โดย Maksym Misichenko · BBC Business ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ความเห็นพ้องของคณะกรรมการคือการเปิดเผยภาษีของกษัตริย์จำนวน 12.9 ล้านปอนด์เป็นเพียงการแสดงออกโดยไม่มีความโปร่งใส โดยความเสี่ยงที่แท้จริงคือความผันผวนทางการเมืองในอนาคตที่อาจเกิดขึ้นและการตรวจสอบผลตอบแทนทางการค้าของดัชชีแห่งแลนคาสเตอร์
ความเสี่ยง: ความผันผวนทางการเมืองในอนาคตที่เป็นไปได้ และการตรวจสอบผลตอบแทนทางการค้าของดัชนีแลนคาสเตอร์
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
สมเด็จพระเจ้าชาร์ลส์ทรงสร้างประวัติศาสตร์ด้วยการเปิดเผยบิลภาษีมูลค่า 12.9 ล้านปอนด์ แต่การชำระเงินนั้นห่างไกลจากปกติ
การประกาศดังกล่าวมาพร้อมกับการที่สำนักพระราชวังเผยแพร่รายงานทางการเงินประจำปี
นี่คือสิ่งที่เอกสารบอกเรา – และไม่ได้บอกเรา – เกี่ยวกับสถานการณ์ภาษีอันเป็นเอกลักษณ์ของกษัตริย์
สมเด็จพระเจ้าชาร์ลส์ไม่ถูกบังคับตามกฎหมายให้ชำระภาษีเงินได้ ภาษีกำไรจากการขายทุน หรือภาษีมรดก
แต่พระองค์ทรงชำระภาษีเงินได้ ภาษีกำไรจากการขายทุน และภาษีมรดกบางส่วนโดยสมัครใจ ตามข้อตกลงกับรัฐบาลที่เรียกว่าบันทึกความเข้าใจ (MoU)
MoU เกิดขึ้นในปี 1993 ตามแรงกดดันจากสาธารณชนเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของราชวงศ์ และได้รับการปรับปรุงเป็นครั้งคราว ล่าสุดในปี 2023 เพื่อสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของพระมหากษัตริย์หลังการสวรรคตของสมเด็จพระราชินีนาถเอลิซาเบธที่ 2
ความจริงที่ว่าภาษีบางส่วนของกษัตริย์เป็นไปโดยสมัครใจนั้นไม่ใช่กรณีของผู้เสียภาษีทั่วไป และบางคนโต้แย้งว่านี่หมายความว่ามันไม่ใช่ภาษีเลย
HMRC นิยามภาษีว่า "เงินที่บุคคลและธุรกิจมีหน้าที่ตามกฎหมายต้องจ่ายให้แก่รัฐบาล"
แดน ไนเดิล ผู้ก่อตั้ง Tax Policy Associates กล่าวกับ BBC ว่า "ถ้ามันสมัครใจ มันก็ไม่ใช่ภาษี"
ในขณะเดียวกัน รายงานระบุว่าสมเด็จพระเจ้าชาร์ลส์ทรงชำระ VAT ภาษีนายจ้าง และอัตราท้องถิ่น "ตามข้อกำหนด"
ในขณะที่สำนักพระราชวังอธิบายว่าการเปิดเผยบิลภาษีของกษัตริย์เป็นส่วนหนึ่งของ "ความมุ่งมั่นต่อความโปร่งใส" แต่ก็ไม่ชัดเจนว่ามันถูกคิดออกมาอย่างไร
ดังนั้นถึงแม้เราจะรู้ว่ากษัตริย์ทรงตกลงที่จะชำระภาษีจากรายได้ส่วนบุคคล รายได้จากพระคลังข้างที่ (Privy Purse) ที่ไม่ได้ใช้ในกิจการทางการ และภาษีกำไรจากการขายทุนจากการขายทรัพย์สินส่วนตัว แต่เราไม่ทราบว่าสัดส่วนใดของภาษีเหล่านั้นประกอบเป็นจำนวน 12.9 ล้านปอนด์ที่ชำระไป
พระคลังข้างที่เป็นแหล่งรายได้ส่วนตัวสำหรับพระมหากษัตริย์ผู้ครองราชย์
ส่วนใหญ่ประกอบด้วยรายได้จาก Duchy of Lancaster ซึ่งเป็นที่ดินที่เป็นของใครก็ตามที่เป็นพระมหากษัตริย์ผู้ครองราชย์ และเป็นเจ้าของ – เหนือสิ่งอื่นใด – โรงแรม Savoy ในลอนดอน
รายงานระบุว่าพระคลังข้างที่ได้รับ 25.2 ล้านปอนด์จาก Duchy of Lancaster สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม แต่นั่นไม่ใช่รายได้ทั้งหมดของกษัตริย์
พระองค์ยังมีรายได้ส่วนตัวซึ่งสำนักพระราชวังกล่าวว่าอาจรวมถึง "รายได้จากการลงทุนและกำไรจากการค้า" รายงานไม่ได้ระบุตัวเลขนี้
พระราชวังบักกิงแฮมอธิบายถึงการดำเนินการเพื่อเผยแพร่บิลภาษีของกษัตริย์ – เช่นเดียวกับของเจ้าชายวิลเลียม – ว่าเป็นการเพิ่มความโปร่งใส ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อ "ส่งเสริมความเข้าใจในวงกว้างเกี่ยวกับความรับผิดชอบของเรา"
แอนนา ไวท์ล็อค นักประวัติศาสตร์กล่าวว่ากษัตริย์ทรงเปิดเผยบิลภาษีของพระองค์ทำให้พระองค์ "เป็นจุดศูนย์กลางในฐานะชายที่ร่ำรวยมาก"
"ฉันคิดว่านี่เป็นสัญญาณของยุคสมัยอย่างมาก และเป็นความพยายามของสถาบันกษัตริย์ที่จะพยายามเดินนำหน้า และก่อนที่พวกเขาจะถูกผลักดันอย่างเต็มที่ให้พยายามแสดงว่าพวกเขาตอบสนองและไม่ใช่แค่โต้ตอบ"
อย่างไรก็ตาม ชอว์น มัวร์ ผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีและการวางแผนทางการเงินจากบริษัทจัดการความมั่งคั่ง Quilter กล่าวว่าท้ายที่สุดแล้วไม่มีรายละเอียดมากนักให้ดูในรายงาน
"ตัวเลขพาดหัวเป็นภาษีจำนวนมาก และยังมีรายได้จำนวนมากที่ถูกอ้างถึงเช่นกัน แต่ไม่มีการแยกย่อยว่ามันมาถึงจุดนั้นได้อย่างไร"
อีกสิ่งหนึ่งที่ไม่ได้ระบุไว้ในรายงานคือสัดส่วนของรายได้จากพระคลังข้างที่ที่กษัตริย์ทรงใช้จ่ายเป็นการส่วนตัว และสัดส่วนที่ใช้จ่ายสำหรับกิจการทางการของราชวงศ์
เรื่องนี้สำคัญเพราะกษัตริย์ทรงชำระภาษีโดยสมัครใจเฉพาะรายได้ที่ใช้จ่ายเป็นการส่วนตัวเท่านั้น หมายความว่ากษัตริย์สามารถหักค่าใช้จ่ายในกิจการทางการของราชวงศ์จากบิลภาษีของพระองค์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
กษัตริย์ยังไม่ทรงชำระภาษีจาก Sovereign Grant ซึ่งเป็นเงินที่จ่ายจากกระทรวงการคลังให้แก่สำนักพระราชวังเพื่อใช้จ่ายในกิจการทางการ
ระบบนี้คล้ายกับวิธีที่ผู้ประกอบอาชีพอิสระสามารถยื่นค่าใช้จ่ายในการคืนภาษีประเมินตนเองสำหรับสิ่งต่างๆ เช่น เครื่องแบบหรือการฝึกอบรม
ยกเว้นว่ากษัตริย์มีสองวิธีที่ปลอดภาษีซึ่งพระองค์สามารถใช้เพื่อสนับสนุนกิจการทางการ
นอกจากนี้ สิ่งที่นับเป็นกิจการทางการนั้นแตกต่างอย่างมากจากสิ่งที่ผู้เสียภาษีประกอบอาชีพอิสระทั่วไปสามารถหักเป็นค่าใช้จ่ายได้
ตัวอย่างเช่น Sovereign Grant ที่ไม่ต้องเสียภาษีสามารถใช้เพื่อสนับสนุนค่าใช้จ่ายพนักงานและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของสำนักพระราชวังของกษัตริย์ ในขณะที่กิจการทางการที่ไม่ต้องเสียภาษีซึ่งสามารถจ่ายโดยพระคลังข้างที่รวมถึงรายได้ส่วนตัวของสมาชิกราชวงศ์ที่ปฏิบัติงาน
เจมส์ ชาลเมอร์ส ผู้ดูแลพระคลังข้างที่ กล่าวว่า "แม้การเงินของราชวงศ์บางครั้งอาจดูซับซ้อน แต่ระบบพื้นฐานนั้นชัดเจนในหลักการ มีโครงสร้างตามกฎหมาย และได้รับการปรับปรุงตามกาลเวลาเพื่อให้แน่ใจว่าพระมหากษัตริย์สามารถทรงรับใช้ด้วยความเป็นอิสระ ความรับผิดชอบ และเพื่อผลประโยชน์ระยะยาวของประเทศ"
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การเรียกเก็บภาษี 12.9 ล้านปอนด์ ซึ่งถูกนำเสนอว่ามีลักษณะสมัครใจนั้น ทำให้วิธีการคำนวณและส่วนที่เป็นเรื่องส่วนตัวกับที่เป็นทางการไม่ชัดเจน โดยหากไม่มีรายละเอียดที่โปร่งใส การเรียกเก็บภาษีนี้จะสื่อถึงความทึบแสงในการกำกับดูแลมากกว่าความโปร่งใสทางการคลัง ซึ่งเสี่ยงต่อแรงกดดันทางการเมืองที่อาจส่งผลต่อความรู้สึกของตลาดการเงินสหราชอาณาจักร"
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือ การระบุว่าการชำระภาษีของกษัตริย์เป็นไปโดย 'ความสมัครใจ' นั้นทำให้เข้าใจผิด: MoU เป็นกรอบนโยบายที่เจรจาและดำเนินการอย่างต่อเนื่องกับรัฐบาล ไม่ใช่การบริจาคตามอำเภอใจ บทความละเว้นว่าเงิน 12.9 ล้านปอนด์นั้นคำนวณมาอย่างไร สัดส่วนใดมาจากรายได้ส่วนบุคคลเทียบกับกำไรจากการขายทุน และหักกลบด้วยค่าใช้จ่ายในหน้าที่ราชการ (Sovereign Grant และ Privy Purse) มากน้อยเพียงใด หากปราศจากการแจกแจงที่โปร่งใส ตัวเลขดังกล่าวบอกเราได้น้อยมากเกี่ยวกับภาระภาษีหรือธรรมาภิบาลที่แท้จริง และมันให้ความรู้สึกถึงการเลือกเปิดเผยข้อมูลอย่างไม่ครบถ้วน ความเสี่ยงที่แท้จริงคือประเด็นทางการเมือง: การปฏิรูปการคลังของราชวงศ์ในอนาคตอาจเปลี่ยนแปลงการปฏิบัติทางภาษี ซึ่งส่งผลกระทบต่อเนื่องมายังความเชื่อมั่นทางการคลังของสหราชอาณาจักร
แม้ว่า MoU จะไม่โปร่งใส แต่การเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันเพียงครั้งเดียวของกำไรจากส่วนต่างทุนหรือรายได้ส่วนบุคคล อาจเป็นคำอธิบายสำหรับร่างกฎหมายนี้ ซึ่งหมายความว่าตัวเลขดังกล่าวไม่ได้บ่งชี้ถึงปัญหาเชิงระบบหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
"ลักษณะโดยสมัครใจของการชำระเงินเหล่านี้ทำหน้าที่เป็นเบี้ยประกันทางการเมืองมากกว่าที่จะเป็นเงินสมทบทางการคลังมาตรฐาน"
การเปิดเผยใบเรียกเก็บภาษีจำนวน 12.9 ล้านปอนด์เป็น "บทเรียนเกี่ยวกับความโปร่งใสแบบแสดงให้เห็น" (performative transparency) โดยการจัดกรอบการชำระเงินอาสาในรูปแบบของภาษี ราชสำนักจึงสามารถปกป้องสถาบันนี้จากความเสี่ยงทางกฎหมายได้สำเร็จ จากมุมมองทางการเงิน นี่เป็นเหตุการณ์ที่ไม่มีนัยสำคัญ (non-event) เนื่องจากขาดข้อมูลรายละเอียด (granular data) ที่จำเป็นสำหรับการตรวจสอบระดับการตรวจสอบบัญชี (audit-level scrutiny) โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับการหักค่าใช้จ่าย "หน้าที่ราชการ" (official duties) ความเสี่ยงจริงไม่ได้อยู่ที่จำนวนภาษี แต่เป็นความผันผวนทางการเมืองในอนาคต หากผลตอบแทนทางการค้า (commercial yields) ของดัชนีแลนคาสเตอร์ (Duchy of Lancaster) — เช่น รายได้จากซาวอี (the Savoy) — ต้องเผชิญกับการตรวจสอบภายใต้รัฐบาลประชานิยม (populist government) มากขึ้น นี่เป็นการป้องกันความเสี่ยงทางสาธารณสัมพันธ์ (public relations hedge) ที่ออกแบบมาเพื่อรักษาสถานะคงเหมือนเดิม (status quo) โดยการป้องกันการปฏิรูปภาษีที่รุนแรงล่วงหน้า
การเปิดเผยข้อมูล แม้จะไม่โปร่งใสนัก แต่ก็ได้สร้างบรรทัดฐานของการปฏิบัติตามโดยสมัครใจ ซึ่งมอบ 'ใบอนุญาตทางสังคมในการดำเนินงาน' ให้แก่สถาบันพระมหากษัตริย์ อันมีค่ายิ่งต่อการอยู่รอดในระยะยาว มากกว่าที่รายได้จากภาษีที่แท้จริงจะมีต่อกระทรวงการคลัง
"การเผยแพร่ใบแจ้งหนี้ภาษีโดยไม่ได้เผยแพร่การคำนวณนั้นเป็นสิ่งตรงข้ามกับความโปร่งใส—มันคือการแถลงข่าวที่แฝงมาเป็นความรับผิดชอบ"
การเปิดเผยภาษีของพระราชินีนายก £12.9 ล้านเป็นความโปร่งใสเพื่อการแสดงที่บังบังคับความทึบทางโครงสร้าง เรารู้ตัวเลขหัวข้อข่าว แต่ไม่รู้ตัวเศษ—ว่าส่วนไหนมาจากภาษีเงินได้อาสา ส่วนไหนจากภาษีกำไรจากการขายทุน และส่วนไหนจาก "รายได้ส่วนตัว" ที่ไม่ได้นิยาม Privy Purse (£25.2 ล้าน) ไหลผ่านสองช่องทางที่ได้รับการยกเว้นภาษี (Sovereign Grant + การหักค่าใช้จ่ายหน้าที่ราชการ) ทำให้อัตราภาษีที่แท้จริงไม่สามารถคำนวณได้ บทความกรอบเรื่องนี้ว่าเป็นการรับผิดชอบ แต่ Shaun Moore 指出得很对：ไม่มีรายละเอียดแยกส่วน เปรียบเทียบ: CEO บริษัทใน FTSE 100 ต้องยื่นเอกสารภาษีโดยละเอียด ในขณะที่พระราชินีนายกเพียงอาสาเปิดเผยตัวเลขโดยไม่มีแนวทางตรวจสอบ เรื่องราวจริงไม่ใช่การชำระเงิน—แต่เป็นที่ที่ "ความโปร่งใส" ในที่นี่หมายถึงการเปิดตัวเลขพร้อมทั้งปิดบังคณิตศาสตร์
ข้อตกลงความเข้าใจดังกล่าวเป็นตัวแทนของข้อจำกัดที่แท้จริง — พระมหากษัตริย์ *สามารถ* ไม่จ่ายอะไรเลยได้ตามกฎหมาย แต่กลับเลือกที่จะใช้กรอบนี้ ซึ่งเป็นการรับผิดชอบที่มากกว่าโครงสร้างของผู้มั่งคั่งระดับสูงจำนวนมากที่มีอยู่ในปัจจุบัน และการเปรียบเทียบกับการหักลดหย่อนของผู้มีรายได้จากการทำงานเอง แม้จะไม่สมบูรณ์แบบนัก แต่ก็ไม่ได้เป็นการเปรียบเทียบที่หลอกลวงทั้งหมด
"รายละเอียดภาษีที่ไม่สมบูรณ์ส่งสัญญาณถึงความทึบแสงด้านธรรมาภิบาลที่ยังคงมีอยู่รอบราชพัสดุของสหราชอาณาจักร โดยไม่มีผลกระทบต่อเงินสดหรือการประเมินมูลค่าในระยะใกล้"
การเปิดเผยภาษีอาสาของพระราชินีชาร์ลส์ จำนวน 12.9 ล้านปอนด์ ผ่านบันทึกความเข้าใจ (MoU) เปิดเผยความทึบแสงทางโครงสร้าง: ไม่มีการแบ่งรายได้จากดัชนีแลนคาสเตอร์ (Privy Purse 25.2 ล้านปอนด์) กับแหล่งรายได้ส่วนตัว และการหักลดหย่อนกว้างขวางสำหรับหน้าที่ทางการที่เกินกฎค่าใช้จ่ายทั่วไป รูปแบบนี้ ซึ่งไม่ได้เปลี่ยนแปลงในกลไกหลักตั้งแต่ปี 1993 เสี่ยงที่จะขับเคลื่อนการอภิปรายทางการเงินของสหราชอาณาจักรเกี่ยวกับความเท่าเทียม โดยไม่ได้เปลี่ยนกระแสเงินสดไปยังทรัพย์สินของราชวงศ์ เช่น เดอะเซเวย์ สำหรับตลาด แรงกดดันใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นกับสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Crown Estate หรือความรู้สึกทางการท่องเที่ยว อาจจะเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่ทันที
การเปิดเผยอาจช่วยป้องกันการตรวจสอบและสร้างความมั่นใจในเรื่องความรับผิดชอบ หลีกเลี่ยงการตอบสนองเชิงลบในตลาด ทั้งที่การจัดเก็บภาษีพื้นฐานยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
"การตรวจสอบรายได้ของดัชชีอาจกระตุ้นให้เกิดการปฏิรูปที่บั่นทอนสิทธิประโยชน์ทางภาษีและการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ ซึ่งเกินกว่าภาพลักษณ์ของตัวเลขที่เปิดเผยเพียงตัวเดียว"
แคลด์เพิ่มความโปร่งใส; ประเด็นเดียวกันอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงทางการเมืองและเศรษฐกิจในวงกว้าง: หากการตรวจสอบหันมาสนใจรายได้ของดัชชี่หลังบันทึกความเข้าใจ (MoU) คาดว่าจะมีแรงกดดันในลักษณะป๊อปปูลิสต์เพื่อเข้มงวดการยกเว้นภาษีหรือการกำกับดูแล ซึ่งอาจกระทบต่อการท่องเที่ยวเชิงหรูหราหรือการสร้างรายได้จากแบรนด์กษัตริย์ (เช่น ซาวอย, Crown Estate) ผ่านการปฏิรูป อ้างว่าบทความนี้เน้นความโปร่งใส แต่เป็นเพียงภาพลักษณ์ ความเสี่ยงที่แท้จริงอยู่ที่การเปลี่ยนแปลงกรอบนโยบายทางการคลังและการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ในช่วง 1-3 ปีข้างหน้า ไม่ใช่เพียงการขึ้นภาษีครั้งเดียว
"การชำระภาษีโดยสมัครใจเป็นการป้องกันเชิงกลยุทธ์เพื่อต่อรองความเสี่ยงจากกฎหมายในอนาคตที่อาจทำให้ฐานสินทรัพย์เชิงพาณิชย์ของดุจชีแห่งแลงคัสเตอร์ลดค่าลง"
โคลดและเจมินีให้ความสำคัญกับลักษณะ 'การแสดงออก' ของการเปิดเผยข้อมูล แต่พวกเขามองข้ามความเสี่ยงเชิงสถาบันจากการเปิดเผยเชิงพาณิชย์ของดัชชีแห่งแลนคาสเตอร์ หากการชำระเงินจำนวน 12.9 ล้านปอนด์นี้เป็นการป้องกันความเสี่ยงจากกฎหมายจริง ๆ ก็แสดงว่าครัวเรือนของราชวงศ์เกรงว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในต้นทุนทางการเมืองของเงินทุน การปฏิรูปภาษีในอนาคตที่มุ่งเป้าไปที่ผลตอบแทนเชิงพาณิชย์เฉพาะเหล่านี้จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อมูลค่าปัจจุบันสุทธิของสินทรัพย์ของดัชชี ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับประเมินใหม่ในวงกว้างของอสังหาริมทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับมงกุฎ
"ความเสี่ยงจากการปฏิรูปภาษีเป็นเรื่องการคลัง/การกำกับดูแล ไม่ใช่การปรับราคาสินทรัพย์เชิงพาณิชย์—ผลตอบแทนของดัชชีมีเสถียรภาพ; กรอบการหักลดหย่อนไม่เป็นเช่นนั้น"
เจมินีชี้ให้เห็นการปรับมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ใหม่ของสินทรัพย์ดัชชีภายใต้การปฏิรูปภาษี — ซึ่งมีความสมเหตุสมผล แต่เรากำลังผสมผสานความเสี่ยงสองประเภทที่แยกจากกัน: ความกดดันทางการเมืองต่อ *การจัดเก็บภาษี* เทียบกับการกำหนดราคาใหม่ของ *ผลตอบแทนเชิงพาณิชย์* ในตลาด ซาวอยสร้างรายได้ประมาณ 3 ล้านปอนด์ต่อปี แม้การปฏิรูปที่รุนแรงก็ไม่สามารถทำลายสิ่งนั้นได้ ความผันผวนที่แท้จริงไม่ใช่มูลค่าสินทรัพย์ — แต่คือว่ารัฐบาลในอนาคตจะยกเลิกการหักลดหย่อนภาษีสำหรับค่าใช้จ่ายราชการของกองทุนพระคลังหลวงสิ้นเชิงหรือไม่ ซึ่งจะบังคับให้พระมหากษัตริย์ต้องจ่ายเพิ่มหรือลดการใช้จ่าย นั่นคือความตกใจทางการปกครอง ไม่ใช่ความตกใจด้านการประเมินมูลค่า
"ก่อนที่จะมีการอภิปรายเรื่องมูลค่า"
Claude แยกความเสี่ยงด้านการจัดเก็บภาษีออกจากการปรับราคาผลตอบแทนเชิงพาณิชย์ แต่การหักลดตามหน้าที่ราชการอย่างเป็นทางการในบันทึกความเข้าใจ (MoU) ได้รับการสนับสนุนโดยตรงจากรายได้ของดัชชีแห่งแลนคาสเตอร์ การลบมันออกจะบังคับให้กษัตริย์ต้องเบี่ยงเบนกระแสเงินสดจากซาวอยหรือทรัพย์สินอื่น ๆ เพื่อชดเชยช่องว่างนั้น ซึ่งจะสร้างแรงกดดันด้านสภาพคล่องในทันทีต่อสินทรัพย์เดียวกันที่เจมินีได้ชี้ให้เห็น ไม่ใช่เพียงเป็นการถกเถียงด้านธรรมาภิบาลในภายหลัง
ความเห็นพ้องของคณะกรรมการคือการเปิดเผยภาษีของกษัตริย์จำนวน 12.9 ล้านปอนด์เป็นเพียงการแสดงออกโดยไม่มีความโปร่งใส โดยความเสี่ยงที่แท้จริงคือความผันผวนทางการเมืองในอนาคตที่อาจเกิดขึ้นและการตรวจสอบผลตอบแทนทางการค้าของดัชชีแห่งแลนคาสเตอร์
ความผันผวนทางการเมืองในอนาคตที่เป็นไปได้ และการตรวจสอบผลตอบแทนทางการค้าของดัชนีแลนคาสเตอร์