เรากำลังปรับเพิ่มเป้าหมายราคาของ Starbucks หลังจากไตรมาสที่แข็งแกร่งเกินคาดและปรับขึ้นประมาณการ

เรากำลังปรับเพิ่มเป้าหมายราคาของ Starbucks หลังจากไตรมาสที่แข็งแกร่งเกินคาดและปรับขึ้นประมาณการ

หุ้นของ Starbucks พุ่งขึ้นในวันอังคาร หลังจากบริษัทกาแฟรายนี้ทำกำไรเกินความคาดหวังของ Wall Street และปรับขึ้นประมาณการทั้งปี ซึ่งเป็นสัญญาณสำคัญที่บ่งชี้ว่าแผนพลิกฟื้นของ CEO Brian Niccol กำลังได้รับแรงผลักดันอย่างมาก รายได้ในไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 29 มีนาคม อยู่ที่ 9.53 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8.8% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และสูงกว่าประมาณการฉันทามติที่ 9.16 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก LSEG กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว (EPS) อยู่ที่ 50 เซ็นต์ ซึ่งสูงกว่าความคาดหวังที่ 43 เซ็นต์ ข้อมูลจาก LSEG แสดงให้เห็น เมื่อพิจารณาเป็นรายปี EPS ที่ปรับปรุงแล้วเติบโต 22% ยอดขายสาขาที่เปรียบเทียบได้ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของอุตสาหกรรมร้านอาหาร พุ่งขึ้น 6.2% สูงกว่าประมาณการของ FactSet ที่ 4% การเติบโต หุ้นปรับตัวขึ้นประมาณ 4% ไปอยู่ที่ประมาณ 102 ดอลลาร์ต่อหุ้นในการซื้อขายหลังตลาด SBUX 1Y mountain Starbucks ผลตอบแทน 1 ปี โดยรวม สรุป "การพลิกฟื้น" ในแผนพลิกฟื้นมาถึงแล้ว ตามที่ Niccol กล่าว และเป็นเรื่องยากที่จะโต้แย้งสิ่งนั้นจากผลประกอบการในไตรมาสที่สอง Niccol เข้าร่วมบริษัทในเดือนกันยายน 2024 และแม้ว่าจะต้องใช้เวลาสักพักกว่าเขาจะค้นหากลยุทธ์ที่เหมาะสมสำหรับร้านค้าและเมนู เราเริ่มเห็นเขาเริ่มก้าวไปข้างหน้า มีคำนำหน้า "ไตรมาสแรกนับตั้งแต่" มากมายในตัวเลขเหล่านี้ นี่คือการทำกำไรเกินความคาดหวังครั้งแรกของ Starbucks ในรอบห้าไตรมาส และเป็นครั้งที่สองที่ทำกำไรเกินความคาดหวังนับตั้งแต่ผลประกอบการในเดือนธันวาคม 2023 เป็นไตรมาสแรกของการเติบโตทั้งด้านบนและด้านล่างในรอบกว่าสองปี เป็นไตรมาสแรกของการขยายอัตรากำไรขั้นต้นแบบรวมนับตั้งแต่ไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2024 Starbucks รายงานยอดขายสาขาที่เปรียบเทียบได้เป็นบวกในตลาดต่างประเทศท็อปเทน รวมถึงจีน เป็นครั้งแรกในรอบเก้าไตรมาส ตัวชี้วัดสำคัญคือยอดขายสาขาที่เปรียบเทียบได้ ซึ่งมักเรียกว่า comps หรือยอดขายสาขาที่เหมือนกัน เพื่อวัดผลการดำเนินงานของสถานที่ที่เปิดทำการมาเป็นเวลาอย่างน้อย 13 เดือน เป็นตัววัดสุขภาพที่ดีที่สุดสำหรับบริษัทค้าปลีกและร้านอาหาร Starbucks ทำลายการประมาณการ โดยยอดขายสาขาที่เปรียบเทียบได้ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 6.2% โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้น 3.8% ในจำนวนธุรกรรมที่เปรียบเทียบได้และการเพิ่มขึ้น 2.3% ในราคาเฉลี่ย ซึ่งสูงกว่าประมาณการของ FactSet ที่ 4% นอกจากนี้ ในสัญญาณที่ดี การบริหารกล่าวว่าแนวโน้มยอดขายสาขาที่เปรียบเทียบได้ยังคงเป็นไปในเชิงบวกในช่วงเดือนเมษายน เดือนแรกของไตรมาสปัจจุบัน ผลการดำเนินงานเกินความคาดหวังขับเคลื่อนโดยตลาดที่สำคัญที่สุดของ Starbucks ซึ่งคือสหรัฐอเมริกา ซึ่งการเติบโตของยอดขายสาขาที่เปรียบเทียบได้เร่งตัวขึ้นจาก 4% ในไตรมาสที่แล้วเป็น 7.1% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ซึ่งขับเคลื่อนโดยการเพิ่มขึ้น 4.3% ในจำนวนธุรกรรมที่เปรียบเทียบได้และการเพิ่มขึ้น 2.7% ในราคาเฉลี่ย การเพิ่มขึ้นของธุรกรรมแสดงให้เห็นว่ามีผู้สั่งซื้อ Starbucks มากขึ้น แต่สิ่งนั้นเป็นการประเมินค่าต่ำไป Starbucks ไม่ได้เห็นระดับการเติบโตของธุรกรรมเช่นนี้มาเป็นเวลาสามปี ความนิยมของแพลตฟอร์มโฟมเย็นยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการประสบความสำเร็จ โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 40% ร้านค้าที่ดำเนินการโดยบริษัทในสหรัฐอเมริกาเห็นการเติบโตของธุรกรรมในทุก "ช่วงเวลา" — ร้านอาหารมักจะแบ่งวันออกเป็นส่วนต่างๆ ที่แตกต่างกัน แต่ละส่วนมีลักษณะการจราจรและลูกค้าที่เป็นเอกลักษณ์ — และช่วงเช้ากลับมาอยู่ในระดับปีงบประมาณ 2022 แล้ว แม้จะมีปริมาณธุรกรรมที่สูงขึ้นนี้ เวลาในการบริการลูกค้าก็ไม่ได้ลดลงและยังคงอยู่ในเป้าหมาย นอกจากนี้ Starbucks กำลังเปิดตัวคุณสมบัติแอปใหม่ในเดือนหน้าที่จะช่วยให้ลูกค้าสามารถกำหนดเวลาในการรับสินค้าได้ ซึ่งควรจะดีสำหรับลูกค้าและช่วยปรับปรุงเวลาในการบริการให้ดียิ่งขึ้น บริษัทได้ออกแบบการเป็นสมาชิก Rewards ใหม่ในช่วงปลายไตรมาส และ Niccol กล่าวว่าสิ่งนี้จะกลายเป็น "เครื่องยนต์การเติบโตอีกครั้ง" โดยสังเกตการเติบโตของธุรกรรมจากทั้งสมาชิก Rewards และสมาชิกที่ไม่ใช่สมาชิก จำนวนสมาชิก Starbucks Rewards ที่ใช้งานอยู่ 90 วันแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 35.6 ล้านคนในไตรมาสนี้ เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 35.5 ล้านคนในไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เราจะไม่บอกคุณว่านี่เป็นการเพิ่มขึ้นครั้งใหญ่ แต่ฝ่ายบริหารพอใจกับการเติบโตเนื่องจากพวกเขาคาดการณ์ว่าอาจมีการลดลงหลังจากปรับปรุงโปรแกรม เมื่อรวมผลลัพธ์จากแคนาดา ซึ่งรายงานไว้ในกลุ่ม North America ที่กว้างขึ้น ความแข็งแกร่งของ comps ที่เหมือนกันยังคงอยู่ อัตรากำไรในการดำเนินงานของ North America ลดลง 170 basis points เหลือ 10.2% แม้จะได้รับผลประโยชน์จากการขายที่แข็งแกร่งตามปกติ Starbucks ยังคงทำให้การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับบริการ Green Apron เป็นประจำ ในประเทศจีน ยอดขายลดลงเล็กน้อย แต่ยังคงสามารถสร้างผลลัพธ์ที่เป็นบวกได้ ยอดขายสาขาที่เปรียบเทียบได้ต่ำกว่าประมาณการของ FactSet ที่ 3.5% แต่เพิ่มขึ้น 0.5% โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้น 2.1% ในจำนวนธุรกรรมและการลดลง 1.6% ในราคาเฉลี่ย ประเทศจีนเป็นตลาดส่งเสริมการขายที่มีความสำคัญสูง อธิบายถึงแรงกดดันด้านราคา เมื่อมองไปข้างหน้า บทบาทของจีนในเรื่องราวการพลิกฟื้นของ Starbucks ได้กลายเป็นสิ่งที่ลดความเสี่ยงมากขึ้น บริษัทได้จัดตั้งความร่วมมือกับ Boyu Capital บริษัท private equity ของจีนเมื่อต้นเดือน ซึ่งเป็นขั้นตอนที่เราชอบเพราะช่วยให้ฝ่ายบริหารสามารถมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงการดำเนินงานในสหรัฐอเมริกา ในขณะเดียวกันก็ดึงดูดพันธมิตรที่มีความเชี่ยวชาญในท้องถิ่นเพื่อแสวงหาโอกาสในระยะยาว เมื่อพิจารณาถึงกลุ่มธุรกิจระหว่างประเทศโดยรวม ยอดขายสาขาที่เปรียบเทียบได้เพิ่มขึ้น 2.6% โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้น 2.1% ในจำนวนธุรกรรมและการเพิ่มขึ้น 0.5% ในราคาเฉลี่ย มีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในรายได้และอัตรากำไรในการดำเนินงาน แต่ไม่ต้องตื่นเต้นเกินไป: ประมาณครึ่งหนึ่งของการขยายตัวของอัตรากำไรเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงทางบัญชีที่เกี่ยวข้องกับความร่วมมือ เราไม่แปลกใจที่จะเห็นยอดขายสาขาของ Starbucks ส่องแสงอีกครั้ง Niccol ได้เปิดตัวกลยุทธ์เพื่อปรับปรุงระดับการจัดเตรียมบาริสต้า ปรับปรุงร้านค้าใหม่เพื่อให้เป็นที่น่าดึงดูดเพื่อเพิ่มยอดขาย และปิดร้านค้าที่ผลการดำเนินงานต่ำหลายร้อยแห่ง ไม่เหมือนกับผู้นำก่อนหน้านี้ ฝ่ายบริหารได้ระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นราคา แต่เรื่องราวที่ใหญ่ที่สุดต่อไปของ Starbucks เกี่ยวข้องกับการปรับปรุงผลกำไร บริษัทกำลังตั้งเป้าหมายอัตรากำไรในการดำเนินงานที่ 13.5% ถึง 15% ในปีงบประมาณ 2028 และยังต้องทำงานอีกมากเพื่อให้บรรลุเป้าหมายจากประมาณ 10% ในปัจจุบัน Niccol ยืนกรานว่าเมื่อเขาแก้ไขการเติบโตของยอดขาย ผลกำไรจะตามมา; ไตรมาสนี้เป็นข้อพิสูจน์ว่ากลยุทธ์นี้กำลังใช้งานได้ สภาพแวดล้อมระดับมาโครที่กว้างขึ้นไม่ใช่สภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อ Starbucks เนื่องจากราคาน้ำมันเบนซินสูงและแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออื่นๆ แต่เป็นเรื่องยากที่จะไม่ประทับใจกับการแก้ไขการดำเนินงานที่ดำเนินการที่นี่ หลังจากทำกำไรเกินความคาดหวังและปรับขึ้นประมาณการ ตลาดควรมีความมั่นใจในกลยุทธ์ของ Niccol มากขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้หุ้นสามารถขึ้นไปได้สูงกว่าเดิม เรากำลังคงการจัดอันดับของเราไว้ที่ 2 ซึ่งหมายความว่าเราจะรอการปรับฐานก่อนที่จะซื้อหุ้นเพิ่มเติม แต่เรากำลังปรับเพิ่มเป้าหมายราคาเป็น 115 ดอลลาร์จาก 100 ดอลลาร์ แนวโน้ม หลังจากผลประกอบการที่เกินความคาดหวัง ฝ่ายบริหารได้ปรับขึ้นประมาณการสำหรับปีงบประมาณ 2026 บริษัทคาดว่าการเติบโตของยอดขายสาขาที่เปรียบเทียบได้ทั่วโลกและสหรัฐอเมริกาจะอยู่ที่ 5% หรือมากกว่า ซึ่งสูงกว่ามุมมองก่อนหน้าของ 3% หรือมากกว่า กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ในช่วง 2.25 ถึง 2.45 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าคำแนะนำก่อนหน้า 2.15 ถึง 2.40 ดอลลาร์ จุดกึ่งกลางใหม่ที่ 2.35 ดอลลาร์อยู่เหนือประมาณการฉันทามติของ FactSet ที่ 2.29 ดอลลาร์ บริษัทยังคงแนะนำให้ปรับปรุงอัตรากำไรในการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แรงกดดันจากค่าธรรมูมศุลกากรและราคาโภคภัณฑ์กาแฟคาดว่าจะลดลงในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2026 (อีกสองไตรมาสข้างหน้า) (ข้อมูลทรัสต์การกุศลของ Jim Cramer's Charitable Trust ถือครอง SBUX โปรดดูที่นี่สำหรับรายการหุ้นทั้งหมด) ในฐานะสมาชิกของ CNBC Investing Club พร้อมกับ Jim Cramer คุณจะได้รับการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่ Jim จะทำการซื้อขาย หุ้นในพอร์ตของทรัสต์การกุศลของเขา Jim จะรอ 45 นาทีหลังจากส่งการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่จะซื้อหรือขายหุ้นในพอร์ตของเขา หาก Jim พูดถึงหุ้นใน CNBC TV เขาจะรอ 72 ชั่วโมงหลังจากออกการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่จะดำเนินการซื้อขาย ข้อมูล INVESTING CLUB ข้างต้นอยู่ภายใต้ข้อกำหนดและเงื่อนไข นโยบายความเป็นส่วนตัว และข้อปฏิเสธความรับผิดชอบของเรา ร่วมกัน ไม่มีภาระผูกพันทางกฎหมายหรือหน้าที่เกิดขึ้น หรือถูกสร้างขึ้น โดยอาศัยการรับข้อมูลที่ให้มาพร้อมกับ INVESTING CLUB ไม่มีผลลัพธ์หรือผลกำไรที่เฉพาะเจาะจงได้รับการรับประกัน