บิลล์ แอ็คแมน นักลงทุนมหาเศรษฐี จะเข้าร่วม IPO ของ SpaceX หรือไม่?

ประเด็นสำคัญ

แอ็คแมนมองหาธุรกิจที่ "เรียบง่าย คาดการณ์ได้ และสร้างกระแสเงินสดอิสระ"

SpaceX ยังไม่ตรงตามคำจำกัดความเหล่านี้ทั้งหมด แต่ก็อาจจะเป็นเช่นนั้นในอนาคต

คาดว่า IPO จะมีขนาดใหญ่และอาจประเมินมูลค่า SpaceX ได้ถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์

• 10 หุ้นนี้อาจสร้างเศรษฐีใหม่ได้ ›

บิลล์ แอ็คแมน นักลงทุนมหาเศรษฐี และกองทุน Pershing Square Capital Management (PSCM) ของเขา ได้ลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ขนาดใหญ่หลายแห่งเมื่อเร็วๆ นี้ ปัจจุบัน Pershing ถือหุ้นใน Uber, Amazon, Meta Platforms และ Alphabet

ด้วยการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ของ SpaceX ที่กำลังจะมาถึงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า อาจประเมินมูลค่าบริษัทที่ก่อตั้งโดย Elon Musk ได้สูงถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ แอ็คแมนจะพิจารณาเข้าร่วมการเสนอขายหุ้น IPO นี้หรือไม่?

AI จะสร้างมหาเศรษฐีคนแรกของโลกที่มีมูลค่าถึงล้านล้านดอลลาร์หรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทเล็กๆ ที่ไม่ค่อยมีใครรู้จัก ซึ่งถูกเรียกว่า "Monopoly ที่ขาดไม่ได้" ซึ่งเป็นผู้ให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญที่ Nvidia และ Intel ต่างต้องการ อ่านต่อ »

แอ็คแมนเคยแสดงความสนใจใน SpaceX มาก่อน

แม้ว่าจะยังไม่สรุปทั้งหมด แต่การที่ Pershing เป็นเจ้าของ Amazon อาจบ่งชี้ถึงความสนใจในเศรษฐกิจอวกาศ คล้ายกับ Starlink ของ SpaceX, Amazon กำลังสร้างเครือข่ายดาวเทียมวงโคจรต่ำเพื่อให้บริการโทรศัพท์และข้อมูลในพื้นที่ที่มีข้อจำกัดในการเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานอินเทอร์เน็ตแบบดั้งเดิม

เมื่อเร็วๆ นี้ Amazon ได้ผลักดันความทะเยอทะยานเหล่านั้นให้ก้าวหน้ายิ่งขึ้นด้วยการประกาศเข้าซื้อกิจการ Globalstar ซึ่งมีดาวเทียม 24 ดวง และข้อตกลงสำคัญกับ Apple ที่ช่วยให้ผู้ใช้ส่งข้อความขอความช่วยเหลือเมื่อไม่มีบริการ อย่างไรก็ตาม แอ็คแมนและทีมงานของเขาน่าจะซื้อ Amazon เป็นหลักเนื่องจากธุรกิจอีคอมเมิร์ซและธุรกิจคลาวด์ Amazon Web Services

อย่างไรก็ตาม เมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมา แอ็คแมนได้แสดงความสนใจใน SpaceX อย่างชัดเจน บน X, แอ็คแมนเสนอให้รวม SpaceX กับ Pershing Square SPARC Holdings A SPARC คือยานพาหนะสิทธิพิเศษในการซื้อกิจการแบบพิเศษ SPARC แตกต่างจาก SPAC (บริษัทพิเศษเพื่อการซื้อกิจการ) เนื่องจากมีการแจกจ่ายสิทธิ์ให้กับนักลงทุนและไม่ระดมทุนหรือถือครองเงินจนกว่าจะมีการทำข้อตกลง SPARC ยังมีกรอบเวลาที่ยาวนานกว่า SPAC โดยทั่วไป

ในโพสต์ยาวบน X, แอ็คแมนกล่าวว่าสิทธิ์ SPARC สามารถแจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้น Tesla ได้ Musk เคยแสดงความปรารถนาที่จะให้ผู้ถือหุ้น Tesla เข้าถึง IPO ของ SpaceX วัตถุประสงค์ ตามที่แอ็คแมนกล่าวคือ เพื่อให้ SpaceX สามารถเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ได้โดยไม่มีค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายหรือการลดมูลค่าในการระดมทุน

Musk เลือกทิศทางที่แตกต่างออกไปอย่างชัดเจน เนื่องจากมีรายงานว่า SpaceX ได้ว่าจ้างธนาคารกว่า 20 แห่งเพื่อช่วยดำเนินการ IPO ขนาดใหญ่

SpaceX ยังไม่ตรงตามเกณฑ์ของแอ็คแมน

เมื่อเร็วๆ นี้ แอ็คแมนและ Pershing ได้ประกาศกองทุนปิดใหม่ที่มุ่งเป้าไปที่นักลงทุนในสหรัฐอเมริกา ซึ่งจะอนุญาตให้พวกเขาเข้าซื้อ PSCM โดยไม่ต้องเสียค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงาน ซึ่งแตกต่างจากนักลงทุนสถาบันส่วนใหญ่ที่ลงทุนในกองทุนเฮดจ์ฟันด์

ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นที่มีศักยภาพ, แอ็คแมนได้หารือเกี่ยวกับปรัชญาการลงทุนของเขาและวิธีที่เขาและทีมงานเลือกหุ้น:

เมื่อเวลาผ่านไป เราได้เรียนรู้ว่าธุรกิจที่ดีที่สุดสำหรับการลงทุนมีลักษณะคล้ายคลึงกัน ธุรกิจเหล่านั้นเรียบง่าย คาดการณ์ได้ และสร้างกระแสเงินสดอิสระ พวกเขามี 'คูเมือง' ที่ไม่สามารถเจาะได้ หรืออุปสรรคในการเข้าที่ใหญ่หลวงที่ปกป้องพวกเขาจากการหยุดชะงัก ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในโลกที่กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีครั้งใหญ่ พวกเขามักจะมีสินทรัพย์น้อย และสร้างกระแสเงินสดที่เกิดขึ้นประจำและเติบโตอย่างรวดเร็ว ซึ่งปรับตามอัตราเงินเฟ้อ และไม่ต้องนำไปลงทุนซ้ำในธุรกิจเพื่อให้บริษัทเติบโต พวกเขาไม่ต้องการเลเวอเรจจำนวนมากเพื่อสร้างผลตอบแทนสูงต่อเงินทุน และพวกเขามีความเสี่ยงน้อยต่อภัยคุกคามภายนอกที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัท

จากคำอธิบายนี้ SpaceX ดูเหมือนจะไม่เหมาะสมสำหรับพอร์ตโฟลิโอของ PSCM อย่างน้อยก็ในตอนนี้ ตามรายงานของ The Information แม้ว่า Starlink จะสร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 3 พันล้านดอลลาร์ แต่ธุรกิจปล่อยจรวดและส่วนปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของ SpaceX รวมกันมีกระแสเงินสดอิสระติดลบ 1.7 หมื่นล้านดอลลาร์ มีรายงานว่าค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนเกือบ 2.1 หมื่นล้านดอลลาร์

นั่นอาจเป็นเพราะ Starlink ต้องใช้เงินทุนจำนวนมากในขณะนี้ เนื่องจากการสร้างเครือข่ายดาวเทียมวงโคจรต่ำ มีรายงานว่า Starlink มีดาวเทียม 10,000 ดวงในวงโคจร แต่มีเป้าหมายที่จะมีมากกว่า 40,000 ดวงเมื่อทุกอย่างเสร็จสิ้น

แม้ว่า SpaceX จะดูเหมือนเป็นผู้นำในเศรษฐกิจอวกาศ แต่ก็เผชิญกับการแข่งขันและแน่นอนว่าอาจเผชิญกับภัยคุกคาม "ภายนอก" ที่อยู่นอกเหนือการควบคุม เช่น กฎระเบียบ หรือภัยพิบัติที่อาจเกิดขึ้นนอกชั้นบรรยากาศโลก

อาจกลายเป็นหุ้นของแอ็คแมนในอนาคต

ตอนนี้ นี่ไม่ได้หมายความว่า SpaceX จะไม่สามารถกลายเป็นหุ้นของแอ็คแมนในอนาคตได้ ตัวอย่างเช่น เมื่อเครือข่ายดาวเทียมสร้างเสร็จแล้ว ธุรกิจน่าจะใช้เงินทุนน้อยลงและสร้างกระแสเงินสดอิสระได้มากขึ้น SpaceX มีความได้เปรียบในการสร้างเครือข่ายวงโคจรต่ำอยู่แล้ว

นอกจากนี้ Gene Munster จาก Deepwater Asset Management กล่าวบน X ว่าสิ่งที่ SpaceX กำลังพยายามทำจริงๆ คือการมี AI ที่เป็นอิสระ ซึ่งบริษัทมีการควบคุมอย่างสมบูรณ์เหนือสแต็ก AI ทั้งหมด ตั้งแต่โครงสร้างพื้นฐานไปจนถึงโมเดลที่ขับเคลื่อนปัญญา SpaceX ยังถือใบอนุญาตคลื่นความถี่ที่อนุญาตให้ดำเนินการ Starlink มีใบอนุญาตคลื่นความถี่จำนวนจำกัดในสหรัฐอเมริกา

อาจกล่าวได้ว่าคุณสมบัติเหล่านี้ทำให้บริษัทมีคูเมืองที่แข็งแกร่งและไม่สามารถเจาะได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก SpaceX สามารถบรรลุ AI ที่เป็นอิสระได้

ไม่ว่าแอ็คแมนจะลงทุนใน IPO หรือไม่นั้น จะขึ้นอยู่กับว่าเขาและทีมงานเชื่อว่า SpaceX จะบรรลุเป้าหมายทั้งหมดได้มากน้อยเพียงใดและในกรอบเวลาใด พอร์ตโฟลิโอของ PSCM บ่งชี้ว่าแอ็คแมนชอบธุรกิจที่เติบโตเต็มที่ในราคาที่เหมาะสมและเรื่องราวการพลิกฟื้น ดังนั้นผมจึงไม่เห็นว่าพวกเขาจะเข้าไปเกี่ยวข้องกับ IPO อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากความสนใจก่อนหน้านี้ของมหาเศรษฐีใน SpaceX ก็ยังมีโอกาสเล็กน้อย

จะลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ตอนนี้ได้ที่ไหน

เมื่อทีมวิเคราะห์ของเรามีเคล็ดลับหุ้น มันคุ้มค่าที่จะรับฟัง ท้ายที่สุดแล้ว ผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 994%* — ซึ่งเหนือกว่าตลาดอย่างมากเมื่อเทียบกับ 199% ของ S&P 500

พวกเขาเพิ่งเปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อในตอนนี้ พร้อมให้คุณเข้าร่วม Stock Advisor

**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 21 เมษายน 2026. *

Bram Berkowitz ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำ Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Tesla และ Uber Technologies และขายชอร์ตหุ้น Apple The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล.

มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.