The Hanover Insurance Group Q1 Earnings Call Highlights

The Hanover รายงานผลตอบแทนผู้ถือหุ้นจากการดำเนินงาน (operating return on equity) สูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาส 1 ที่ 20.3% และกำไรต่อหุ้นจากการดำเนินงาน (operating EPS) ที่ 5.25 ดอลลาร์ โดยมีอัตราส่วนความเสียหายรวม (combined ratio) ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 91.7% และอัตราส่วนความเสียหายรวมที่ไม่รวมภัยพิบัติ (combined ratio excluding catastrophes) ทำสถิติสูงสุดในไตรมาส 1 ที่ 85.4% ซึ่งขับเคลื่อนโดยการกำหนดราคาและการดำเนินการด้านการรับประกันที่มุ่งเป้า และการเติบโตของเบี้ยประกันภัยสุทธิ (net written premium) ที่ 3.2%

ภัยพิบัติเพิ่ม 6.3 จุดให้กับอัตราส่วนความเสียหายรวมในไตรมาสนี้ (โดยเฉพาะลูกเห็บ/ลมที่รุนแรงในรัฐอิลลินอยส์และมิชิแกน และพายุฤดูหนาว Fern) แต่ผู้บริหารรายงานว่ามีการพัฒนาเชิงบวกของความเสียหายจากภัยพิบัติปีก่อน 3.1 จุด และการตั้งสำรองปีก่อนที่ปรับปรุงแล้ว 25 ล้านดอลลาร์ โดยไม่รวมภัยพิบัติในทุกกลุ่มธุรกิจ

รายได้จากการลงทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 19.6% โดยมีสินทรัพย์ลงทุนประมาณ 88% อยู่ในรูปเงินสดและตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูง มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นอยู่ที่ 101.86 ดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน) และบริษัทได้ซื้อหุ้นคืนประมาณ 87 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ในขณะเดียวกันก็ดำเนินโครงการด้านเทคโนโลยีและ AI เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการรับประกันและการจัดการสินไหมทดแทน

The Hanover Insurance Group (NYSE:THG) รายงานผลการดำเนินงานที่ผู้บริหารอธิบายว่าเป็น "การเริ่มต้นที่แข็งแกร่งมาก" สำหรับปี 2026 โดยมีผลการดำเนินงานจากการดำเนินงานในไตรมาสแรกที่ทำสถิติสูงสุดและอัตรากำไรจากการรับประกันที่ดีขึ้น แม้จะมีกิจกรรมสภาพอากาศที่สูงขึ้นในพื้นที่ที่บริษัทดำเนินงานอยู่

ผลการดำเนินงานจากการดำเนินงานที่ทำสถิติสูงสุดและอัตรากำไรจากการรับประกันที่ดีขึ้น

John C. Roche ประธานและ CEO กล่าวว่า บริษัทมี "ผลการดำเนินงานไตรมาสแรกที่ทำสถิติสูงสุด" รวมถึงผลตอบแทนผู้ถือหุ้นจากการดำเนินงานที่ 20.3% และกำไรต่อหุ้นจากการดำเนินงานที่ 5.25 ดอลลาร์ อัตราส่วนความเสียหายรวมปรับปรุงขึ้นเกือบ 2.5 จุดมาอยู่ที่ 91.7% ในขณะที่อัตราส่วนความเสียหายรวมที่ไม่รวมภัยพิบัติปรับปรุงขึ้นมาอยู่ที่ 85.4% ซึ่ง Roche กล่าวว่าเป็นสถิติสูงสุดในไตรมาสแรกทั้งคู่

Roche ระบุว่าการปรับปรุงอัตรากำไรเกิดจาก "การกำหนดราคาล่าสุดและการดำเนินการด้านการรับประกันที่มุ่งเป้า" และกล่าวว่าบริษัทได้รับกำลังใจจาก "ผลกระทบที่ดีเกินคาดจากการปรับปรุงเงื่อนไขและข้อกำหนด และการดำเนินการด้านทรัพย์สินที่มุ่งเป้า" โดยชี้ให้เห็นถึงการพัฒนาเชิงบวกของความเสียหายจากภัยพิบัติปีก่อนเป็นหลักฐาน เบี้ยประกันภัยสุทธิเติบโต 3.2% ในไตรมาสนี้ ซึ่ง Roche เรียกว่าเป็นการเติบโตที่ "สมดุล" เขากล่าวเสริมว่าบริษัทกำลัง "ดำเนินการอย่างรอบคอบในพื้นที่ที่สภาวะทรัพย์สินกำลังอ่อนตัวลง" เพื่อรักษากำไรในขณะที่เตรียมพร้อมสำหรับการเติบโต โดยสังเกตว่าแผนปี 2026 ของบริษัทคาดการณ์ว่าไตรมาสแรกจะเป็นจุดต่ำสุดของการเติบโต

ภัยพิบัติ การพัฒนาปีก่อน และแนวโน้มค่าใช้จ่าย

Jeffrey M. Farber CFO กล่าวว่า ความเสียหายจากภัยพิบัติเพิ่ม 6.3 จุดให้กับอัตราส่วนความเสียหายรวมในไตรมาสนี้ เขายังรายงานการพัฒนาเชิงบวกของความเสียหายจากภัยพิบัติปีก่อน 3.1 จุด "ส่วนใหญ่มาจากความรุนแรงที่ลดลงของเหตุการณ์ในปี 2025" ซึ่งผู้บริหารเชื่อว่าสะท้อนถึงประโยชน์ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้จากการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขและข้อกำหนด และการดำเนินการด้านทรัพย์สินอื่นๆ

Farber ยกตัวอย่างโดยกล่าวว่าบริษัทสังเกตเห็นความรุนแรงที่ลดลงของเหตุการณ์ลูกเห็บเนื่องจากเบี้ยประกันที่เพิ่มขึ้นทั้งในกลุ่มลูกค้าบุคคลและลูกค้าธุรกิจ ความเสียหายจากภัยพิบัติในรอบปีปัจจุบันส่วนใหญ่เกิดจาก "เหตุการณ์ลูกเห็บและลมที่รุนแรงเป็นพิเศษ" ในช่วงต้นเดือนมีนาคม โดยมีผลกระทบหนักที่สุดในรัฐอิลลินอยส์และมิชิแกน ควบคู่ไปกับพายุฤดูหนาว Fern ในเดือนมกราคม Farber กล่าวว่าเหตุการณ์เหล่านี้รวมกันคิดเป็นกว่าครึ่งหนึ่งของความเสียหายจากภัยพิบัติในปีปัจจุบัน

เมื่อไม่รวมภัยพิบัติ Farber กล่าวว่าอัตราส่วนความเสียหายรวมอยู่ที่ 85.4% ซึ่งสะท้อนถึงการปรับปรุง 2.4 จุดจากไตรมาสปีก่อน โดยมีอัตราส่วนความเสียหายที่ดีขึ้นในแต่ละกลุ่มธุรกิจ อัตราส่วนค่าใช้จ่ายอยู่ที่ 30.7% ซึ่ง Farber กล่าวว่าอยู่ในระดับที่คาดการณ์ไว้ สำหรับทั้งปี เขาเน้นย้ำว่าบริษัทคาดการณ์อัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ 30.3% โดยคาดว่าจะมีการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตมากขึ้นในช่วงปลายปี

Farber ยังเปิดเผยว่ามีการพัฒนาเชิงบวกของสำรองปีก่อน 25 ล้านดอลลาร์ โดยไม่รวมภัยพิบัติ โดยมีความเอื้อเฟื้อในทุกกลุ่มธุรกิจ กลุ่มธุรกิจ Specialty มีการพัฒนาเชิงบวก 14.2 ล้านดอลลาร์ กลุ่มธุรกิจ Personal Lines 9.2 ล้านดอลลาร์ และกลุ่มธุรกิจ Core Commercial 1.6 ล้านดอลลาร์ เขากล่าวว่าสถานะสำรอง "ยังคงแข็งแกร่งและสอดคล้องกับสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนในปัจจุบัน"

ไฮไลท์ของแต่ละกลุ่มธุรกิจ: Personal Lines, Core Commercial, และ Specialty

ในกลุ่ม Personal Lines, Roche กล่าวว่าเบี้ยประกันภัยสุทธิเพิ่มขึ้น 2.7% เนื่องจากบริษัทได้ดำเนินกลยุทธ์การเติบโตเฉพาะรัฐ โดยให้ความสำคัญกับรัฐที่มีการเจาะตลาดน้อยกว่า ในขณะเดียวกันก็จัดการกับความเสี่ยงในภูมิภาค Midwest เพื่อสนับสนุนการกระจายความเสี่ยง เขากล่าวว่าการกำหนดราคาที่สูงกว่าแนวโน้มต้นทุนความเสียหาย และอ้างอิงถึงกิจกรรมการเสนอราคาและตัวชี้วัดการแปลงที่ "แข็งแกร่ง" Farber รายงานอัตราส่วนความเสียหายรวมที่ไม่รวมภัยพิบัติในรอบปีปัจจุบันที่ 83.8% ปรับปรุงขึ้น 0.7 จุดจากไตรมาสปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการกำหนดราคาที่รับรู้และอัตราการเกิดเหตุที่เอื้ออำนวย กลุ่มธุรกิจ Homeowners มีอัตราส่วนความเสียหายรวมที่ไม่รวมภัยพิบัติในรอบปีปัจจุบันที่ 46.7% ปรับปรุงขึ้นสองจุดเมื่อเทียบกับปีก่อน ในขณะที่กลุ่มธุรกิจ Personal Auto มีอัตราส่วนความเสียหายรวมที่ไม่รวมภัยพิบัติในรอบปีปัจจุบันที่ 66.7% Farber กล่าวว่าการกำหนดราคาสำหรับรถยนต์เพิ่มขึ้น 6.7% และการกำหนดราคาสำหรับบ้านเพิ่มขึ้น 10.8% ในไตรมาสนี้ โดยการกำหนดราคาสำหรับ Umbrella เพิ่มขึ้นประมาณ 19%

ในกลุ่ม Core Commercial, Roche กล่าวว่าเบี้ยประกันภัยสุทธิเติบโต 4.3% นำโดยกลุ่ม Small Commercial และโมเมนตัมที่เพิ่มขึ้นในกลุ่ม Middle Market เขากล่าวว่าบริษัทกำลังรักษาความมีวินัยท่ามกลาง "สภาวะทรัพย์สินที่อ่อนตัวลง" และกำลังดำเนินการด้านการกำหนดราคาและการรับประกันในกลุ่ม Commercial Auto และ Umbrella เพื่อจัดการกับแรงกดดันอย่างต่อเนื่องในอุตสาหกรรม Farber รายงานอัตราส่วนความเสียหายรวมที่ไม่รวมภัยพิบัติในรอบปีปัจจุบันที่ 91.5% ซึ่งปรับปรุงขึ้น 3.6 จุดจากปีก่อน และกล่าวว่าผลการดำเนินงานความเสียหายขนาดใหญ่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสนี้ เบี้ยประกันภัยสุทธิของกลุ่ม Small Commercial เติบโต 6.4% และกลุ่ม Middle Market เพิ่มขึ้น 1.5%

ในกลุ่ม Specialty, Roche กล่าวว่าการเติบโต 2.3% สะท้อนถึงท่าทีที่ระมัดระวังในพื้นที่ที่มีการแข่งขันสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับทรัพย์สิน และเขาชี้ให้เห็นถึงการลดลงของเบี้ยประกันภัยสุทธิในกลุ่ม Programs เป็นตัวอย่างของการถอนตัวอย่างมีกลยุทธ์ Farber กล่าวว่ากลุ่ม Specialty มีอัตราส่วนความเสียหายรวมที่ไม่รวมภัยพิบัติในรอบปีปัจจุบันที่ 85.4% โดยมีอัตราส่วนความเสียหายรวมที่ไม่รวมภัยพิบัติในรอบปีปัจจุบันที่ 49% "ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้" และต่ำกว่า "เป้าหมายระดับ 50 ต้นๆ" ของบริษัทสำหรับกลุ่มนี้ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความเอื้อเฟื้อด้านทรัพย์สิน ในขณะที่กลุ่ม Liability ดำเนินงานเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

ผู้บริหารอ้างถึงกลุ่มธุรกิจ Specialty ที่มีโมเมนตัมการเติบโต ได้แก่ Management Liability, Surety, Specialty GL, E&S, Professional Lines และ Marine Roche กล่าวว่าการเติบโตของกลุ่ม Specialty คาดว่าจะ "เพิ่มขึ้นจากนี้" โดยย้ำว่าบริษัทได้วางแผนให้ไตรมาสแรกเป็นไตรมาสที่มีการเติบโตต่ำที่สุดของปี

Programs, แนวโน้ม Commercial Casualty, และความคิดเห็นเกี่ยวกับสำรอง

ในช่วงถาม-ตอบ Roche และ Bryan J. Salvatore ประธานกลุ่ม Specialty ได้หารือเกี่ยวกับธุรกิจ Programs ของบริษัท Roche เน้นย้ำว่าธุรกิจ Programs ถูกเขียนขึ้นทั่วทั้งองค์กร และกล่าวว่าหน่วย Hanover Programs มีขนาดเล็กกว่าธุรกิจ Programs ที่เขียนในส่วนอื่นๆ ของบริษัท เขากล่าวว่ามีการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไร และบริษัท "หดตัวลงเล็กน้อย" ในไตรมาสนี้โดยไม่ได้เข้ารับโปรแกรมใหม่ๆ จำนวนมาก โดยอธิบายแนวทางว่าเป็น "การเก็บกระสุนไว้" สำหรับโอกาสในอนาคต Salvatore กล่าวว่าการกำหนดราคาในส่วนนั้นของพอร์ตโฟลิโอ "แข็งแกร่งมาก" และธุรกิจ "ดำเนินงานได้ดีมาก" ในขณะที่ผู้บริหารยังคงเลือกสรรความสัมพันธ์ในการจัดจำหน่าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงมุมมองของพวกเขาเกี่ยวกับสภาพแวดล้อม MGA

เกี่ยวกับแนวโน้ม Commercial Casualty, Roche กล่าวว่าความรุนแรงของ Liability ยังคง "สูงกว่าระดับประวัติการณ์อย่างมาก" และอธิบายแนวโน้มว่า "กำลังเติบโต... แต่ในระดับที่สูงมาก" เนื่องจากกิจกรรมในศาลกลับสู่ภาวะปกติหลังจากการหยุดชะงักในช่วง COVID-era เขากล่าวว่าผลการดำเนินงาน Commercial Auto ของ Hanover "ค่อนข้างคงที่" ในไตรมาสนี้ แต่เสริมว่าสายงานดังกล่าวได้ถึงจุดสูงสุดของ "ความรุนแรงที่ค่อนข้างสูง" ทั่วทั้งอุตสาหกรรม ซึ่งเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการ "อัตราที่เหมาะสม"

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับความเคลื่อนไหวของสำรองในสายงาน Casualty, Farber กล่าวว่าบริษัทตรวจสอบสำรองทุกไตรมาสทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดและทำการปรับปรุงตามความจำเป็น แต่ระบุว่า "แทบไม่มี... แทบไม่มีการเคลื่อนไหวในแต่ละสายธุรกิจ" ในการพัฒนาปีก่อนสำหรับ Core Casualty

รายได้จากการลงทุน การบริหารจัดการเงินทุน และโครงการริเริ่มด้านเทคโนโลยี

Farber กล่าวว่ารายได้จากการลงทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 19.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของฐานสินทรัพย์จากกำไร อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนใหม่ที่สูงขึ้น และรายได้จากความร่วมมือที่ดีขึ้น เขากล่าวว่าพอร์ตโฟลิโอมีคุณภาพสูง โดยมีสินทรัพย์ลงทุนประมาณ 88% อยู่ในรูปเงินสดและตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูง อัตราอันดับเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของพอร์ตโฟลิโอตราสารหนี้อยู่ที่ AA- และ Farber กล่าวว่า 95% ของการถือครองมีอันดับความน่าเชื่อถือสูง อัตราผลตอบแทนที่รับรู้จากตราสารหนี้เพิ่มขึ้นเป็น 4.42% จาก 4.08% เมื่อปีก่อน และระยะเวลาเฉลี่ย (duration) ไม่รวมเงินสดอยู่ที่ประมาณ 4.4 ปี

Farber กล่าวว่ามูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนมาอยู่ที่ 101.86 ดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากกำไร และถูกหักล้างบางส่วนจากการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงที่สูงขึ้น การซื้อหุ้นคืน และเงินปันผล เมื่อไม่รวมจำนวนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 2.8% บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนประมาณ 503,000 หุ้น เป็นมูลค่า 87 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก และอีก 14 ล้านดอลลาร์จนถึงวันที่ 28 เมษายน Farber ยังกล่าวด้วยว่าคาดว่าภาระภัยพิบัติในไตรมาสที่สองจะอยู่ที่ 7.9 จุด

Roche และ Dick Lavey COO ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับโครงการริเริ่มด้านเทคโนโลยีและ AI อย่างต่อเนื่อง โดยมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงการรับประกัน การจัดการสินไหมทดแทน และการดำเนินงาน Roche กล่าวว่าบริษัทกำลัง "สร้างขีดความสามารถ AI ที่นำกลับมาใช้ใหม่ได้สำหรับงานองค์กรที่พบบ่อยที่สุด" Lavey ยกตัวอย่างรวมถึง "เอเจนต์รับเข้าและคัดแยก" สำหรับการรับประกัน ซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อเข้ารหัสและส่งต่อเอกสารการยื่นขอเอาประกันอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยเริ่มจากกลุ่ม E&S ซึ่ง Lavey กล่าวว่าบริษัทได้รับเอกสารการยื่นขอเอาประกัน 70,000 ฉบับในปีที่แล้ว รวมถึงเครื่องมือจัดการสินไหมทดแทนที่สรุปสัญญาที่ซับซ้อนและบันทึกทางการแพทย์เพื่อปรับปรุงความเร็วและความถูกต้อง Lavey กล่าวว่าบริษัทเชื่อว่าตนเอง "อยู่ในเกม" ในการแข่งขัน และโต้แย้งว่าบริษัทที่ไม่ลงทุนในขีดความสามารถเหล่านี้ "จะพลาดโอกาสไป"

เมื่อมองไปข้างหน้า Farber กล่าวว่าผู้บริหาร "มั่นใจ" ในตำแหน่งทางการตลาดของบริษัทสำหรับส่วนที่เหลือของปี 2026 ในขณะที่ Roche ย้ำถึงการเน้นการรับประกันที่มีวินัย การเติบโตที่เลือกสรร และการลงทุนอย่างต่อเนื่องในขีดความสามารถเพื่อนำทางตลาดทรัพย์สินและภัยพิบัติที่กำลังเปลี่ยนแปลง

เกี่ยวกับ The Hanover Insurance Group (NYSE:THG)

The Hanover Insurance Group, Inc (NYSE: THG) เป็นบริษัทประกันภัยทรัพย์สินและภัยพิบัติที่ให้บริการผลิตภัณฑ์ประกันภัยเชิงพาณิชย์และส่วนบุคคลหลากหลายประเภท ผ่านบริษัทในเครือ Hanover นำเสนอความคุ้มครองสำหรับธุรกิจทุกขนาด รวมถึงค่าชดเชยพนักงาน ความรับผิดทั่วไป รถยนต์เชิงพาณิชย์ และความรับผิดทางวิชาชีพ ในส่วนของธุรกิจส่วนบุคคล บริษัทรับประกันภัยบ้าน รถยนต์ส่วนบุคคล น้ำท่วม และกรมธรรม์ Umbrella ที่ออกแบบมาเพื่อตอบสนองความต้องการของบุคคลและครอบครัว

นอกเหนือจากข้อเสนอประกันภัยเชิงพาณิชย์และส่วนบุคคลหลักแล้ว Hanover ยังมีหน่วยธุรกิจพิเศษที่มุ่งเน้นตลาดเฉพาะกลุ่มผ่านโซลูชันผลิตภัณฑ์ที่ปรับแต่งให้เหมาะสม