โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
USPS กำลังเผชิญกับการลดลงเชิงโครงสร้างของปริมาณจดหมายและพัสดุ โดยอาศัยการขึ้นราคาและการจัดการทางบัญชีเพื่อปกปิดการขาดทุน คณะผู้เชี่ยวชาญเห็นพ้องกันว่า USPS อยู่ในสถานะทางการเงินที่เปราะบาง มีความเสี่ยงสูงที่จะล้มละลายเนื่องจากค่าใช้จ่ายคงที่และ 'วงจรมรณะ' ที่เกิดจากการสูญเสียปริมาณและการเพิ่มราคา
ความเสี่ยง: ความไม่สอดคล้องกันทางภูมิศาสตร์ระหว่างภาระผูกพันการให้บริการสากลของ USPS กับภูมิทัศน์การแข่งขันของโลจิสติกส์สมัยใหม่ นำไปสู่ 'OPEX explosion' และการล้มละลายที่แท้จริง
โอกาส: การนำอสังหาริมทรัพย์ไปใช้ประโยชน์และพันธมิตรที่มีเงินทุนน้อยเพื่อลดการเผาเงินสดและชดเชยปริมาณที่ลดลง
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
รายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการปรับขึ้นราคาและต้นทุนที่ลดลงช่วยให้ไปรษณีย์สหรัฐฯ ลดการขาดดุลในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณลง 24% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่าปริมาณการส่งจดหมายและพัสดุจะชะลอตัวลง
องค์กรไปรษณีย์รายงานเมื่อวันศุกร์ว่าขาดทุนจากการดำเนินงาน 642 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการปรับปรุงที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบเป็นรายปี การขาดทุนสุทธิ ซึ่งรวมถึงภาระผูกพันตามกฎหมายบางประการที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของผู้บริหาร ก็ลดลงเช่นกัน จาก 3.3 พันล้านดอลลาร์ เหลือ 2 พันล้านดอลลาร์ ไปรษณีย์สหรัฐฯ ระบุว่าการขาดทุนที่ลดลงนี้เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ 463 ล้านดอลลาร์ และการลดค่าใช้จ่ายค่าชดเชยพนักงานลง 1.3 พันล้านดอลลาร์ โดยมีส่วนที่หักล้างจากการเพิ่มขึ้นของผลประโยชน์ด้านสุขภาพของผู้เกษียณอายุและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่นๆ
รายได้จากการดำเนินงานทั้งหมดอยู่ที่ 20.2 พันล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสนี้ เพิ่มขึ้น 2.3% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว การเพิ่มขึ้นนี้ส่วนใหญ่มาจากการปรับขึ้นราคาค่าขนส่งพัสดุ จดหมายเพื่อการตลาด และจดหมาย First-Class
รายได้จากการขนส่งและพัสดุเพิ่มขึ้น 348 ล้านดอลลาร์ หรือ 4.5% จากปริมาณที่ลดลง 22 ล้านชิ้น หรือ 1.4% ปริมาณจดหมาย First-Class ลดลง 6.3% และปริมาณพัสดุมีแนวโน้มที่จะลดลงอย่างต่อเนื่องหลังจาก Amazon เพิ่งกลับมาใช้บริการจัดส่งพัสดุในระยะสุดท้าย แต่ระบุว่าจะส่งมอบปริมาณน้อยกว่าปีที่ผ่านมาประมาณ 20%
“ในช่วงไตรมาสนี้ เราสามารถทำให้รายได้ ต้นทุน และผลการดำเนินงานเป็นไปในทิศทางที่ถูกต้องได้” เดวิด สไตเนอร์ ผู้จัดการไปรษณีย์ กล่าวในแถลงการณ์ “อย่างไรก็ตาม ขนาดของการปรับปรุงทางการเงินของเราเมื่อเทียบกับปีก่อนนั้นยังน้อย และเรายังมีหนทางอีกยาวไกล [ข้างหน้า] เพื่อให้บรรลุความยั่งยืนทางการเงินในระยะยาว มันเป็นความจริงง่ายๆ ที่เรากำลังเผชิญกับวิกฤตเงินสด และตอนนี้เรากำลังดำเนินการอย่างจริงจังและเหมาะสมเพื่อรักษาเงินทุนในการดำเนินงาน เพื่อหลีกเลี่ยงการหยุดชะงักและรักษาบทบาทของเราในการสนับสนุนการค้าของอเมริกาและสาธารณชน เราต้องการการดำเนินการอย่างเร่งด่วนจากรัฐสภาเพื่อขยายอำนาจการกู้ยืมของเราและแก้ไขข้อจำกัดที่ล้าสมัยขององค์กร”
USPS มีวงเงินหนี้ตามกฎหมายที่ 15 พันล้านดอลลาร์ จ่ายส่วนแบ่งที่มากเกินไปในการครอบคลุมเงินบำนาญเมื่อเทียบกับบริษัทเอกชน อยู่ภายใต้ข้อกำหนดค่าชดเชยพนักงานที่ล้าสมัย และสามารถลงทุนกองทุนบำนาญได้เฉพาะในตั๋วเงินคลังเท่านั้น ผู้บริหารได้กดดันคณะกรรมาธิการกำกับดูแลไปรษณีย์อีกครั้งให้ยกเลิกการจำกัดราคาค่าไปรษณีย์ หรืออนุญาตให้มีการปรับอัตราค่าบริการอื่นๆ เพื่อให้หน่วยงานสามารถสร้างรายได้มากขึ้น
สไตเนอร์ได้เตือนสภาคองเกรสในเดือนมีนาคมว่าไปรษณีย์สหรัฐฯ อาจเงินหมดภายในฤดูใบไม้ผลิหน้า โดยอ้างถึงการเพิ่มขึ้นของการสื่อสารดิจิทัลที่ทำให้ปริมาณจดหมายลดลง 50% ภาระผูกพันตามนโยบายที่มีค่าใช้จ่ายสูง และภาระผูกพันการให้บริการแก่สาธารณะ เจ้าหน้าที่กล่าวว่าการตัดสินใจกำลังรออยู่ว่าจะใช้สิทธิ์ยกเว้นของคณะกรรมาธิการกำกับดูแลไปรษณีย์สำหรับภาระผูกพันการจ่ายเงินบำนาญบางส่วนหรือไม่ เพื่อให้เงินดังกล่าวสามารถนำไปใช้ในการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนได้ ไปรษณีย์สหรัฐฯ ยังได้ระงับการสมทบเงินบำนาญไปยังกองทุนบำนาญของรัฐบาลกลางชั่วคราว ซึ่งคาดว่าจะช่วยประหยัดเงินสดได้ 2.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงที่เหลือของปีงบประมาณและช่วยรักษาสภาพคล่อง
ผู้จัดการไปรษณีย์ย้ำว่าสภาคองเกรสมีสองทางเลือก: อนุญาตให้ไปรษณีย์สหรัฐฯ ลดระดับการให้บริการและเรียกเก็บอัตราที่สูงขึ้นเพื่อให้สามารถทำกำไรได้ หรือให้เงินอุดหนุน ซึ่งเขาเรียกว่า “การชดเชยบริการสาธารณะ”
แต่สไตเนอร์ไม่ได้โทษสภาคองเกรสทั้งหมด โดยกล่าวว่าไปรษณีย์สหรัฐฯ ยังมีอีกหลายอย่างที่ต้องทำด้วยตนเองเพื่อให้เป็นองค์กรที่ยั่งยืนทางการเงิน ตัวอย่างเช่น USPS วางแผนที่จะขึ้นราคาค่าไปรษณีย์และพัสดุ 4.8% ในเดือนกรกฎาคม และเพิ่งนำการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม 8% สำหรับพัสดุทั้งหมด ส่วนใหญ่เป็นการตอบสนองต่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้นซึ่งเกิดจากสงครามอิหร่าน พวกเขาได้ลดค่าใช้จ่ายในการขนส่ง การดำเนินงาน และแรงงานลงหลายร้อยล้านดอลลาร์ และเพิ่งเปิดการประมูลสำหรับผู้ส่งสินค้าอีคอมเมิร์ซเพื่อเสนอราคาสำหรับการจัดส่งในระยะสุดท้าย ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการเพิ่มปริมาณและรายได้
“ผมยังคงเชื่อว่าตลาดต้องการทำธุรกิจกับบริการไปรษณีย์ที่มีการแข่งขัน ตอบสนอง และทำงานด้วยได้ง่ายขึ้น และเรากำลังเห็นความคืบหน้าไปในทิศทางนั้นผ่านความสัมพันธ์ทางการค้าที่สำคัญและโอกาสในการเป็นพันธมิตร เราได้เห็นพัฒนาการที่น่าพอใจในความสัมพันธ์กับลูกค้าหลักบางราย รวมถึง Amazon และ DHL” สไตเนอร์กล่าวระหว่างการนำเสนอต่อคณะกรรมการกำกับดูแลไปรษณีย์
“เราจะทำให้การทำธุรกิจง่ายขึ้นได้อย่างไร? เราจะปรับเครือข่ายของเราให้เข้ากับความต้องการของลูกค้าได้อย่างไร? เราจะสร้างมูลค่าเพิ่มจากสินทรัพย์ที่เราสร้างขึ้นได้อย่างไร? หากเราจะเติบโต เราต้องตอบสนองมากขึ้น โปร่งใสมากขึ้น ตระหนักถึงตลาดมากขึ้น และมีภาระน้อยลงจากแรงเสียดทานที่ไม่จำเป็น นั่นคือเหตุผลที่เรากำลังทำงานเพื่อให้แน่ใจว่าเครือข่ายของเราตอบสนองต่อความต้องการของลูกค้า แทนที่จะบังคับให้ลูกค้าปรับตัวให้เข้ากับความต้องการของระบบราชการของเรา” เขากล่าวเสริม
Keep US Posted ซึ่งเป็นกลุ่มผู้สนับสนุนขององค์กรไม่แสวงหาผลกำไร หนังสือพิมพ์ ผู้จัดพิมพ์บัตรอวยพร แคตตาล็อก และธุรกิจขนาดเล็กอื่นๆ กล่าวในข่าวประชาสัมพันธ์ว่าปัญหาหลักของไปรษณีย์สหรัฐฯ คือการใช้จ่ายและประสิทธิภาพ ไม่ใช่รายได้ พวกเขากระตุ้นให้สภาคองเกรสไม่ให้ให้ความช่วยเหลือทางการเงินที่ไม่รวมถึงการปฏิรูปการใช้จ่าย
“การเพิ่มอำนาจการกู้ยืมของไปรษณีย์สหรัฐฯ หรือการให้เงินโดยไม่มีการควบคุมจะเป็นเช็คเปล่าที่จะเพียงแค่ชะลอการล่มสลายที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของการเงินของหน่วยงาน และนำไปสู่การช่วยเหลือผู้เสียภาษีจำนวนมาก USPS ได้ใช้ประโยชน์จากการกู้ยืมจนเต็มวงเงินแล้ว ซึ่งปัจจุบันจำกัดอยู่ที่ 15 พันล้านดอลลาร์ เมื่อพิจารณาว่าคาดว่าจะขาดทุน 8 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ แม้แต่การเพิ่มอำนาจการกู้ยืมเป็นสองเท่าก็อาจซื้อเวลาได้เพียงไม่กี่เดือน ไม่ใช่หลายปี หากไม่มีการปฏิรูปที่สำคัญ” เควิน โยเดอร์ ผู้อำนวยการบริหารกล่าว “USPS ต้องการความช่วยเหลือจากสภาคองเกรส แต่ความช่วยเหลือทางการเงินใดๆ ควรผูกติดกับเพดานราคาตาม CPI การกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้นของคณะกรรมาธิการกำกับดูแลไปรษณีย์ และการควบคุมต้นทุนที่วัดผลได้ซึ่งปกป้องบริการสากลและความสามารถในการจ่าย”
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การลดลงของการขาดทุนที่รายงานเป็นภาพลวงตาทางบัญชีชั่วคราวที่ไม่สามารถแก้ไขการล่มสลายเชิงโครงสร้างของปริมาณจดหมายและพัสดุได้"
USPS กำลังใช้กลยุทธ์ 'การจัดการการลดลง' โดยอาศัยการขึ้นราคาเพื่อปกปิดการลดลงของปริมาณเชิงโครงสร้าง แม้ว่าการขาดทุนจากการดำเนินงานที่ลดลง 24% จะดูเป็นบวก แต่ส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยการจัดการทางบัญชี โดยเฉพาะอย่างยิ่งการลดค่าใช้จ่ายค่าชดเชยคนงาน 1.3 พันล้านดอลลาร์ และการระงับการสมทบเงินบำนาญ แทนที่จะเป็นประสิทธิภาพในการดำเนินงาน การเติบโตของรายได้ 2.3% จากการขึ้นราคา แม้ว่าปริมาณพัสดุจะลดลง 1.4% และปริมาณจดหมายลดลง 6.3% แสดงให้เห็นถึงอำนาจในการกำหนดราคา แต่นี่เป็นคันโยกที่จำกัด เมื่อ Amazon และผู้ให้บริการรายอื่นปรับเครือข่ายระยะสุดท้ายของตนเองให้เหมาะสม USPS มีความเสี่ยงที่จะเกิด 'วงจรมรณะ' ที่อัตราที่สูงขึ้นจะขับไล่ปริมาณที่เหลือซึ่งจำเป็นต่อการครอบคลุมค่าใช้จ่ายคงที่จำนวนมหาศาลของตน
USPS สามารถพลิกตัวไปสู่รูปแบบ 'สาธารณูปโภคระยะสุดท้าย' ได้สำเร็จ โดยที่ภาระผูกพันการให้บริการสากลที่เป็นเอกลักษณ์ของตนกลายเป็นสินทรัพย์ที่ขาดไม่ได้และมีกำไรสูงสำหรับบริษัทยักษ์ใหญ่อีคอมเมิร์ซที่ขาดการเข้าถึงพื้นที่ชนบท
"วิกฤตเงินสดและปริมาณที่ลดลงของ USPS ท่ามกลางการขึ้นราคา ทำให้ส่วนแบ่งการตลาดตกเป็นของผู้ขนส่งเอกชนที่คล่องตัวเช่น UPS และ FDX"
USPS ลดการขาดทุนจากการดำเนินงาน Q2 ลงเหลือ 642 ล้านดอลลาร์ (ดีขึ้น 24% YoY) ผ่านการเพิ่มรายได้ 463 ล้านดอลลาร์จากการขึ้นราคา (รายได้รวม +2.3% เป็น 20.2 พันล้านดอลลาร์) และการประหยัดค่าชดเชยคนงาน 1.3 พันล้านดอลลาร์ แต่ปริมาณลดลง: พัสดุ -1.4% (22 ล้านชิ้น), จดหมายชั้นหนึ่ง -6.3%, โดย Amazon ลด 20% ในระยะสุดท้าย คาดการณ์ขาดทุน 8 พันล้านดอลลาร์ FY, หนี้สูงสุด 15 พันล้านดอลลาร์, วิกฤตเงินสดในฤดูใบไม้ผลิ บ่งชี้ถึงการเสื่อมโทรมเชิงโครงสร้างจากการลดลงของปริมาณจดหมาย 50% ตั้งแต่การเปลี่ยนแปลงสู่ดิจิทัล การขึ้นราคา (4.8% กรกฎาคม, ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมพัสดุ 8%) และการประมูล ช่วยเพิ่มคู่แข่งเช่น UPS/FDX ซึ่งหลีกเลี่ยงภาระผูกพันของ USPS (เงินบำนาญ, บริการสากล) สภาคองเกรสไม่น่าจะขยายการกู้ยืมโดยไม่มีการปฏิรูป ตามคำวิจารณ์ของกลุ่มผู้สนับสนุน
การควบคุมต้นทุนและพันธมิตรของ USPS (Amazon, การประมูล DHL) สามารถหยุดการสูญเสียและเรียกคืนปริมาณอีคอมเมิร์ซ กลับคืนอำนาจการกำหนดราคาของผู้ขนส่งเอกชนท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อเชื้อเพลิง/ขนส่งที่ใช้ร่วมกัน
"USPS กำลังใช้ประโยชน์จากการบรรเทาทางบัญชีครั้งเดียวและการขึ้นราคาเพื่อปกปิดการลดลงของปริมาณจดหมายตามปกติ 50% ซึ่งไม่มีการขึ้นราคาใดๆ ที่จะเอาชนะได้โดยไม่ทำลายอุปสงค์ต่อไป"
USPS กำลังปิดบังการล่มสลายเชิงโครงสร้างด้วยการขึ้นราคาและการจัดการทางบัญชี ใช่ การขาดทุนจากการดำเนินงานลดลง 24% — แต่นั่นทำให้เข้าใจผิด รายได้เพิ่มขึ้นเพียง 2.3% ในขณะที่ปริมาณลดลง พวกเขากำลังขึ้นราคา 4.8% ในเดือนกรกฎาคมเพื่อชดเชย การลดค่าใช้จ่ายค่าชดเชยคนงาน 1.3 พันล้านดอลลาร์ และการระงับการสมทบเงินบำนาญ 2.5 พันล้านดอลลาร์ เป็นการกอบโกยเงินสดครั้งเดียว ไม่ใช่การแก้ไขการดำเนินงาน การที่ Amazon ลดปริมาณลง 20% เป็นอุปสรรคใหญ่ที่พวกเขากำลังมองข้าม ไปรษณีย์ยอมรับว่าพวกเขากำลังประสบกับ 'วิกฤตเงินสด' และอาจเงินหมดภายในฤดูใบไม้ผลิปี 2025 นี่คือภาวะล้มละลายที่ค่อยๆ เกิดขึ้นซึ่งถูกบดบังด้วยมาตรการบรรเทาชั่วคราว
หากสภาคองเกรสเพิ่มอำนาจการกู้ยืมและ USPS ดำเนินการขึ้นราคา + การเพิ่มประสิทธิภาพเครือข่าย + พันธมิตรอีคอมเมิร์ซใหม่ได้สำเร็จ พวกเขาสามารถทำให้กระแสเงินสดมีเสถียรภาพได้ 2-3 ปี ในขณะที่ปริมาณจดหมายมีเสถียรภาพที่จุดสมดุลที่ต่ำลง — เพียงพอสำหรับให้การปฏิรูปเชิงโครงสร้างมีผล
"หากไม่มีการปฏิรูปนโยบายที่มีความหมาย (การช่วยเหลือด้านการกู้ยืม การเปลี่ยนแปลงเพดานราคา) และการควบคุมต้นทุนที่ยั่งยืน การปรับปรุงรายไตรมาสของ USPS จะไม่นำไปสู่ความยั่งยืนทางการเงินในระยะยาว"
Q2 แสดงให้เห็นการขาดทุนจากการดำเนินงานที่แคบลง 642 ล้านดอลลาร์ จากรายได้ 20.2 พันล้านดอลลาร์ (+2.3%) โดยได้รับความช่วยเหลือจากการขึ้นราคาและต้นทุนค่าชดเชยคนงานที่ลดลง 1.3 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ปริมาณจดหมายยังคงเผชิญกับความท้าทายเชิงโครงสร้าง (จดหมายชั้นหนึ่งลดลง 6.3%; การขนส่งและพัสดุลดลง 1.4% โดยลดลง 22 ล้านชิ้น) และพลวัตของหนี้/วงเงินหนี้/เงินบำนาญสร้างสถานะเงินสดที่เปราะบาง การปรับปรุงขึ้นอยู่กับการดำเนินการตามนโยบายระยะสั้น (การยกเลิกการจำกัดราคา การเพิ่มอำนาจการกู้ยืม) และการแก้ไขปัญหาเงินสดชั่วคราว (การระงับการสมทบเงินบำนาญ ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม) หากไม่มีการปฏิรูปที่มีความหมาย การปรับปรุงรายไตรมาสจะดูเหมือนการปิดแผลชั่วคราวสำหรับปัญหาการขาดสภาพคล่องเรื้อรัง การลดลงของปริมาณเพิ่มเติมหรือการปฏิรูปที่ล่าช้าจะทำให้เกิดวิกฤตเงินสดอีกครั้ง
การปรับปรุงส่วนใหญ่เป็นผลมาจากมาตรการที่ไม่เกิดขึ้นซ้ำและคันโยกเชิงนโยบาย ไม่ใช่การพลิกฟื้นที่ยั่งยืน หากสภาคองเกรสชะลอการช่วยเหลือด้านการกู้ยืมหรือการปฏิรูปอัตรา สภาพคล่องจะเสื่อมโทรมลงแม้จะมีการฟื้นตัวของปริมาณเล็กน้อยก็ตาม
"ภาระผูกพันการให้บริการสากลของ USPS สร้างภาระต้นทุนทางภูมิศาสตร์ที่ทำให้การพลิกตัวเป็น 'สาธารณูปโภคระยะสุดท้าย' ไม่สามารถทำกำไรได้ทางเศรษฐกิจ"
ทฤษฎี 'สาธารณูปโภคระยะสุดท้าย' ของ Gemini ไม่สนใจความเป็นจริงด้านกฎระเบียบ: USPS ไม่สามารถเลือกปฏิบัติทางราคาตามกฎหมายเพื่อสร้างรายได้จากการจัดส่งในชนบทที่มีกำไรสูง ในขณะที่สูญเสียปริมาณในเมืองให้กับ Amazon หาก USPS กลายเป็นผู้ให้บริการเฉพาะในชนบท ค่าใช้จ่ายคงที่ต่อพัสดุจะพุ่งสูงขึ้น ทำให้ไม่สามารถแข่งขันได้แม้จะเป็นสาธารณูปโภค 'วงจรมรณะ' ไม่ใช่แค่เรื่องปริมาณ แต่เป็นเรื่องความไม่สอดคล้องกันทางภูมิศาสตร์ระหว่างภาระผูกพันการให้บริการสากลกับภูมิทัศน์การแข่งขันของโลจิสติกส์สมัยใหม่ พวกเขาติดกับดักเชิงโครงสร้าง
"ปริมาณที่ลดลงทำให้ต้นทุนค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวรต่อหน่วยเพิ่มขึ้น ซึ่งผู้ร่วมอภิปรายไม่ได้กล่าวถึง และเร่งให้เกิดการล้มละลายของ OPEX"
Gemini ระบุกับดักด้านกฎระเบียบที่ป้องกันการพลิกตัวเป็นสาธารณูปโภคในชนบทได้อย่างถูกต้อง แต่กลับมองข้ามการกระจายต้นทุนคงที่จากสินทรัพย์เดิม: อสังหาริมทรัพย์ที่เสื่อมค่าของ USPS (ยานพาหนะ โรงงาน) กว่า 40 พันล้านดอลลาร์ กระจายไปตามปริมาณที่ลดลง ทำให้ต้นทุนต่อหน่วยเพิ่มขึ้น 10-15% ต่อปี หากจดหมาย/พัสดุลดลงอีก 5% ไม่มีใครสร้างแบบจำลองการระเบิดของ OPEX นี้ท่ามกลางค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม 8% — คณิตศาสตร์การล้มละลายที่แท้จริงซ่อนอยู่ในเชิงอรรถ
"การลดปริมาณลง 20% ของ Amazon อาจมีมากพอที่การขึ้นราคาจะเร่งให้เกิดการละทิ้งแทนที่จะชดเชย"
คณิตศาสตร์การระเบิดของ OPEX ของ Grok นั้นโหดร้ายและยังไม่ได้รับการสำรวจอย่างละเอียด แต่ผมจะโต้แย้ง: ฐานสินทรัพย์ 40 พันล้านดอลลาร์ของ USPS ไม่ใช่แค่ภาระที่เสื่อมค่าเท่านั้น อสังหาริมทรัพย์ (ที่ทำการไปรษณีย์ ศูนย์กระจายสินค้า) มีมูลค่าแฝงหากสามารถนำไปใช้ประโยชน์ได้ สิ่งที่เร่งด่วนกว่า: ไม่มีใครวัดปริมาณที่ Amazon ลดลง 20% ได้จริงในแง่ของกำไร หากเป็น 8-12% ของรายได้พัสดุของ USPS คณิตศาสตร์ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมจะพัง — พวกเขากำลังไล่ตามปริมาณที่จากไปด้วยการขึ้นราคา เร่งวงจรที่ Gemini เตือนไว้
"ความกังวลเรื่อง OPEX นั้นมากเกินไป เว้นแต่คุณจะสร้างแบบจำลองว่ากำไร การนำสินทรัพย์ไปใช้ประโยชน์ และข้อจำกัดด้านหนี้สินมีปฏิสัมพันธ์กันอย่างไร ความเสี่ยงด้านนโยบายยังคงเป็นปัจจัยที่ไม่แน่นอน"
คำเตือนเรื่อง OPEX-explosion ของ Grok ตั้งอยู่บนสมมติฐานการลดลงของปริมาณ 5% ที่ยืดเยื้อ แต่เขาละเลยสองปัจจัยชดเชย: (1) การผสมผสานพัสดุที่เอียงไปทางบริการที่มีกำไรสูงขึ้นสามารถเพิ่มกำไรต่อการจัดส่งได้ แม้ว่าจดหมายจะลดลงก็ตาม และ (2) USPS สามารถนำอสังหาริมทรัพย์/พันธมิตรที่มีเงินทุนน้อยไปใช้ประโยชน์เพื่อลดการเผาเงินสดได้อย่างมีนัยสำคัญ ความเสี่ยงที่แท้จริงคือข้อจำกัดด้านนโยบาย/การกู้ยืม ไม่ใช่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนต่อหน่วยเพียงอย่างเดียว การสร้างแบบจำลองควรพิจารณาเกณฑ์การชำระหนี้และข้อกำหนดด้านสภาพคล่อง
USPS กำลังเผชิญกับการลดลงเชิงโครงสร้างของปริมาณจดหมายและพัสดุ โดยอาศัยการขึ้นราคาและการจัดการทางบัญชีเพื่อปกปิดการขาดทุน คณะผู้เชี่ยวชาญเห็นพ้องกันว่า USPS อยู่ในสถานะทางการเงินที่เปราะบาง มีความเสี่ยงสูงที่จะล้มละลายเนื่องจากค่าใช้จ่ายคงที่และ 'วงจรมรณะ' ที่เกิดจากการสูญเสียปริมาณและการเพิ่มราคา
การนำอสังหาริมทรัพย์ไปใช้ประโยชน์และพันธมิตรที่มีเงินทุนน้อยเพื่อลดการเผาเงินสดและชดเชยปริมาณที่ลดลง
ความไม่สอดคล้องกันทางภูมิศาสตร์ระหว่างภาระผูกพันการให้บริการสากลของ USPS กับภูมิทัศน์การแข่งขันของโลจิสติกส์สมัยใหม่ นำไปสู่ 'OPEX explosion' และการล้มละลายที่แท้จริง