สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด เตือน น้ำมันพร้อมรับช็อกราคาแรงและบ่อยขึ้น

ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นแตะเกือบ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม โดยยังไม่มีทีท่าว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะยุติลง กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม (IRGC) ประกาศเมื่อวันพุธว่า ได้โจมตีและสร้างความเสียหายอย่างหนักแก่เรือบรรทุกน้ำมัน 8 ลำ และเรือพิฆาตกองทัพเรือสหรัฐฯ 2 ลำ ในช่องแคบฮอร์มุซ เพื่อตอบโต้หลังจากกองทัพสหรัฐฯ ทำลายเรือบรรทุกน้ำมันที่เชื่อมโยงกับ IRGC จำนวน 5 ลำ ในอ่าวโอมานเมื่อคืนวันอังคาร อย่างไรก็ตาม CENTCOM ได้ปฏิเสธคำกล่าวอ้างของ IRGC ความหวังในการยุติสงครามอย่างรวดเร็วก็เลือนรางลง หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ กล่าวว่าสงครามไม่น่าจะยุติลงก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่ที่ปรึกษาถูกกล่าวหาว่าเตือนเขาว่าสงครามอาจยืดเยื้อไปจนสิ้นสุดวาระการดำรงตำแหน่งของเขา ภายในเช้าวันศุกร์เวลา 7:10 น. ตามเวลาตะวันออก ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ซื้อขายอยู่ที่ 103.58 ดอลลาร์ ขณะที่ WTI ซื้อขายอยู่ที่เพียงกว่า 98 ดอลลาร์

และตอนนี้ นักวิเคราะห์น้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์ที่ Standard Chartered ได้คาดการณ์ว่าความผันผวนอย่างรุนแรงของราคาน้ำมันตามพาดหัวข่าวจะดำเนินต่อไปตลอดไตรมาสที่สาม ท่ามกลางภาวะชะงักงันในความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยมีสัญญาณเพียงเล็กน้อยว่าความคืบหน้าทางการทูตจะผ่อนคลายข้อจำกัดการส่งออกผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

StanChart กล่าวว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์กลาง (middle distillates) ยังคงแข็งแกร่งอย่างยิ่ง โดยบางพื้นที่อยู่ภายใต้ความตึงเครียดขั้นรุนแรง เนื่องจากความร้อนและภัยแล้งซ้ำเติมปัญหาคอขวดด้านโลจิสติกส์ ธนาคารคาดว่าความแข็งแกร่งของส่วนต่างราคากลุ่มผลิตภัณฑ์กลาง (ความแตกต่างของราคาระหว่างน้ำมันดิบหนึ่งบาร์เรลกับเชื้อเพลิงที่โรงกลั่นผลิตจากมัน) จะดำเนินต่อไป โดยดีเซล น้ำมันดีเซลหมุนเร็ว และเชื้อเพลิงอากาศยานจะให้ผลตอบแทนดีกว่าน้ำมันเบนซิน ความคาดหวังว่าความขัดแย้งจะยืดเยื้อต่อไปกำลังผลักดันความแข็งแกร่งบางส่วนเข้าสู่สัญญาระยะยาว StanChart กล่าว ธนาคารคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันจะเฉลี่ย 77.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2570 จากการฟื้นตัวของอุปสงค์ (โดยเฉพาะจากการนำเข้าของจีน) และความจำเป็นในการเติมเต็มและขยายคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ที่ลดลง

ในขณะเดียวกัน การประชุม APPEC (การประชุมปิโตรเลียมเอเชียแปซิฟิก) ครั้งที่ 42 ที่สิงคโปร์ สิ้นสุดลงเมื่อวันพฤหัสบดี โดยผู้เข้าร่วมตลาดดูเหมือนจะมีท่าทีเตรียมพร้อมมากขึ้นสำหรับความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ

ตามข้อมูลของ StanChart ความอยากนำเข้าน้ำมันดิบที่ฟื้นตัวของจีน ควบคู่กับความสามารถในการเปลี่ยนเส้นทางการส่งออกผลิตภัณฑ์กลั่นไปยังตลาดเอเชียที่ตึงตัวมากขึ้น ได้กลายเป็นแหล่งความยืดหยุ่นที่สำคัญที่อาจเกิดขึ้นในการไหลเวียนของน้ำมันทั่วโลก ผู้บริโภคให้ความสำคัญกับทางเลือก (optionality) มากขึ้นเรื่อยๆ ในด้านเกรดน้ำมันดิบ ซัพพลายเออร์ การกำหนดค่าของโรงกลั่น และแหล่งที่มาของผลิตภัณฑ์ หลังจากการหยุดชะงักซ้ำแล้วซ้ำเล่าได้ปรับเปลี่ยนเส้นทางการค้าที่เคยจัดตั้งขึ้น

ผู้เชี่ยวชาญด้านพลังงานมองว่าตลาดน้ำมันยังคงเสี่ยงต่อการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมัน: แม้ว่าจะสามารถหาน้ำมันจากแหล่งอื่นได้บ่อยครั้ง แต่ก็มีกำลังการผลิตสำรอง สินค้าคงคลัง และความยืดหยุ่นด้านโลจิสติกส์น้อยลงเรื่อยๆ เมื่อเกิดการหยุดชะงักหลายครั้งพร้อมกัน

StanChart กล่าวว่าผลกระทบต่อราคามีความไม่สมดุลมากขึ้นเรื่อยๆ โดยตลาดมีลักษณะการพุ่งขึ้นของราคาที่ถี่และรุนแรงขึ้น แม้ว่าการดีดตัวจะจางหายไปในภายหลังก็ตาม ความเสี่ยงด้าน upside tail หนาขึ้น โดยความผันผวนได้รับส่วนต่างราคาพรีเมียมที่สูงขึ้น นี่หมายความว่าผลิตภัณฑ์กลั่นจะยังคงเสี่ยงต่อการหยุดชะงักมากกว่าน้ำมันดิบ

ในเวลาเดียวกัน การพุ่งขึ้นของราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปแสดงสัญญาณการชะลอตัวเพียงเล็กน้อย โดยราคาปรับตัวสูงขึ้นเหนือ 81 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมงในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2565 ส่วนใหญ่เนื่องมาจากการหยุดชะงักในตะวันออกกลาง เรือ LNG ที่บรรทุกสินค้าจากกาตาร์แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซเมื่อวันที่ 8 กันยายน มุ่งหน้าสู่ปากีสถาน การผ่านครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากเรือ LNG ที่เชื่อมโยงกับกาตาร์หลายลำที่ว่างเปล่าเดินทางกลับสู่อ่าวเปอร์เซีย ซึ่งเป็นหลักฐานที่ชัดเจนที่สุดว่ากาตาร์อาจกำลังทดสอบความเป็นไปได้ในการเริ่มส่งออกผ่านเส้นทางน้ำดังกล่าวอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม StanChart ตั้งข้อสังเกตว่ายังมีความไม่แน่นอนอย่างมากว่า นี่คือจุดเริ่มต้นของการส่งออกอย่างยั่งยืนหรือไม่

การไหลออกของ LNG จากอ่าวเปอร์เซียยังคงต่ำกว่าระดับก่อนสงครามอย่างมาก ขณะที่ QatarEnergy เพิ่งขยายเหตุสุดวิสัย (force majeure) ในการส่งมอบ LNG ให้กับผู้ซื้อในยุโรปและเอเชียไปจนถึงเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน กาตาร์ยังคงเดินเครื่อง Ras Laffan ในอัตราที่ลดลง โดยรักษาอุปกรณ์ให้พร้อมใช้งานและคงความยืดหยุ่นในการเพิ่มกำลังการผลิตได้เร็วขึ้นหากเงื่อนไขเอื้ออำนวย StanChart กล่าวว่าการส่งออก LNG ที่บรรทุกบนเรือภายในอ่าวแล้วในระยะสั้นอาจเกิดขึ้นได้โดยไม่จำเป็นต้องส่งสัญญาณถึงการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของอุปทานกาตาร์ โดยสังเกตว่าการผ่านเส้นทางอย่างปลอดภัยซ้ำๆ ควบคู่กับหลักฐานของการเพิ่มกำลังการผลิตในวงกว้าง ก่อนที่ตลาดจะลดส่วนต่างราคาพรีเมียมความเสี่ยงด้านอุปทานที่ฝังอยู่ในราคาก๊าซยุโรปลงอย่างมีนัยสำคัญ

ในขณะเดียวกัน การเติมก๊าซเข้าคลังเก็บในยุโรปตะวันตกเฉียงเหนือภาคพื้นทวีป (CNWE) ที่แข็งแกร่งขึ้น ควบคู่กับการลดกำลังการผลิตโดยไม่ได้วางแผนครั้งใหม่ที่แหล่งก๊าซสำคัญของนอร์เวย์ ได้ทำให้สมดุลก๊าซของยุโรปตึงตัวขึ้น คลังเก็บของยุโรปอยู่ที่เพียง 66% ของความจุเต็ม ซึ่งต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว 12 จุดเปอร์เซ็นต์ และเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 15 ปีสำหรับช่วงเวลานี้ของปี ยิ่งไปกว่านั้น การขาดแคลนยังกระจุกตัวอยู่ในประเทศเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดของยุโรป โดยสินค้าคงคลังของเยอรมนีอยู่ที่ 54% ขณะที่เนเธอร์แลนด์อยู่ที่ 48%

ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าเยอรมนีอาจเห็นช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานกว้างถึง 25% ในช่วงวันที่มีความต้องการสูงสุดในเดือนมกราคม หากอุณหภูมิฤดูหนาวต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

Oilprice Intelligence นำสัญญาณมาให้คุณก่อนที่จะกลายเป็นข่าวหน้าหนึ่ง นี่คือการวิเคราะห์โดยผู้เชี่ยวชาญแบบเดียวกับที่เทรดเดอร์มากประสบการณ์และที่ปรึกษาทางการเมืองอ่าน รับฟรี สัปดาห์ละสองครั้ง แล้วคุณจะรู้เสมอว่าทำไมตลาดถึงเคลื่อนไหวก่อนคนอื่น

คุณจะได้รับข้อมูลเชิงภูมิรัฐศาสตร์ ข้อมูลสินค้าคงคลังที่ซ่อนอยู่ และกระซิบกระซาบของตลาดที่ขับเคลื่อนเงินหลายพันล้าน - และเราจะส่งข้อมูลเชิงลึกด้านพลังงานระดับพรีเมียมมูลค่า 389 ดอลลาร์ให้คุณฟรี เพียงสมัครสมาชิก เข้าร่วมกับผู้อ่านกว่า 400,000 รายวันนี้ รับสิทธิ์เข้าถึงทันทีโดยคลิกที่นี่