เรากำลังห่างจากความผันผวนครั้งประวัติศาสตร์ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เพียง 1 เดือน -- และวอลล์สตรีทยังไม่พร้อมสำหรับสิ่งนี้

ประเด็นสำคัญ

แม้ว่า ดัชนีดาวโจนส์อุตสาหกรรม (Dow Jones Industrial Average), S&P 500 และ Nasdaq Composite จะเติบโตอย่างมากตลอดทศวรรษที่ผ่านมา แต่กระแสแห่งการเปลี่ยนแปลงอาจกำลังพัดเข้าใส่ วอลล์สตรีท

วันสุดท้ายของ Jerome Powell ในฐานะประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) คือหนึ่งเดือนจากวันนี้ (15 พฤษภาคม)

Kevin Warsh ผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นประธาน Fed โดยประธานาธิบดี Donald Trump อาจสร้างปัญหามากกว่าการแก้ไขปัญหาให้กับ วอลล์สตรีท

• 10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า S&P 500 Index ›

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีเป็นผู้ควบคุมเกมบน วอลล์สตรีท เมื่อเร็วๆ นี้ ดัชนี S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), Nasdaq Composite ที่ขับเคลื่อนด้วยการเติบโต (NASDAQINDEX: ^IXIC) และ Dow Jones Industrial Average ที่คงอยู่ตลอดกาล (DJINDICES: ^DJI) ต่างก็ทำสถิติสำคัญทางจิตวิทยาที่ 7,000, 24,000 และ 50,000 ตามลำดับ

อย่างไรก็ตาม แรงกดดันได้เพิ่มขึ้นสำหรับตลาดหุ้น ความไม่แน่นอนที่เกิดจากสงครามอิหร่าน ราคาหุ้นที่แพงเกินจริงในทางประวัติศาสตร์ และการเลือกตั้งกลางเทอมที่กำลังจะมาถึง ล้วนคุกคามที่จะกดดันหุ้นให้ลดลง

AI จะสร้างเศรษฐีคนแรกของโลกที่มีสินทรัพย์พันล้านเหรียญหรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักแห่งหนึ่งที่เรียกว่า "Indispensable Monopoly" ซึ่งเป็นผู้ให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญที่ทั้ง Nvidia และ Intel ต่างต้องการ อ่านต่อ »

แต่ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดสำหรับ วอลล์สตรีท อาจกำลังจะมาถึง จากการเปลี่ยนแปลงที่กำลังจะเกิดขึ้นที่สถาบันการเงินชั้นนำของอเมริกา นั่นคือ ธนาคารกลางสหรัฐฯ

ระยะเวลาของ Jerome Powell ในฐานะประธาน Fed กำลังสิ้นสุดลง

จากวันนี้เป็นต้นไปหนึ่งเดือน ในวันที่ 15 พฤษภาคม ระยะเวลาสองปีของ Jerome Powell ในฐานะประธาน Fed จะสิ้นสุดลง

Powell ซึ่งประธานาธิบดี Donald Trump แต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่งในช่วงวาระแรกของเขาเพื่อสืบทอดจากอดีตประธาน Fed Janet Yellen ได้ขัดแย้งกับประธานาธิบดีตั้งแต่ประธานาธิบดี Trump เริ่มดำรงตำแหน่งวาระที่สองที่ไม่ต่อเนื่องกันในเดือนมกราคม 2568

ประธานาธิบดี Trump ได้แสดงความคิดเห็นอย่างเปิดเผยว่า คณะกรรมการตลาดกลางของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ควรลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างสถาบันการเงิน) ลงเหลือ 1% หรือต่ำกว่านั้น FOMC เป็นคณะกรรมการ 12 คน รวมถึงประธาน Fed Powell ซึ่งรับผิดชอบในการกำหนดนโยบายการเงินของประเทศ

Donald Trump น่าจะมีเหตุผลหลายประการที่ต้องการอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า ประการแรก จะมีค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้สาธารณะของอเมริกาที่ 39 ล้านล้านดอลลาร์ (และเพิ่มขึ้น) น้อยลงอย่างมาก นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะส่งเสริมให้ธุรกิจกู้ยืมเงิน ซึ่งจะช่วยเพิ่มการจ้างงาน การเข้าซื้อกิจการ และนวัตกรรม

แต่ประธาน Fed Powell ยังคงยึดมั่นในข้อกำหนดสองประการของ Fed ในการเพิ่มการจ้างงานให้สูงสุดและรักษาเสถียรภาพด้านราคา กล่าวอีกนัยหนึ่ง สมาชิกที่ลงคะแนนเสียงของ FOMC จะอนุญาตให้นโยบายการเงินของตนได้รับคำแนะนำจากข้อมูลทางเศรษฐกิจ ไม่ใช่ความคิดเห็นทางการเมืองเท่านั้น

Powell ยังได้ชี้ให้เห็นซ้ำๆ ว่าภาวะเงินเฟ้อที่ติดขัดในภาคสินค้า ซึ่งเกิดจากภาษีของประธานาธิบดี Trump เป็นเหตุผลที่อัตราดอกเบี้ยไม่ได้ลดลงเร็วขึ้น

ด้วยความตึงเครียดระหว่าง Trump และ Powell ที่หนาจนสามารถตัดได้ด้วยมีด การเขียนอยู่บนผนังมานานกว่าหนึ่งปีแล้วว่าวาระที่สามในฐานะประธาน Fed ไม่เกิดขึ้น

Kevin Warsh ผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นประธาน Fed ของ Trump อาจสร้างปัญหามากกว่าการแก้ไขปัญหาให้กับ วอลล์สตรีท

เมื่อวันที่ 30 มกราคม Donald Trump ได้ประกาศแต่งตั้ง Kevin Warsh อย่างเป็นทางการเพื่อสืบทอดตำแหน่งของ Powell

บนพื้นผิว การเสนอชื่อครั้งนี้สมเหตุสมผล เนื่องจากก่อนหน้านี้ Kevin Warsh ดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ ตั้งแต่วันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2550 ถึง 31 มีนาคม 2551 เขาจะนำประสบการณ์มาสู่ตำแหน่งในฐานะสมาชิกที่ลงคะแนนเสียงของ FOMC ในอดีต

แต่ถ้า นักลงทุนเจาะลึกประวัติการลงคะแนนเสียงและอุดมการณ์ด้านนโยบายการเงินของ Warsh พวกเขาอาจค้นพบว่าเขาจะไม่เข้ากับประธานาธิบดี Trump หรือตลาดหุ้นที่มีราคาแพงในทางประวัติศาสตร์

ตัวอย่างเช่น Warsh เป็นสมาชิกที่ลงคะแนนเสียงของ FOMC ก่อน ระหว่าง และหลังวิกฤตการณ์ทางการเงิน ในด้านหนึ่ง คุณอาจโต้แย้งได้ว่าเขาได้มีบทบาทสำคัญในการนำเศรษฐกิจสหรัฐฯ ผ่านความท้าทายที่ยากลำบากที่สุดนับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่

"ถ้า Trump ต้องการคนที่ใจดีกับเงินเฟ้อ เขาเลือกคนผิดใน Kevin Warsh"@AnnaEconomist pic.twitter.com/FGMfeSqHpU

-- Daily Chartbook (@dailychartbook) 31 มกราคม 2569

อย่างไรก็ตาม ประวัติการลงคะแนนเสียงของ Warsh แสดงให้เห็นว่าเขาให้ความสนใจกับการรักษาเสถียรภาพด้านราคามากกว่าการว่างงานที่เพิ่มขึ้นในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงิน แม้ว่าอัตราการว่างงานจะพุ่งสูงขึ้น Warsh ชอบที่จะรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อหลีกเลี่ยงการเพิ่มขึ้นของราคาที่ไม่ต้องการ ซึ่งบ่งชี้ว่า Warsh มีแนวโน้มที่จะไม่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว และจะทำให้ประธานาธิบดี Trump ไม่พอใจอย่างแน่นอน

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น วอลล์สตรีทกำลังรอคอยการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนตลาดหุ้นที่มีราคาแพงในทางประวัติศาสตร์ ซึ่งขับเคลื่อนโดยการปฏิวัติปัญญาประดิษฐ์ ระหว่างภาษีของ Trump และสงครามอิหร่านที่ทำให้โดยรวม อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น จึงไม่มีแรงจูงใจมากนัก (หรือไม่มีเลย) สำหรับ Warsh และสมาชิกคนอื่นๆ ของ FOMC ในการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

การวิพากษ์วิจารณ์อย่างเปิดเผยของ Kevin Warsh ต่อสมดุลของธนาคารกลาง อาจนำไปสู่ปัญหาเพิ่มเติมสำหรับ วอลล์สตรีท

Kevin Warsh Nomination: เหตุผลหนึ่งที่ผู้เล่นในตลาดตีความว่าเป็นตัวเลือกที่เข้มงวดคือมุมมองของเขาเกี่ยวกับความจำเป็นในการลดขนาดงบประมาณอย่างรุนแรง

-- Joseph Brusuelas (@joebrusuelas) 30 มกราคม 2569

The $31 trillion-dollar American economy demands liquidity & financing needs that are larger than what... pic.twitter.com/zYunGAItV8

ตั้งแต่สิงหาคม 2551 ถึงเมษายน 2565 งบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจากน้อยกว่า 900 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเกือบ 9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แม้ว่าสินทรัพย์รวมของธนาคารกลางจะลดลงเหลือประมาณ 6.66 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ณ วันที่ 8 เมษายน 2569 ผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นประธาน Fed ของ Trump ได้บอกเป็นนัยว่าเขาต้องการเห็นธนาคารกลางขายพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวและหลักทรัพย์ค้ำประกันจำนองจำนวนมาก ซึ่งหมายความว่าเขาชอบให้ Fed เป็นผู้เข้าร่วมตลาดที่ไม่กระตือรือร้น

ความกังวลสำหรับ วอลล์สตรีท คือราคาพันธบัตรและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีความสัมพันธ์แบบผกผัน หาก Warsh ประสบความสำเร็จในการลดขนาดงบดุลของ Fed อย่างมีนัยสำคัญ จะทำให้ราคาพันธบัตรลดลงและเพิ่มอัตราผลตอบแทน ซึ่งจะช่วยเพิ่มต้นทุนการกู้ยืม

จากประวัติการลงคะแนนเสียงของ Warsh และความต้องการของเขาในการลดขนาดงบดุลของธนาคารกลาง เส้นทางของอัตราดอกเบี้ยภายใต้การนำของเขาชี้ไปข้างสูง ไม่ใช่ข้างต่ำ -- และนั่นเป็นข่าวร้ายสำหรับตลาดหุ้นที่มีราคาแพง

คุณควรซื้อหุ้นใน S&P 500 Index ตอนนี้หรือไม่?

ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้นใน S&P 500 Index โปรดพิจารณาสิ่งนี้:

ทีมวิเคราะห์ของ The Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้น ที่นักลงทุนควรซื้อในขณะนี้... และ S&P 500 Index ไม่ใช่หนึ่งในนั้น หุ้น 10 ตัวที่อยู่ในรายชื่อนี้อาจสร้างผลตอบแทนมหาศาลในอนาคต

พิจารณาเมื่อ Netflix อยู่ในรายชื่อเมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2547... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะนั้น เราขอแนะนำ คุณจะมี 556,335 ดอลลาร์สหรัฐฯ! หรือเมื่อ Nvidia อยู่ในรายชื่อเมื่อวันที่ 15 เมษายน 2550... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะนั้น เราขอแนะนำ คุณจะมี 1,160,572 ดอลลาร์สหรัฐฯ!

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ควรทราบคือผลตอบแทนโดยรวมเฉลี่ยของ Stock Advisor คือ 975% ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าตลาดอย่างมากเมื่อเทียบกับ 193% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับแรกใหม่ล่าสุด ซึ่งมีให้พร้อมกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายย่อยสำหรับนักลงทุนรายย่อย

**ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 15 เมษายน 2569 *

*Sean Williams ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใด ๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใด ๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล

ความคิดเห็นและความคิดเห็นที่แสดงไว้ในที่นี้เป็นความคิดเห็นและความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.