โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการอภิปรายเกี่ยวกับการเติบโตของนักพัฒนาที่สำคัญและปริมาณธุรกรรมสูงของ Solana แต่ความคิดเห็นแตกต่างกันไปเกี่ยวกับความยั่งยืนและการยอมรับของสถาบัน ในขณะที่ผู้ร่วมอภิปรายบางคนมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับศักยภาพของ Solana ในการดึงดูดการซื้อขายความถี่สูงและกลายเป็นชั้นโครงสร้างพื้นฐานระดับการผลิต คนอื่นๆ แสดงความกังวลเกี่ยวกับเวลาทำงาน ธุรกรรมสแปม และความเสี่ยงที่ความตื่นเต้นในการเก็งกำไรจะแซงหน้ากรณีการใช้งานที่ยั่งยืน
ความเสี่ยง: ความเสี่ยงที่ความตื่นเต้นในการเก็งกำไรจะแซงหน้ากรณีการใช้งานที่ยั่งยืน นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงของนักพัฒนาและการเติบโตที่ไม่ยั่งยืน
โอกาส: ศักยภาพในการดึงดูดการซื้อขายความถี่สูงและผู้สร้างตลาดสถาบันเนื่องจากปริมาณงานสูงและข้อได้เปรียบด้านความหน่วง
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ปัจจุบัน Solana ครองส่วนแบ่งตลาดนักพัฒนาบล็อกเชนทั่วโลก 23% เพิ่มขึ้นจาก 6% ในปี 2020 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 45% เมื่อเทียบเป็นรายปีในกลุ่มผู้สร้างที่ใช้งานอยู่ ซึ่งไม่มีข่าวใดคาดการณ์ได้ในปี 2022 นี่เป็นข่าวดีสำหรับ Solana
ส่วนแบ่งของ Ethereum ลดลงเหลือ 31% ลดลงต่ำกว่า 35% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 และลบล้างการครอบงำเกือบห้าทศวรรษในเวลาไม่ถึงสี่ปี
เรื่องราวที่ข้อมูลนี้บอกเล่าคือโครงสร้าง: พรสวรรค์ของนักพัฒนาถูกรวมศูนย์อยู่รอบๆ เชนแบบบูรณาการประสิทธิภาพสูง และภูมิทัศน์การแข่งขัน Layer 1 ได้ถูกรีเซ็ตพื้นฐาน
ที่มา: Syndica
รายงานใหม่จาก Syndica ซึ่งติดตามการกระจายตัวของนักพัฒนาทั่วเครือข่ายบล็อกเชน ยืนยันสิ่งที่ระบบนิเวศ Ethereum ได้รับรู้มาตลอดสองปี: ความเป็นผู้นำที่เคยไร้เทียมทานในด้านความคิดของนักสร้างได้หายไปแล้ว
ค้นพบ: คริปโตที่ดีที่สุดในการกระจายพอร์ตการลงทุนของคุณ
รายงาน Electric Capital ที่กำหนดกรอบการเปลี่ยนแปลงนี้ กำหนดฐานในปี 2020 ของ Ethereum ไว้ที่ 82% ของนักพัฒนาบล็อกเชนที่ใช้งานอยู่ทั้งหมด
วันนี้ ตัวเลขนั้นอยู่ที่ 31% ลดลง 51 จุดเปอร์เซ็นต์ในช่วงหกปี Solana เคลื่อนที่ไปในทิศทางตรงกันข้ามในทุกส่วนที่วัดผลได้
นักพัฒนามืออาชีพ: จาก 5% เป็น 20% นักพัฒนาอดิเรก: ปัจจุบัน Solana เป็นผู้นำด้วย 28% เทียบกับ 24% ของ Ethereum นักพัฒนาใหม่ที่เข้าร่วมในปี 2025: Solana ดึงดูด 4,100 คน เทียบกับ 3,700 คนของ Ethereum
ที่มา: Syndica
ภายในปีที่ห้าของการดำรงอยู่ จำนวนนักพัฒนาสะสมของ Solana เกินกว่าจำนวนนักพัฒนาของ Ethereum ในปีที่ห้าประมาณ 50% นั่นไม่ใช่สัญญาณรบกวน นั่นคือวิถีที่ทบต้น
ในบรรดาเครือข่ายที่ไม่ใช่ EVM การเปรียบเทียบ SOL กับ ETH ยิ่งชัดเจนขึ้น Solana คิดเป็น 60% ของนักพัฒนาที่ใช้งานรายสัปดาห์ทั้งหมดในหมวดหมู่ที่ไม่ใช่ EVM มากกว่าห้าเชนคู่แข่งที่เหลือรวมกัน
Base ได้กลายเป็นผู้ท้าชิงอันดับสามที่น่าเชื่อถือด้วยส่วนแบ่ง 14% โดยรวม แต่ทำงานบนรางของ Ethereum ซึ่งหมายความว่ามันมีส่วนช่วยในการแตกแขนงของระบบนิเวศ Ethereum มากเท่ากับที่มันเพิ่มเข้าไป
การกระจุกตัวของผลผลิตภายในแต่ละเครือข่ายยังเผยให้เห็นความแตกต่างของโครงสร้าง นักพัฒนา 1% อันดับต้นๆ ของ Ethereum สร้างโค้ดทั้งหมด 51% ของเครือข่าย
บน Solana ผู้พัฒนา 1% อันดับต้นๆ คิดเป็น 31% ฐานนักพัฒนาของ Solana มีการกระจายตัวมากกว่า ใช้งานในช่วงสุดสัปดาห์มากกว่า (17% ของงานทั้งหมด) และพึ่งพากลุ่มเล็กๆ ของผู้ที่มีผลผลิตสูงน้อยลงในการขับเคลื่อนระบบนิเวศ
กลไกไม่ซับซ้อน Solana ประมวลผลธุรกรรม 25.3 พันล้านรายการใน Q1 2026 ซึ่งเป็นปริมาณ 125 เท่าของ Ethereum ในช่วงเวลาเดียวกัน
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การย้ายถิ่นฐานของนักพัฒนาไปยัง Solana ไม่ใช่เทรนด์อีกต่อไป แต่เป็นการแยกตัวเชิงโครงสร้างออกจาก Ethereum ซึ่งขับเคลื่อนโดยข้อกำหนดด้านประสิทธิภาพที่เหนือกว่าของแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจความถี่สูงสมัยใหม่"
การเปลี่ยนแปลงในความคิดของนักพัฒนาไปสู่ Solana เป็นการย้ายถิ่นฐานแบบ 'utility-first' ที่คลาสสิก ด้วยการจับส่วนแบ่งตลาด 23% Solana กำลังเปลี่ยนจากสินทรัพย์เก็งกำไรไปสู่ชั้นโครงสร้างพื้นฐานระดับการผลิต ช่องว่างปริมาณธุรกรรม 125 เท่าเมื่อเทียบกับ Ethereum บ่งชี้ว่านักพัฒนากำลังจัดลำดับความสำคัญของสภาพแวดล้อมที่มีปริมาณงานสูงและมีความหน่วงต่ำสำหรับแอปพลิเคชันที่เน้นผู้บริโภค เช่น DePIN และการชำระเงิน แม้ว่าส่วนแบ่ง 31% ของ Ethereum จะยังคงมีความสำคัญ แต่ทฤษฎี 'Ethereum-as-a-settlement-layer' กำลังถูกกัดกินโดยเชนแบบบูรณาการที่มอบ UX ที่ดีกว่า หาก Solana รักษาการเติบโต 45% YoY ของนักพัฒนาที่ใช้งานอยู่ได้ ก็มีแนวโน้มที่จะถึงจุดวิกฤตที่ผลกระทบของเครือข่ายจะยั่งยืนด้วยตนเอง บังคับให้มีการประเมินมูลค่า SOL ใหม่เมื่อเทียบกับการเติบโตของนักพัฒนาที่ซบเซาของ ETH
จำนวนนักพัฒนาเป็นเมตริกที่น่าภาคภูมิใจซึ่งละเลย 'คูเมือง' ของมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) มากกว่า 50 พันล้านดอลลาร์ของ Ethereum และสภาพคล่องขนาดใหญ่ที่ผ่านการทดสอบแล้วของระบบนิเวศ L2 ซึ่งยังคงเป็นบ้านหลักสำหรับ DeFi สถาบัน
"การกระจายตัวของนักพัฒนาของ Solana และความเป็นผู้นำที่ไม่ใช่ EVM เป็นสัญญาณของความได้เปรียบที่ทบต้นเหนือ ETH ซึ่งอาจประเมินมูลค่าของ SOL ใหม่เมื่อกิจกรรมในชั้นแอปพลิเคชันสร้างรายได้"
การเพิ่มขึ้นของนักพัฒนา 45% YoY ของ Solana สู่ส่วนแบ่งทั่วโลก 23% แซงหน้า ETH ในการลงทะเบียนใหม่ปี 2025 (4,100 เทียบกับ 3,700) บ่งชี้ถึงการรีเซ็ต L1 เชิงโครงสร้างที่เอื้อต่อเชนที่มีปริมาณงานสูง — SOL ประมวลผล 25.3 พันล้านธุรกรรมใน Q1 2026 (125x ETH) ฐานนักพัฒนาที่กระจายตัวมากขึ้น (1% อันดับต้นๆ = 31% โค้ด เทียบกับ 51% ของ ETH) และกิจกรรมช่วงสุดสัปดาห์ (17%) บ่งชี้ถึงการมีส่วนร่วมที่กว้างขึ้นและยั่งยืน เทียบกับการพึ่งพาคนวงในของ ETH การครอบงำที่ไม่ใช่ EVM (60% ของผู้ใช้งานรายสัปดาห์) อาจทบต้นจนเกิดการเปลี่ยนแปลง TVL/รายได้ กดดันส่วนแบ่ง 31% ของ ETH Base 14% (บนเครือข่าย ETH) ทำให้การรับรู้ของ ETH กระจัดกระจายมากขึ้น เป็นขาขึ้นสำหรับวงล้อระบบนิเวศ SOL
ตัวชี้วัดนักพัฒนาตามหลังความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ — ปริมาณธุรกรรมของ SOL ขับเคลื่อนด้วยสแปม/เหรียญมีม (ค่าธรรมเนียมต่ำ) ในขณะที่ ETH ยังคงครอง TVL ประมาณ 10 เท่า และแรงโน้มถ่วงของ DeFi สถาบันผ่าน L2 ข้อบกพร่องในอดีตของ SOL (ไม่ได้กล่าวถึง) เสี่ยงต่อการกัดกร่อนการรักษาผู้พัฒนา
"การเติบโตของนักพัฒนาของ Solana เป็นจริง แต่เป็นการวัดกิจกรรม ไม่ใช่มูลค่า ฐานนักพัฒนาที่เล็กกว่าแต่กระจุกตัวกว่าของ Ethereum ยังคงควบคุมผลผลิตทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ของบล็อกเชน"
ข้อมูลการย้ายถิ่นฐานของนักพัฒนาเป็นจริงและมีความสำคัญ แต่บทความผสมปนเปกิจกรรมกับการสร้างมูลค่า ส่วนแบ่ง 23% ของ Solana สะท้อนถึงการดึงดูดที่แท้จริงในการซื้อขายความถี่สูง การสกัดกั้น MEV และโครงสร้างพื้นฐานเหรียญมีม — ไม่จำเป็นต้องเป็นการพัฒนาแอปพลิเคชันที่ยั่งยืน ปริมาณธุรกรรม 125 เท่าเป็นสิ่งลวง: ธุรกรรมของ Solana มีราคาถูกกว่าและมักจะมีความเสียดทานน้อยกว่า ทำให้จำนวนดิบสูงเกินจริง ส่วนแบ่ง 31% ของ Ethereum ยังคงครอง TVL การยอมรับของสถาบัน และ dApps ที่สร้างรายได้ การกระจุกตัว 1% อันดับต้นๆ ทำให้ Solana ดูดีในแวบแรก แต่บดบังความจริงที่ว่านักพัฒนาที่กระจุกตัวของ Ethereum กำลังส่งมอบโครงสร้างพื้นฐานที่มีความเสี่ยงสูงกว่า Base 14% คือการกระจายตัวของระบบนิเวศ ใช่ แต่มันคือการกระจายตัว *ของ Ethereum* — เงินทุนยังคงอยู่ในครอบครัว ความเสี่ยงที่แท้จริง: หากการเติบโตของนักพัฒนาของ Solana แซงหน้ากรณีการใช้งานที่ยั่งยืน เราจะเห็นการเปลี่ยนแปลง ไม่ใช่การทบต้น
จำนวนนักพัฒนาเป็นตัวบ่งชี้ที่ล่าช้าของสุขภาพระบบนิเวศ การเพิ่มขึ้นของ Solana อาจสะท้อนถึงความตื่นเต้นในการเก็งกำไรและอุปสรรคในการเข้าที่ต่ำ แทนที่จะเป็นความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์กับตลาดที่แท้จริง และหากราคาโทเค็น SOL ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว การรักษาผู้พัฒนาจะลดลงเร็วกว่าที่เติบโต
"การเติบโตอย่างต่อเนื่องในฐานนักพัฒนาของ Solana บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างไปสู่เชนที่ไม่ใช่ EVM ประสิทธิภาพสูง ซึ่งอาจสนับสนุนการประเมินมูลค่า SOL ใหม่ หากระบบนิเวศยังคงเชื่อถือได้และปรับขนาดได้"
ข้อมูลนี้เป็นพาดหัวข่าวที่เป็นขาขึ้นสำหรับ Solana แต่ก็มี "ถ้า" มากมาย จำนวนนักพัฒนาและปริมาณงานไม่ได้รับประกันการดึงดูดผู้ใช้ รายได้ หรือความปลอดภัยในระยะยาว ตัวเลขขึ้นอยู่กับวิธีการและแคมเปญการรับสมัคร และการอ้างสิทธิ์ของบทความเกี่ยวกับธุรกรรม Solana 25.3 พันล้านรายการ เทียบกับ Ethereum '125x' ที่ทับซ้อนกันดูน่าสงสัยหากไม่มีการตรวจสอบอิสระ แม้จะมีส่วนแบ่งที่ไม่ใช่ EVM ที่แข็งแกร่งกว่า ETH ก็ยังคงครองสภาพคล่อง ความปลอดภัย และการปรับขนาด L2 การกระจายตัว (Base ฯลฯ) อาจขัดขวาง UX ข้ามเชนและลดผลกระทบสุทธิของการลงทะเบียนนักพัฒนาที่สูงขึ้น การทดสอบที่แท้จริงคือ Solana สามารถเปลี่ยนผู้มีความสามารถให้กลายเป็น dApps ที่ทนทานพร้อมเวลาทำงานและเข้าถึงเงินทุนได้หรือไม่ ไม่ใช่แค่การลงทะเบียน
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุด: การลงทะเบียนนักพัฒนาที่เพิ่มขึ้นอาจจางหายไปหากแรงจูงใจอ่อนแอลง เหตุการณ์ขัดข้องซ้ำซ้อน หรือเงินทุนไหลไปยังระบบนิเวศที่ร่ำรวยกว่า โมเมนตัมเพียงอย่างเดียวไม่สามารถรักษาการประเมินมูลค่าหลายปีได้หากไม่มีการเติบโตของผู้ใช้จริงและความน่าเชื่อถือ
"ความได้เปรียบด้านปริมาณงานของ Solana จะดึงดูดผู้สร้างตลาดสถาบัน สร้างคูเมืองสภาพคล่องที่เหนือกว่าการกระจายตัวของ L2 ของ Ethereum"
Claude มีสิทธิ์ที่จะชี้ให้เห็นความเสี่ยงของ 'ความตื่นเต้นในการเก็งกำไร' แต่ทุกคนกำลังพลาดผลกระทบอันดับสองด้านกฎระเบียบ: ปริมาณงานของ Solana เป็นแม่เหล็กดึงดูดการซื้อขายความถี่สูง (HFT) และผู้สร้างตลาดสถาบันที่ให้ความสำคัญกับความหน่วงมากกว่าโรงละครการกระจายอำนาจของ Ethereum หากผู้เล่นเหล่านี้สร้างบน Solana พวกเขาไม่ได้แค่ส่งมอบ 'โครงสร้างพื้นฐานเหรียญมีม' เท่านั้น พวกเขากำลังสร้างอนาคตของออเดอร์บุ๊กบนเชน การกระจายตัวของ L2 ของ Ethereum เป็นคุณสมบัติสำหรับการกระจายอำนาจ แต่เป็นข้อบกพร่องสำหรับความลึกของสภาพคล่องที่เงินทุนสถาบันต้องการ
"เหตุการณ์ขัดข้องเรื้อรังและสแปมของ Solana ทำให้ไม่น่าเชื่อถือในฐานะแพลตฟอร์ม HFT แม้จะมีข้ออ้างด้านปริมาณงานก็ตาม"
Gemini สถาบัน HFT ต้องการไม่เพียงแค่ความหน่วง แต่ยังรวมถึงเวลาทำงาน 24/7 — เหตุการณ์ขัดข้องมากกว่า 11 ครั้งของ Solana ตั้งแต่ปี 2021 (ล่าสุด ก.พ. 2024) ทำให้ไม่สามารถใช้ได้สำหรับออเดอร์บุ๊กที่จัดการพันล้านรายการ ETH L2 เช่น Base (ส่วนแบ่งนักพัฒนา 14%) เสนอบล็อก 100ms อยู่แล้วโดยไม่มีการหยุดทำงานผ่าน Celestia DA สแปม (80%+ ของธุรกรรม Solana) ยิ่งเจือจางสัญญาณสำหรับปริมาณการซื้อขายจริง 'แม่เหล็ก' นี้คือทองคำลวง
"การเติบโตของนักพัฒนาของ Solana เป็นจริง แต่การย้ายถิ่นฐาน HFT ต้องการเวลาทำงานที่พิสูจน์แล้ว — เกณฑ์ที่ Solana ยังไม่ผ่าน ทำให้ทฤษฎีแม่เหล็กสถาบันของ Gemini ยังเร็วเกินไป"
การวิจารณ์เวลาทำงานของ Grok นั้นถูกต้อง แต่ก็กล่าวเกินจริง เหตุการณ์ขัดข้องเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ของ Solana เกิดขึ้นเมื่อ 19 เดือนที่แล้ว ความเสถียรล่าสุดดีขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม Grok ชี้ประเด็นที่แท้จริง: ธุรกรรมสแปมมากกว่า 80% หมายความว่าตัวเลข 25.3 พันล้านของ Solana เป็นสัญญาณรบกวน ไม่ใช่สัญญาณ HFT ของ Gemini ต้องการปริมาณงานที่ *เชื่อถือได้* ไม่ใช่แค่ปริมาณงานที่รวดเร็ว จนกว่า Solana จะพิสูจน์ได้ว่าไม่มีเหตุการณ์ขัดข้องเป็นเวลา 12+ เดือนภายใต้ภาระ ออเดอร์บุ๊กสถาบันจะไม่ย้ายเข้ามา จำนวนนักพัฒนาที่ไม่มี SLA เวลาทำงานคือต้นทุนที่สูญเสียไป
"ความเสี่ยงที่แท้จริงคือแรงจูงใจทางสถาปัตยกรรมและเวลาทำงานที่ตรวจสอบได้ ข้ออ้างปริมาณงาน 125x เทียบกับ ETH ควรได้รับการตรวจสอบด้วยประสิทธิภาพที่เชื่อถือได้และตรวจสอบได้นานกว่า 12 เดือน"
ถึง Grok: เวลาทำงานมีความสำคัญ แต่การกล่าวเกินจริงถึงประเด็น 'สแปม' โดยไม่มีการจำแนกประเภทธุรกรรมที่โปร่งใส จะทำให้การมองข้ามระบบนิเวศที่ใช้งานอยู่ของ Solana เป็นไปได้ แม้ว่าจะมีธุรกรรมที่มีความหมายทางเศรษฐกิจเพียง 20% ก็ตาม กลุ่มย่อยของออเดอร์โฟลว์บนเชนและโครงสร้างพื้นฐาน MEV ที่กำลังเติบโตก็ยังสามารถยึดสภาพคล่องได้ ความเสี่ยงที่แท้จริงคือแรงจูงใจทางสถาปัตยกรรม: เศรษฐศาสตร์ของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง ความพร้อมใช้งานของข้อมูลข้ามเชน และการทำงานร่วมกันของ L2 จนกว่าเราจะเห็นประสิทธิภาพที่เชื่อถือได้ 12 เดือนติดต่อกันพร้อมปริมาณงานที่ตรวจสอบได้ การเปรียบเทียบ 125x กับ ETH ยังคงน่าสงสัย
คณะกรรมการอภิปรายเกี่ยวกับการเติบโตของนักพัฒนาที่สำคัญและปริมาณธุรกรรมสูงของ Solana แต่ความคิดเห็นแตกต่างกันไปเกี่ยวกับความยั่งยืนและการยอมรับของสถาบัน ในขณะที่ผู้ร่วมอภิปรายบางคนมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับศักยภาพของ Solana ในการดึงดูดการซื้อขายความถี่สูงและกลายเป็นชั้นโครงสร้างพื้นฐานระดับการผลิต คนอื่นๆ แสดงความกังวลเกี่ยวกับเวลาทำงาน ธุรกรรมสแปม และความเสี่ยงที่ความตื่นเต้นในการเก็งกำไรจะแซงหน้ากรณีการใช้งานที่ยั่งยืน
ศักยภาพในการดึงดูดการซื้อขายความถี่สูงและผู้สร้างตลาดสถาบันเนื่องจากปริมาณงานสูงและข้อได้เปรียบด้านความหน่วง
ความเสี่ยงที่ความตื่นเต้นในการเก็งกำไรจะแซงหน้ากรณีการใช้งานที่ยั่งยืน นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงของนักพัฒนาและการเติบโตที่ไม่ยั่งยืน