ทำไมหุ้น Marvell จึงพุ่งขึ้น 67% ในเดือนเมษายน

Nasdaq 06 พ.ค. 2026 01:27 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

Marvell Technology stock at record highs MRVL NVDA GOOGL

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับการพุ่งขึ้น 67% ของ Marvell (MRVL) เมื่อเร็วๆ นี้ โดยมีความกังวลเกี่ยวกับการบีบอัดอัตรากำไรจากการชนะสัญญา TPU ของ Google ที่อาจเกิดขึ้นและความอ่อนแอของกลุ่มผู้ให้บริการ ตรงกันข้ามกับความมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับปัจจัยกระตุ้น AI และความร่วมมือ ผลประกอบการในวันที่ 27 พฤษภาคม จะมีความสำคัญในการยืนยันความคาดหวังการเติบโต

ความเสี่ยง: การบีบอัดอัตรากำไรจากการชนะสัญญา TPU ของ Google และความอ่อนแอที่อาจเร่งตัวขึ้นของกลุ่มผู้ให้บริการ

โอกาส: การรักษาธุรกิจ TPU ของ Google และการดำเนินการตามความร่วมมือกับ Nvidia ให้ประสบความสำเร็จ

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Nasdaq

ประเด็นสำคัญ

ความร่วมมือกับ Nvidia จะช่วยให้ Marvell สามารถรวมชิป AI ที่กำหนดเองของตนเข้ากับเครือข่าย AI ของ Nvidia และเทคโนโลยีอื่นๆ ที่ช่วยให้ AI ทำงานได้

Marvell กำลังเจรจากับ Google ของ Alphabet เพื่อร่วมมือในการพัฒนาชิป AI ที่กำหนดเองสองตัว

Marvell ประกาศเข้าซื้อ Polariton Technologies ซึ่งจะเสริมความแข็งแกร่งให้กับพอร์ตโฟลิโอเทคโนโลยีออปติกของบริษัท

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า Marvell Technology ›

หุ้นของ Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) ซึ่งผลิตเซมิคอนดักเตอร์โครงสร้างข้อมูล พุ่งขึ้น 66.7% ในเดือนเมษายน ตามข้อมูลจาก S&P Global Market Intelligence นี่เป็นผลงานที่น่าทึ่งอย่างมากสำหรับหุ้นขนาดใหญ่ (มูลค่าตลาดมากกว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์)

(ณ วันที่ 5 พฤษภาคม ในช่วง 3 วันแรกของเดือนพฤษภาคม หุ้น Marvell เพิ่มขึ้น 2.2%)

AI จะสร้างเศรษฐีรายแรกของโลกที่มีทรัพย์สินพันล้านเหรียญหรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักแห่งหนึ่ง ซึ่งเรียกว่า "Indispensable Monopoly" ที่ให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญที่ทั้ง Nvidia และ Intel ต่างต้องการ อ่านต่อ »

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม ในเดือนเมษายน ดัชนี S&P 500 ** ให้ผลตอบแทน 10.5% และดัชนี Nasdaq Composite ** ที่เน้นเทคโนโลยีให้ผลตอบแทน 15.3% หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI -- ซึ่งรวมถึง Marvell ด้วย -- มีผลตอบแทนที่ดีเป็นพิเศษโดยรวม ดังนั้น หุ้น Marvell จึงได้รับแรงหนุนที่แข็งแกร่งจากความแข็งแกร่งของตลาดและความรู้สึกเชิงบวกที่เกี่ยวข้องกับพื้นที่ AI อย่างไรก็ตาม บริษัทก็มีข่าวดีเฉพาะบริษัทด้วย

ความร่วมมือกับ Nvidia และการลงทุน

หุ้น Marvell ได้รับแรงกระตุ้นครั้งใหญ่ในช่วงต้นเดือนเมษายน เมื่อบริษัทและ Nvidia (NASDAQ: NVDA) ผู้นำด้านชิป AI ประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ ซึ่งรวมถึงการลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์จาก Nvidia

ข่าวนี้ได้รับการประกาศเมื่อวันที่ 31 มีนาคม แต่หุ้น Marvell ยังคงปรับตัวขึ้นในช่วงเดือนเมษายน โดยหุ้นเพิ่มขึ้น 7.7% ในวันที่ 1 เมษายน

ความร่วมมือนี้จะช่วยให้ Marvell สามารถรวมชิป AI ที่กำหนดเองของตน (วงจรรวมเฉพาะการใช้งาน หรือ ASICs ซึ่งบริษัทเรียกว่า "XPUs") เข้ากับเครือข่าย AI และเทคโนโลยีอื่นๆ ที่ช่วยให้ AI ทำงานได้ของ Nvidia กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องใช้หน่วยประมวลผลกราฟิก (GPUs) ของ Nvidia เป็นชิป AI ของตน

ทั้งสองบริษัทจะร่วมมือกันพัฒนาเทคโนโลยีโฟโตนิกส์ซิลิคอนด้วย พวกเขา กล่าว

การร่วมมือกับ Alphabet ที่อาจเกิดขึ้นในการพัฒนาชิป AI ที่กำหนดเองสองตัว

The Information รายงานเมื่อวันที่ 19 เมษายนว่า Marvell กำลังเจรจากับ Google (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) ของ Alphabet เพื่อร่วมมือในการพัฒนาชิป AI ที่กำหนดเองสองตัว

หุ้น Marvell พุ่งขึ้น 5.8% ในวันที่ 20 เมษายน และเพิ่มขึ้น 12.6% ในช่วง 3 วันทำการถัดไปหลังจากประกาศ

Alphabet ได้ร่วมมือกับ Broadcom(NASDAQ: AVGO) มาอย่างยาวนานในการพัฒนาชิป AI ที่กำหนดเอง หรือ Tensor Processing Units (TPUs) ดังนั้น การที่ Marvell ได้รับงานนี้จะเป็นชัยชนะเหนือ Broadcom Broadcom ถือเป็นผู้เล่นชั้นนำในพื้นที่ AI ที่กำหนดเอง โดยมี Marvell อยู่ที่อันดับ 2

การประกาศการเข้าซื้อกิจการ

เมื่อวันที่ 22 เมษายน Marvell ประกาศเข้าซื้อ Polariton Technologies ซึ่งเป็นผู้พัฒนาอุปกรณ์โฟโตนิกส์ซิลิคอนความเร็วสูงและใช้พลังงานต่ำตามหลักการพลาสโมนิกส์ บริษัทกล่าวว่าสิ่งนี้จะเสริมความแข็งแกร่งให้กับพอร์ตโฟลิโอเทคโนโลยีออปติกของบริษัท เงื่อนไขทางการเงินไม่ได้ถูกเปิดเผย

ตลาดชอบข่าวนี้ โดยหุ้น Marvell เพิ่มขึ้น 5.2% ในวันที่ 23 เมษายน

รายงานไตรมาสหน้า: 27 พฤษภาคม

Marvell Technology มีกำหนดที่จะเผยแพร่รายงานไตรมาสแรกของงบประมาณในวันพุธที่ 27 พฤษภาคม หลังปิดตลาด

Wall Street คาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วเป็น 2.4 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว (EPS) จะเพิ่มขึ้น 28% เป็น 0.80 ดอลลาร์

คุณควรซื้อหุ้น Marvell Technology ในตอนนี้หรือไม่?

ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้นใน Marvell Technology โปรดพิจารณาสิ่งนี้:

ทีมวิเคราะห์ของ The Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด ที่นักลงทุนควรซื้อในตอนนี้… และ Marvell Technology ไม่ใช่หนึ่งในนั้น หุ้น 10 หุ้นที่ได้รับการคัดเลือกอาจสร้างผลตอบแทนที่สูงมากในอนาคต

ลองพิจารณาเมื่อ Netflix อยู่ในรายชื่อเมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2547... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ในขณะนั้น คุณจะมี 490,864 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia อยู่ในรายชื่อเมื่อวันที่ 15 เมษายน 2550... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ในขณะนั้น คุณจะมี 1,216,789 ดอลลาร์!

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ควรทราบคือผลตอบแทนโดยรวมของ Stock Advisor คือ 963% — เกินประสิทธิภาพของตลาดอย่างมากเมื่อเทียบกับ 201% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายการ 10 อันดับแรกใหม่ล่าสุด ซึ่งมีให้ใช้งานพร้อม Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายย่อยสำหรับนักลงทุนรายย่อย

**ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 5 พฤษภาคม 2570 *

Beth McKenna มีตำแหน่งใน Nvidia The Motley Fool มีตำแหน่งในและแนะนำ Alphabet, Broadcom, Marvell Technology และ Nvidia The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล

ความคิดเห็นและความคิดเห็นที่แสดงไว้ในที่นี้เป็นความคิดเห็นและความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Gemini by Google

▬ Neutral

"การประเมินมูลค่าปัจจุบันของ Marvell กำลังสะท้อนส่วนแบ่งตลาด ASIC แบบกำหนดเองที่โดดเด่น ซึ่งยังไม่ได้รับการพิสูจน์ผ่านการเติบโตของรายได้ที่มีอัตรากำไรสูงอย่างยั่งยืน"

การพุ่งขึ้น 67% ของ Marvell สะท้อนให้เห็นถึงตลาดที่ต้องการ "การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI" นอกเหนือจาก Nvidia เรื่องราวนี้ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนจาก GPU ทั่วไปไปสู่ ASIC แบบกำหนดเอง (วงจรรวมเฉพาะแอปพลิเคชัน) หาก Marvell ได้รับธุรกิจ TPU ของ Google ก็จะเท่ากับการยืนยันตำแหน่งของพวกเขาในฐานะคู่แข่งหลักของ Broadcom อย่างไรก็ตาม นักลงทุนกำลังคาดการณ์ความสมบูรณ์แบบ ด้วย P/E ล่วงหน้าที่มีแนวโน้มจะพุ่งสูงถึง 30x-40x เมื่อพิจารณาจากความคาดหวังการเติบโต การพลาดผลประกอบการในวันที่ 27 พฤษภาคม ไม่ว่าจะเป็นการบีบอัดอัตรากำไรจากการใช้จ่าย R&D หรือต้นทุนการรวม Polariton จะนำไปสู่การกลับตัวที่รุนแรง "ความร่วมมือกับ Nvidia" ก็เป็นดาบสองคมเช่นกัน มันคือการพึ่งพาที่อาจกลายเป็นภัยคุกคามทางการแข่งขัน

ฝ่ายค้าน

กรณีเชิงบวกเพิกเฉยต่อความจริงที่ว่าซิลิคอนแบบกำหนดเองเป็นธุรกิจที่มีอัตรากำไรต่ำและมีความเข้มข้นสูง ซึ่ง Google หรือผู้ให้บริการคลาวด์รายอื่นมีอำนาจต่อรองทั้งหมดในการบีบ Marvell ในเรื่องราคา

MRVL

Grok by xAI

▲ Bullish

"ความร่วมมือกับ Nvidia วางตำแหน่ง MRVL อย่างมีเอกลักษณ์เพื่อคว้าส่วนแบ่งการประมวลผล AI ที่ไม่ใช่ GPU ในตลาดซิลิคอนแบบกำหนดเองมูลค่ากว่า 1 แสนล้านดอลลาร์"

การพุ่งขึ้น 67% ของ Marvell (MRVL) ในเดือนเมษายนนั้นสมเหตุสมผลด้วยปัจจัยกระตุ้น AI ที่จับต้องได้: ความร่วมมือกับ Nvidia (NVDA) รวม XPU แบบกำหนดเองของ MRVL เข้ากับระบบเครือข่ายของ NVDA โดยข้ามการพึ่งพา GPU และกำหนดเป้าหมายซิลิคอนโฟโตนิกส์สำหรับศูนย์ข้อมูลรุ่นต่อไป ซึ่งอาจเป็นปัจจัยหนุนรายได้หลายปีมูลค่ากว่า 2 พันล้านดอลลาร์ การเจรจากับ Google (GOOGL) สำหรับ TPU สองรุ่นท้าทายความเป็นผู้นำของ Broadcom (AVGO) ในขณะที่การเข้าซื้อกิจการ Polariton ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพด้านออปติคัลพลังงานต่ำที่สำคัญสำหรับการปรับขนาด AI Q1 วันที่ 27 พฤษภาคม: ฉันทามติ 2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (+27% YoY), 0.80 ดอลลาร์สหรัฐฯ EPS (+28%) — การดำเนินการที่นี่อาจทำให้ P/E ล่วงหน้าจากประมาณ 12x FY25 est ไปสู่ 15x+ ความเสี่ยง: ความอ่อนแอของกลุ่มผู้ให้บริการ (40% ของรายได้) ยังคงอยู่ ตามรายงานก่อนหน้านี้

ฝ่ายค้าน

ความร่วมมือและการ "เจรจา" ขาดข้อผูกพันด้านปริมาณหรือกรอบเวลา ในขณะที่ขนาดของ Broadcom และการเป็นผู้ให้บริการเดิมของ Google ทำให้ชัยชนะของ MRVL เป็นเรื่องคาดเดาได้ การประเมินมูลค่าหลังการพุ่งขึ้นสะท้อนความสมบูรณ์แบบท่ามกลางความไม่แน่นอนของการใช้จ่าย AI ในภาพรวม

MRVL

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"การพุ่งขึ้น 67% ของ MRVL ในเดือนเมษายน สะท้อนปัจจัยกระตุ้นที่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์สามประการ (ความร่วมมือกับ Nvidia, การเจรจา TPU ของ Google, Polariton) พร้อมกัน ทำให้มีช่องว่างสำหรับข้อผิดพลาดน้อยมากก่อนรายงานผลประกอบการในวันที่ 27 พฤษภาคม"

การพุ่งขึ้น 67% ของ MRVL ในเดือนเมษายน ผสมผสานปัจจัยกระตุ้นที่แตกต่างกันสามประการที่มีโปรไฟล์ความเสี่ยงแตกต่างกันอย่างมาก การลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia เป็นเรื่องจริงและยืนยันกลยุทธ์ XPU ของ Marvell — แต่การที่ Nvidia ลงทุนในพันธมิตรโดยทั่วไปบ่งชี้ว่า Nvidia ต้องการทางเลือก ไม่ใช่ว่า Marvell จะเข้ามาแทนที่ธุรกิจ GPU หลักของ Nvidia การเจรจา TPU ของ Google เป็นเรื่องคาดเดาได้ (รายงาน แต่ไม่ได้รับการยืนยัน) และจะเข้ามาแทนที่ความสัมพันธ์ที่มีอยู่ของ Broadcom — ความเสี่ยงในการดำเนินการมีมหาศาล การเข้าซื้อกิจการ Polariton ช่วยเสริมความแข็งแกร่งด้านออปติคัล แต่เงื่อนไขทางการเงินที่ไม่ได้เปิดเผยหมายความว่าเราไม่สามารถประเมินการลดลงของมูลค่าได้ Wall Street คาดการณ์การเติบโตของรายได้ 27% และการเติบโตของ EPS 28% ภายในวันที่ 27 พฤษภาคม หุ้นได้สะท้อนความมองโลกในแง่ดีไปแล้ว การพลาดเพียงเล็กน้อยจะกระตุ้นให้เกิดการกลับตัวอย่างรุนแรง บทความนี้เพิกเฉยต่อการประเมินมูลค่าโดยสิ้นเชิง — ด้วย 67% ในหนึ่งเดือน MRVL กำลังสะท้อนการดำเนินการที่เกือบจะสมบูรณ์แบบในทั้งสามโครงการพร้อมกัน

ฝ่ายค้าน

หากข้อตกลง Google เสร็จสมบูรณ์และ Marvell คว้าส่วนแบ่ง TPU ที่มีความหมาย และความร่วมมือกับ Nvidia ขับเคลื่อนการยอมรับ ASIC ที่แท้จริงในกลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์ หุ้นอาจจะเร็วเกินไป — แต่การพลาดผลประกอบการในวันที่ 27 พฤษภาคม หรือการปรับลดคำแนะนำจะเป็นหายนะหลังจากช่วงขาขึ้นนี้

MRVL

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"การเพิ่มขึ้นของ MRVL ขึ้นอยู่กับชัยชนะชิป AI หลายฝ่ายและการเพิ่มขึ้นของออปติคัลที่ทำกำไรได้ แต่ความเสี่ยงในการดำเนินการและวงจรการใช้จ่ายด้าน AI ที่อาจเย็นลง อาจจำกัดการเพิ่มขึ้น"

การพุ่งขึ้นในเดือนเมษายนดูเหมือนจะเป็นความตื่นเต้นของ AI มากกว่าเรื่องราวการพิสูจน์การยอมรับ ความร่วมมือกับ Nvidia และข่าวลือเกี่ยวกับความร่วมมือด้านชิปกับ Google สร้างทางเลือก: XPU ที่รวมเข้ากับสแต็กของ Nvidia สามารถลดการพึ่งพา GPU ของลูกค้าได้ โฟโตนิกส์ของ Polariton สามารถเพิ่มความจุในการเชื่อมต่อ และชิป Google ใหม่สองรุ่นบ่งชี้ถึงเส้นทางที่กว้างขึ้น อย่างไรก็ตาม สิ่งเหล่านี้ไม่มีการรับประกันว่าจะเร่งรายได้ในปีนี้ การชนะการออกแบบต้องใช้เวลา Broadcom ยังคงเป็นคู่แข่งที่ดุเดือด และการใช้จ่ายด้าน AI ในภาพรวมอาจชะลอตัวลง ผลประกอบการวันที่ 27 พฤษภาคม จะทดสอบว่าการเติบโตนั้นกว้างขวางหรือไม่ หรือเป็นเพียงการขับเคลื่อนด้วยความรู้สึก

ฝ่ายค้าน

แต่ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือ แม้ว่าความร่วมมือเหล่านี้จะเป็นจริง เส้นทางสู่การมีกำไรที่มีความหมายนั้นยาวนานและไม่แน่นอน การหยุดชะงักของโครงการชิปของ Google หรือวงจรการใช้จ่ายด้าน AI ที่เย็นลง อาจลบล้างการพุ่งขึ้นของเดือนเมษายนไปมาก

MRVL

การอภิปราย

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude

"การเปลี่ยนแปลงไปสู่ ASIC แบบกำหนดเองสำหรับผู้ให้บริการคลาวด์ มีความเสี่ยงที่จะทำให้ Marvell กลายเป็นผู้ผลิตที่มีอัตรากำไรต่ำและเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ แทนที่จะเป็นผู้ริเริ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่มีการเติบโตสูง"

Claude พูดถูกเกี่ยวกับความร่วมมือกับ Nvidia แต่พลาดความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่ลึกกว่านั้น: Marvell กำลังกลายเป็น "สาธารณูปโภค" สำหรับผู้ให้บริการคลาวด์ ด้วยการไล่ตาม ASIC แบบกำหนดเอง พวกเขากำลังมอบหมาย R&D ให้กับ Google และ Amazon ในขณะที่ยอมรับการบีบอัดอัตรากำไร นี่ไม่ใช่แค่เรื่อง "ความเสี่ยงในการดำเนินการ" แต่เป็นการกัดกร่อนอำนาจการกำหนดราคา หากพวกเขาชนะสัญญา TPU ของ Google พวกเขาจะกลายเป็นผู้ผลิตปริมาณมากที่มีอัตรากำไรต่ำ ซึ่งจะเปลี่ยนโปรไฟล์การประเมินมูลค่าระยะยาวของพวกเขาจากบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ที่มีการเติบโตสูงไปสู่โรงหล่อสินค้าโภคภัณฑ์

Grok ▬ Neutral

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"IP ASIC ของ Marvell ช่วยรักษาระดับอัตรากำไรจากการต่อรองของผู้ให้บริการคลาวด์ แต่การสัมผัสกับกลุ่มผู้ให้บริการก่อให้เกิดแรงฉุดรายได้ที่กว้างขึ้น"

Gemini การกลายเป็น "สาธารณูปโภค" ของผู้ให้บริการคลาวด์นั้นไม่ได้ทำลายอัตรากำไรโดยเนื้อแท้ — XPU แบบกำหนดเองของ Marvell วาง IP ที่มีมูลค่าสูง (เช่น DSP ขั้นสูง) ไว้บนฐานการผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งสะท้อนโมเดลของ Arm ที่มีอัตรากำไรขั้นต้น 50-60% ในอดีต ความเสี่ยงที่ถูกมองข้าม: ความอ่อนแอของกลุ่มผู้ให้บริการ (40% ของรายได้) เร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี หากการใช้จ่าย 5G อ่อนแอลงอีก ตามคำแนะนำของ Nokia/Ericsson ซึ่งจะลดทอนผลกำไรจาก AI โดยไม่คำนึงถึงชัยชนะ TPU

Claude ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"ผู้ให้บริการคลาวด์ที่ออกแบบซิลิคอนแบบกำหนดเองไม่ต้องการ IP ของ Marvell — พวกเขาต้องการกำลังการผลิตของ Marvell ในอัตรากำไรสินค้าโภคภัณฑ์"

การเปรียบเทียบ Arm ของ Grok นั้นผิดพลาด Arm ให้สิทธิ์ใช้งาน IP; Marvell ผลิต ผู้ให้บริการคลาวด์ที่ออกแบบซิลิคอนของตนเอง (TPU ของ Google, Trainium ของ Amazon) ไม่ต้องการ DSP ของ Marvell — พวกเขาสร้างขึ้นเอง ความเสี่ยงในการบีบอัดอัตรากำไรของ Marvell ไม่ใช่เรื่องสมมติฐาน แต่เป็นเรื่องเชิงโครงสร้าง ความอ่อนแอของกลุ่มผู้ให้บริการที่บดบังผลกำไรจาก AI นั้นเป็นเรื่องจริง แต่ประเด็นที่ลึกกว่านั้นคือ หาก Google ชนะ Marvell จะกลายเป็นผู้เล่นปริมาณที่แข่งขันกันที่ต้นทุน ไม่ใช่ที่นวัตกรรม นั่นคือการรีเซ็ตการประเมินมูลค่า ไม่ใช่โมเดลการให้สิทธิ์ใช้งานแบบ Arm

ChatGPT ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"ปริมาณเพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งบอกถึงการล่มสลายของอัตรากำไร; Marvell สามารถสร้างรายได้ผ่าน IP ซอฟต์แวร์ และการรวมระบบเพื่อรักษาระดับอัตรากำไร แม้จะมีปริมาณระดับ TPU ก็ตาม"

คำเตือนของ Gemini เกี่ยวกับการบีบอัดอัตรากำไรจากการชนะสัญญา TPU ของ Google มองว่าปริมาณเป็นอัตรากำไรต่ำที่แน่นอน เป็นไปได้ แต่ไม่รับประกัน: หาก Marvell ขาย IP ซอฟต์แวร์ และการรวมระบบควบคู่ไปกับ XPU พวกเขาสามารถกำหนดราคากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นได้แม้ในระดับใหญ่ คำถามที่แท้จริงคือโครงสร้างสัญญา (ค่าลิขสิทธิ์ ชัยชนะการออกแบบ การสนับสนุน) และส่วนผสม ไม่ใช่แค่ปริมาณหน่วย สิ่งนี้ยังคงรักษาความเสี่ยง "สาธารณูปโภค" แต่เพิ่มพื้นฐานอัตรากำไร ไม่ใช่การล่มสลายที่รับประกัน