ถึงเวลาแล้วที่ยุโรปจะต้องปกป้องตนเอง

ZeroHedge 05 เม.ย. 2026 13:07 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

Europe defense policy AAPL

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

ผู้ร่วมอภิปรายเห็นพ้องกันว่าข้อจำกัดทางการคลังของยุโรปอาจจำกัดความสามารถในการเพิ่มการใช้จ่ายด้านกลาโหมอย่างยั่งยืน แม้จะมีปัจจัยหนุนจากการถอนตัวของสหรัฐฯ ออกจาก NATO พวกเขายังเน้นย้ำถึงความเสี่ยงของการลดค่าสกุลเงินและการไหลออกของเงินทุน หากการรับประกันความมั่นคงของสหรัฐฯ หายไป ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อกำไรและเงินปันผลของผู้รับเหมาด้านกลาโหมของยุโรป อย่างไรก็ตาม มีความไม่เห็นด้วยเกี่ยวกับขอบเขตของความเสี่ยงและโอกาสเหล่านี้

ความเสี่ยง: การลดค่าของสกุลเงินยูโรเทียบกับ USD อย่างมีโครงสร้างเนื่องจากการไหลออกของเงินทุน

โอกาส: การจัดซื้อรถถัง ขีปนาวุธ และ F-35 ที่เร่งขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อหุ้นกลาโหมของยุโรป

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม ZeroHedge

ถึงเวลาที่ยุโรปต้องปกป้องตนเอง

เขียนโดย J.B. Shurk ผ่าน American Thinker,

ชาวอเมริกันไม่ควรรบเพื่อทวีปที่กำลังฆ่าตัวตาย

เมื่อสี่ปีก่อน รัฐบาลของไบเดนได้ร่วมมือกับสหราชอาณาจักรและคณะกรรมาธิการยุโรปเพื่อสนับสนุนสงครามของนักแสดงตลกตัวเล็กโวโลดีเมียร์ เซเลนสกี กับสหพันธรัฐรัสเซียในดินแดนที่ประชากรส่วนใหญ่ระบุว่าตนเองเป็นชาวรัสเซีย เราได้รับแจ้งว่าผู้คนในยูเครนที่พูดภาษารัสเซีย “เป็นของ” ยูเครน และวิธีเดียวที่จะ “รักษาประชาธิปไตย” คือการปฏิเสธสิทธิในการลงคะแนนเสียงอย่างประชาธิปไตยเพื่อเข้าร่วมสหพันธรัฐรัสเซีย

“ประชาธิปไตย” ยังดูเหมือนจะต้องการการแต่งตั้งเผด็จการยูเครน การปราบปรามสื่ออิสระอย่างสิ้นเชิง การเซ็นเซอร์การอภิปรายสาธารณะบนโซเชียลมีเดียอย่างกว้างขวาง การปฏิเสธเสรีภาพทางศาสนา และการระดมพลชายฉกรรจ์อย่างโหดร้ายเพื่อเป็นทหารปืนใหญ่ให้กับระบอบการปกครองที่ฉ้อฉลของยูเครน ซึ่งฟอกเงินจากผู้เสียภาษีของสหรัฐฯ และยุโรป เข้าสู่บัญชีธนาคารของชนชั้นนำทางการเมืองและการเงินของตะวันตก

เช่นเดียวกับที่พวกโลกาภิวัตน์ในสหรัฐอเมริกา แคนาดา ออสเตรเลีย สหราชอาณาจักร และทั่วยุโรปเก่า (และที่กำลังกลายเป็นอิสลามมากขึ้น) ได้เปลี่ยน “ยุคแห่งความหวาดกลัวโควิด” ให้เป็นโอกาสในการหลอกลวงผู้เสียภาษี สร้างความมั่งคั่งให้ชนชั้นนำ และขยายรัฐความมั่นคงแห่งชาติแบบเผด็จการ พวกเดนโลกาภิวัตน์กลุ่มเดียวกันนี้ได้เปลี่ยนความขัดแย้งในยูเครนให้กลายเป็น “ภาวะฉุกเฉิน” อีกครั้งที่ต้องเสียภาษีมากขึ้น การเซ็นเซอร์ และการเสียสละของสาธารณะ ทันใดนั้น ทุกสิ่งที่วิพากษ์วิจารณ์นโยบายสาธารณะอย่างเป็นทางการของรัฐบาลตะวันตกก็ถูกติดป้ายว่า “ข้อมูลบิดเบือนของรัสเซีย” หากคุณไม่เห็นด้วยกับสิ่งที่ “ผู้เชี่ยวชาญ” ที่ตะวันตกอวดอ้างกล่าว คุณก็จะถูกมองว่าเป็น “หุ่นเชิดของปูติน” เคล็ดลับสำหรับผู้ที่ชื่นชอบสงครามข้อมูล: เมื่อหน่วยงานรัฐระบุว่าการต่อต้านคือ “โฆษณาชวนเชื่อ” นั่นแหละคือโฆษณาชวนเชื่อ!

โครงการโฆษณาชวนเชื่อโควิดทำให้เราได้ยินเสียงประสานของพวกโง่จาก World Economic Forum ที่แสร้งทำเป็นผู้นำระดับชาติร้องเพลงว่า “เราต้อง ‘สร้างสรรค์สิ่งที่ดีขึ้นอีกครั้ง’” เมื่อกลอุบายนั้นเก่าไป หรือเมื่อพลเมืองทั่วไปทั่วตะวันตกเริ่มแสดงสัญญาณของการต่อต้านผู้ปกครองจักรวรรดิของพวกเขา พวกโลกาภิวัตน์ของตะวันตกได้เปลี่ยนหัวหน้าคนแคระของยูเครนให้กลายเป็น “นักสู้เพื่อเสรีภาพ” ที่ต่อสู้กับการปกครองแบบเผด็จการที่ชั่วร้ายของวลาดิเมียร์ ปูติน แห่งรัสเซีย พวกเดียวกันที่—ไบเดน, ทรูโด, มาครง, ราชินีเออร์ซูลา และพวกที่ประจบสอพลอของ WEF ที่เหลือ—ที่เคยกรีดร้องเหมือนนกกระตั้วที่บาดเจ็บว่า “สร้างสรรค์สิ่งที่ดีขึ้นอีกครั้ง” ตอนนี้ก็พากันฮึดฮัดพร้อมเพรียงกันว่า “ยูเครน! ยูเครน! ยูเครน!” มันน่าทึ่งเสมอที่วันรุ่งขึ้นหลังจากขบวนรถบรรทุก “ขบวนเสรีภาพ” ของแคนาดาประท้วงการบังคับใช้ “วัคซีน” โควิดสิ้นสุดลง การเปิดตัวละครโทรทัศน์เรื่องใหม่ยอดฮิต “สงคราม: ยูเครน” ก็เริ่มต้นขึ้น ราวกับว่าพวกโลกาภิวัตน์ตะวันตกกำลังลากพวกเราคนธรรมดาไปตามสายจูงจากโปรดักชันที่ไร้สาระอันน่าตื่นตาตื่นใจหนึ่งไปยังอีกอันหนึ่ง (เพียงเพื่อดูว่าพวกเขาสามารถขโมยเงินจากกระเป๋าของเราได้มากแค่ไหนเมื่อมือของพวกเขาไม่ว่างลูบไล้เด็กเล็ก)

บางคนในสหรัฐอเมริกาและยุโรปถูกทำให้ใส่ใจอย่างแท้จริงกับประเทศที่ถูกมองว่าฉ้อฉลอย่างไม่สามารถแก้ไขได้มานาน จนประเทศที่ฉ้อฉลอื่นๆ ก็อดที่จะหน้าแดงไม่ได้ พวกเลมมิงที่เคยเดินไปมาพร้อมกับหน้ากากกระดาษหลายชั้นบนใบหน้าเพื่อป้องกันตนเองจากไวรัสที่ไม่กลัวหน้ากาก ก็โบกธงยูเครนอย่างกระตือรือร้น ราวกับว่าพวกเขาสามารถระบุตำแหน่งของประเทศที่เต็มไปด้วยหลุมเงินของราชาคนแคระเซเลนสกีบนแผนที่ได้! ไม่มีใครอยากยอมรับว่าพวกอภิมหาบุรุษจากกลุ่มลับๆ เช่น Bilderberg และ Trilateral Commission—ผู้ที่ทำเงินมหาศาลจาก “พลังงานสีเขียว” และ “วัคซีน” mRNA ตลอดหลายปีที่ผ่านมา—เพียงแค่กลับมาลงทุนที่พวกเขาชื่นชอบที่สุด: การฆ่าจริง สงครามนำมาซึ่งภาษีใหม่ กฎระเบียบใหม่ รูปแบบใหม่ของการเซ็นเซอร์ การลงทุนทางทหารใหม่ และวิธีใหม่ในการแสวงหาผลกำไรจากข้อมูลที่ไม่สมมาตร กล่าวโดยสรุป สงครามนำมาซึ่งผลกำไร! และจะมีที่ไหนดีไปกว่าที่พวกโลกาภิวัตน์ที่ฉ้อฉลจะทำเงินได้มากมายไปกว่าการใช้ประโยชน์จากพวกต้มตุ๋นที่ฉ้อฉลซึ่งปกครองคณะละครสัตว์ที่เดินทางไปมาซึ่งรู้จักกันในชื่อยูเครน!

สหราชอาณาจักร (ยังคงเจ็บปวดจากการผจญภัยผิดพลาดในสงครามไครเมียเมื่อ 170 ปีก่อน) ได้เรียกร้องให้รัสเซียส่งคืนไครเมียให้กับเพื่อนชาวยูเครนที่ถูก MI6 ควบคุม ราชินีเออร์ซูลาแห่งจักรวรรดิยุโรปทั้งหมด (และที่กำลังกลายเป็นอิสลามมากขึ้น) ได้เรียกร้องให้รัสเซียเคารพสิทธิของชาวยุโรปในการโค่นล้มรัฐบาลยูเครนใดๆ ที่บรัสเซลส์ไม่ชอบ (ดูการรัฐประหารในยูเครนที่จัดโดยสหรัฐฯ-EC ในปี 2014 หรือสิ่งที่นักโฆษณาชวนเชื่อตะวันตกยังคงเรียกอย่างหน้าไม่อายว่า “การปฏิวัติแห่งศักดิ์ศรี”) BlackRock และบริษัทลงทุนข้ามชาติอื่นๆ ได้อาสาอย่างไม่เห็นแก่ตัวเพื่อช่วยสนับสนุนสงคราม ซื้อสินทรัพย์ของยูเครนในราคาถูก และลงทุนอย่างหนักในโครงการฟื้นฟูประเทศที่ถูกทำลายในภายหลัง Google และ Facebook ได้สัญญาว่าจะเซ็นเซอร์การอภิปรายสาธารณะทั้งหมดที่ต่อต้านผลประโยชน์ของพวกโลกาภิวัตน์ว่าเป็น “โฆษณาชวนเชื่อของรัสเซีย”

โอ้ พระเจ้า สงครามอันงดงามอะไรเช่นนี้! มันมีทุกสิ่งที่พวกโลกาภิวัตน์ชื่นชอบ! มันสามารถเปลี่ยนคนแคระบ้าที่เล่นเปียโนด้วยอวัยวะเพศของเขาให้กลายเป็นวินสตัน เชอร์ชิลล์! มันให้เหตุผลในการระเบิดท่อส่งก๊าซ Nord Stream และบังคับให้ชาวนาของยุโรปต้องใช้ “พลังงานสีเขียว” ที่มีราคาแพงกว่ามาก! มันให้อภัยการพิมพ์เงินและการใช้จ่ายของรัฐบาลที่เพิ่มมูลค่าของสินทรัพย์ที่ถือครองโดย 1% ของ 1% อย่างสะดวก! มันอนุญาตให้ผู้นำของชาติยุโรปเดินกร่างบนเวทีโลกราวกับว่าเป็นนายพลทหารผู้กล้าหาญที่ปลุกระดมทหารแนวหน้า—ในขณะที่จริงๆ แล้วไม่ได้ทำอะไรเลยนอกจากทิ้งเด็กหนุ่มชาวยูเครนที่อ่อนแอลงในเครื่องบดเนื้อที่ทำให้คนรวยรวยขึ้นและคนจนกลายเป็นปุ๋ย ชนชั้นสูงชาวยุโรปได้แสดงให้เห็นถึงคุณธรรมและความกล้าหาญของพวกเขาด้วยการเสียชีวิตของชาวยูเครนทีละคน เหตุการณ์นองเลือดทั้งหมดนี้มีพิธีรีตองและพิธีการเหมือนกษัตริย์โบราณที่ท้องอืดที่รับประทานถั่ว บรอกโคลี กะหล่ำปลี และชีส

ชนชั้นสูงชาวยุโรปไม่เคยต้องการสงครามที่แท้จริง—สงครามที่พวกเขาอาจเสี่ยงชีวิตและแขนขา พวกเขาเพียงแค่ต้องการสงครามที่จะทำให้พอร์ตการลงทุนของพวกเขามีมูลค่าเพิ่มขึ้น ในขณะที่พวกเขาพูดจาเกี่ยวกับความกล้าหาญและการเสียสละ เราจะรู้ได้อย่างไร? เพราะทันทีที่ประธานาธิบดีทรัมป์เริ่มเผาพวกมุลลาห์บ้าแห่งอิหร่าน พวกโลกาภิวัตน์ของยุโรปก็หันหางหนี... หรืออย่างน้อยก็รีบไปที่โถงน้ำที่ใกล้ที่สุดเพื่อหาชุดชั้นในใหม่

หลังจากตัดการผลิตน้ำมันในทะเลเหนือในนามของ “การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ” และสั่งห้ามการจัดหาพลังงานของรัสเซียในนามของ “ประชาธิปไตย” ยุโรปก็ต้องพึ่งพาน้ำมันจากตะวันออกกลางอย่างมากเพื่อหลีกเลี่ยงความตายทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ยุโรปกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านจากอารยธรรมตะวันตกไปสู่อารยธรรมอิสลาม ผู้นำทางการเมืองของยุโรปกลัวผู้อพยพชาวอิสลามมากเสียจนยอมให้พวกเขาล่วงละเมิดลูกสาวที่อายุน้อยที่สุดของตน ดีกว่าที่จะก่อให้เกิดความวุ่นวาย พวกเขาไม่สามารถถูกมองว่ากำลังทำสงครามกับประเทศอิสลามได้อย่างแน่นอน! ชาวยุโรปที่ร่ำรวยไม่รังเกียจที่จะเสียสละชาวนาของทวีปให้กับการสังหารหมู่ แต่พวกเขาไม่สนใจที่จะเห็นดาบโค้งด้วยตาตัวเอง ใช่ ใช่ ดีกว่าที่จะสวมขนนกสีขาวแห่งความขี้ขลาดราวกับว่าเป็นสัญลักษณ์ของหลักการของยุโรป! คาวบอยผู้กล้าหาญของอเมริกาจะช่วยยุโรปเก่าให้รอดพ้นจากตัวเองอย่างแน่นอน!

ยกเว้น... บางทีครั้งนี้อาจจะไม่ใช่ ประธานาธิบดีทรัมป์ไม่พอใจที่ “พันธมิตร” ของเราใน NATO ปฏิเสธที่จะสนับสนุนภารกิจของอเมริกาในอิหร่าน นายกรัฐมนตรีสหราชอาณาจักร เคียร์ สตาร์เมอร์ กล่าวว่า “นี่ไม่ใช่สงครามของเรา เราจะไม่เข้าไปพัวพันกับความขัดแย้ง” สตาร์เมอร์ต้องการแยกตัวออกจากสหรัฐฯ และเข้าร่วมสหภาพยุโรปอีกครั้ง ฝรั่งเศส สเปน อิตาลี และสหราชอาณาจักร ได้ปฏิเสธที่จะอนุญาตให้กองทัพสหรัฐฯ ใช้ฐานหรือน่านฟ้าของยุโรป สมาชิก NATO ของยุโรปยืนยันร่วมกันว่าอิหร่านไม่ใช่ข้อกังวลของ NATO

ซึ่งประธานาธิบดีทรัมป์ได้ชี้ให้เห็นอย่างเหมาะสมว่ายูเครนไม่ใช่สมาชิก NATO และดังนั้นจึงไม่ใช่ข้อกังวลของอเมริกา ทั้งประธานาธิบดีและรัฐมนตรีต่างประเทศรูบิโอเชื่อว่าหากสมาชิก NATO ของยุโรปไม่สามารถโน้มน้าวให้ปกป้องผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของตนเองในช่องแคบฮอร์มุซได้ ก็ถึงเวลาที่สหรัฐฯ จะต้องพิจารณาภาระผูกพันของ NATO ต่อความมั่นคงของยุโรปอีกครั้ง “พันธมิตร” ในนามเท่านั้นไม่ใช่พันธมิตรเลย สำหรับพวกเราที่เบื่อหน่ายกับชนชั้นสูงที่คร่ำคร่าของยุโรปที่เกาะกินกำลังทหารของอเมริกา ในขณะที่บ่นอย่างสม่ำเสมอ ความเป็นไปได้ในการตัดผู้เอาเปรียบของโลกเก่าออกไปนั้นเป็นข่าวที่น่ายินดี ชาวอเมริกันไม่ควรรบเพื่อทวีปที่ไม่มีความสนใจในการปกป้องตนเอง

มุมมองที่แสดงในบทความนี้เป็นความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองของ ZeroHedge

ไทเลอร์ เดอร์เดน
วันอาทิตย์, 04/05/2026 - 07:00

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"การแตกแยกของ NATO เหนืออิหร่านบ่งชี้ถึงความไม่สอดคล้องกันทางยุทธศาสตร์ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น ซึ่งอาจทำให้สถาปัตยกรรมความมั่นคงของยุโรปไม่มั่นคงและบังคับให้เกิดการสะสมอาวุธที่มีค่าใช้จ่ายสูง แต่การวางกรอบแบบประชานิยมของบทความนี้บดบังว่านี่คือความผิดปกติหรือการปรับปรุงที่จำเป็นหรือไม่"

บทความนี้เป็นความคิดเห็นที่แต่งกายเป็นการวิเคราะห์ ไม่ใช่ข่าว ลอกเอาวาทศิลป์ที่ยั่วยุออกไป และมีข้อเรียกร้องที่แท้จริงสองประการปรากฏขึ้น: (1) ยุโรปจะไม่สนับสนุนปฏิบัติการของสหรัฐฯ ในอิหร่าน (2) ทรัมป์อาจปรับการแบ่งปันภาระของ NATO ข้อเรียกร้องที่ 1 สามารถตรวจสอบได้ — สหราชอาณาจักร ฝรั่งเศส สเปน อิตาลี ปฏิเสธน่านฟ้า ข้อเรียกร้องที่ 2 มีความเป็นไปได้ แต่เป็นการคาดเดา สิ่งที่ขาดหายไป: การใช้จ่ายด้านกลาโหมที่แท้จริงของ NATO เพิ่มขึ้น 40%+ ตั้งแต่ปี 2014 เยอรมนีใช้จ่าย 2.6% ของ GDP กับการป้องกันประเทศ บทความผสมปนเปความระมัดระวังของยุโรปเกี่ยวกับอิหร่าน (ทางเลือกอธิปไตยที่สมเหตุสมผล) กับการเอาเปรียบ ช่องโหว่ที่แท้จริงของยุโรปคือพลังงาน ไม่ใช่เจตจำนงทางการทหาร ความเสี่ยงของการแตกแยกทางภูมิรัฐศาสตร์นั้นมีอยู่จริง แต่การวางกรอบของบทความ — ยุโรปในฐานะปรสิตขี้ขลาด — บดบังความแตกต่างทางยุทธศาสตร์ที่ถูกต้องตามกฎหมาย

ฝ่ายค้าน

หากทรัมป์ดำเนินการปรับปรุง NATO ต่อไป การใช้จ่ายด้านกลาโหมของยุโรปจะเร่งตัวขึ้นอีก ลดภาระของสหรัฐฯ ในขณะที่เสริมสร้างการยับยั้งที่แท้จริงของ NATO บทความนี้สมมติว่าการถอนตัวของสหรัฐฯ ทำให้ยุโรปอ่อนแอลง มันอาจบังคับให้เกิดการพึ่งพาตนเองที่จำเป็น

broad market; specifically European equities (STOXX 600) and defense contractors (Rheinmetall, EADS)

Gemini by Google

▼ Bearish

"การยุบเลิกการคุ้มครองความมั่นคงของสหรัฐฯ-NATO ที่อาจเกิดขึ้นสร้างความเสี่ยงเชิงระบบที่ไม่ได้ตั้งราคาสำหรับตลาดในยุโรป ซึ่งมีมากกว่า "การประหยัด" ทางการคลังจากการลดการใช้จ่ายด้านกลาโหม"

บทความนำเสนอเรื่องเล่าแบบประชานิยมที่มีการแบ่งขั้วสูง ซึ่งเพิกเฉยต่อความเป็นจริงทางเศรษฐกิจเชิงโครงสร้างของพันธมิตรข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก แม้ว่าผู้เขียนจะวางกรอบการถอนตัวของสหรัฐฯ ออกจาก NATO ว่าเป็นการ "ปลดปล่อย" จากการเอาเปรียบของยุโรป การแยกตัวจะกระตุ้นให้เกิดการล่มสลายอย่างหายนะในตลาดพันธบัตรของรัฐบาลยุโรป และการไหลออกของเงินทุนจำนวนมากไปยังดอลลาร์สหรัฐฯ จากมุมมองของนักลงทุน นี่ไม่ใช่แค่เรื่องการใช้จ่ายด้านกลาโหมเท่านั้น มันเกี่ยวกับการสลายตัวของกลุ่มการค้า G7 หากสหรัฐฯ เปลี่ยนจากการรักษาความปลอดภัยของยุโรป ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นจะบดขยี้หุ้นยุโรป ทำให้เกิดการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ในภูมิภาคใหม่ที่รุนแรงและเจ็บปวดทันที โดยไม่คำนึงถึงการประเมินมูลค่าปัจจุบัน

ฝ่ายค้าน

ผู้เขียนเพิกเฉยว่าการลดกำลังทหารของสหรัฐฯ อาจบังคับให้ยุโรปต้องรวมอุตสาหกรรมกลาโหมเข้าด้วยกันในที่สุด ซึ่งอาจสร้างศูนย์กลางอุตสาหกรรมกลาโหมของยุโรปที่มีประสิทธิภาพและเป็นหนึ่งเดียวมากขึ้น ซึ่งทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันในระยะยาวจากการโดดเดี่ยวของสหรัฐฯ

European equities (VGK)

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"ผลกระทบที่สามารถลงทุนได้เพียงอย่างเดียวคือความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับนโยบาย NATO/พลังงาน แต่ข้อกล่าวอ้างเชิงสาเหตุของบทความเกี่ยวกับการหากำไรจากยูเครน/ชนชั้นสูงนั้นไม่มีหลักฐาน และไม่น่าจะสอดคล้องกับกระแสเงินสดระยะสั้นได้อย่างชัดเจน"

บทความแสดงความคิดเห็นนี้โต้แย้งว่าสหรัฐฯ ควรลดภาระผูกพัน NATO เนื่องจากชนชั้นสูงในยุโรปน่าจะชอบสงครามตัวแทนที่ทำให้ชนชั้นสูงร่ำรวย โดยอ้างถึงข้อกล่าวหาเกี่ยวกับการปกครองของยูเครน การเซ็นเซอร์ การคว่ำบาตร และการพึ่งพาพลังงาน ในฐานะสัญญาณข่าวสารสำหรับนักลงทุน ข้อคิดที่เกี่ยวข้องกับตลาดเป็นลำดับที่สอง: หากยุโรปแยกตัวจริงหรือจำกัดฐานทัพของสหรัฐฯ สำหรับปฏิบัติการที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน ความเสี่ยงด้านนโยบายกลาโหมและพลังงานอาจถูกประเมินใหม่ (ความคาดหวังการใช้จ่ายด้านความมั่นคงของยุโรปที่สูงขึ้น ต้นทุนการจัดหาแก๊ส/น้ำมันที่เปลี่ยนแปลงไป) แต่บทความนี้เป็นวาทศิลป์และไม่มีตัวชี้วัดที่ตรวจสอบได้ มันผสมปนเปเรื่องเล่าโฆษณาชวนเชื่อกับข้อจำกัดทางการคลัง/พลังงานเชิงโครงสร้าง

ฝ่ายค้าน

การโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือ นี่เป็นวาทศิลป์ ไม่ใช่นโยบาย: แม้ว่าทรัมป์จะวิพากษ์วิจารณ์การมีส่วนร่วมของ NATO แต่ท่าทีทางทหารของสหรัฐฯ-ยุโรปโดยทั่วไปจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างช้าๆ และการปฏิเสธฐานทัพใดๆ ที่ "อิหร่าน" อาจเป็นยุทธวิธี ในขณะที่การยับยั้ง NATO ในระยะยาวจะยังคงอยู่

broad market

Grok by xAI

▲ Bullish

"วาทกรรมของการลดกำลังทหารของสหรัฐฯ อาจกลายเป็นความจริง กระตุ้นให้เกิดการเพิ่มการใช้จ่ายด้านกลาโหม 1-2% ของ GDP ซึ่งจะผลักดันหุ้นเช่น RHM.DE และ BA.L ให้สูงขึ้น"

ชิ้นงานวาทศิลป์นี้ขยายความสงสัยในยุคทรัมป์ต่อ NATO โดยเน้นการปฏิเสธของยุโรปที่จะสนับสนุนการโจมตีอิหร่านที่อาจเกิดขึ้นของสหรัฐฯ และเรียกร้องให้สหรัฐฯ ถอนตัวจากหลักประกันความมั่นคงของยุโรป ในทางการเงิน มันเน้นปัจจัยหนุนสำหรับหุ้นกลาโหมยุโรป: เป้าหมายการใช้จ่าย 2% ของ GDP ของ NATO นั้นตึงเครียดอยู่แล้ว แต่การลดภาระผูกพันของสหรัฐฯ อาจบังคับให้เพิ่มขึ้นเป็น 3%+ (งบประมาณปี 2024 ของเยอรมนีเพิ่ม 100 พันล้านยูโรให้กับกลาโหม) ผู้นำอย่าง Rheinmetall (RHM.DE, +250% ตั้งแต่การรุกรานปี 2022) และ BAE Systems (BA.L, 12x P/E ล่วงหน้า) มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากการจัดซื้อรถถัง ขีปนาวุธ F-35 ที่เร่งขึ้น ดัชนี Euro Stoxx 50 โดยรวมอาจล้าหลังท่ามกลางความเสี่ยงด้านพลังงาน แต่การประเมินมูลค่าภาคส่วนมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นหากวาทศิลป์กลายเป็นนโยบาย

ฝ่ายค้าน

ประวัติศาสตร์ของยุโรปในการพลาดคำมั่นสัญญาการใช้จ่ายของ NATO (มีเพียง 23 จาก 32 รายที่บรรลุ 2% ในปี 2024) และการรัดเข็มขัดทางการคลังหลังวิกฤตพลังงานยูเครน อาจทำให้การใช้จ่ายที่พุ่งสูงขึ้นลดลง ทำให้หุ้นกลาโหมมีความเสี่ยงที่จะผิดหวัง

European defense sector

การอภิปราย

Claude ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายด้านกลาโหมของยุโรปนั้นมีอยู่จริง แต่ถูกจำกัดด้วยข้อจำกัดทางการคลัง การประเมินมูลค่าหุ้นกลาโหมได้รวมเรื่องราวการใช้จ่ายของ NATO ไว้ล่วงหน้าแล้ว"

สมมติฐานหุ้นกลาโหมของ Grok คือยุโรปสามารถใช้จ่าย 3%+ ของ GDP ได้อย่างยั่งยืน แต่หลังยูเครน พื้นที่ทางการคลังของยุโรปมีข้อจำกัด — อิตาลีที่หนี้สิน/GDP 144%, ฝรั่งเศสที่ 111% การเพิ่มงบประมาณกลาโหม 100 พันล้านยูโรของเยอรมนีนั้นเป็นจริง แต่เป็นการจ่ายล่วงหน้า ข้อบกพร่องเชิงโครงสร้างจำกัดการจัดซื้อจัดจ้างตลอดทศวรรษ RHM และ BA อาจเห็นคำสั่งซื้อระยะสั้น แต่การประเมินมูลค่าได้รวมการประเมินมูลค่า NATO ใหม่ไว้แล้ว ความเสี่ยงที่แท้จริง: ยุโรปให้คำมั่นในวาทกรรม ส่งมอบครึ่งหนึ่ง และหุ้นกลาโหมจะปรับลดลง 20-30% เมื่อประมาณการค่าใช้จ่ายทุนผิดหวังในปี 2026-27

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"กำไรของหุ้นกลาโหมยุโรปจะถูกหักล้างด้วยการลดค่าสกุลเงิน หากการรับประกันความมั่นคงของสหรัฐฯ ถูกถอนออกไป"

Claude ถูกต้องเกี่ยวกับข้อจำกัดทางการคลัง แต่ทั้ง Claude และ Grok พลาดผลกระทบของสกุลเงิน หากการรับประกันความมั่นคงของสหรัฐฯ หายไป ยูโรจะกลายเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง เราไม่ได้มองแค่ความผันผวนของหุ้นกลาโหม เรากำลังมองถึงการลดค่าของสกุลเงินยูโรเทียบกับ USD อย่างมีโครงสร้างเนื่องจากการไหลออกของเงินทุน ผู้รับเหมาด้านกลาโหมของยุโรปอาจได้รับคำสั่งซื้อ แต่หากสกุลเงินพื้นฐานล่มสลาย กำไรที่แท้จริงและผลตอบแทนเงินปันผลของพวกเขาจะถูกทำลายสำหรับนักลงทุนต่างชาติ

ChatGPT ▬ Neutral

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini Grok

"ประเด็นที่แข็งแกร่งที่สุดที่ไม่ได้ถูกกล่าวถึงคือผลลัพธ์สุดขั้วของ FX/อธิปไตยถูกยืนยันโดยไม่มีหลักฐานสนับสนุน ในขณะที่ศักยภาพด้านกลาโหมขึ้นอยู่กับการจัดซื้อจัดจ้างที่ล่าช้าและมีข้อจำกัด แทนที่จะเป็นวาทศิลป์"

ฉันกังวลเกี่ยวกับกรอบการทำงานของ Gemini เกี่ยวกับสกุลเงิน/การไหลออกของเงินทุนตามที่ระบุไว้: การลดกำลังทหารของสหรัฐฯ อาจเพิ่มความเสี่ยง แต่ "ยูโรจะล่มสลาย" และ "หายนะของตลาดพันธบัตร" เป็นการคาดการณ์แบบไม่เชิงเส้นโดยไม่มีหลักฐานในบทความ แม้ว่าความเสี่ยงด้านความมั่นคงจะเพิ่มขึ้น การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยอาจถูกหักล้างโดยนโยบาย ECB และการป้องกันความเสี่ยง ช่องว่างที่มั่นคงกว่าคือสมมติฐานของ Grok เกี่ยวกับการใช้จ่าย 3%+ อย่างราบรื่น: การจัดซื้อจัดจ้างล่าช้าและงบประมาณเผชิญกับข้อจำกัดด้านหนี้สิน/พลังงาน ซึ่งน่าจะจำกัดการประเมินมูลค่ากลาโหมใดๆ

Grok ▲ Bullish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"รายได้จากการส่งออกจำนวนมากและมีการป้องกันความเสี่ยงของหุ้นกลาโหมยุโรปช่วยป้องกันพวกเขาจากการลดค่าเงินยูโร แม้จะมีความเสี่ยงจาก NATO"

Gemini สถานการณ์ยูโร-ล่มสลายของคุณละเลยรายละเอียดเฉพาะของภาคกลาโหม: Rheinmetall (RHM.DE) ได้รายได้ 45% จากการส่งออก ซึ่งมักจะชำระเป็น USD พร้อมกับการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน BAE Systems (BA.L) ก็เช่นกัน โดยมีสัญญาเป็นดอลลาร์ ข้อจำกัดทางการคลัง (Claude/ChatGPT) จำกัดยอดรวม แต่ backlog หลายปีที่เหนียวแน่นจะปกป้อง EPS ปี 2025-26 สิ่งที่ไม่ได้กล่าวถึง: หากทรัมป์เปลี่ยนเส้นทางการขาย F-35 ไปยังเอเชีย ยุโรปจะต้องจ่ายเบี้ยประกันภัยสำหรับทางเลือก ซึ่งจะช่วยเพิ่ม OEM ท้องถิ่นได้มากขึ้น

คำตัดสินของคณะ

ไม่มีฉันทามติ

โอกาส

การจัดซื้อรถถัง ขีปนาวุธ และ F-35 ที่เร่งขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อหุ้นกลาโหมของยุโรป

ความเสี่ยง

การลดค่าของสกุลเงินยูโรเทียบกับ USD อย่างมีโครงสร้างเนื่องจากการไหลออกของเงินทุน

สัญญาณที่เกี่ยวข้อง

นี่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอ