โดย Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ฉันทามติของคณะกรรมการเป็นขาลง โดยข้อกังวลหลักคือช่องว่างทางการคลังขนาดใหญ่ การเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายด้านความมั่นคงที่อาจเกิดขึ้น และความเสี่ยงที่นโยบายไม่สอดคล้องกันหรือการติดขัดของรัฐสภาจะทำให้การปฏิรูปหยุดชะงัก ตลาดอาจตั้งราคาสูงเกินไปสำหรับเรื่องเล่าทางการเมือง ขณะเดียวกันก็ประเมินความเสี่ยงด้านการเงินและการกำกับดูแลต่ำเกินไป
ความเสี่ยง: วงจรป้อนกลับด้านความมั่นคง-การคลังที่นำไปสู่ความไม่สงบทางสังคมและการประท้วงในเมือง ซึ่งอาจบีบให้ต้องลดการใช้จ่ายทางสังคมในยุคปิโตรเลียม
โอกาส: การปรับมูลค่าสินทรัพย์โคลอมเบียที่อาจเกิดขึ้น หาก De la Espriella สามารถจัดการกับภาวะขาดดุลงบประมาณและดำเนินการปฏิรูปได้ ซึ่งจะดึงดูด FDI และลดแรงฉุดรั้งของ GDP deficit
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ประธานาธิบดี Abelardo de la Espriella ที่ได้รับการสนับสนุนจากทรัมป์ เข้ารับตำแหน่งในโคลอมเบีย ท่ามกลางคลื่นขวานิยมที่กวาดอเมริกา
โคลอมเบียเข้าสู่บทใหม่ทางการเมือง เมื่อประธานาธิบดี Abelardo de la Espriella ที่ได้รับการสนับสนุนจากทรัมป์ ได้สาบานตนเข้ารับตำแหน่งเมื่อวันศุกร์ โดยให้คำมั่นที่จะยกเลิกวาระสังคมนิยมที่ทำลายประเทศของอดีตประธานาธิบดี Gustavo Petro และฟื้นฟูระเบียบวินัย เศรษฐกิจตลาดเสรี และความสัมพันธ์กับสหรัฐอเมริกา
🔥 ยอดเยี่ยม! ประธานาธิบดีโคลอมเบีย Abelardo de la Espriella ที่ได้รับการรับรองจากทรัมป์ กำลังจะดำเนินการอย่างเต็มที่หลังจากการเข้ารับตำแหน่ง เขาพร้อมที่จะทำงานอย่างใกล้ชิดกับ 47 เพื่อกวาดล้างผู้ค้ายาเสพติด
นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากอดีตประธานาธิบดี Petro ฝ่ายซ้าย
Espriella พร้อมแล้ว… pic.twitter.com/QrdmH0IgLm
— Eric Daugherty (@EricLDaugh) August 7, 2026
De la Espriella ซึ่งเป็นที่รู้จักในฉายา "El Tigre" (เสือ) การเข้ารับตำแหน่งของเขาถือเป็นการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองที่สำคัญที่สุดครั้งหนึ่งในละตินอเมริกาในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา หลังจากสี่ปีของการทดลองสังคมนิยมของอดีตประธานาธิบดี Petro ซึ่งสิ้นสุดลงด้วยความตกต่ำทางเศรษฐกิจ การเพาะปลูกโคเคนเพิ่มขึ้น และความสัมพันธ์ที่ตึงเครียดกับวอชิงตันมากขึ้น De la Espriella ได้ประกาศสงครามกับกลุ่มก่อการร้ายมาร์กซิสต์แล้ว และได้รับคำมั่นด้านความมั่นคงใหม่จากสหรัฐฯ
เขาเข้าร่วมพิธีสาบานตนโดยมีประธานาธิบดีฝ่ายอนุรักษ์นิยมหลายคนจากทั่วอเมริกา เข้าร่วมด้วย รวมถึง Javier Milei ของอาร์เจนตินา, Daniel Noboa ของเอกวาดอร์ และ José Antonio Kast ของชิลี อัยการสูงสุดสหรัฐฯ รักษาการ Todd Blanche เข้าร่วมในฐานะส่วนหนึ่งของคณะผู้แทนสหรัฐฯ
El Presidente Javier Milei junto al Presidente electo de la República de Colombia, Abelardo de la Espriella. pic.twitter.com/GPjZcRZEBj
— Oficina del Presidente (@OPRArgentina) August 7, 2026
"ผมมาเพื่อปิดฉากแห่งความสิ้นหวังของชาติอันยาวนาน และร่วมกับประชาชน เริ่มต้นการเปลี่ยนแปลงชะตากรรมของเราอย่างลึกซึ้งที่สุด" De la Espriella กล่าวขณะกล่าวปราศรัยที่ฐานทัพทหาร Pichincha Battalion ในเมือง Cali
เขากล่าวต่อไปว่า "ผมส่งสารที่หนักแน่นถึงประชาชนชาวโคลอมเบีย: ถึงเวลาแล้วที่จะต้องฟื้นฟูระเบียบวินัย อำนาจ และเสรีภาพ"
Camilo Guzmán ผู้อำนวยการบริหารของ Libertank กล่าวกับ Fox News ว่าประธานาธิบดีคนใหม่จะมุ่งเน้นไปที่การสร้างความสัมพันธ์เชิงกลยุทธ์กับสหรัฐฯ อีกครั้ง การฟื้นฟูความร่วมมืออย่างใกล้ชิดกับอิสราเอล และการใช้ท่าทีที่แข็งกร้าวขึ้นต่อรัฐบาลเผด็จการของเวเนซุเอลา คิวบา และนิการากัว
"ประธานาธิบดี de la Espriella ได้รับมรดกเป็นบ้านที่มีหลังคารั่วและตู้เซฟว่างเปล่า ลำดับความสำคัญมีความสำคัญเพราะเกือบทุกสิ่งที่เขาสัญญาไว้ต้องใช้เงินที่เขาไม่มี" Guzmán กล่าวเสริมว่าสถานการณ์ทางการคลังที่เสื่อมโทรมลงของโคลอมเบียเป็นอุปสรรคที่ใกล้ที่สุดของฝ่ายบริหารใหม่
"เริ่มต้นด้วยภาพรวมทางการคลัง มันแย่กว่าที่ทีมของเขาคาดไว้ การขาดดุลงบประมาณปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 6.5-6.7% ของ GDP ช่องว่างทางการเงินใกล้เคียงกับ 34 พันล้านดอลลาร์ และการปรับปรุงระยะกลางที่ถูกทิ้งไว้บนโต๊ะของเขาใกล้เคียงกับห้าจุดของ GDP นอกจากนี้ยังเป็นปัญหาเงินสด ไม่ใช่แค่ปัญหาบัญชี ก่อนที่เขาจะปกครอง เขาต้องจ่ายเงินเดือนให้พนักงาน" เขากล่าว
หลังจาก de la Espriella เข้ารับตำแหน่งเมื่อวันศุกร์ไม่นาน สหรัฐฯ ได้ให้คำมั่นว่าจะให้ความช่วยเหลือด้านความมั่นคงมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ โดยขึ้นอยู่กับการอนุมัติของรัฐสภา เงินดังกล่าวจะถูกนำไปใช้เพื่อ "เอาชนะการก่อการร้ายด้วยยาเสพติด" ที่ดำเนินการโดยกลุ่มมาร์กซิสต์ปฏิวัติ ซึ่งได้จุดระเบิดรถยนต์ก่อนพิธีสาบานตนเมื่อวานนี้ หากเราได้เรียนรู้อะไรจากนักปฏิวัติฝ่ายซ้ายจัดของอเมริกา ก็คือฝ่ายซ้ายจัดใช้ความรุนแรงทางการเมืองเพื่อแสดงอำนาจ
การขึ้นสู่อำนาจของ El Tigre เกิดขึ้นท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองครั้งใหญ่ในรอบศตวรรษ จากระบอบซ้ายนิยมที่ควบคุมอเมริกา ไปสู่รัฐบาลขวาจัดส่วนใหญ่ที่สอดคล้องกับฝ่ายบริหารของทรัมป์อย่างใกล้ชิด กระทรวงการต่างประเทศได้ดำเนินกลยุทธ์นี้เพื่อรักษาความปลอดภัยในโลกตะวันตก เพื่อให้แน่ใจว่าประเทศต่างๆ จะสอดคล้องกับสหรัฐฯ แทนที่จะเป็นจีนหรือรัสเซีย และเพื่อส่งเสริมตลาดที่เปิดกว้างและเสรี แทนที่จะเป็นตลาดสังคมนิยมที่ล้มเหลว
แผนที่การเมืองอเมริกา: การเปลี่ยนแปลงประธานาธิบดีจากซ้ายไปขวา
เครื่องมือติดตามการเปลี่ยนแปลงประธานาธิบดีรายประเทศ
"เป็นครั้งแรกในรอบ 15-20 ปี ที่ประเทศส่วนใหญ่ในซีกโลกตะวันตกถูกนำโดยผู้นำและรัฐบาลที่สนับสนุนอเมริกา ตั้งแต่ @POTUS ได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดี" เลขาธิการรัฐ Marco Rubio กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วกับประธานาธิบดีทรัมป์ และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงสงคราม Pete Hegseth
Tyler Durden
วันเสาร์ 08/08/2026 - 21:35
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ภาระการปรับปรุงการคลังของโคลอมเบีย (ประมาณ 5% ของ GDP) คือข้อจำกัดที่บทความมองข้ามไป ทำให้การปรับอันดับสินทรัพย์ในประเทศในระยะใกล้นั้นไม่แน่นอน แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงทางอุดมการณ์ก็ตาม"
การเข้ารับตำแหน่งของเด ลา เอสปรีเอยา ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างรุนแรงไปสู่การบริหารที่เน้นตลาดและรักษาความปลอดภัยเป็นอันดับแรกในโคลอมเบีย ซึ่งอาจทำให้บัญชีการคลังมีเสถียรภาพและควบคุมการผลิตโคคาที่พุ่งสูงขึ้นภายใต้การบริหารของเปโตรได้ ข้อผูกพันด้านความมั่นคงของสหรัฐฯ มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ และการสอดคล้องกับผู้นำสไตล์มิเลย์ อาจดึงดูด FDI และลดภาระการขาดดุล GDP ที่ 6.5%+ อย่างไรก็ตาม บทความได้ลดทอนความสำคัญของความจริงที่ว่าช่องว่างทางการคลังของโคลอมเบียต้องการการปรับปรุงประมาณ 5 จุดของ GDP ก่อนที่ 'การเปลี่ยนแปลง' ใดๆ จะเริ่มต้นขึ้น ในขณะที่ภัยคุกคามจากระเบิดรถยนต์เน้นย้ำถึงต้นทุนด้านความปลอดภัยในทันทีที่อาจเบียดบังการใช้จ่ายเพื่อการเติบโต ตลาดจะกำหนดราคาใหม่ก็ต่อเมื่อการปฏิรูปภาษีไตรมาส 3 ผ่านสภาคองเกรสเท่านั้น มิฉะนั้น นี่เป็นเพียงวาทศิลป์ท่ามกลางตู้เซฟที่ว่างเปล่า
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือคลื่นขวาจัดที่ได้รับการสนับสนุนจาก 'ทรัมป์' ล้มเหลวซ้ำแล้วซ้ำเล่าในการสร้างการเติบโตที่ยั่งยืนในละตินอเมริกาเมื่อช่องว่างทางการคลังที่สืบทอดมาเกิน 6% ของ GDP โดยไม่มีเสียงข้างมากในสภานิติบัญญัติอย่างรวดเร็ว El Tigre มีความเสี่ยงที่จะกลายเป็นนักปฏิรูปที่ไร้อำนาจอีกคนหนึ่ง ในขณะที่กลุ่มค้ายาเสพติดใช้ประโยชน์จากความวุ่นวายในช่วงเปลี่ยนผ่าน
"ราคาสินทรัพย์ของโคลอมเบียมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นในระยะสั้นจากคำมั่นสัญญาในการดำเนินนโยบายให้สอดคล้องกับวอชิงตัน แต่ผลการดำเนินงานในระยะยาวขึ้นอยู่กับความสามารถของฝ่ายบริหารในการปรับการใช้จ่ายด้านความมั่นคงจำนวนมหาศาลให้เข้ากับยอดขาดดุลงบประมาณ 6.7% อย่างสมบูรณ์"
ตลาดน่าจะรับรู้ถึงพรีเมียม 'Trump-trade' ทันทีสำหรับสินทรัพย์โคลอมเบีย โดยเฉพาะ iShares MSCI Colombia ETF (ICOL) และ Ecopetrol (EC) เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่แนวทางวินัยทางการคลังและแรงจูงใจภาคเอกชน การสอดคล้องของ De la Espriella กับสหรัฐฯ และ 'คลื่นขวา' ในภูมิภาค บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ในการปรับมูลค่าตราสารหนี้อธิปไตยของโคลอมเบียใหม่ โดยมีเงื่อนไขว่าเขาจะสามารถจัดการกับตัวเลขขาดดุลงบประมาณ GDP ที่สูงถึง 6.7% ได้ อย่างไรก็ตาม เรื่องเล่า 'El Tigre' มีความเสี่ยงที่จะทำให้ความท้าทายเชิงโครงสร้างง่ายเกินไป: การใช้จ่ายด้านความมั่นคงอย่างจริงจังเพื่อต่อสู้กับการก่อการร้ายด้วยยาเสพติด น่าจะขัดแย้งกับความจำเป็นในการรัดเข็มขัด ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดความไม่สงบทางสังคมที่อาจทำลายการไหลเข้าของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ
ช่องโหว่ทางการคลังนั้นลึกมากจนความพยายามใดๆ ในการรัดเข็มขัดอย่างรวดเร็วมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดการต่อต้านอย่างรุนแรงภายในประเทศ ทำให้การปฏิรูป 'ตลาดเสรี' ที่สัญญาไว้เป็นไปไม่ได้ที่จะนำไปปฏิบัติโดยปราศจากความไม่มั่นคงทางการเมืองอย่างมีนัยสำคัญ
"การปรับเปลี่ยนทางการเมืองเป็นเรื่องจริงและส่งเสริมการเติบโต แต่ข้อจำกัดเร่งด่วนของโคลอมเบียไม่ใช่เรื่องอุดมการณ์ แต่เป็นช่องว่างทางการเงิน $34B ที่การแสดงทางการเมืองไม่สามารถปิดได้"
บทความนี้สับสนระหว่างการจัดตำแหน่งทางการเมืองกับความสามารถทางเศรษฐกิจ ใช่ รัฐบาลโคลอมเบียที่สนับสนุนสหรัฐฯ และเป็นมิตรกับตลาดนั้นมีแนวโน้มเชิงบวกเชิงโครงสร้างสำหรับการค้าทวิภาคีและความร่วมมือด้านความมั่นคง ซึ่งเป็นผลดีต่อผู้รับเหมาด้านกลาโหม (RTX, LMT) และอาจรวมถึงหุ้นของโคลอมเบียด้วย แต่ประเด็นสำคัญที่กุซแมนซ่อนไว้คือเรื่องจริง: การขาดดุลงบประมาณ 6.5-6.7%, ช่องว่างทางการเงิน 34 พันล้านดอลลาร์ และการปรับปรุงระดับ GDP ห้าเปอร์เซ็นต์ที่จำเป็น เด ลา เอสปรีเอยาได้รับมรดกเป็นวิกฤตเงินสด ไม่ใช่แค่แนวคิดทางการเมือง เงินช่วยเหลือด้านความมั่นคง 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นั้นมีความสำคัญ แต่ไม่เพียงพอสำหรับการรักษาเสถียรภาพทางการคลัง นโยบายของเปโตรอาจให้ผลตรงกันข้าม แต่การย้อนกลับนโยบายเหล่านั้นต้องอาศัยรายได้หรือการตัดลดงบประมาณ ซึ่งทั้งสองอย่างเป็นเรื่องที่อ่อนไหวทางการเมือง ความปลาบปลื้มใจของบทความนี้บดบังความจริงที่ว่าการจัดตำแหน่งฝ่ายขวา ≠ ความสามารถในการชำระหนี้
หาก de la Espriella สามารถเรียกคืนความเชื่อมั่นของนักลงทุนและการไหลเข้าของ FDI ได้อย่างน่าเชื่อถือ ช่องว่างทางการคลังของโคลอมเบียอาจแคบลงเร็วกว่าที่ Guzmán กล่าวถึง ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ (น้ำมัน กาแฟ) ก็อยู่นอกเหนือขอบเขตของบทความนี้เช่นกัน และอาจช่วยบรรเทาภาวะขาดแคลนเงินสดได้อย่างมาก
"หากปราศจากการปฏิรูปการคลังที่น่าเชื่อถือและการดำเนินนโยบายที่ทันท่วงที การเปลี่ยนแปลงไปสู่การสนับสนุนสหรัฐฯ ก็ไม่น่าจะก่อให้เกิดการเติบโตที่ยั่งยืน ทำให้สินทรัพย์เสี่ยงต่อความเครียดด้านการเงินและความผันผวน"
บทความนี้กล่าวถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่ขั้วขวาอย่างกว้างขวางที่ได้รับการสนับสนุนจากสหรัฐอเมริกาในทั่วทั้งทวีปอเมริกา แต่ความเป็นจริงที่เร่งด่วนของโคลอมเบียนั้นยากลำบากกว่า: การขาดดุลงบประมาณคิดเป็น 6.5-6.7% ของ GDP, ช่องว่างทางการเงินประมาณ 34 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และความช่วยเหลือด้านความมั่นคงขึ้นอยู่กับการอนุมัติของสภาคองเกรส ความน่าเชื่อถือทางการคลังและกรอบเวลาการดำเนินนโยบายจะเป็นตัวกำหนดว่าการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองนี้จะนำไปสู่การเติบโตที่ยั่งยืนหรือไม่ ตลาดจะลงโทษความล่าช้าหรือการถอยหลังในด้านการปฏิรูปด้วยอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นและค่าเงินเปโซที่อ่อนค่าลง แม้ว่าวอชิงตันจะยังคงให้การสนับสนุนก็ตาม ในระยะสั้น ความเสี่ยงจากพาดหัวข่าวอาจทำให้เรื่องเล่าทางการเมืองมีราคาสูงเกินไป ในขณะที่ประเมินความเสี่ยงด้านการเงินและการกำกับดูแลต่ำเกินไป
ข้อโต้แย้ง: หากสหรัฐฯ อนุมัติความช่วยเหลืออย่างรวดเร็ว และโคลอมเบียให้คำมั่นสัญญาอย่างน่าเชื่อถือในการปฏิรูป ตลาดอาจปรับราคาใหม่สินทรัพย์ของโคลอมเบียอย่างรวดเร็วในฐานะตัวแทนของนโยบายละตินอเมริกาที่สนับสนุนตลาดและสอดคล้องกับสหรัฐฯ ซึ่งจะสนับสนุน COP และราคาสินค้า
"ต้นทุนด้านความปลอดภัยในช่วงเปลี่ยนผ่านรัฐบาลจะเบียดบังการปรับปรุงทางการคลัง ซึ่งจะขยายผลกระทบด้านลบต่อสินทรัพย์ของโคลอมเบีย"
Claude ระบุช่องว่าง 34 พันล้านดอลลาร์ได้อย่างถูกต้อง แต่ให้น้ำหนักน้อยเกินไปกับผลกระทบจากการค้ายาเสพติดในลำดับที่สอง: ภัยคุกคามจากการวางระเบิดรถยนต์ในช่วงเปลี่ยนผ่านอาจทำให้ค่าใช้จ่ายด้านกลาโหมพุ่งสูงเกินกว่าที่สหรัฐฯ ให้คำมั่นไว้ 1 พันล้านดอลลาร์ บีบให้ต้องตัดลดการใช้จ่ายทางสังคมในยุคปิโตรเลียม ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดการประท้วงในเมือง วงจรป้อนกลับด้านความมั่นคงและการคลังนี้ขาดหายไปจากการวิเคราะห์ทั้งหมดจนถึงขณะนี้ แต่มีแนวโน้มที่จะครอบงำความรู้สึกในไตรมาสที่ 3 ของ ICOL และ COP
"ตลาดเพิกเฉยต่อความเสี่ยงของความไม่สอดคล้องกันของนโยบาย ซึ่งการรัดเข็มขัดทางการคลังและอัตราดอกเบี้ยที่สูงจะกระตุ้นให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ทำให้การฟื้นตัวที่นำโดย FDI เป็นไปไม่ได้"
Grok และ Claude มุ่งเน้นไปที่ช่องว่างทางการคลัง แต่ทั้งคู่ต่างมองข้ามบทบาทของธนาคารกลาง (BanRep) ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงเหนียวแน่น การเปลี่ยนทิศทางทางการคลังจำเป็นต้องมีการประสานงานอย่างใกล้ชิดกับนโยบายการเงิน หาก de la Espriella บังคับใช้นโยบายรัดเข็มขัดในขณะที่ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในระดับสูงเพื่อปกป้อง COP เขาจะเสี่ยงต่อกับดักภาวะเศรษฐกิจถดถอย ตลาดกำลังมองข้ามความเสี่ยงของ 'ความไม่สอดคล้องกันของนโยบาย' ซึ่งการหดตัวทางการคลังและการเข้มงวดทางการเงินจะบดขยี้การบริโภคภาคเอกชน ทำให้การเติบโตที่ขับเคลื่อนโดย FDI เป็นโมฆะ
"ความไม่สอดคล้องกันของนโยบายเป็นรองความเสี่ยงในการดำเนินการตามกฎหมาย; BanRep สามารถผ่อนคลายได้หากการปฏิรูปการคลังผ่านไปได้ แต่ภาวะชะงักงันของรัฐสภาจะบังคับให้เกิดสถานการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่แท้จริง"
ความเสี่ยงจากความไม่สอดคล้องกันของนโยบายของ Gemini นั้นมีอยู่จริง แต่ก็ประเมินความยืดหยุ่นของ BanRep ต่ำเกินไป อัตราเงินเฟ้อเย็นลงจาก 13.6% เป็นประมาณ 3.5% YoY ธนาคารกลางมีพื้นที่ในการลดอัตราดอกเบี้ยหากการปฏิรูปการคลังสามารถยึดเหนี่ยวความคาดหวังได้อย่างน่าเชื่อถือ กับดักที่แท้จริงไม่ใช่ความเข้มงวดทางการเงิน แต่คือหากสภาคองเกรสขัดขวางการปฏิรูปภาษี และการใช้จ่ายด้านความมั่นคงพุ่งสูงขึ้น ทำให้ BanRep ต้องคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง นั่นคือความล้มเหลวทางการเมือง ไม่ใช่ความล้มเหลวในการประสานงาน ตลาดควรกำหนดราคาความเสี่ยงของภาวะชะงักงันของสภาคองเกรส ไม่ใช่สันนิษฐานถึงความสอดคล้องกันของนโยบาย
"ความเสี่ยงจากความไม่สอดคล้องกันของนโยบายนั้นมีอยู่จริง แต่ภาวะชะงักงันและแรงกดดันด้านการใช้จ่ายด้านความมั่นคงอาจบีบให้ BanRep ต้องเข้มงวดขึ้นหรือปรับราคาซื้อขายสินทรัพย์ใหม่ก่อนที่การปฏิรูปจะเกิดขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อราคาในระยะใกล้"
การมองความเสี่ยงของธนาคารกลางของ Gemini นั้นถูกต้องในการชี้ให้เห็นถึงความไม่สอดคล้องของนโยบายที่อาจเกิดขึ้น แต่ความเสี่ยงนั้นขึ้นอยู่กับจังหวะเวลาและความน่าเชื่อถือ ไม่ใช่สิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ส่วนที่ขาดหายไปคือการที่สภาคองเกรสติดขัดและการใช้จ่ายด้านความมั่นคงอาจบีบบังคับให้ BanRep ต้องจำกัดการดำเนินการเป็นเวลานาน หรือปรับราคาใหม่ทันที โดยไม่คำนึงถึงความคืบหน้าของการปฏิรูป หากจุดยืนทางการคลังอ่อนแอลง สกุลเงินและอัตราผลตอบแทนจะปรับราคาใหม่ก่อนที่การปฏิรูปภาษีใดๆ จะมีผล ซึ่งจะบั่นทอนการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) แม้จะได้รับการสนับสนุนจากสหรัฐฯ ก็ตาม
ฉันทามติของคณะกรรมการเป็นขาลง โดยข้อกังวลหลักคือช่องว่างทางการคลังขนาดใหญ่ การเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายด้านความมั่นคงที่อาจเกิดขึ้น และความเสี่ยงที่นโยบายไม่สอดคล้องกันหรือการติดขัดของรัฐสภาจะทำให้การปฏิรูปหยุดชะงัก ตลาดอาจตั้งราคาสูงเกินไปสำหรับเรื่องเล่าทางการเมือง ขณะเดียวกันก็ประเมินความเสี่ยงด้านการเงินและการกำกับดูแลต่ำเกินไป
การปรับมูลค่าสินทรัพย์โคลอมเบียที่อาจเกิดขึ้น หาก De la Espriella สามารถจัดการกับภาวะขาดดุลงบประมาณและดำเนินการปฏิรูปได้ ซึ่งจะดึงดูด FDI และลดแรงฉุดรั้งของ GDP deficit
วงจรป้อนกลับด้านความมั่นคง-การคลังที่นำไปสู่ความไม่สงบทางสังคมและการประท้วงในเมือง ซึ่งอาจบีบให้ต้องลดการใช้จ่ายทางสังคมในยุคปิโตรเลียม