สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะผู้เชี่ยวชาญเห็นพ้องกันว่าสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ โดยอาจมีการยกระดับการค้าสหรัฐฯ-จีน การหยุดชะงักของการจัดหาพลังงาน และภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่รุนแรงขึ้น พวกเขายังเน้นย้ำถึงความเสี่ยงของการตอบโต้ด้วยแร่ธาตุหายากของจีนและการบีบสภาพคล่องทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ไม่มีความเห็นพ้องต้องกันเกี่ยวกับขอบเขตของผลกระทบหรือความเป็นไปได้ของเหตุการณ์เหล่านี้
ความเสี่ยง: การขึ้นภาษี 50% ต่อจีนและการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งอาจนำไปสู่การบีบสภาพคล่องทั่วโลกและการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาน้ำมัน
โอกาส: ไม่มีความเห็นพ้องต้องกันที่ชัดเจนเกี่ยวกับโอกาสที่สำคัญ โดยชื่อในกลุ่มกลาโหมเป็นทั้งผู้ได้รับประโยชน์และเหยื่อที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงด้านห่วงโซ่อุปทาน
โดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ เมื่อวันอาทิตย์ ขู่ว่าจะขึ้นภาษีจีน 50% หลังจากมีรายงานว่าปักกิ่งกำลังเตรียมส่งมอบระบบป้องกันภัยทางอากาศรุ่นใหม่ให้กับอิหร่าน
"ผมได้ยินข่าวว่าจีนกำลังให้ [อิหร่าน] ขีปนาวุธที่ยิงจากไหล่... ที่เรียกว่าขีปนาวุธไหล่ ขีปนาวุธต่อต้านอากาศยาน ผมไม่คิดว่าพวกเขาจะทำเช่นนั้น... แต่ถ้าเราจับพวกเขาได้ พวกเขาจะถูกขึ้นภาษี 50% ซึ่งเป็นจำนวนที่น่าตกใจ — เป็นจำนวนที่น่าตกใจ" ทรัมป์กล่าว เพื่อตอบคำถามว่าการขู่ขึ้นภาษีประเทศที่พบว่าจัดหาอาวุธยุทโธปกรณ์ให้กับอิหร่านก่อนหน้านี้ จะมีผลบังคับใช้กับจีนด้วยหรือไม่
ความคิดเห็นของทรัมป์ ซึ่งกล่าวในการสนทนาทางโทรศัพท์ออกอากาศทางโทรทัศน์กับ Fox News เกิดขึ้นในขณะที่ CNN อ้างแหล่งข่าววงใน รายงานในวันเดียวกันว่า การประเมินข่าวกรองของสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นถึงการจัดส่งระบบป้องกันภัยทางอากาศแบบพกพา (MANPADS) — ซึ่งเป็นระบบขีปนาวุธพื้นสู่อากาศที่ยิงจากไหล่ — ไปยังอิหร่านโดยจีน
อย่างไรก็ตาม ในการให้สัมภาษณ์กับ Fox News ทรัมป์ไม่ได้ยืนยันความน่าเชื่อถือของข่าวที่อ้างถึง โดยกล่าวว่ารายงานดังกล่าว "[ไม่] มีความหมายอะไรกับผมมากนัก เพราะมันยังคงเป็นข่าวปลอม"
คำถามเกี่ยวกับจีน
การคาดการณ์เกี่ยวกับบทบาทของจีนในความพยายามทำสงครามของอิหร่านได้เพิ่มสูงขึ้น
ในไม่กี่ชั่วโมงหลังจากการหยุดยิงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว New York Times อ้างแหล่งข่าววงในชาวอิหร่าน 3 คน รายงานว่าจีน "กดดัน" อิหร่านให้ทำข้อตกลงหยุดยิง
เพื่อตอบสนอง โฆษกกระทรวงการต่างประเทศของจีน เหมา หนิง กล่าวกับผู้สื่อข่าวในการแถลงข่าวเมื่อวันที่ 8 เมษายน ว่าจีนได้ "พยายามอย่างแข็งขันเพื่อส่งเสริมการเจรจาสันติภาพและยุติการสู้รบ" แต่ไม่ได้ยืนยันบทบาทการไกล่เกลี่ยอย่างเป็นทางการ
จีน ซึ่งเป็นหนึ่งในพันธมิตรที่ใกล้ชิดที่สุดของอิหร่าน จนถึงเมื่อไม่นานมานี้ "ค่อนข้างสงวนท่าที" ในการสนับสนุนเตหะราน ดีแลน โลห์ รองศาสตราจารย์ด้านนโยบายสาธารณะและความสัมพันธ์ระหว่างประเทศที่ Nanyang Technological University ของสิงคโปร์ กล่าว
"จีนดูเหมือนจะใช้อิทธิพลของตนอย่างเลือกสรร และดังที่เห็นจากการพัฒนาล่าสุด [จีน] ยินดีที่จะมีส่วนร่วมในลักษณะเชิงรุกมากขึ้นเมื่อรู้สึกว่ามีโอกาสที่จะสร้างผลกระทบ" โลห์กล่าวเสริม
แม้ว่าจีนจะเป็นหนึ่งในแหล่งสนับสนุนอิหร่านที่ส่งเสียงดังที่สุด แต่ก็ไม่มีรายงานอย่างเป็นทางการว่าปักกิ่งให้การสนับสนุนทางการทหารหรือทางการเงินแก่เตหะรานตั้งแต่เริ่มการสู้รบเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์
หากได้รับการยืนยัน การส่งมอบอาวุธของจีนให้กับอิหร่านจะ "เป็นการเปลี่ยนแปลง" ในการตอบสนองของปักกิ่งต่อสถานการณ์ในตะวันออกกลาง โลห์กล่าวเสริมว่า จะ "เพิ่มความไม่แน่นอนมากขึ้น" ให้กับสถานการณ์โดยรวม แม้ว่าอาวุธเหล่านั้นอาจไม่มีบทบาทสำคัญในการตอบโต้ของอิหร่านก็ตาม
นักวิเคราะห์เคยแนะนำต่อ CNBC ว่า การสนับสนุนของจีนต่ออิหร่านน่าจะเกิดจากผลประโยชน์ทางวัตถุและเศรษฐกิจของปักกิ่งเอง มากกว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายต่างประเทศอย่างมีนัยสำคัญ
Zongyuan Zoe Liu นักวิชาการอาวุโสด้านการศึกษาจีนที่ Council on Foreign Relations กล่าวกับ CNBC เมื่อวันศุกร์ที่แล้วว่า เศรษฐกิจของปักกิ่งยังคงพึ่งพาการส่งออกทางทะเลเป็นหลัก และดังนั้นจึงมีความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยอันเป็นผลมาจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลานาน
ในปี 2025 ปักกิ่งรายงานว่าซื้อน้ำมันส่งออกของอิหร่านที่ถูกคว่ำบาตรมากกว่า 80% ซึ่งคิดเป็นกว่า 10% ของความต้องการทั้งหมดของจีน ตามการประมาณการจากบริษัทข่าวกรองทางทะเล Kpler
ในฐานะหนึ่งในพันธมิตรทางเศรษฐกิจที่สำคัญของอิหร่าน เรือบรรทุกน้ำมันที่ติดธงจีนในอ่าวเปอร์เซีย รายงานว่า เป็นหนึ่งในไม่กี่ลำที่ได้รับอนุญาตให้ผ่านช่องแคบฮอร์มุซตั้งแต่เริ่มการสู้รบ
อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่เตหะรานปิดช่องแคบฮอร์มุซ ราคาน้ำมันเบนซินในจีนยังคงสูงขึ้นประมาณ 11% ตามข้อมูลจากคณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติของจีน ทำให้เกิดการจำกัดการขึ้นราคาน้ำมันเพิ่มเติม เนื่องจากทางการต้องการปกป้องผู้บริโภคจากผลกระทบเพิ่มเติมจากสงคราม
ช่วงเวลา TACO อีกครั้ง?
เช่นเดียวกับที่การส่งมอบอาวุธของจีนไปยังอิหร่านยังไม่ได้รับการยืนยัน ความตั้งใจของประธานาธิบดีทรัมป์ที่จะทำตามคำขู่ขึ้นภาษีจีนก็ยังไม่ชัดเจนเช่นกัน
ตั้งแต่เริ่มสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านในอิหร่าน ทรัมป์ได้สลับไปมาระหว่างการขู่ว่าจะทำลายล้างประชากรอิหร่านและข้อเสนอทางออกทางการทูต ซึ่งนักวิจารณ์มักจะเรียกแนวโน้ม "TACO" (Trump Always Chickens Out) ของเขา
ในโพสต์ที่จุดชนวนอารมณ์ในวันอาทิตย์อีสเตอร์บนบัญชี Truth Social ของเขา ทรัมป์ขู่ว่าจะทิ้งระเบิดโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญของอิหร่าน รวมถึงสะพานและโรงไฟฟ้า หากเตหะรานไม่เปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง
ตามมาด้วยโพสต์ Truth Social อีกโพสต์หนึ่งที่ทรัมป์กล่าวว่า "อารยธรรมทั้งมวลจะตายในคืนนี้" หากช่องแคบฮอร์มุซไม่ถูกเปิดก่อนกำหนดเส้นตายวันที่ 8 เมษายน ซึ่งเป็นคำขู่ที่ไม่เกิดขึ้นจริง
อย่างไรก็ตาม โลห์เน้นย้ำว่าทรัมป์ยังแสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่จะทำตามคำเตือนของเขา
"เวเนซุเอลา อิหร่าน ภาษีทั่วโลก และอื่นๆ เป็นตัวอย่างที่ให้ความรู้ ผมคิดว่าถ้า [ทรัมป์] มีหลักฐานที่ชัดเจนว่าจีนพร้อมที่จะช่วยเหลืออิหร่านในลักษณะที่สำคัญ เขาจะตอบโต้" โลห์กล่าว
ทรัมป์เมื่อวันอาทิตย์ได้ประกาศปิดล้อมอย่างสมบูรณ์ต่อเรือที่ออกจากช่องแคบฮอร์มุซ หลังจากการเจรจาสันติภาพระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ ล้มเหลว โดยสื่อของรัฐอิหร่านอ้างถึง "ข้อเรียกร้องที่ไม่สมเหตุสมผล" จากคณะผู้แทนสหรัฐฯ นำโดยรองประธานาธิบดี JD Vance
ประธานาธิบดีทรัมป์มีกำหนดพบปะกับประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีน ในการประชุมสุดยอดที่กรุงปักกิ่งในวันที่ 14 และ 15 พฤษภาคม
สถานทูตจีนในสิงคโปร์ยังไม่ได้ตอบสนองต่อคำขอความคิดเห็นของ CNBC
— Evelyn Cheng จาก CNBC มีส่วนร่วมในรายงานนี้
วงสนทนา AI
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ความเสี่ยงพร้อมกันของการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ และการขึ้นภาษีจีน 50% — แม้ว่าจะเกิดขึ้นเพียงบางส่วน — สร้างภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน (stagflationary shock) ที่หลายเท่าของราคาหุ้นยังไม่ได้คิดลดไปทั้งหมด"
บทความนี้อธิบายสถานการณ์ — สงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน, การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ, จีนอาจติดอาวุธอิหร่าน, การขู่ขึ้นภาษี 50% — ที่อ่านเหมือนการทดสอบความเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด สำหรับตลาด ความเสี่ยงที่ทับซ้อนกันคือ: การหยุดชะงักของการจัดหาพลังงาน (ฮอร์มุซรองรับน้ำมันประมาณ 20% ของโลก), การยกระดับการค้าสหรัฐฯ-จีนที่อาจเกิดขึ้นควบคู่ไปกับความขัดแย้งทางทหารที่กำลังดำเนินอยู่ และการประชุมสุดยอดระหว่างสี จิ้นผิง และทรัมป์ในวันที่ 14-15 พฤษภาคม ที่อาจคลี่คลายหรือจุดชนวนสถานการณ์ ชื่อในกลุ่มกลาโหม (RTX, LMT, NOC) น่าจะได้ประโยชน์ พลังงาน (XOM, CVX) เผชิญกับแรงซื้อจากการหยุดชะงักของการจัดหา แต่มีความเสี่ยงจากการทำลายอุปสงค์หากภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงขึ้น ตลาดโดยรวมเผชิญกับเหตุการณ์การบีบอัดหลายเท่าอย่างแท้จริง หากการขึ้นภาษีจีน 50% เกิดขึ้นควบคู่กับการปิดช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลานาน
ทรัมป์เรียกรายงาน MANPADS ว่าเป็น 'ข่าวปลอม' อย่างชัดเจน และมีรูปแบบการขู่ที่ไม่เกิดขึ้นจริงที่บันทึกไว้ — การประชุมสุดยอดในวันที่ 14 พฤษภาคมที่ปักกิ่งสร้างแรงจูงใจที่ทรงพลังสำหรับทั้งสองฝ่ายในการลดความตึงเครียดก่อนถึงเวลานั้น ทำให้การขู่ขึ้นภาษี 50% เป็นเพียงการเจรจาต่อรองมากกว่านโยบาย ตลาดอาจได้รวมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ไว้ในราคาแล้วหลังจากหลายสัปดาห์ของการยกระดับความตึงเครียด
"การผสมผสานระหว่างการขู่ขึ้นภาษี 50% และการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ สร้างสภาพแวดล้อมภาวะเงินเฟ้อต้นทุนผลักดันที่ไม่ยั่งยืนสำหรับห่วงโซ่อุปทานค้าปลีกทั่วโลก"
การขู่ขึ้นภาษี 50% เป็นการยกระดับครั้งใหญ่ โดยกำหนดเป้าหมายที่ส่วนแบ่ง 10% ของการส่งออกภาคการผลิตทั่วโลกของจีน อย่างไรก็ตาม ตลาดควรให้ความสำคัญกับคอขวดด้านพลังงาน ด้วยจีนที่ซื้อน้ำมันของอิหร่าน 80% และราคาน้ำมันเบนซินในประเทศที่สูงขึ้นแล้ว 11% ปักกิ่งกำลังเผชิญกับกับดัก 'ภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน': สนับสนุนอิหร่านเพื่อรักษาการไหลของพลังงาน หรือยอมจำนนต่อแรงกดดันของสหรัฐฯ เพื่อรักษาเศรษฐกิจส่งออกของตน ประวัติศาสตร์ 'TACO' ของทรัมป์บ่งชี้ว่าการขู่เหล่านี้อาจเป็นเครื่องมือในการต่อรองสำหรับการประชุมสุดยอดในวันที่ 14 พฤษภาคม แต่การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซเป็นการช็อกด้านอุปทานที่เป็นรูปธรรม ซึ่งน่าจะผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งไปที่ 120 ดอลลาร์/บาร์เรล โดยไม่คำนึงถึงวาทศิลป์เรื่องภาษี
การที่ทรัมป์เองปฏิเสธข่าวกรองว่าเป็น 'ข่าวปลอม' บ่งชี้ว่านี่เป็นการขู่เชิงการแสดงที่ออกแบบมาเพื่อลดอำนาจต่อรองของจีนก่อนการประชุมสุดยอดในเดือนพฤษภาคม แทนที่จะเป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่มุ่งมั่น
"การขู่ขึ้นภาษี 50% ต่อจีนอย่างน่าเชื่อถือที่เชื่อมโยงกับการกล่าวหาว่าถ่ายโอนอาวุธ เพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยและภาวะเงินเฟ้ออย่างมากโดยการขัดขวางห่วงโซ่อุปทานและจุดชนวนมาตรการตอบโต้ แม้ว่าข่าวกรองเบื้องต้นจะยังไม่ได้รับการพิสูจน์ก็ตาม"
นี่คือการยกระดับทางการเมืองที่มีความเสี่ยงสูงที่แฝงตัวเป็นนโยบายการค้า การขึ้นภาษี 50% ต่อจีน — ที่เชื่อมโยงกับการกล่าวหาว่าส่งอาวุธไปยังอิหร่าน — จะเท่ากับการช็อกต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก เพิ่มดัชนี CPI ทั่วไปของสหรัฐฯ และลงโทษบริษัทในกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยสำหรับผู้บริโภค กลุ่มอุตสาหกรรม และกลุ่มเทคโนโลยีที่พึ่งพาการผลิตของจีนเป็นพิเศษ นอกจากนี้ยังจะเชิญการตอบโต้ของจีนอย่างรวดเร็ว (เซมิคอนดักเตอร์, แร่ธาตุหายาก, เส้นทางการเดินเรือ) ข่าวกรองเบื้องต้นเกี่ยวกับสินค้า MANPADS ยังไม่ได้รับการยืนยัน และอาจถูกใช้เป็นข้ออ้างทางการเมืองก่อนการประชุมสุดยอดระหว่างสี จิ้นผิง และทรัมป์ในวันที่ 14-15 พฤษภาคม ตลาดควรประเมินโอกาสที่สูงของความตึงเครียด (ความผันผวนระยะสั้น, ราคาสินค้าโภคภัณฑ์พุ่งสูง) แทนที่จะเป็นระบอบภาษีสงครามเย็นที่ยั่งยืน
ทรัมป์ได้ขู่ขึ้นภาษีซ้ำแล้วซ้ำเล่าและถอยกลับ การขึ้นภาษี 50% จะส่งผลเสียต่อผู้บริโภคและบริษัทในสหรัฐฯ ดังนั้นต้นทุนทางการเมืองและเศรษฐกิจภายในประเทศทำให้การดำเนินการเต็มรูปแบบไม่น่าจะเป็นไปได้ — นี่อาจเป็นการพูดข่มขู่เพื่อเรียกข้อแลกเปลี่ยนในการประชุมสุดยอด
"การขู่ดังกล่าวมีโอกาสต่ำที่จะเป็นการแสดงท่าทีเนื่องจากรายงานที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน ความสงสัยของทรัมป์ และการประชุมสุดยอดกับสี จิ้นผิง ที่ใกล้เข้ามา ซึ่งจำกัดการลดลงของตลาดอย่างยั่งยืน"
การขู่ขึ้นภาษี 50% ของทรัมป์ขึ้นอยู่กับข่าวกรอง CNN ที่ยังไม่ได้รับการยืนยันเกี่ยวกับ MANPADS ของจีนไปยังอิหร่าน ซึ่งเขาปฏิเสธว่าเป็น 'ข่าวปลอม' ท่ามกลางประวัติศาสตร์ TACO ของเขา (เช่น เส้นตายการทิ้งระเบิดในวันอีสเตอร์ที่ไม่เกิดขึ้น) ด้วยการประชุมสุดยอดกับสี จิ้นผิง ในวันที่ 14-15 พฤษภาคม และการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านเมื่อเร็วๆ นี้ สิ่งนี้บ่งชี้ถึงการพูดข่มขู่ก่อนการเจรจาเพื่อเรียกข้อแลกเปลี่ยนเกี่ยวกับอิหร่าน/ฮอร์มุซ จีนซึ่งพึ่งพาน้ำมันที่ถูกคว่ำบาตรของอิหร่าน 80% ผ่านฮอร์มุซ (ราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 11%) มีแรงจูงใจที่แข็งแกร่งกว่าในการลดความตึงเครียดมากกว่าการติดอาวุธอิหร่าน ความผันผวนของข่าวระยะสั้นสำหรับเซมิคอนดักเตอร์/การส่งออกที่เกี่ยวข้องกับจีน (ภาษีปี 2018 บีบ P/E 20-30%) แต่โอกาสในการดำเนินการต่ำ ชัยชนะอันดับสอง: กดดันปักกิ่งให้ควบคุมอิหร่าน ช่วยให้ช่องแคบเปิดอีกครั้ง
หากข่าวกรองของสหรัฐฯ ยืนยันการจัดส่ง ทรัมป์ได้ดำเนินการตามคำขู่ที่คล้ายกัน (เวเนซุเอลา, ภาษีก่อนหน้านี้) ซึ่งอาจจุดชนวนสงครามการค้าเต็มรูปแบบและทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกผ่านผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน
"'ผู้ชนะ' ในภาคกลาโหมจากการยกระดับความตึงเครียดเผชิญกับความเปราะบางที่สำคัญ: การจำกัดการส่งออกแร่ธาตุหายากของจีนอาจทำให้ความต้องการพุ่งสูงขึ้นและจำกัดการผลิตสำหรับ RTX, LMT และ NOC พร้อมกัน"
ความเสี่ยงหนึ่งที่ยังไม่มีใครประเมินค่าได้: ช่องทางการตอบโต้ด้วยแร่ธาตุหายาก จีนควบคุมการแปรรูปแร่ธาตุหายากทั่วโลกประมาณ 85% การขึ้นภาษี 50% จะกระตุ้นการตอบโต้ที่สมมาตรที่สุดของปักกิ่ง — การจำกัดการส่งออก Dy, Nd, Tb — วัสดุที่จำเป็นสำหรับ F-35, EV และกังหันลม สิ่งนี้ไม่ใช่การคาดเดา; จีนเคยทดสอบกลยุทธ์นี้ในปี 2010 ต่อญี่ปุ่น ชื่อในกลุ่มกลาโหม เช่น RTX และ LMT ที่คณะผู้เชี่ยวชาญระบุว่าเป็น 'ผู้ได้รับประโยชน์' อาจเผชิญกับการขาดแคลนวัตถุดิบที่สำคัญพร้อมกัน ทฤษฎีเชิงบวกสำหรับกลุ่มกลาโหมมีช่องโหว่ด้านห่วงโซ่อุปทานที่ร้ายแรง
"การช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์จากการขึ้นภาษีครั้งใหญ่จะกระตุ้นให้ดอลลาร์พุ่งสูงขึ้นและวิกฤตสภาพคล่องทั่วโลกที่จะบดบังผลกำไรของภาคส่วนเฉพาะ"
ทฤษฎีแร่ธาตุหายากของ Claude พลาดปัจจัยเงินเฟ้อรอง: ดอลลาร์สหรัฐ หากมีการขึ้นภาษี 50% และการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ เราจะเห็นการ 'หนีไปสู่ความปลอดภัย' ของ DXY (ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ) สิ่งนี้จะบดขยี้ตลาดเกิดใหม่ที่ถือหนี้สกุลเงินดอลลาร์และทำให้น้ำมัน — ซึ่งพุ่งสูงขึ้นอยู่แล้วจากการปิดล้อม — มีราคาสูงเกินไปสำหรับจีนและอินเดีย คณะผู้เชี่ยวชาญมุ่งเน้นไปที่การค้า แต่ความเสียหายที่แท้จริงจะเป็นการบีบสภาพคล่องทั่วโลกที่บังคับให้เฟดต้องหยุดหรือกลับทิศทางการเข้มงวด
"การจำกัดการส่งออกแร่ธาตุหายากจะทำให้เกิดความเจ็บปวดด้านต้นทุนและระยะเวลานำในระยะกลาง ไม่ใช่การหยุดดำเนินการทันที เนื่องจากสินค้าคงคลัง คลังสินค้า และแหล่งที่มาทางเลือกให้บัฟเฟอร์ระยะสั้น"
ประเด็นเรื่องแร่ธาตุหายากของ Claude มีความถูกต้องในฐานะเครื่องมือต่อรอง แต่ก็กล่าวเกินจริงถึงความเร่งด่วน การผูกขาดการแปรรูปของจีนมีความสำคัญ แต่ OEM และผู้รับเหมาด้านกลาโหมมีสินค้าคงคลังหลายเดือนและคลังสินค้าเชิงกลยุทธ์ ผู้จัดหาแม่เหล็กและโลหะผสมสามารถเปลี่ยนแหล่งที่มา (ออสเตรเลีย, ญี่ปุ่น, การรีไซเคิล) และจัดลำดับความสำคัญของกลาโหมผ่านการจัดสรรของรัฐบาล ดังนั้นจึงคาดว่าจะเกิดการขาดแคลนอุปทานในระยะกลางที่สำคัญซึ่งจะเพิ่มต้นทุนและระยะเวลานำ — ไม่ใช่การหยุดดำเนินการทันทีของ RTX/LMT — เว้นแต่ปักกิ่งจะรวมการจำกัดการส่งออกเข้ากับการยึดครองทางกายภาพหรือการยกระดับทางทะเล
"ความเหนือกว่าทางทะเลของสหรัฐฯ และกำลังการผลิตสำรองของซาอุดีอาระเบีย จำกัดผลกระทบของน้ำมันจากการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซไว้ที่ 100-110 ดอลลาร์/บาร์เรล โดยการเพิ่มขึ้นของประกันเป็นตัวขับเคลื่อนตลาดที่ใหญ่กว่า"
ทุกคนสันนิษฐานว่าการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซจะทำให้น้ำมันดิบ Brent พุ่งไปที่ 120 ดอลลาร์/บาร์เรล โดยไม่มีการควบคุม แต่ประวัติศาสตร์กลับบอกเป็นอย่างอื่น: ความพยายามในสงครามน่านน้ำของอิหร่านในช่วงทศวรรษ 1980 ล้มเหลวต่อกองเรือที่ 5 ของสหรัฐฯ (ปฏิบัติการ Earnest Will ปกป้องการขนส่งได้มากกว่า 90%) กำลังการผลิตสำรองของซาอุดีอาระเบีย +2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ชดเชยการสูญเสียทั่วโลก 20% ได้มาก ความเจ็บปวดที่แท้จริงคือเบี้ยประกันความเสี่ยงสงครามที่เพิ่มค่าขนส่งเป็นสามเท่า (แบบอย่างในทะเลแดง) ไม่ใช่การช็อกของน้ำมันดิบที่ยั่งยืน
คำตัดสินของคณะ
ไม่มีฉันทามติคณะผู้เชี่ยวชาญเห็นพ้องกันว่าสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ โดยอาจมีการยกระดับการค้าสหรัฐฯ-จีน การหยุดชะงักของการจัดหาพลังงาน และภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่รุนแรงขึ้น พวกเขายังเน้นย้ำถึงความเสี่ยงของการตอบโต้ด้วยแร่ธาตุหายากของจีนและการบีบสภาพคล่องทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ไม่มีความเห็นพ้องต้องกันเกี่ยวกับขอบเขตของผลกระทบหรือความเป็นไปได้ของเหตุการณ์เหล่านี้
ไม่มีความเห็นพ้องต้องกันที่ชัดเจนเกี่ยวกับโอกาสที่สำคัญ โดยชื่อในกลุ่มกลาโหมเป็นทั้งผู้ได้รับประโยชน์และเหยื่อที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงด้านห่วงโซ่อุปทาน
การขึ้นภาษี 50% ต่อจีนและการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งอาจนำไปสู่การบีบสภาพคล่องทั่วโลกและการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาน้ำมัน