โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการโดยทั่วไปเห็นพ้องกันว่าการขายหุ้น BILL ของ Light Street บ่งบอกถึงความสงสัยเกี่ยวกับความสามารถของบริษัทในการบรรลุการเติบโตของกำไรที่ยั่งยืนและการปรับปรุงอัตรากำไร แม้จะมีการเติบโตของรายได้และอนุมัติการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ผลกำไรที่น้อยนิดและการพึ่งพารายได้ดอกเบี้ยเป็นข้อกังวลหลัก
ความเสี่ยง: ความไม่สามารถบรรลุการขยายตัวของอัตรากำไรที่ยั่งยืน และการบีบอัดผลกำไรที่น้อยอยู่แล้วเนื่องจากความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย
โอกาส: ไม่มีระบุไว้อย่างชัดเจน
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
Light Street ขายหุ้น BILL จำนวน 253,000 หุ้นในไตรมาสที่ผ่านมา; จำนวนการซื้อขายประมาณ $11.32 ล้านดอลลาร์ตามราคาเฉลี่ยในไตรมาส
Meanwhile, ค่ามูลค่าตำแหน่งในสิ้นไตรมาสลดลง $23.95 ล้านดอลลาร์ สะท้อนทั้งการซื้อขายและการเคลื่อนไหวของราคา
หลังการขาย กองทุนยังคงถือหุ้น BILL จำนวน 625,000 หุ้นมีมูลค่า $23.94 ล้านดอลลาร์
เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม 2026 Light Street Capital Management ได้เปิดเผยการขายหุ้น 253,000 หุ้นของ BILL Holdings (NYSE:BILL) ประมาณ $11.32 ล้านดอลลาร์ตามราคาเฉลี่ยในไตรมาส
ตามการยื่นเอกสารกับ SEC วันที่ 15 พฤษภาคม 2026 Light Street Capital Management ลดตำแหน่งใน BILL Holdings ลง 253,000 หุ้นในไตรมาสแรก จำนวนการทำธุรกรรมประมาณ $11.32 ล้านดอลลาร์ ตามราคาปิดเฉลี่ยในไตรมาส ค่ามูลค่าหุ้น BILL ลดลง $23.95 ล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนทั้งการขายหุ้นและการเปลี่ยนแปลงราคาตลาด
NASDAQ: CHYM: $38,913,729 (7.82% ของ AUM)
ณ วันที่ผ่านมา หุ้น BILL มีราคา $36.14 ลดลง 18% ในช่วงปีที่ผ่านมา และทำผลงานแย่กว่าดัชนี S&P 500 ที่เพิ่มขึ้นประมาณ 28%
| ตัวชี้วัด | ค่า |---|---| | รายได้ (TTM) | $1.60 พันล้าน | กำไรสุทธิ (TTM) | $163,000 | ราคา (เมื่อปิดตลาดวันที่ 14 พฤษภาคม 2026) | $39.49 | การเปลี่ยนแปลงราคาใน 1 ปี | (18%) |
BILL ใช้โมเดล SaaS เพื่อสร้างรายได้ที่สามารถขยายตัวได้และเกิดซ้ำ พร้อมทั้งทำให้กระบวนการทางการเงินของลูกค้ามีประสิทธิภาพมากขึ้น
หุ้น BILL ต่อสู้ในช่วงปีที่ผ่านมาเมื่อนักลงทุนปรับความคาดหวังเกี่ยวกับการเติบโตของ fintech แต่แนวโน้มการดำเนินงานยังคงแข็งแกร่งกว่าผลการดำเนินงานของหุ้นที่บ่งชี้
ในไตรมาสล่าสุด BILL รายงานรายได้ $406.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ในขณะที่รายได้หลัก (ไม่รวมดอกเบี้ยจากเงินลูกค้า) เพิ่มขึ้น 16% เป็น $371.1 ล้านดอลลาร์ บริษัทกลับมามีกำไรสร้าง $12.8 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับขาดทุนในปีก่อนหน้า พร้อมกับปริมาณการชำระเงินถึง $89 พันล้าน และการทำธุรกรรมเพิ่มขึ้น 14% เป็น 34 ล้านครั้ง
การจัดการแสดงความมั่นใจอย่างชัดเจน ผู้ก่อตั้งและซีอีโอ รีนี ลาเซอร์เต้ กล่าวว่าแพลตฟอร์ม BILL ยังคงสร้างคุณค่าสำคัญให้กับลูกค้า และเน้นย้ำว่า AI เป็น "โอกาสที่ยิ่งใหญ่" ในการแก้ปัญหาของลูกค้าเพิ่มเติม บริษัทยังได้อนุมัติโปรแกรมซื้อหุ้นคืน $1 พันล้าน ซึ่งเป็นสัญญาณที่ผู้นำเชื่อว่าหุ้นมีค่าที่ดึงดูดในระยะยาว
สำหรับนักลงทุนระยะยาว คำถามสำคัญคือ BILL สามารถเปลี่ยนปริมาณการชำระเงินและการมีส่วนร่วมของลูกค้าให้กลายเป็นการเติบโตของกำไรที่ยั่งยืนได้หรือไม่ หากสามารถทำได้ ค่าประเมินในปัจจุบันอาจกลายเป็นโอกาสมากกว่าสัญญาณเตือน
ก่อนที่จะซื้อหุ้น Bill Holdings ให้พิจารณานี้:
ทีมวิเคราะห์ Motley Fool Stock Advisor ได้ระบุว่าเป็นหุ้น 10 ตัวที่นักลงทุนควรซื้อในตอนนี้… และ Bill Holdings ไม่ได้อยู่ในรายการนี้ 10 หุ้นที่ผ่านการคัดเลือกอาจสร้างผลตอบแทนที่ยิ่งใหญ่ในอนาคต
พิจารณาเมื่อ Netflix อยู่ในรายการเมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004… หากคุณลงทุน $1,000 ในตอนที่เราแนะนำ คุณจะได้ $477,813! หรือเมื่อ Nvidia อยู่ในรายการเมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005… หากคุณลงทุน $1,000 ในตอนที่เราแนะนำ คุณจะได้ $1,320,088!*
ในปัจจุบัน Stock Advisor มีผลตอบแทนเฉลี่ยรวม 986% — ผลตอบแทนที่ทำลายตลาดเมื่อเทียบกับ 208% ของ S&P 500 อย่าพลาดรายการ top 10 ล่าสุดที่มีอยู่ใน Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างโดยนักลงทุนแต่ละคนสำหรับนักลงทุนแต่ละคน
Stock Advisor ผลตอบแทน ณ วันที่ 23 พฤษภาคม 2026
จอนาธาน ปอนเซียโนไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดที่กล่าวถึง The Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำ Advanced Micro Devices Bill Holdings Broadcom Nvidia และ Taiwan Semiconductor Manufacturing The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล
ความคิดเห็นและมุมมองที่แสดงออกมานั้นเป็นความคิดเห็นและมุมมองของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การลดสัดส่วนการถือหุ้นของ Light Street เน้นย้ำถึงความเปราะบางของผลกำไรของ BILL และตั้งคำถามว่าการเติบโตของรายได้ในปัจจุบันจะสามารถพิสูจน์มูลค่าในระยะยาวได้หรือไม่"
การขาย BILL มูลค่า 11.32 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ Light Street ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นลดลงเหลือ 625,000 หุ้น มูลค่า 23.94 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (4.48% ของ AUM) บ่อนทำลายคำอธิบายเชิงบวกเกี่ยวกับการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ กำไรสุทธิ TTM ของ BILL เพียง 163,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ จากรายได้ 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เผยให้เห็นอัตรากำไรที่น้อยมาก แม้จะมีรายได้เติบโต 13-16% และการพลิกกลับมามีกำไรในไตรมาส 1 ด้วยหุ้นที่ราคา 36.14 ดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากการลดลง 18% ในหนึ่งปี การออกจากตลาดของกองทุน — ท่ามกลางการถือครองหุ้นเซมิคอนดักเตอร์จำนวนมาก เช่น TSM และ NVDA — บ่งชี้ถึงความสงสัยว่าปริมาณการชำระเงินที่เพิ่มขึ้น (89 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) จะสามารถขับเคลื่อนการเติบโตของกำไรที่ยั่งยืนในภาค fintech ที่เผชิญกับการปรับการคาดการณ์การเติบโตใหม่ได้หรือไม่
การขายอาจสะท้อนถึงการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนธรรมดาหรือความต้องการสภาพคล่อง แทนที่จะเป็นการตัดสินใจเชิงลบต่อพื้นฐานของ BILL และการอนุมัติการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ อาจยังคงสนับสนุนหุ้นได้หากแนวโน้มการดำเนินงานยังคงอยู่
"จุดเปลี่ยนของผลกำไรของ BILL นั้นเป็นจริงแต่เปราะบาง: อัตรากำไรสุทธิ 0.8% จากรายได้ 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่เหลือที่ว่างสำหรับข้อผิดพลาด และการออกจากตลาดบางส่วนของ Light Street บ่งชี้ว่าคนในสงสัยว่าอัตรากำไรจะคงอยู่"
การขาย BILL มูลค่า 11 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ Light Street เป็นเพียงเสียงรบกวนเมื่อเทียบกับการอนุมัติการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ BILL — เรื่องจริงคือความมั่นใจของผู้บริหารที่ส่งสัญญาณถึงการประเมินมูลค่าต่ำเกินไป อย่างไรก็ตาม บทความได้ซ่อนสัญญาณเตือนที่สำคัญ: BILL พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 12.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จากการขาดทุน แต่นั่นคือรายได้ TTM 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งหมายถึงอัตรากำไรสุทธิ 0.8% การเติบโตของรายได้ 13% ควบคู่กับอัตรากำไรที่น้อยมาก บ่งชี้ว่า (a) บริษัท ยังคงขาดทุนในระดับที่ใหญ่ หรือ (b) ผลกำไรล่าสุดเป็นผลประโยชน์ทางบัญชีเพียงครั้งเดียว การเติบโตของปริมาณการชำระเงิน (89 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) และการเติบโตของธุรกรรม (14%) ไม่ได้แปลเป็นประโยชน์ต่อกำไรโดยอัตโนมัติหากเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยยังคงถูกบีบอัด การลดสัดส่วนการถือหุ้นของ Light Street อาจสะท้อนถึงความสงสัยเกี่ยวกับการขยายตัวของอัตรากำไร ไม่ใช่การประเมินมูลค่า
หากรายได้หลักของ BILL เติบโตขึ้น 16% YoY และบริษัทเพิ่งมีกำไร การเล่าเรื่องเกี่ยวกับการบีบอัดอัตรากำไรอาจล้าสมัย — การซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของผู้บริหารอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นการมองการณ์ไกล หาก AI ขับเคลื่อนการขายเพิ่ม (upsell) ทำให้เกิดการเติบโตของ EPS มากกว่า 20% ในช่วง 18 เดือน ทำให้การด้อยประสิทธิภาพ 18% ในปัจจุบันดูเหมือนเป็นของขวัญ
"การซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นกลยุทธ์การจัดสรรเงินทุนเชิงรับที่ออกแบบมาเพื่อปกปิดการเติบโตที่ชะลอตัว แทนที่จะเป็นสัญญาณของการประเมินมูลค่าพื้นฐานที่ต่ำเกินไป"
การลดสัดส่วนการถือหุ้น BILL ของ Light Street แม้จะมีการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ บ่งบอกถึงการขาดความเชื่อมั่นในความสามารถของบริษัทในการเปลี่ยนจากการเติบโตตามปริมาณไปสู่การขยายตัวของอัตรากำไรที่ยั่งยืน แม้ว่า BILL จะรายงานการเติบโตของรายได้ 13% แต่การพึ่งพารายได้ดอกเบี้ย — ซึ่งเชื่อมโยงโดยธรรมชาติกับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่อาจถึงจุดสูงสุด — ยังคงเป็นจุดอ่อน การซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นสัญญาณคลาสสิกของ 'value trap' ซึ่งมักใช้โดยผู้บริหารเพื่อสร้างการเติบโตของ EPS เมื่ออุปสงค์อินทรีย์ชะลอตัว BILL ซื้อขายที่ P/E TTM ซึ่งบดบังผลกำไรที่น้อยนิดอย่างมีประสิทธิภาพ กำลังดิ้นรนเพื่อพิสูจน์มูลค่าพรีเมียมในตลาด fintech ที่ตอนนี้ต้องการประโยชน์จากการดำเนินงานมากกว่าปริมาณธุรกรรมที่แท้จริง
หากเครื่องมืออัตโนมัติที่ขับเคลื่อนด้วย AI ของ BILL ประสบความสำเร็จในการเพิ่มอัตราการรับต่อธุรกรรม บริษัทอาจได้รับประโยชน์จากการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งทำให้ข้อกังวลด้านการประเมินมูลค่าในปัจจุบันล้าสมัย
"หากไม่มีการปรับปรุงผลกำไรและกระแสเงินสด การเติบโตในไตรมาส 1 และการซื้อหุ้นคืนของ BILL ก็ไม่เพียงพอที่จะพิสูจน์หลายเท่าที่สูงขึ้น ทำให้หุ้นอยู่ในช่วงจำกัดอย่างดีที่สุด"
การลดสัดส่วนหุ้น BILL จำนวน 253,000 หุ้น (11.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) ของ Light Street บ่งชี้ถึงการปรับสมดุล ไม่ใช่การตัดสินใจเชิงลบที่ชัดเจน กองทุนยังคงถือหุ้น 625,000 หุ้น คิดเป็นประมาณ 4.5% ของ AUM ตามแบบ 13F และ BILL ยังคงเป็นหนึ่งในการลงทุนขนาดกลางของกองทุน การเคลื่อนไหวของราคาอาจสะท้อนถึงความเสี่ยงของ macro fintech และการต่อต้านกระแส AI มากกว่าการล่มสลายของพื้นฐาน BILL รายงานการเติบโตของรายได้ (TTM 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นประมาณ 13%) และมีกำไรเล็กน้อย แต่ผลกำไรยังคงน้อยและกระแสเงินสดที่มองเห็นได้ไม่ชัดเจน การซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ประกาศออกมาให้การสนับสนุน อย่างไรก็ตาม หากไม่มีการขยายตัวของอัตรากำไรที่ยั่งยืน หรือ ARR/FCF ที่สูงขึ้น หุ้นอาจไม่สามารถปรับมูลค่าขึ้นได้อย่างมีความหมาย สิ่งที่ขาดหายไป: อัตรากำไร, FCF, churn และวิธีที่ AI แปลเป็นการเติบโตของกำไรที่ยั่งยืน
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือการขายของ Light Street อาจเป็นการปรับสมดุลตามปกติหรือการจัดการสภาพคล่อง และสัญญาณการซื้อหุ้นคืนของ BILL จากผู้บริหารอาจช่วยลดผลกระทบด้านลบได้ ข้อมูลเพียงอย่างเดียวไม่ใช่สัญญาณของการสูญเสียความเชื่อมั่นที่ชัดเจน
"การหมุนเวียนของเซมิคอนดักเตอร์ของ Light Street ชี้ให้เห็นถึงความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยของ BILL ว่าเป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่การซื้อหุ้นคืนไม่สามารถปกปิดได้"
ความเปราะบางของรายได้ดอกเบี้ยของ Gemini เชื่อมโยงโดยตรงกับอัตรากำไรสุทธิ 0.8% ของ Claude: เมื่อรายได้ยังคงผูกติดกับอัตราดอกเบี้ย การลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ที่เร็วขึ้นจะบีบอัดผลกำไรที่น้อยอยู่แล้วให้แคบลงเร็วกว่าที่การซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จะชดเชยได้ การถือครองหุ้นเซมิคอนดักเตอร์จำนวนมากของ Light Street ใน TSM และ NVDA แสดงให้เห็นถึงการหมุนเวียนของเงินทุนไปยังการเติบโตที่ได้รับผลกระทบจาก macro น้อยลง ซึ่งเป็นสัญญาณระดับภาคส่วนที่คำอธิบายการซื้อหุ้นคืนเพียงอย่างเดียวไม่สามารถหักล้างได้
"ความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและการขยายตัวของอัตรากำไรเป็นอิสระต่อกัน การหมุนเวียนภาคส่วนของ Light Street ไม่ได้ทำให้การซื้อหุ้นคืนของ BILL เป็นโมฆะ หากเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยดีขึ้น"
ข้อโต้แย้งเรื่องความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยของ Grok นั้นสมเหตุสมผล แต่เป็นการปะปนความเสี่ยงสองประการที่แตกต่างกัน การเปิดรับรายได้ดอกเบี้ยของ BILL นั้นเป็นจริง — แต่อัตรากำไรสุทธิ 0.8% ที่ Claude กล่าวถึงได้สะท้อนอัตราปัจจุบันแล้ว ความเสี่ยงที่แท้จริง: หาก BILL บรรลุประโยชน์จากการดำเนินงาน (อัตราการรับที่สูงขึ้น, CAC ที่ต่ำลง) การขยายตัวของอัตรากำไรจะเกิดขึ้น *โดยไม่คำนึงถึง* สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ย การเอียงพอร์ตของ Light Street ไปทาง TSM/NVDA ไม่ได้พิสูจน์อะไรเกี่ยวกับพื้นฐานของ BILL มันเป็นสัญญาณการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน ไม่ใช่การตัดสินใจเกี่ยวกับ macro การซื้อหุ้นคืนจะทำงานได้ก็ต่อเมื่อการเติบโตอินทรีย์ยังคงอยู่ — นั่นคือคำถามที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข
"การซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นข้อผิดพลาดในการจัดสรรเงินทุนที่ให้ความสำคัญกับภาพลักษณ์ราคาหุ้นมากกว่าการวิจัยและพัฒนาที่จำเป็นในการแก้ไขอัตรากำไรสุทธิที่ต่ำมากของ BILL"
Claude คุณกำลังมองข้ามกับดักเชิงโครงสร้าง: การซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ BILL ได้รับการสนับสนุนจากหนี้สินหรือเงินสำรองสดที่สามารถนำไปใช้ในการวิจัยและพัฒนาเพื่อแก้ไขปัญหาอัตรากำไรได้ หากพวกเขากำลังซื้อหุ้นคืนในขณะที่อัตรากำไรสุทธิต่ำกว่า 1% พวกเขากำลังอุดหนุนการประเมินมูลค่าที่เติบโตช้า แทนที่จะลงทุนในผลิตภัณฑ์ นี่ไม่ใช่แค่สัญญาณการปรับสมดุลจาก Light Street แต่เป็นคำเตือนว่าผู้บริหารกำลังให้ความสำคัญกับภาพลักษณ์มากกว่าการเปลี่ยนไปสู่ประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ยากลำบาก
"การซื้อหุ้นคืนที่ได้รับทุนสนับสนุนจากหนี้สินอาจปกปิดอัตรากำไรที่อ่อนแอ หากไม่มีการขยายตัวของอัตราการรับที่ชัดเจน ผลตอบแทน EPS จากการซื้อหุ้นคืนมีแนวโน้มที่จะเป็นภาพลวงตา"
ข้อกล่าวหาของ Gemini ที่ว่าการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ BILL ได้รับการสนับสนุนจากหนี้สินและเป็น 'value trap' สมควรได้รับความสนใจ แต่คณะกรรมการได้ลดทอนความเสี่ยงของเลเวอเรจ หากการขายเพิ่มที่ขับเคลื่อนด้วย AI ไม่สามารถสร้างการปรับปรุงอัตราการรับที่สำคัญ หรือหาก CAC ยังคงเหนียวแน่น อัตรากำไรจะยังคงต่ำกว่า 1% และ FCF จะยังคงอ่อนแอ ภาระหนี้สินเพื่อสนับสนุนการซื้อหุ้นคืนอาจขยายผลกระทบด้านลบในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยสูง ซึ่งอาจทำลายมูลค่าได้มากกว่าการเพิ่มขึ้นของ EPS ในระยะสั้นจากการซื้อหุ้นคืน
คณะกรรมการโดยทั่วไปเห็นพ้องกันว่าการขายหุ้น BILL ของ Light Street บ่งบอกถึงความสงสัยเกี่ยวกับความสามารถของบริษัทในการบรรลุการเติบโตของกำไรที่ยั่งยืนและการปรับปรุงอัตรากำไร แม้จะมีการเติบโตของรายได้และอนุมัติการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ผลกำไรที่น้อยนิดและการพึ่งพารายได้ดอกเบี้ยเป็นข้อกังวลหลัก
ไม่มีระบุไว้อย่างชัดเจน
ความไม่สามารถบรรลุการขยายตัวของอัตรากำไรที่ยั่งยืน และการบีบอัดผลกำไรที่น้อยอยู่แล้วเนื่องจากความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย