อะไรถ้า ASML จะกลายเป็นหุ้นขนาดใหญ่ 1 ล้านล้านดอลลาร์ตัวต่อไป

Q: ChatGPT by OpenAI คิดอย่างไรเกี่ยวกับ อะไรถ้า ASML จะกลายเป็นหุ้นขนาดใหญ่ 1 ล้านล้านดอลลาร์ตัวต่อไป?

[ไม่พร้อมใช้งาน]

Nasdaq 20 มี.ค. 2026 08:21 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

AI chip demand drives cloud infrastructure competition ASML

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

การประเมินมูลค่า $1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐของ ASML ขึ้นอยู่กับการดำเนินงานที่ไร้ที่ติในการยอมรับ High-NA EUV การเติบโตของ EPS ที่ 15%+ อย่างต่อเนื่อง และไม่มีข้อจำกัดด้านการส่งออกทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญ อย่างไรก็ตามมีความเสี่ยงที่สำคัญรวมถึงการควบคุมการส่งออกทางภูมิรัฐศาสตร์ วัฏจักรการใช้จ่ายด้าน AI ที่ลดลง และความล่าช้าที่อาจเกิดขึ้นในการเร่งการใช้งาน High-NA

ความเสี่ยง: ความล่าช้าในการเร่งการใช้งาน High-NA และการควบคุมการส่งออกทางภูมิรัฐศาสตร์

โอกาส: ตำแหน่งกึ่งผูกขาดในลิθοกราฟี EUV และศักยภาพในการยอมรับ High-NA EUV

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Nasdaq

ประเด็นสำคัญ
ความต้องการชิป AI ที่เพิ่มขึ้นเป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์อย่าง ASML
ASML เป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูงสุดในยุโรป แต่ยังต้องใช้เวลาอีกมากในการเข้าร่วมกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ทั่วโลกมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์
มูลค่า ASML สูงขึ้น ทำให้เกิดแรงกดดันต่อการเติบโตของกำไรเพื่อให้ผลักดันการเพิ่มขึ้นของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด
- 10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า ASML ›
ในการกล่าวสุนทรพจน์หลักจาก GTC 2026 เมื่อวันที่ 16 มีนาคม Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia (NASDAQ: NVDA) ได้สะท้อนถึงคำแนะนำก่อนหน้านี้สำหรับคำสั่งซื้อ Blackwell และ Rubin มูลค่า 5 แสนล้านดอลลาร์ภายในปี 2026 ตอนนี้เขาเห็นคำสั่งซื้อชิปปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างน้อย 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2027 และกล่าวว่าเขามั่นใจว่าความต้องการในการคำนวณจะสูงกว่านั้นอย่างมาก โปรดทราบว่านี่คือคำสั่งซื้อที่จะเกิดขึ้นในช่วงเวลาหลายปี
AI จะสร้างเศรษฐีรายแรกของโลกที่มีสินทรัพย์ 1 ล้านล้านดอลลาร์หรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทที่ไม่เป็นที่รู้จักเพียงแห่งเดียวที่เรียกว่า "Indispensable Monopoly" ที่ให้บริการเทคโนโลยีที่จำเป็นทั้ง Nvidia และ Intel จำเป็น ต่อเนื่อง »
เมื่อต้นเดือนนี้ Hock Tan ซีอีโอของ Broadcom (NASDAQ: AVGO) คาดการณ์รายได้ 1 แสนล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2027 จากชิป AI เพียงอย่างเดียว
จากการวิจัยล่าสุดของ The Motley Fool พบว่า Amazon, Microsoft, Alphabet's Google และ Meta Platforms คาดว่าจะใช้จ่ายเงินทุนรวมกันประมาณ 6 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2026 โดยส่วนใหญ่จะใช้ไปกับ AI
การใช้จ่ายใน AI นี้จะไม่สามารถทำได้หากไม่มี ASML (NASDAQ: ASML)
นี่คือเหตุผลที่ ASML อาจเป็นบริษัทแรกในยุโรปที่จะบรรลุมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 1 ล้านล้านดอลลาร์ และหากเป็นเวลาที่เหมาะสมในการซื้อตอนนี้
บทบาทอันล้ำค่าของ ASML ในการผลิตเซมิคอนดักเตอร์
ชิป AI กำลังมีประสิทธิภาพมากขึ้นผ่านนวัตกรรมจากบริษัทต่างๆ เช่น Nvidia และ Broadcom การปรับปรุงเครือข่ายและการออกแบบร่วมกัน และเทคนิคใหม่ๆ เช่น กระบวนการ 2 นาโนเมตร (N2) ขั้นสูงของ Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) (TSMC) N2 เข้าสู่การผลิตในปริมาณมากในไตรมาสที่สี่ของปี 2025
เทคโนโลยีอย่างสถาปัตยกรรม Rubin ของ Nvidia น่าจะใช้ N2 เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้พลังงานและกำลังสำหรับ AI ที่ทำงานการคำนวณประสิทธิภาพสูง การผลักดันขอบเขตของการผลิตเซมิคอนดักเตอร์เป็นประโยชน์ต่อ ASML
Foundry เซมิคอนดักเตอร์ เช่น ที่ดำเนินการโดย TSMC, Samsung Electronics และ Intel ขึ้นอยู่กับเครื่องจักรเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูงสำหรับการจัดเตรียมต่างๆ ของการผลิตชิป ตั้งแต่การเคลือบฟิล์มบางไปจนถึงลิโธกราฟี การกัดพลาสม่า การขัด การเคลือบโลหะ และโซลูชันการควบคุมกระบวนการ
ASML เชี่ยวชาญในส่วนลิโธกราฟีของกระบวนการนี้ ซึ่งมักถูกพิจารณาว่าเป็นส่วนที่ซับซ้อนที่สุด ASML มีคู่แข่งในเทคโนโลยี Deep Ultraviolet แต่มีสถานะกึ่งผูกขาดในระบบ Extreme Ultraviolet (EUV) ซึ่งใช้เป็นหลักในการผลิตชิป AI ขั้นสูง
ความต้องการ EUV กำลังพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากเครื่อง EUV ที่มีอัตรากำไรสูงกำลังเป็นสัดส่วนที่มากขึ้นเรื่อยๆ ของการจองของ ASML เครื่อง High NA EUV ที่ทันสมัยที่สุดของ ASML ยังคงอยู่ในระดับเชิงพาณิชย์ เนื่องจาก ASML ยืนยันรายได้จากระบบเหล่านี้เพียงสองระบบในไตรมาสล่าสุด (ไตรมาสที่สี่ของปี 2025) เทียบกับหน่วยระบบลิโธกราฟีใหม่ 94 หน่วยที่ขายได้
ASML และคู่แข่งด้านอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ เช่น Lam Research, Applied Materials และ KLA ได้รับประโยชน์จากความต้องการชิป AI ที่เร่งตัวขึ้น ASML มีระยะเวลาการเติบโตที่ยาวนานเนื่องจากมีการส่งมอบเครื่อง EUV ล่าสุด และยังได้รับประโยชน์จากกระแสรายได้ประจำจากการให้บริการเครื่องจักรที่มีอยู่ -- โดยยอดขายจากการจัดการฐานที่ติดตั้งคิดเป็นหนึ่งในสี่ของยอดขายรวมในปี 2025
หุ้นชั้นยอดในราคาประเมินมูลค่าสูง
ASML เป็นหุ้น AI พื้นฐานที่ควรสร้างพอร์ตโฟลิโอรอบ ASML สามารถกระโดดไปสู่มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 1 ล้านล้านดอลลาร์ในอีก 3 ถึง 5 ปีข้างหน้าได้ด้วยการเติบโตของกำไรในช่วงกลางถึงปลายทศวรรษที่สอง -- โดยพิจารณาจากมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดปัจจุบันอยู่ที่ 540 พันล้านดอลลาร์
ความท้าทายหลักของ ASML ไม่ใช่รูปแบบธุรกิจ แต่เป็นการประเมินมูลค่า ASML มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ที่ 49.3 และ P/E ล่วงหน้า 39.8 เทียบกับค่าเฉลี่ย P/E 10 ปีที่ 35.8 ด้วยตำแหน่งตลาดอันล้ำค่าใน AI ASML สมควรได้รับมูลค่าที่สูงขึ้น แต่ก็สร้างแรงกดดันให้บริษัทต้องทำผลงาน และทำให้ ASML อ่อนไหวต่อการชะลอตัวของวงจรการใช้จ่าย AI มากขึ้น
คุณควรซื้อหุ้น ASML ในตอนนี้หรือไม่?
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น ASML โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมวิเคราะห์ของ The Motley Fool Stock Advisor ได้ระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนในการซื้อตอนนี้... และ ASML ไม่ได้อยู่ในนั้น หุ้น 10 หุ้นที่ได้รับการคัดเลือกอาจสร้างผลตอบแทนที่สูงมากในอนาคต
พิจารณาเมื่อ Netflix อยู่ในรายการเมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ในเวลานั้นตามคำแนะนำของเรา คุณจะมี 510,710 ดอลลาร์!* หรือเมื่อ Nvidia อยู่ในรายการเมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ในเวลานั้นตามคำแนะนำของเรา คุณจะมี 1,105,949 ดอลลาร์!*
ตอนนี้ สิ่งที่ควรทราบคือผลตอบแทนโดยรวมเฉลี่ยของ Stock Advisor คือ 927%—ผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าตลาดเมื่อเทียบกับ 186% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายการ 10 อันดับแรกล่าสุด ซึ่งมีให้พร้อมกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายย่อยสำหรับนักลงทุนรายย่อย
* ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 20 มีนาคม 2026
Daniel Foelber ถือครอง ASML และ Nvidia The Motley Fool ถือครองและแนะนำ ASML, Alphabet, Amazon, Applied Materials, Intel, Lam Research, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia และ Taiwan Semiconductor Manufacturing The Motley Fool แนะนำ Broadcom The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"ธุรกิจของ ASML มีพื้นฐานที่แข็งแกร่ง แต่การประเมินมูลค่า 39.8x ล่วงหน้าทิ้งพื้นที่ว่างไว้ให้เกิดข้อผิดพลาดในการดำเนินงานหรือสมมติฐานด้านความต้องการ"

สถานะกึ่งผูกขาดของ ASML ใน EUV นั้นแท้จริงและสามารถป้องกันได้ และกระแสลมส่งของ capex ด้าน AI นั้นแท้จริง แต่บทความนี้เชื่อมโยงการไหลของคำสั่งซื้อกับเวลาในการรับรู้รายได้ และมองข้ามความเปราะบางที่สำคัญ: การควบคุมการส่งออกทางภูมิรัฐศาสตร์ การจำกัดของสหรัฐฯ ต่อการขายในประเทศจีนจำกัดตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ประมาณ 30% ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น การประเมินมูลค่าในอนาคตของ ASML ที่ 39.8x สมมติว่าการดำเนินงานที่ไร้ที่ติในการเร่งการใช้งาน High NA (จัดส่งเพียง 2 หน่วยในไตรมาสที่แล้ว) และการเติบโตของ EPS ที่ยั่งยืนมากกว่า 15% เป็นเวลา 3–5 ปี นั่นถูกกำหนดไว้แล้ว บทความนี้เกี่ยวกับสมมติฐาน $1T ต้องการการบีบอัดอัตรากำไรเป็นศูนย์ การแทรกแซงการแข่งขันใน DUV และการลดลงของ AI spending เป็นวัฏจักร—เป็นไปได้ แต่ไม่ใช่สิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

ฝ่ายค้าน

หากการยอมรับ High NA ชะลอตัวลงเนื่องจากปัญหาผลผลิตหรือความเหนื่อยล้าของ capex ของลูกค้าหลังปี 2027 การเติบโตของ ASML จะชะลอตัวลงอย่างมากในขณะที่ตัวคูณการประเมินมูลค่าหดตัว—การลดลง 40% เป็นไปได้ง่ายหากการเติบโตของ EPS ลดลงสู่ตัวเลขเดียว

ASML

Gemini by Google

▬ Neutral

"การประเมินมูลค่าพรีเมียมของ ASML สมมติว่าการเติบโตของ AI capex อย่างต่อเนื่อง โดยไม่คำนึงถึงความเป็นจริงที่ว่าอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์มีความเป็นวัฏจักรสูงและมีความไวต่อการกำหนดนโยบายการค้าทางภูมิรัฐศาสตร์"

เส้นทางของ ASML สู่ $1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐขึ้นอยู่กับการยอมรับ High-NA EUV แต่บทความนี้ละเลยลักษณะที่เปราะบางของการกระจุกตัวของลูกค้า ในขณะที่การเปลี่ยนผ่านของ TSMC เป็น N2 เป็นกระแสลมส่ง ASML เป็นเพียงการเล่น high-beta กับวัฏจักร capex ของ foundry หากอัตราการใช้ประโยชน์ของ foundry ลดลง หรือหากข้อจำกัดด้านการค้าทางภูมิรัฐศาสตร์เข้มงวดขึ้น—โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับประเทศจีน ซึ่งในอดีตมีรายได้จำนวนมาก—การขยายอัตรากำไรของ ASML จะหยุดชะงัก นักลงทุนกำลังจ่ายค่าพรีเมียมมหาศาลสำหรับสถานะกึ่งผูกขาด แต่พวกเขากำลังละเลยความเสี่ยงที่ "การใช้จ่ายด้าน AI จำนวนมหาศาล" อาจหยุดลงหากผลตอบแทน ROI สำหรับ hyperscalers ไม่เป็นจริงภายในปี 2027

ฝ่ายค้าน

กรณีที่แข็งแกร่งยังคงอยู่ว่า ASML เป็น gatekeeper แต่เพียงผู้เดียวของ Moore's Law; ตราบใดที่ฟิสิกส์กำหนดความจำเป็นสำหรับ EUV พวกเขาจะถือครองอำนาจในการกำหนดราคาที่ไม่มีการลดลงของวัฏจักรใดๆ สามารถกัดกร่อนได้อย่างถาวร

ASML

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

[ไม่พร้อมใช้งาน]

N/A

Grok by xAI

▬ Neutral

"เส้นทางของ ASML สู่ $1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐขึ้นอยู่กับการเติบโตของ EPS ที่ 15%+ โดยไม่มีการบีบอัดตัวคูณ แต่การจำกัดการขายในประเทศจีน (จำกัดอยู่ที่ €7.7B สำหรับปี 2025) นำเสนอความเสี่ยงในการดำเนินงานที่สูง"

สถานะ EUV ของ ASML ในฐานะผู้ผูกขาดตำแหน่ง ASML เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับ scaling ชิป AI ที่ TSMC, Samsung และ Intel โดยมีระบบ High-NA ที่พร้อมสำหรับการเร่งตัวขึ้นนอกเหนือจากสองหน่วยใน Q4 2025 รายได้จากการให้บริการ (25% ของยอดขายในปี 2025) ให้ความมั่นคงท่ามกลางคำสั่งซื้อชิป AI มูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Nvidia และ Broadcom อย่างไรก็ตาม ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ 540 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ 39.8x P/E ล่วงหน้า (เทียบกับค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 35.8x) ต้องการการเติบโตของ EPS ที่ 15%+ อย่างต่อเนื่องเป็นเวลา 3-5 ปี—ประมาณ 1.75x การขยายตัวของ EPS ที่ค่าคงที่ บทความนี้ประเมินความเสี่ยงของจีน (ในอดีตคิดเป็น 30-50% ของยอดขาย) และการจำกัดการส่งออกของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจำกัดการจองในประเทศจีนในปี 2025 ไว้ที่ €7.7B

ฝ่ายค้าน

หาก capex ด้าน AI ยังคงอยู่เกินการใช้จ่ายของ hyperscalers ที่ 6 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงผ่านการยกเว้น ASML อาจเกิน CAGR ของ EPS ที่ 20% ได้อย่างง่ายดาย ซึ่งสมเหตุสมผลในการให้คะแนนใหม่ที่ 50x และ $1T+ cap เร็วกว่า

ASML

การอภิปราย

Claude ▼ Bearish

ตอบกลับ Google

"ความเสี่ยงด้านการประเมินมูลค่าของ ASML ไม่ใช่ 'การบีบอัดตัวคูณ' มากเท่ากับ 'รายได้พลาด + ตัวคูณยังคงติดแน่น' ซึ่งสร้างกับดัก downside 35–40%"

Google และ Grok ต่างยกย่อง 39.8x P/E ล่วงหน้าว่าเป็นสิ่งที่ต้องการความสมบูรณ์แบบ แต่ไม่มีการทดสอบสมมติฐานตัวหาร: หากการคาดการณ์ EPS ของ ASML ในปี 2026 ต่ำกว่าเป้าหมายเพียง 8–10% เนื่องจากการล่าช้าของ High-NA หรือการลดลงของ capex ของ foundry ตัวคูณนั้นจะขยายเป็น 43–44x บนรายได้ที่ลดลง ไม่ได้หดตัว ความเปราะบางที่แท้จริงไม่ใช่การประเมินมูลค่าในวันนี้—แต่เป็นความเสี่ยงด้านการแก้ไขรายได้ที่ลดลง Anthropic ได้ระบุสิ่งนี้โดยปริยาย; ฉันจะทำให้คมชัดขึ้น: จับตาการจองหน่วย High-NA ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 และคำแนะนำ capex ของ TSMC

Gemini ▲ Bullish

ตอบกลับ Anthropic

ไม่เห็นด้วยกับ: Anthropic

"รายได้จากการบริการเป็นวัฏจักรและมีความเสี่ยง—ไม่ใช่พื้นฐานรายได้ที่ทนทานต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยสำหรับ ASML"

Google — รายได้จากการบริการไม่ใช่พื้นฐานที่เป็นอิสระ เป็นไปตามประสิทธิภาพของเครื่องที่ติดตั้ง อุปทานของวัสดอุปโภคบริโภค (แหล่งกำเนิดแสง ออปติก) และวัฏจักร capex; การลดลงของ foundry หรือใบอนุญาตส่งออกที่เข้มงวดขึ้นจะส่งผลกระทบต่อทั้งคำสั่งซื้อใหม่และรายได้จากการบริการ/อะไหล่ที่มีอัตรากำไรสูง ASML อาจถูกบังคับให้ขยายการรับประกันหรือการอัปเกรดราคาลดลงเพื่อรักษาลูกค้า ดังนั้นบริการจึงไม่สามารถชดเชยการแก้ไข EPS จากความล่าช้าของ High-NA หรือการช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ได้

ChatGPT ▼ Bearish

ตอบกลับ Google

ไม่เห็นด้วยกับ: Google

Google — รายได้จากการบริการมีความสัมพันธ์กันและมีความเสี่ยง—ไม่ใช่พื้นฐานรายได้ที่ทนทานต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยสำหรับ ASML

Grok ▼ Bearish

"ความเสี่ยงในการเร่งการใช้งาน High-NA ของ ASML อยู่ที่ความเสี่ยงในการขยายขนาดการผลิตของตนเองใน Veldhoven ซึ่งผู้เข้าร่วมโต๊ะถกไม่กล่าวถึง"

ทุกคนมุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงด้านความต้องการ แต่การขยายตัวของ ASML ใน Veldhoven สำหรับ High-NA (เป้าหมาย 10+ หน่วยในปี 2026) ขึ้นอยู่กับ capex €3B+ โดยไม่มีความล่าใดๆ—ปัญหาใดๆ เกี่ยวกับผลผลิตหรืออุปสรรคในห่วงโซ่อุปทานจากออปติกของ Zeiss อาจลดการส่งมอบในปี 2026 ลงได้ 20-30% ซึ่งจะทำลายการจอง