ทรัมป์: กลุ่มฮูตี "ไม่ต้องการ" สหรัฐฯ ในเยเมน - จึงปล่อยให้การขนส่งส่วนใหญ่ในทะเลแดงผ่านไปได้

“แม้ว่าเรือบางลำจะสามารถผ่านไปได้ในตอนนี้ แต่การรักษาเส้นทางเดินเรือให้เปิดผ่านช่องแคบบับเอลมันเดบนั้นไม่น่าจะเป็นไปได้ ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจเกิดขึ้นนั้นมีมากกว่าและอาจทำให้เกิดการหยุดชะงักได้อย่างรวดเร็ว”

หัวข้อข่าวบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่มั่นคงสำหรับการขนส่งทางทะเลในทะเลแดง ซึ่งอาจบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการไหลของพลังงานได้หากเป็นจริง อย่างไรก็ตาม เนื้อหาดังกล่าวขึ้นอยู่กับคำกล่าวอ้างที่ไม่ได้รับการยืนยันและการรายงานที่เลือกปฏิบัติ ความเสี่ยงที่แท้จริงคือการกลับตัวอย่างรวดเร็วหรือการบังคับใช้แบบเลือกปฏิบัติที่ทำให้จุดคอขวดทำงานได้ตามความเป็นจริง แม้จะมีการเปิดเส้นทางตามชื่อ แต่ภูมิภาคดังกล่าวยังคงมีความเสี่ยงสูง: การยกระดับจากอิหร่าน การคำนวณผิดพลาดโดยนักแสดงทางทหาร ต้นทุนประกันภัยที่พุ่งสูงขึ้น และการเคลื่อนไหวของกองกำลังทหารสามารถทำให้ช่องแคบกลับมาตึงเครียดอีกครั้งได้อย่างรวดเร็ว ตลาดน่าจะตอบสนองต่อหัวข้อข่าวมากกว่าข้อมูล ดังนั้นผลกระทบที่แท้จริงจึงขึ้นอยู่กับระยะเวลา ซึ่งบทความนี้ไม่ได้ระบุไว้ บริบทที่ขาดหายไปคือการเข้าถึงที่ตรวจสอบได้ ขอบเขตของเส้นทางที่ได้รับอนุญาต และรายละเอียดการบังคับใช้

“การเปลี่ยนจากการยับยั้งทางทหารโดยตรงไปสู่ข้อตกลงไม่รุกรานอย่างไม่เป็นทางการกับกลุ่มฮูตี ได้ทำให้ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ในทะเลแดงกลายเป็นสถาบันอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งทำให้เบี้ยประกันภัยพลังงานสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง”

การพัฒนานี้แสดงถึงการลดระดับความตึงเครียดทางยุทธวิธี ซึ่งเป็นปัจจัยกำหนดระดับต่ำสุดในระยะสั้นสำหรับราคาน้ำมันทั่วโลก โดยเฉพาะน้ำมันดิบเบรนท์ ด้วยการปฏิเสธการแทรกแซงทางทหาร ฝ่ายบริหารกำลังจัดลำดับความสำคัญของการควบคุมทางการคลัง และหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของ 'ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก' จากความขัดแย้งโดยตรงในเยเมน อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้สร้างการพึ่งพาที่อันตรายต่อความปรารถนาดีของนักแสดงที่ไม่ใช่รัฐ หากกลุ่มฮูตีรักษาสภาวะปิดล้อมเรือซาอุดีอาระเบีย เราจะเผชิญกับเศรษฐกิจทางทะเลที่แบ่งแยก ซึ่งเบี้ยประกันภัยสำหรับเรือบรรทุกน้ำมันในภูมิภาคยังคงอยู่ในระดับสูง โดยไม่คำนึงถึงการเข้าถึงการขนส่ง 'ทั่วไป' นักลงทุนควรมองการกระจายตัวระหว่าง WTI และเบรนท์ หากช่องแคบบับเอลมันเดบยังคงเป็นจุดคอขวดที่ควบคุมโดยกองกำลังตัวแทน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะไม่หายไปจากภาคพลังงานอย่างแท้จริง

“การอ้างว่าทรัมป์มี 'ความเข้าใจ' กับกลุ่มฮูตี เป็นเพียงการผ่อนปรนชั่วคราว ไม่ใช่ทางออก — มันเป็นการโอนอำนาจต่อรองให้กับอิหร่าน และทำให้ตลาดพลังงานตกเป็นตัวประกันของข้อตกลงที่ไม่เป็นทางการ ซึ่งอาจล่มสลายได้ในชั่วข้ามคืน”

บทความนำเสนอภาพที่ดูดีเกินจริง ใช่ ทรัมป์อ้างว่าฮูตีปล่อยให้เรือส่วนใหญ่ผ่านไปได้ แต่คำว่า 'ส่วนใหญ่' นั้นมีความหมายแฝงอยู่ ความเสี่ยงที่ช่องแคบบับเอลมันเดบจะปิดตายยังไม่หมดไป มันถูกเลื่อนออกไปชั่วคราวด้วยการคำนวณทางภูมิรัฐศาสตร์ ไม่ใช่การแก้ไขปัญหาเชิงโครงสร้าง ตอนนี้อิหร่านมีอำนาจยับยั้งการไหลเวียนของพลังงานทั่วโลกได้โดยไม่ต้องยิงปืนสักนัด ความเสี่ยงที่แท้จริงคือ นี่คือสถานการณ์ตัวประกันที่แฝงตัวมาในคราบของการผ่อนปรน การส่งออกน้ำมันของซาอุดิอาระเบียยังคงตกเป็นเป้า ความผันผวนของพลังงาน (USO, XLE) ควรจะสะท้อนความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นอย่างรุนแรงหาก 'ความเข้าใจ' อย่างไม่เป็นทางการของทรัมป์พังทลายลง ซึ่งความเข้าใจอย่างไม่เป็นทางการมักจะเป็นเช่นนั้น

“การหลีกเลี่ยงการแทรกแซงของสหรัฐฯ และการยับยั้งของฮูตีช่วยลดโอกาสที่ทะเลแดงจะปิดเป็นเวลานาน ซึ่งจะทำให้ต้นทุนการขนส่งและพลังงานทั่วโลกสูงขึ้น”

คำกล่าวของทรัมป์เกี่ยวกับการติดต่อโดยตรงกับกลุ่มฮูตี บ่งชี้ว่าพวกเขากำลังลดระดับความขัดแย้งเพื่อหลีกเลี่ยงการโจมตีของสหรัฐฯ โดยยังคงเปิดเส้นทาง Bab al-Mandab ให้กับการจราจรส่วนใหญ่ สิ่งนี้ช่วยลดความเสี่ยงในระยะสั้นของการปิดทะเลแดงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้ต้นทุนการขนส่งและความผันผวนของราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นในปี 2024-2025 การปฏิเสธคำขอแทรกแซงของซาอุดีอาระเบียของวอชิงตัน ดูเหมือนจะเป็นการจำกัดผลกระทบที่ลุกลามจากความขัดแย้งกับอิหร่าน การที่กลุ่มฮูตีขยายการควบคุมชายฝั่งยังคงทำให้พวกเขามีทางเลือกในการโจมตี แต่คำกล่าวในปัจจุบันและมุมมองของนักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงการจำกัดแบบเลือกสรรมากกว่าการจำกัดแบบครอบคลุม การขนส่งพลังงานและสินค้าแห้งควรเผชิญกับแรงกดดันที่น้อยลงในทันที