัวใดตัวหนึ่งมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าที่คาด (3) ความผันผวนของวัฏจักรหน่วยความจำและการขายทำกำไรอย่างกะทันหัน และ (4) ผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจที่ขยายการขาดทุน หากความต้องการ AI ลดลง หรืออุปทานมีมากกว่าอุปสงค์ การลงทุนหลักของ DRAM อาจคลี่คลายลงอย่างรวดเร็ว
มุมมองโต้แย้ง: การจดทะเบียนในสหรัฐฯ ของ SKHY อาจช่วยเพิ่มความเกี่ยวข้องและสภาพคล่องให้กับ DRAM ETF และกลุ่มบริษัทสามอันดับแรกที่กระจุกตัวสามารถทำผลงานได้ดีกว่าหากวัฏจักรหน่วยความจำยังคงร้อนแรง ดังนั้น มุมมองของบทความที่ว่า 'ผู้แพ้รายใหญ่ที่สุด' อาจถูกกล่าวเกินจริง
"กองทุน ETF ตามธีมที่ถือครองสินค้าโภคภัณฑ์แบบวัฏจักรเผชิญกับการไหลออกของเงินทุนจำนวนมหาศาลที่ขับเคลื่อนโดยนักลงทุนรายย่อยทันทีที่กระแสเล่าเรื่อง AI เปลี่ยนไป โดยไม่คำนึงถึงปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทาน HBM ในระยะยาว"
โคลด คุณกำลังมองข้ามความเป็นจริงของการจัดสรรเงินทุน: นักลงทุนรายย่อยใน ETF ตามธีมไม่ค่อยคิดถึงวัฏจักรเศรษฐกิจมหภาค พวกเขาเป็นเพียงผู้ไล่ตามโมเมนตัม หากวัฏจักรความจำถึงจุดสูงสุด นักลงทุนเหล่านี้จะไม่รอการปรับสมดุลอุปสงค์และอุปทานในปี 2026 พวกเขาจะหมุนเวียนไปยังเรื่องราวถัดไป ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่แค่ค่าธรรมเนียมการจัดการหรือการจดทะเบียน SKHY แต่คือ 'การกลายเป็น ETF' ของสินค้าโภคภัณฑ์ตามวัฏจักร เมื่อส่วนเพิ่มจากความขาดแคลน HBM หายไป กองทุนเหล่านี้ซึ่งมีนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากจะเผชิญกับการไหลออกจำนวนมหาศาลโดยไม่เลือกหน้า โดยไม่คำนึงถึงปัจจัยพื้นฐานที่แท้จริง
[ไม่พร้อมใช้งาน]
"ค่าธรรมเนียม DRAM จะเป็นปัญหาเฉพาะเมื่อความต้องการหน่วยความจำต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวมีอยู่จริง แต่เป็นรองคำถามเรื่องจังหวะเวลาตามวัฏจักร"
Gemini ผสมปนเปพฤติกรรมนักลงทุนรายย่อยกับกลไกของกองทุน ใช่ นักลงทุนที่ไล่ตามโมเมนตัมจะหนีไปเมื่อวัฏจักรถึงจุดสูงสุด—แต่นั่นก็เป็นจริงไม่ว่าพวกเขาจะถือครอง DRAM หรือ Samsung โดยตรงก็ตาม การเก็งกำไรที่แท้จริงที่ Gemini มองข้ามไป: ค่าธรรมเนียม 0.65% ของ DRAM นั้นเจ็บปวด *ก็ต่อเมื่อ* สมมติฐานพื้นฐานผิด หากการขาดแคลน HBM ยังคงอยู่จนถึงปี 2025 การกระจุกตัวจะกลายเป็นคุณสมบัติ ไม่ใช่ข้อบกพร่อง และค่าธรรมเนียมที่ถ่วงก็จะหายไปในข้อผิดพลาดในการปัดเศษ การวางกรอบ 'ผู้แพ้รายใหญ่ที่สุด' ของบทความนี้ตั้งสมมติฐานว่าวัฏจักรได้สะท้อนราคาของ upside แล้ว นั่นยังไม่ได้รับการพิสูจน์
"ความเสี่ยงด้านการกระจุกตัว บวกกับค่าธรรมเนียม 0.65% ยังคงมีนัยสำคัญ และการจดทะเบียนของ SKHY ไม่ได้ขจัดความเสี่ยงเฉพาะตัว หรือช่วยลดผลกระทบจากการกลับตัวของวัฏจักรความต้องการ"
ช่องว่างหนึ่งที่ผมจะเน้นย้ำคือความเสี่ยงจากการกระจุกตัวที่ Claude เน้นย้ำ แม้ว่าการขาดแคลน HBM จะยังคงอยู่ แต่ชะตากรรมของ ETF ก็ขึ้นอยู่กับการแกว่งของสามหุ้น การจดทะเบียนในสหรัฐฯ ของ SKHY อาจช่วยเพิ่มสภาพคล่องได้ แต่ก็ไม่สามารถกระจายความเสี่ยงเฉพาะตัว หรือรองรับการลดลงอย่างกะทันหันของอุปสงค์ได้ ค่าธรรมเนียม 0.65% ยังคงเป็นภาระเมื่อเทียบกับการถือหุ้นไม่กี่ตัว และการกลับตัวอย่างรวดเร็วในวัฏจักรหน่วยความจำอาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อ ETF แม้จะมีการตั้งราคาตามความขาดแคลนก็ตาม
คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับแนวโน้มของ DRAM ETF โดยมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการกระจุกตัว อัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่สูง และความผันผวนของวงจรหน่วยความจำ แต่ก็มีโอกาสที่เป็นไปได้จากภาวะขาดแคลน HBM และการเข้าถึงที่กว้างขึ้นผ่านการจดทะเบียน ADS ในสหรัฐอเมริกาของ SK Hynix
การขาดแคลน HBM ที่อาจส่งผลให้เกิดพรีเมียมราคาไปจนถึงปี 2025
ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวและความผันผวนของวัฏจักรหน่วยความจำ