โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ความเห็นพ้องของคณะกรรมการเป็นไปในทางลบ โดยมีความเสี่ยงหลักคือศักยภาพของต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในหนี้ 34 ล้านล้านดอลลาร์เพื่อเร่งการปฏิรูปประกันสังคม ซึ่งจะทำให้ผลกำไรที่เป็นตัวเงินของ COLA เป็นโมฆะ โอกาสหลัก หากเกิดขึ้นจริง คือการเพิ่มขึ้นชั่วคราวในการใช้จ่ายของผู้บริโภคในภาคส่วนที่มีผู้สูงอายุจำนวนมาก
ความเสี่ยง: การปฏิรูปประกันสังคมที่เร่งขึ้นเนื่องจากต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
โอกาส: การเพิ่มขึ้นชั่วคราวในการใช้จ่ายของผู้บริโภคในภาคส่วนที่มีผู้สูงอายุจำนวนมาก
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
พัฒนาการล่าสุดได้ผลักดันความคาดหวังสำหรับ COLA ปี 2027 ให้สูงขึ้นอย่างมาก
ผู้รับบำนาญจำนวนมากกำลังเผชิญกับความท้าทายจากภาวะเงินเฟ้อในขณะนี้
ผู้รับบำนาญจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ พึ่งพา Social Security เป็นหลักในการดำรงชีวิต การสำรวจประจำปีล่าสุดของ Gallup พบว่า 62% ของผู้รับบำนาญกล่าวว่า Social Security เป็นแหล่งรายได้หลัก ซึ่งเป็นระดับสูงสุดที่บันทึกได้ในประวัติศาสตร์ 25 ปีของการสำรวจ ดังนั้น การปรับค่าครองชีพประจำปี (COLA) จึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อผู้รับบำนาญ เนื่องจากช่วยให้ผู้รับสิทธิ์ตามทันราคาสินค้าที่สูงขึ้น
ข่าวดีก็คือปี 2027 อาจเห็น COLA ประจำปีสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2023 ซึ่งผู้รับสิทธิ์ได้รับเงินเพิ่ม 8.7% ในการจ่ายเงินรายเดือน แม้ว่าผู้รับบำนาญอาจไม่ได้รับเงินเพิ่มมากเท่าเมื่อสี่ปีก่อน แต่อาจมากกว่าสามปีก่อนหน้า และเป็นการปรับขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสามนับตั้งแต่ปี 2009
AI จะสร้างมหาเศรษฐีระดับล้านล้านดอลลาร์คนแรกของโลกได้หรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทที่รู้จักกันน้อยแห่งหนึ่ง ซึ่งถูกเรียกว่า "การผูกขาดที่จำเป็น" ที่จัดหาเทคโนโลยีที่สำคัญซึ่ง Nvidia และ Intel ต่างต้องการ อ่านต่อ »
การปรับค่าครองชีพประจำปีขึ้นอยู่กับการวัดภาวะเงินเฟ้อที่เรียกว่าดัชนีราคาผู้บริโภคสำหรับผู้ใช้แรงงานในเมืองและพนักงานสำนักงาน หรือ CPI-W CPI-W ใช้ข้อมูลเดียวกันกับที่รวบรวมสำหรับ CPI-U ที่รายงานบ่อยกว่า (CPI สำหรับผู้บริโภคในเมืองทั้งหมด) แต่การถ่วงน้ำหนักของแต่ละรายการจะแตกต่างกันเล็กน้อย ซึ่งนำไปสู่ความแตกต่างเล็กน้อยในตัวเลข
CPI-W เพิ่มขึ้น 3.9% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนเมษายน เนื่องจากสงครามในอิหร่านที่ยืดเยื้อทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันเบนซินและพลังงานเท่านั้น แต่ต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นและอุปทานสินค้าโภคภัณฑ์ที่จำกัดยังทำให้ราคาสินค้าเกือบทุกชนิดสูงขึ้นอีกด้วย
แต่หากผู้รับบำนาญหวังว่าระดับเงินเฟ้อในปัจจุบันจะสะท้อนใน COLA ปีหน้า เงินเฟ้อจะต้องคงอยู่ในระดับสูงตลอดช่วงฤดูร้อน นั่นเป็นเพราะ COLA ประจำปีคำนวณโดยการหาค่าเฉลี่ยของการเพิ่มขึ้นของ CPI-W เมื่อเทียบเป็นรายปีตลอดไตรมาสที่สาม (กรกฎาคมถึงกันยายน)
ด้วยเหตุนี้ ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่คาดว่าภาวะเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในระดับสูงในอนาคตอันใกล้ การคาดการณ์ภาวะเงินเฟ้อเดือนพฤษภาคมของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาคลีฟแลนด์ คาดว่า CPI-U จะเพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี CPI-W ควรจะใกล้เคียงกัน ยิ่งไปกว่านั้น การสำรวจผู้บริหารรายไตรมาสของธนาคารแสดงให้เห็นว่าผู้นำธุรกิจคาดว่าภาวะเงินเฟ้อจะเฉลี่ย 3.7% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า และสงครามในอิหร่านยิ่งยืดเยื้อ ภาวะเงินเฟ้อก็จะยิ่งแย่ลง การศึกษาจากธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาดัลลัส พบว่าช่องแคบฮอร์มุซยิ่งถูกปิดนานเท่าใด ราคาน้ำมันก็จะยิ่งสูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อโดยรวม
ทั้งหมดนี้นำไปสู่การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์หลายรายเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของ COLA ในปีหน้า นักวิเคราะห์ที่ Senior Citizens League คาดการณ์ว่า COLA ปี 2027 จะอยู่ที่ 3.9% ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 2.8% ในทำนองเดียวกัน Mary Johnson นักวิเคราะห์อิสระคาดการณ์ COLA 4.2% สำหรับปีหน้า ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 3.2%
แม้ว่าผู้สูงอายุอาจได้รับเงินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในการจ่ายเงิน Social Security รายเดือนในปีหน้า พวกเขาก็ยังคงเผชิญกับราคาสินค้าที่สูงขึ้นในขณะนี้ และอัตราเงินเฟ้อประมาณ 4% นั้นสูงกว่า COLA 2.8% ที่ผู้รับสิทธิ์ส่วนใหญ่ได้รับเมื่อต้นปีอย่างมาก
เกือบทุกรายการในรายงาน CPI ล่าสุดสูงกว่าระดับนั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้สูงอายุเห็นอำนาจซื้อลดลง ราคาสถานที่อยู่อาศัย บริการทางการแพทย์ และอาหาร ซึ่งเป็นสามรายการงบประมาณที่ใหญ่ที่สุดสำหรับผู้สูงอายุ เพิ่มขึ้นประมาณ 3.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี สถานการณ์แย่ลงสำหรับผู้สูงอายุที่รับประทานอาหารนอกบ้านบ่อยกว่าทำอาหารเอง แต่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ก็พุ่งสูงขึ้นเมื่อเดือนที่แล้วเช่นกัน ทำให้งบประมาณด้านอาหารตึงเครียด
ดังที่กล่าวไว้ ความตึงเครียดในงบประมาณของผู้สูงอายุมีแนวโน้มที่จะแย่ลงไปอีกในเดือนนี้ และอาจเพิ่มขึ้นตลอดช่วงฤดูร้อน เนื่องจากไม่มีการบรรเทาใดๆ จนถึงเดือนมกราคม ผู้รับบำนาญจำนวนมากจะต้องหาวิธีลดค่าใช้จ่ายในบางหมวดหมู่ เนื่องจากราคาสินค้าจำเป็นเพิ่มสูงขึ้น
หากคุณเหมือนชาวอเมริกันส่วนใหญ่ คุณอาจตามหลังการออมเพื่อการเกษียณอายุอยู่สองสามปี (หรือมากกว่านั้น) แต่ "ความลับของ Social Security" เล็กๆ น้อยๆ ที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักสามารถช่วยเพิ่มรายได้หลังเกษียณของคุณได้
เคล็ดลับง่ายๆ อย่างหนึ่งสามารถจ่ายให้คุณได้มากถึง 23,760 ดอลลาร์ต่อปี! เมื่อคุณเรียนรู้วิธีเพิ่มผลประโยชน์ Social Security ของคุณให้สูงสุด เราเชื่อว่าคุณสามารถเกษียณได้อย่างมั่นใจด้วยความอุ่นใจที่เราทุกคนต้องการ เข้าร่วม Stock Advisor เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับกลยุทธ์เหล่านี้
ดู "ความลับของ Social Security" »
The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ภาวะเงินเฟ้อ 4% ที่ยั่งยืนจนถึงปลายปี 2025 น่าจะกระตุ้นให้ Fed ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งจะบดบังผลตอบแทนที่เป็นตัวเงินของประกันสังคมสำหรับหุ้น"
บทความคาดการณ์ COLA ปี 2027 ที่ 3.9-4.2% โดยอิงจากค่าเฉลี่ย CPI-W ในไตรมาสที่ 3 ซึ่งได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจากเหตุการณ์ในอิหร่าน ทำให้ CPI-W เดือนเมษายนอยู่ที่ 3.9% สิ่งนี้บ่งชี้ถึงภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องสูงกว่าการปรับปรุงล่าสุดที่ 2.8% เพิ่มแรงกดดันต่อกำลังซื้อที่แท้จริงของผู้สูงอายุสำหรับค่าที่พัก อาหาร และค่ารักษาพยาบาล ซึ่งเกินระดับ COLA อยู่แล้ว บทความนี้เน้นย้ำถึงการพึ่งพาประกันสังคมที่เพิ่มขึ้นของผู้รับบำนาญ แต่ละเลยผลกระทบที่ตามมา เช่น ต้นทุนการกู้ยืมของกระทรวงการคลังที่สูงขึ้นเพื่อสนับสนุนการจ่ายเงินที่มากขึ้น และการบีบอัดกำไรที่อาจเกิดขึ้นในภาคผู้บริโภคจากราคาพลังงานที่ยั่งยืน การคาดการณ์ของ Cleveland Fed และ Dallas Fed ที่อ้างถึงสมมติฐานว่าการปิดช่องแคบฮอร์มุซยังคงอยู่โดยไม่มีการลดความตึงเครียดอย่างรวดเร็ว
สมมติฐานสงครามในอิหร่านที่ขับเคลื่อนการคาดการณ์ราคาน้ำมันและ CPI อาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นเพียงชั่วคราวหรือไม่เกิดขึ้นจริง ทำให้เงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 3% ภายในฤดูร้อน และทำให้ COLA ใกล้เคียง 2.5% ตามที่นักวิเคราะห์ประมาณการไว้ก่อนหน้านี้
"การคาดการณ์ COLA ที่ 3.9–4.2% ในปี 2027 เป็นเพียงการปลอบใจเล็กน้อยเมื่อผู้สูงอายุต้องเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อ 4% ในขณะนี้ โดยไม่มีการบรรเทาใดๆ เป็นเวลา 18 เดือน และสมมติฐานทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ขับเคลื่อนการคาดการณ์นั้นเปราะบาง"
บทความผสมปนเปปัญหาสองประการที่แยกจากกัน: การกัดเซาะอำนาจซื้อในระยะสั้น (จริงในตอนนี้) กับการบรรเทา COLA ในอนาคต (มกราคม 2027, อีก 18 เดือนข้างหน้า) การคาดการณ์ COLA ที่ 3.9–4.2% ฟังดูดีจนกระทั่งคุณตระหนักว่าผู้สูงอายุประสบกับภาวะเงินเฟ้อประมาณ 4% ในวันนี้ โดยได้รับเพียง 2.8% ที่ได้รับไปแล้ว ซึ่งหมายถึงการสูญเสียที่แท้จริงสะสม 1.2% YTD ที่จะไม่กลับคืนจนกว่าจะถึงปีหน้า ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (อิหร่าน, ช่องแคบฮอร์มุซ) ที่ขับเคลื่อนการคาดการณ์ CPI-W ก็เป็นการคาดเดาเช่นกัน หากความตึงเครียดคลี่คลายลงหรือราคาน้ำมันกลับสู่ภาวะปกติภายในไตรมาสที่ 3 ปี 2026 COLA อาจลดลงเหลือ 2.5–3% บทความยังซ่อนข้อมูลที่ว่าค่าที่พัก บริการทางการแพทย์ และอาหาร ซึ่งเป็นสามรายการงบประมาณที่ใหญ่ที่สุดของผู้สูงอายุ กำลังเพิ่มขึ้น 3.2% ต่อปี ซึ่งต่ำกว่า CPI-W ที่ 3.9% โดยรวม บ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้นของ COLA อาจไม่ตรงกับรูปแบบการใช้จ่ายของผู้สูงอายุจริง
หากภาวะเงินเฟ้อลดลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ (การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed, การรักษาเสถียรภาพของอุปทานพลังงาน, การทำลายอุปสงค์) COLA ปี 2027 อาจลดลงเหลือ 2.5–3% ซึ่งสูงกว่า 2.8% ที่ได้รับในปี 2026 เพียงเล็กน้อย ทำให้ผู้รับบำนาญไม่ดีขึ้นในแง่ของมูลค่าที่แท้จริง และอาจแย่ลงหากพวกเขาได้ลดการใช้จ่ายไปแล้ว
"การเพิ่มขึ้นของ COLA ที่คาดการณ์ไว้เป็นสัญญาณของภาวะเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างที่จะบังคับให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงขึ้น ซึ่งจะทำให้งบประมาณของรัฐบาลกลางตึงเครียดมากขึ้นและกดดันราคาพันธบัตร"
การมุ่งเน้นของบทความไปที่ COLA 3.9%-4.2% เป็นกับดัก "กระจกมองหลัง" แบบคลาสสิก ในขณะที่ผู้รับบำนาญเฉลิมฉลองการเพิ่มขึ้นเป็นตัวเงิน พวกเขากำลังเพิกเฉยต่อความไม่มั่นคงทางการคลังพื้นฐานของกองทุนทรัสต์ประกันสังคม หากภาวะเงินเฟ้อยังคงเหนียวแน่นเนื่องจากภาวะน้ำมันแพงขึ้น ตามที่บทความแนะนำ Fed จะถูกบังคับให้คงอัตราดอกเบี้ย fed funds ไว้สูงขึ้นนานขึ้นเพื่อต่อสู้กับมัน สิ่งนี้จะเพิ่มค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของรัฐบาลในหนี้ 34 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งจะเบียดบังการใช้จ่ายที่ไม่สามารถตัดทอนได้ COLA ที่สูงขึ้นโดยพื้นฐานแล้วคือการโอนเงินที่ได้รับทุนจากการขาดดุลที่เพิ่มขึ้น นักลงทุนควรระวังผลกระทบต่อพันธบัตรคลังระยะยาว (TLT) เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการครอบงำทางการคลังเพิ่มขึ้นพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายภาคบังคับเหล่านี้
COLA ที่สูงขึ้นทำหน้าที่เป็นพื้นฐานการบริโภคที่จำเป็นสำหรับประชากรจำนวนมาก ซึ่งอาจป้องกันการหดตัวทางเศรษฐกิจที่รุนแรงในการใช้จ่ายของผู้บริโภคสำหรับภาคค้าปลีกและสุขภาพ
"COLA ปี 2027 ที่สูงขึ้นอาจเพิ่มการใช้จ่ายของผู้รับบำนาญได้อย่างมากและเพิ่มหุ้นที่เกี่ยวข้องกับผู้บริโภค แต่ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นขึ้นอยู่กับภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงสูงและผู้กำหนดนโยบายไม่ลดทอน COLA ผ่านการปฏิรูป"
บทความนี้เดิมพันกับ COLA ปี 2027 ที่ใกล้เคียง 4% ซึ่งขับเคลื่อนโดยภาวะเงินเฟ้อที่เหนียวแน่น ซึ่งอาจเพิ่มรายได้ที่ใช้จ่ายได้ของผู้รับบำนาญและสนับสนุนการใช้จ่ายของผู้บริโภคในภาคส่วนที่มีผู้สูงอายุจำนวนมาก (ร้านขายของชำ, การดูแลสุขภาพ, บริการที่อยู่อาศัย) ซึ่งอาจช่วยลดแรงฉุดจากต้นทุนที่สูงขึ้นในปัจจุบันและเปลี่ยนอุปสงค์บางส่วนไปสู่สินค้าจำเป็นและการดูแลสุขภาพ อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นขึ้นอยู่กับว่าภาวะเงินเฟ้อจะยังคงสูงขึ้นอย่างแท้จริงจนถึงปลายปี 2024 เข้าสู่ปี 2025–26 และนโยบายจะหลีกเลี่ยงการปฏิรูป COLA บทความนี้มองข้ามความเสี่ยงทางการเมืองและความเสี่ยงด้านความสามารถในการจ่ายที่จะจำกัด COLA หรือกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงสูตร การลดลงของภาวะเงินเฟ้ออย่างรวดเร็วหรือการปฏิรูปอาจย้อนกลับผลตอบแทนที่คาดหวังไว้ส่วนใหญ่
แต่นี่สมมติว่าสภาคองเกรสจะไม่เปลี่ยนแปลงสูตร COLA หรือการจัดหาเงินทุนประกันสังคม แม้จะมีภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ความเสี่ยงด้านนโยบายก็สามารถจำกัดการเพิ่มขึ้นในอนาคตหรือกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่ลดทอนผลกำไร
"COLA ที่สูงขึ้นจากภาวะเงินเฟ้อมีความเสี่ยงที่จะเร่งวิกฤตความสามารถในการจ่ายของประกันสังคม ซึ่งจะหักล้างผลประโยชน์ของผู้บริโภค"
Gemini ระบุความเสี่ยงด้านการครอบงำทางการคลังจากต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในหนี้ 34 ล้านล้านดอลลาร์ได้อย่างถูกต้อง แต่พลาดไปว่า COLA 4% จะเพิ่มการขาดทุนของกองทุน OASI ที่คาดการณ์ไว้แล้วในช่วงกลางทศวรรษ 2030 ได้อย่างไร สิ่งนี้อาจกระตุ้นให้เกิดการลดผลประโยชน์โดยอัตโนมัติหรือการขึ้นภาษี ก่อนปี 2027 ซึ่งจะลดการสนับสนุนการบริโภคในภาคการดูแลสุขภาพและร้านขายของชำที่ ChatGPT เน้นย้ำ ผลตอบแทน COLA ที่เกิดจากพลังงานอาจพิสูจน์ได้ว่าจำกัดตัวเองภายใต้แรงกดดันด้านความสามารถในการจ่าย
"การบรรเทา COLA ในปี 2027 เป็นตัวประกันว่าจะสภาคองเกรสดำเนินการเกี่ยวกับการจ่ายเงินหรือไม่ ก่อนที่ภาวะเงินเฟ้อจะบังคับมือพวกเขา"
ข้อโต้แย้งด้านความสามารถในการจ่ายของ Grok นั้นสมเหตุสมผล แต่ขึ้นอยู่กับเวลา การคาดการณ์การขาดทุนของ OASI สมมติว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย โดยทั่วไปสภาคองเกรสจะดำเนินการ 2-3 ปีก่อนเกิดวิกฤต COLA 4% ในปี 2027 จะไม่กระตุ้นให้เกิดการตัดอัตโนมัติ—การปฏิรูปกฎหมายจะทำ ความเสี่ยงที่แท้จริง: หากภาวะเงินเฟ้อยังคงสูงไปจนถึงปี 2026 Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้สูง ซึ่งจะทำให้ช่องว่างทางการคลังกว้างขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ แรงกดดันทางการเมืองนั้นอาจบังคับให้มีการเปลี่ยนแปลงสูตร COLA *ก่อน* ปี 2027 ไม่ใช่หลังจากนั้น ไม่มีใครได้จำลองผลกระทบย้อนกลับระหว่างภาวะเงินเฟ้อที่เหนียวแน่น → ต้นทุนการบริการหนี้ที่สูงขึ้น → กรอบเวลาการปฏิรูปที่เร่งขึ้น
"แรงกดดันทางการคลังจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงจะบังคับให้สภาคองเกรสต้องทดสอบฐานะทางการเงิน หรือจำกัดผลประโยชน์ COLA ก่อนวันหมดอายุของกองทุนทรัสต์"
Claude การมุ่งเน้นของคุณเกี่ยวกับการปฏิรูปกฎหมายเป็นความเสี่ยงที่แท้จริง คุณพูดถูกว่าความสามารถในการจ่ายไม่ใช่หน้าผาอัตโนมัติ แต่คุณกำลังมองข้าม 'ภาษีเงินเฟ้อ' สำหรับกระทรวงการคลัง หาก Fed คงอัตราดอกเบี้ยไว้สูงขึ้นนานขึ้นเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากพลังงาน ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยในหนี้ 34 ล้านล้านดอลลาร์จะกัดกินงบประมาณอย่างมีประสิทธิภาพ สภาคองเกรสจะไม่เพียงแค่ปฏิรูปสูตร COLA เท่านั้น พวกเขาน่าจะหันไปใช้การทดสอบฐานะทางการเงิน หรือการเก็บภาษีผลประโยชน์เพิ่มเติมเพื่ออุดช่องว่างทางการคลังที่กว้างขึ้น ซึ่งจะทำให้ผลกำไรที่เป็นตัวเงิน 4% เป็นโมฆะ
"ลำดับของนโยบายอาจลดทอนผลกำไรที่เป็นตัวเงินของ COLA ผ่านการปฏิรูปก่อนหน้านี้ ซึ่งจะลดอุปสงค์ระยะยาวและเพิ่มพรีเมียมความเสี่ยงระยะยาว"
ความกังวลด้านการครอบงำทางการคลังของ Gemini นั้นถูกต้อง แต่ความเสี่ยงที่แท้จริงคือลำดับของนโยบาย หากภาวะเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นทำให้ต้นทุนหนี้คงที่ สภาคองเกรสอาจไม่รอจนถึงปี 2027 เพื่อปรับปรุงประกันสังคม: การปฏิรูปอาจถูกเลื่อนไปก่อนหน้านี้ผ่านภาษีเงินเดือนหรือการทดสอบฐานะทางการเงิน ซึ่งจะลดทอนผลกำไรที่เป็นตัวเงินของ COLA COLA ที่สูงขึ้นช่วยเพิ่มการบริโภคในตอนนี้ แต่มีความเสี่ยงที่จะบ่อนทำลายความสามารถในการจ่ายในระยะยาว เว้นแต่การปฏิรูปจะน่าเชื่อถือและทันเวลา การกำหนดราคาตลาดจะต้องการพรีเมียมความเสี่ยงระยะยาวที่มากขึ้นในขณะนี้
ความเห็นพ้องของคณะกรรมการเป็นไปในทางลบ โดยมีความเสี่ยงหลักคือศักยภาพของต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในหนี้ 34 ล้านล้านดอลลาร์เพื่อเร่งการปฏิรูปประกันสังคม ซึ่งจะทำให้ผลกำไรที่เป็นตัวเงินของ COLA เป็นโมฆะ โอกาสหลัก หากเกิดขึ้นจริง คือการเพิ่มขึ้นชั่วคราวในการใช้จ่ายของผู้บริโภคในภาคส่วนที่มีผู้สูงอายุจำนวนมาก
การเพิ่มขึ้นชั่วคราวในการใช้จ่ายของผู้บริโภคในภาคส่วนที่มีผู้สูงอายุจำนวนมาก
การปฏิรูปประกันสังคมที่เร่งขึ้นเนื่องจากต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้น