โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการส่วนใหญ่มีมุมมองเป็นลบต่อการเพิ่มทุนล่าสุดของ SMCI โดยอ้างถึงการลดลงของมูลค่าหุ้นที่อาจเกิดขึ้น, รายการสั่งซื้อที่สามารถยกเลิกได้, ความเสี่ยงในการดำเนินงาน, และการบีบอัดอัตรากำไรว่าเป็นข้อกังวลที่สำคัญ แม้ว่าการเพิ่มทุนนี้มีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนรายการสั่งซื้อเซิร์ฟเวอร์ AI มูลค่า 39 พันล้านดอลลาร์ แต่คณะกรรมการก็ตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของอุปสงค์, เศรษฐศาสตร์ที่แท้จริงของข้อตกลง, และความสามารถของบริษัทในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นในขณะที่เพิ่มการผลิต
ความเสี่ยง: การบีบอัดอัตรากำไรอันเนื่องมาจากการให้ส่วนลดอย่างรุนแรง ต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น หรือต้นทุนส่วนประกอบที่สูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้ EPS ลดลงแม้รายได้จะสูงขึ้น
โอกาส: ไม่มีการระบุอย่างชัดเจนโดยคณะกรรมการ
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ซูเปอร์ ไมโคร คอมพิวเตอร์ (NASDAQ:SMCI) ผู้พัฒนาโซลูชันเซิร์ฟเวอร์และสตอเรจที่ใช้สถาปัตยกรรมแบบโมดูลาร์และมาตรฐานเปิด ปิดที่ราคา 31.97 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9.22% หุ้นปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนประเมินแผนการจัดหาเงินทุนตราสารทุนและตราสารทุนที่เกี่ยวข้องมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ของบริษัทสำหรับแบ็คล็อกเซิร์ฟเวอร์ AI ขนาดใหญ่แต่สามารถยกเลิกได้ โดยให้ความสนใจกับความเสี่ยงจากการเจือจางและปัญหาทางกฎหมายที่ค้างอยู่
ปริมาณการซื้อขายของบริษัทแตะ 243.4 ล้านหุ้น ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยสามเดือนที่ 47.8 ล้านหุ้น ประมาณ 409% ซูเปอร์ ไมโคร คอมพิวเตอร์ เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในปี 2007 และเติบโตขึ้น 3550% นับตั้งแต่ IPO
S&P 500 (SNPINDEX:^GSPC) เพิ่มขึ้น 1.75% เป็น 7,394.30 ในขณะที่ Nasdaq Composite (NASDAQINDEX:^IXIC) ปรับตัวขึ้น 2.54% เป็น 25,809.66 เนื่องจากหุ้นกลุ่มเติบโตและเทคโนโลยีปรับตัวสูงขึ้น ในบรรดาคู่แข่งในกลุ่มฮาร์ดแวร์คอมพิวเตอร์ Dell Technologies (NYSE:DELL) ปิดที่ราคา 391.45 ดอลลาร์ (+5.85%) และ Hewlett Packard Enterprise (NYSE:HPE) ปิดที่ราคา 46.80 ดอลลาร์ (+2.88%) ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในวงกว้างของหุ้นเซิร์ฟเวอร์และโครงสร้างพื้นฐาน
หุ้นซูเปอร์ ไมโคร คอมพิวเตอร์ ฟื้นตัวหลังจากปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วที่เกี่ยวข้องกับการระดมทุนตราสารทุนและตราสารทุนที่เกี่ยวข้องมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ การเพิ่มทุนจะใช้สำหรับซื้อส่วนประกอบสำหรับคำสั่งซื้อเซิร์ฟเวอร์ AI ล่าสุดมูลค่าประมาณ 39 พันล้านดอลลาร์ ทำให้นักลงทุนได้รับสัญญาณความต้องการที่ชัดเจนขึ้น ในขณะเดียวกันก็เน้นย้ำถึงความเสี่ยงจากการเจือจาง
สมุดคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ให้สัญญาณความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับซูเปอร์ ไมโคร แต่กรณีการลงทุนขึ้นอยู่กับการดำเนินการ ซึ่งรวมถึงการจัดหาชิ้นส่วนและการแปลงคำสั่งซื้อเป็นรายได้ในอัตรากำไรที่ยอมรับได้ นักลงทุนจะจับตาดูว่าการเพิ่มทุนจะเร่งการดำเนินการตามคำสั่งซื้อและแปลงแบ็คล็อก AI ให้เป็นผลกำไรที่สามารถชดเชยการเจือจางได้หรือไม่
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้นซูเปอร์ ไมโคร คอมพิวเตอร์ โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมวิเคราะห์ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้... และซูเปอร์ ไมโคร คอมพิวเตอร์ ไม่ได้อยู่ในรายชื่อนั้น หุ้น 10 ตัวที่ติดอันดับสามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
พิจารณาเมื่อ Netflix ติดรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 442,220 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia ติดรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 1,230,114 ดอลลาร์!
ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 926% — ซึ่งเหนือกว่า S&P 500 ที่ 203% อย่างมาก อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ซึ่งมีให้ใช้งานกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล
**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 11 มิถุนายน 2026. *
Eric Trie ไม่มีสถานะในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีสถานะและแนะนำ Hewlett Packard Enterprise The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล.
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดคือการจัดหาเงินทุนนั้นจะทำให้เกิดการลดสัดส่วนการถือหุ้น และความเสี่ยงในการดำเนินงานจากการแปลงยอดสั่งซื้อคงค้างมูลค่า 39 พันล้านดอลลาร์ ให้เป็นรายได้ที่ยั่งยืนและมีกำไรสูง อาจทำให้การเพิ่มขึ้นในระยะสั้นต้องหยุดชะงักลง"
การปรับตัวขึ้น 9% ของ SMCI เกิดขึ้นหลังมีข่าวเกี่ยวกับการระดมทุนผ่านตราสารทุน/ตราสารอนุพันธ์มูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนคำสั่งซื้อเซิร์ฟเวอร์ AI มูลค่าประมาณ 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ กรอบการทำงานดังกล่าวทำให้เกิดคำถามที่บทความมองข้ามไป ประการแรก ข้อตกลงนี้น่าจะทำให้เกิดการลดสัดส่วนการถือหุ้น แม้ว่าเงื่อนไขจะแนบคุณสมบัติที่แปลงสภาพได้ EPS ก็อาจถูกกดดัน เว้นแต่คำสั่งซื้อจะแปลงเป็นรายได้ที่มีอัตรากำไรสูงได้อย่างรวดเร็ว ประการที่สอง รายการสั่งซื้อค้างส่งมอบถูกอธิบายว่าสามารถยกเลิกได้ ซึ่งหมายความว่าสัญญาณความต้องการอาจไม่ยั่งยืนเท่าที่ปรากฏ ประการที่สาม ความเสี่ยงในการดำเนินงานนั้นไม่ใช่เรื่องเล็กน้อยในสภาพแวดล้อมที่อุปทานชิปมีจำกัด การจัดหาชิ้นส่วน การควบคุมต้นทุน และการส่งมอบคำสั่งซื้อจำนวนมากอาจกัดกินอัตรากำไร สุดท้าย เศรษฐศาสตร์ที่แท้จริงขึ้นอยู่กับความต้องการ AI ที่ยังคงแข็งแกร่ง ไม่ใช่แค่ขนาดของรายการสั่งซื้อค้างส่งมอบ
มุมมองฝ่ายค้าน: แม้ว่าการจัดหาเงินทุนจะทำให้ผู้ถือหุ้นเสียสิทธิ์ แต่ตลาดอาจให้มูลค่าแก่ทางเลือก อย่างไรก็ตาม หากความต้องการลดลงหรือกำไรน่าผิดหวัง หุ้นอาจถูกปรับมูลค่าลงอย่างรวดเร็ว
"ตลาดกำลังให้ความสำคัญกับการตรวจสอบยอดสั่งซื้อคงค้าง (backlog) ของ SMCI มากกว่าผลกระทบระยะยาวของการเจือจางหุ้นอย่างมีนัยสำคัญต่อกำไรต่อหุ้นในอนาคต"
การระดมทุน 7 พันล้านดอลลาร์ของ SMCI เป็นดาบสองคมที่ตลาดกำลังประเมินราคาผิดพลาดว่าเป็นเพียงปัจจัยเชิงบวกเท่านั้น แม้ว่าเงินสดจะช่วยจัดหาเงินทุนหมุนเวียนที่จำเป็นในการแปลงยอดสั่งซื้อคงค้างมูลค่ามหาศาล 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์ให้เป็นรายได้ แต่ก็ทำให้เกิดการเจือจาง EPS อย่างมีนัยสำคัญที่นักลงทุนกำลังมองข้ามไปในความตื่นเต้น การเปลี่ยนจากการเล่าเรื่องแบบ 'เติบโตไม่ว่าจะต้องแลกด้วยอะไร' ไปสู่ระยะ 'การดำเนินการที่ต้องใช้เงินทุนสูง' เป็นสิ่งสำคัญ หาก SMCI ไม่สามารถรักษาส่วนต่างกำไรขั้นต้นได้ในขณะที่เพิ่มการผลิต การเจือจางของตราสารทุนจะส่งผลกระทบต่อมูลค่าผู้ถือหุ้นอย่างถาวร การเพิ่มขึ้นของปริมาณการซื้อขาย 409% บ่งชี้ถึงการหมุนเวียนของสถาบันขนาดใหญ่ แต่จนกว่าเราจะเห็นรายงานรายไตรมาสที่ยืนยันว่าเงินทุนนี้กำลังเร่งการหมุนเวียนสินค้าคงคลังจริง ๆ สิ่งนี้ยังคงเป็นการเก็งกำไรจากการเล่นสภาพคล่อง
หากมูลค่าคำสั่งซื้อที่ค้างอยู่ (backlog) จำนวน 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สามารถ "ยกเลิกได้" ตามที่บทความระบุ การเพิ่มทุนอาจเป็นการเคลื่อนไหวเชิงป้องกันเพื่อหลีกเลี่ยงภาวะขาดสภาพคล่อง หากความต้องการ AI สำหรับองค์กรเย็นตัวลงอย่างกะทันหัน แทนที่จะเป็นตัวเร่งการเติบโต
"SMCI กำลังให้เงินทุนแก่คำสั่งซื้อของลูกค้า ไม่ใช่การชนะคำสั่งซื้อ—และ 'ปัญหาทางกฎหมายที่ยังไม่ชัดเจน' บวกกับจำนวนหุ้นหลังการเจือจางที่ไม่ชัดเจน ทำให้สิ่งนี้กลายเป็นกับดักมูลค่าที่ปลอมตัวเป็นสัญญาณความต้องการ"
การพุ่งขึ้น 9.22% ของ SMCI จากการระดมทุน 7 พันล้านดอลลาร์ เป็นการดีดตัวระยะสั้นแบบคลาสสิก ไม่ใช่การยืนยัน ใช่ คำสั่งซื้อ AI มูลค่า 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์ฟังดูมหาศาล — จนกว่าคุณจะถามว่า: คำสั่งซื้อเหล่านี้สามารถยกเลิกได้หรือไม่ และที่อัตรากำไรเท่าใด? บทความนี้ซ่อนประเด็นนี้ไว้ การระดมทุน 7 พันล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนคำสั่งซื้อ 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์ บ่งชี้ว่า SMCI กำลังให้เงินทุนแก่ capex ของลูกค้า ไม่ใช่การเก็บเกี่ยวผลกำไรจากลูกค้า ที่แย่กว่านั้นคือ: คณิตศาสตร์การเจือจางหุ้นนั้นไม่ชัดเจน ที่ราคา 31.97 ดอลลาร์ จะมีหุ้นที่ออกจำหน่ายกี่หุ้นหลังการระดมทุน? หากการเจือจางเกิน 15-20% กำไรของวันนี้จะหายไปในผลประกอบการไตรมาส 2 การกล่าวถึง 'ความเสี่ยงทางกฎหมาย' นั้นคลุมเครือ — การสอบสวนของ SEC? ปัญหาด้านบัญชี? บทความไม่ได้ระบุ การเพิ่มขึ้นของปริมาณการซื้อขาย (409% เหนือค่าเฉลี่ย) บ่งชี้ถึงสภาพคล่องที่ขับเคลื่อนด้วยความตื่นตระหนก ไม่ใช่ความเชื่อมั่น
หาก SMCI สามารถดำเนินการตามคำสั่งซื้อและรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่เหนือ 20% ได้ การระดมทุน 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จะกลายเป็นเรื่องปกติ เป็นเพียงการลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นชั่วคราวเพื่อสนับสนุนการเติบโตของรายได้ 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ความเสี่ยงในการยกเลิกอาจถูกมองข้ามไป ผู้ให้บริการ hyperscalers ได้ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI แล้ว
"คำสั่งที่สามารถยกเลิกได้ บวกกับการเจือจางของหุ้น สร้างความเสี่ยงขาลงที่การประกาศเรื่องการจัดหาเงินทุนไม่ได้แก้ไข"
การพุ่งขึ้น 9.22% ของ SMCI จากการระดมทุน 7 พันล้านดอลลาร์ บดบังการลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นอย่างรุนแรงสำหรับยอดสั่งซื้อที่ยกเลิกได้มูลค่า 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งยังคงต้องการการจัดหาชิ้นส่วนและการแปลงเป็นกำไร ปริมาณการซื้อขายที่ 243 ล้านหุ้น บ่งชี้ถึงการซื้อขายเก็งกำไรมากกว่าความเชื่อมั่น ปัญหาทางกฎหมายยังคงไม่ได้รับการแก้ไข และการวิ่งขึ้น 3550% ของหุ้นหลัง IPO ทำให้มีช่องว่างเพียงเล็กน้อยสำหรับการผิดพลาดในการดำเนินงาน คู่แข่งอย่าง DELL และ HPE ก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน แต่โมเดลเซิร์ฟเวอร์แบบโมดูลาร์ของ SMCI เผชิญกับการแข่งขันโดยตรงในการติดตั้ง AI rack ซึ่งขนาดและการควบคุมห่วงโซ่อุปทานมีความสำคัญมากกว่าคำสั่งซื้อที่ประกาศไว้
การระดมทุนนี้อาจเร่งการเติมเต็มคำสั่งซื้อและลดความเสี่ยงของสินค้าคงค้าง หากราคาชิ้นส่วนมีเสถียรภาพ โดยเปลี่ยนการเพิ่มทุนให้เป็นเชื้อเพลิงในการเติบโต แทนที่จะเป็นภาระในการลดมูลค่า
"ความเสี่ยงด้านส่วนต่างกำไรจากคำสั่งซื้อที่ได้รับเงินทุนสนับสนุนอาจกัดกินกำไร แม้ว่าคำสั่งซื้อจะถูกแปลงเป็นยอดขายแล้วก็ตาม ทำให้การเพิ่มทุนกลายเป็นกับดักส่วนต่างกำไร แทนที่จะเป็นตัวเร่งการเติบโต"
ความเสี่ยงที่ถูกมองข้ามคือการคำนวณอัตรากำไร ไม่ใช่แค่การลดสัดส่วนการถือหุ้นหรือการยกเลิก การระดมทุนด้วยตราสารทุนมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อสนับสนุนมูลค่าคำสั่งซื้อที่ค้างอยู่ 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แต่หากคำสั่งซื้อเหล่านั้นมาพร้อมกับการให้ส่วนลดที่สูงเกินไปหรือต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นของ SMCI อาจลดลง ส่งผลให้ EPS ลดลงแม้รายได้จะสูงขึ้น การถกเถียงกันนั้นมองว่าการลดสัดส่วนการถือหุ้นเป็นปัจจัยฉุดรั้งหลัก แต่การบีบอัตรากำไรเป็นเวลาหลายไตรมาสอาจกระตุ้นให้เกิดการประเมินมูลค่าใหม่ที่รุนแรงกว่าการลดสัดส่วนการถือหุ้นใดๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากต้นทุนด้านอุปทานยังคงผันผวนและความต้องการจากผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ชะลอตัว
"การระดมทุน 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ บ่งชี้ถึงความล้มเหลวในวงจรการแปลงเงินสดของ SMCI มากกว่าจะเป็นกลยุทธ์การเติบโตเชิงรุก"
โคล้ด คุณพูดถูกที่เน้นไปที่ 'การจัดหาเงินทุนสำหรับ capex ของลูกค้า' แต่มีมุมที่อันตรายกว่านั้น: การระดมทุนครั้งนี้ส่งสัญญาณว่าวงจรการแปลงเงินสดภายในของ SMCI นั้นมีปัญหา หากพวกเขาต้องการส่วนของผู้ถือหุ้นใหม่ 7 พันล้านดอลลาร์เพื่อเติมเต็มคำสั่งซื้อที่ค้างอยู่ซึ่งควรจะได้รับเงินทุนเองผ่านเงินมัดจำหรือการจัดหาเงินทุนจากผู้ขาย แสดงว่าเงินทุนหมุนเวียนของพวกเขากำลังติดอยู่ในสินค้าคงคลังที่บวมเกินไปหรือลูกหนี้ที่ไม่สามารถเรียกเก็บได้ นี่ไม่ใช่แค่เชื้อเพลิงสำหรับการเติบโตเท่านั้น แต่เป็นสะพานสภาพคล่องที่สิ้นหวังสำหรับรูปแบบธุรกิจที่ไม่สามารถสร้างกระแสเงินสดอิสระได้
"การระดมทุนด้วยตราสารทุนไม่ได้เป็นสัญญาณของโมเดลธุรกิจที่ล้มเหลวโดยเนื้อแท้ — แต่การที่บทความไม่ได้กล่าวถึงตัวชี้วัดเงินทุนหมุนเวียน ทำให้ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ของทฤษฎีวิกฤตสภาพคล่องของ Gemini ออกไปได้"
ข้อโต้แย้งเกี่ยวกับวงจรการแปลงเงินสดของ Gemini นั้นเฉียบคม แต่เป็นการผสมปนเปกันระหว่างสองสถานการณ์ หากสินค้าคงคลังของ SMCI เป็นของจริงและมีการไหลเข้าของเงินมัดจำ การจัดหาเงินทุนด้วยตราสารทุนจะมีต้นทุนถูกกว่าหนี้สินในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยกำลังสูงขึ้น ไม่ใช่ความสิ้นหวัง อย่างไรก็ตาม การที่บทความไม่ได้เปิดเผยกระแสเงินสดอิสระเป็นสัญญาณเตือน เราต้องการกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาสที่ 1, จำนวนวันขายที่ค้างชำระ และอัตราหมุนเวียนสินค้าคงคลัง เพื่อแยกแยะระหว่าง 'การขยายตัวอย่างมีประสิทธิภาพ' กับ 'วิกฤตสภาพคล่องที่ปลอมตัวเป็นการเติบโต' ช่องว่างของข้อมูลนั้นคือสิ่งที่บ่งชี้ที่แท้จริง
"การระดมทุนนี้มีแนวโน้มที่จะใช้เป็นค่าใช้จ่ายสำหรับสินค้าคงคลังที่มีราคาสูงในตลาดที่มีอุปทานจำกัด ซึ่งมีความเสี่ยงที่จะทำให้ส่วนต่างกำไรลดลงเกินกว่าผลกระทบจากการเจือจาง"
การวินิจฉัยปัญหาการแปลงกระแสเงินสดของ Gemini พลาดประเด็นความเป็นจริงของห่วงโซ่อุปทาน: SMCI ต้องชำระเงินล่วงหน้าสำหรับ GPU และหน่วยความจำท่ามกลางการต่อสู้เพื่อจัดสรรก่อนที่เงินฝากจาก hyperscaler จะมาถึง สิ่งนี้บังคับให้ต้องเพิ่มทุนโดยไม่คำนึงถึงสุขภาพ FCF ภายใน ความเสี่ยงที่ถูกมองข้ามคืออัตราเงินเฟ้อของต้นทุนส่วนประกอบที่กัดกินอัตรากำไรขั้นต้นของคำสั่งซื้อ $39B เหล่านั้น ทำให้การเพิ่มทุนกลายเป็นกับดักอัตรากำไรแทนที่จะเป็นสะพานสภาพคล่อง หากราคาของ Nvidia หรือ AMD ยังคงแข็งแกร่ง
คณะกรรมการส่วนใหญ่มีมุมมองเป็นลบต่อการเพิ่มทุนล่าสุดของ SMCI โดยอ้างถึงการลดลงของมูลค่าหุ้นที่อาจเกิดขึ้น, รายการสั่งซื้อที่สามารถยกเลิกได้, ความเสี่ยงในการดำเนินงาน, และการบีบอัดอัตรากำไรว่าเป็นข้อกังวลที่สำคัญ แม้ว่าการเพิ่มทุนนี้มีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนรายการสั่งซื้อเซิร์ฟเวอร์ AI มูลค่า 39 พันล้านดอลลาร์ แต่คณะกรรมการก็ตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของอุปสงค์, เศรษฐศาสตร์ที่แท้จริงของข้อตกลง, และความสามารถของบริษัทในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นในขณะที่เพิ่มการผลิต
ไม่มีการระบุอย่างชัดเจนโดยคณะกรรมการ
การบีบอัดอัตรากำไรอันเนื่องมาจากการให้ส่วนลดอย่างรุนแรง ต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น หรือต้นทุนส่วนประกอบที่สูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้ EPS ลดลงแม้รายได้จะสูงขึ้น