Bu Sell-Off Ortasında Gerçekten Satın Almayı Düşüneceğim 1 Yazılım Hissesi

Anahtar Noktalar
Adobe'nin mali yılın ilk çeyreğindeki geliri, yıllık bazda %12 artarak 6,4 milyar dolarlık rekor seviyeye ulaştı.
Şirketin yeni yapay zeka araçlarına olan talep artıyor; yapay zeka odaklı ürünlerden elde edilen yıllık yinelenen gelir üç katından fazla arttı.
Hisse senedinin değerlemesi, geniş bir güvenlik marjı bırakan bir seviyeye sıkıştı.
- Adobe'den hoşlandığımız 10 hisse senedi ›
Piyasanın favori yazılım hisselerinin çoğu, 2026'nın başından bu yana önemli düşüşler yaşadı. Yapay zeka (AI) hızla gelişirken, yatırımcılar yeni üretken araçların yerleşik yazılım hizmeti iş modellerini bozacağından giderek daha fazla endişe duyuyor.
Bu korku, Adobe'nin (NASDAQ: ADBE) hisselerini ağır bir şekilde etkiledi. Yaratıcı yazılım uzmanı, hisse senedi fiyatının 52 haftanın en yüksek seviyesi olan yaklaşık 423 dolardan bu yazının yazıldığı sırada yaklaşık 241 dolara düştüğünü gördü. Piyasanın endişesine ek olarak, şirket yakın zamanda uzun süredir CEO olan Shantanu Narayen'in görevden ayrılacağını duyurdu.
Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
Ancak bazen piyasa belirsizliğe aşırı tepki verir. Daha geniş yazılım hisse senedi satışları kesinlikle daha da kötüleşebilse de, yüksek kaliteli bir işletmenin geçilmeyecek kadar çekici hale geldiği belirli bir fiyat vardır.
Bence Adobe bu seviyeye ulaştı.
Yapay zeka tehditten çok bir katalizör gibi görünüyor
Adobe'ye karşı temel ayı tezi, yapay zekanın herkesin yüksek kaliteli görüntüler ve videolar oluşturmasına olanak tanıyacağı ve potansiyel olarak karmaşık profesyonel yazılımlara olan ihtiyacı ortadan kaldıracağıdır. Ancak bu mantık, yaratıcı profesyonellerin aslında nasıl çalıştığını göz ardı ediyor.
Adobe, yaratıcılar için baskın yazılım sağlayıcısı olarak geniş çapta saygı görüyor ve bu durumun yakında değişmesi pek olası değil. Profesyonel tasarımcılar ve pazarlamacılar sadece ham görüntü üretimi istemiyor; bu varlıkları düzenlemek, iyileştirmek ve daha geniş iş akışlarına entegre etmek istiyorlar. Yaratıcılar, Adobe'nin en son araçları yenilikçi bir şekilde paketleyip günlük olarak güvenebilecekleri arayüzlere doğrudan entegre etmesine güvenecekler.
Ayrıca, yapay zeka araçlarının eklenmesi Adobe'nin yazılımını kullanıcıları için daha da değerli hale getirebilir.
Şirketin 2026 mali yılının ilk çeyreği (27 Şubat 2026'da sona eren bir dönem), müşterilerin bu yeni özellikleri benimsediğine dair güçlü kanıtlar sundu.
Adobe'nin mali yılın ilk çeyreğindeki toplam geliri, yıllık bazda %12 artarak 6,4 milyar dolara ulaştı. Bu, 6,2 milyar dolara ulaşan abonelik gelirindeki %13'lük bir artışla desteklendi.
Ve şirketin yapay zeka odaklı ürünleri patlayıcı bir talep görüyor.
Yönetim, yapay zeka odaklı ürünlerden elde edilen yıllık yinelenen gelirin yıllık bazda üç katından fazla arttığını belirtti.
Narayen, şirketin ilk çeyrek kazanç raporunda, "Herkesi yaratmaya güçlendirme misyonumuz, yapay zeka çağında tüm deneyimlere güç veren içerik olarak daha da büyük bir fırsat sunuyor" dedi.
Örneğin, Adobe, üretken yapay zeka modellerini doğrudan amiral gemisi ürünlerine entegre ediyor. Mali yılın ilk çeyrek kazanç çağrısında yönetim, Firefly aboneliği ve kredi paketi yıllık yinelenen gelirinin çeyrek bazında %75 arttığını, video üretken eylemlerinin ise yıllık bazda sekiz katına çıktığını vurguladı. Ek olarak, Adobe'nin Acrobat AI Assistant için yıllık yinelenen geliri yıllık bazda yaklaşık üç katına çıktı.
Narayen, kazanç çağrısı sırasında, "Hedefimiz her zaman müşterilerle, her gün kullandıkları geniş yüzeylerde çalıştıkları yerde buluşmak olmuştur" diyerek, gelişmekte olan platformların her zaman şirketin pazar fırsatına katkıda bulunduğunu belirtti.
Ek olarak, Adobe'nin kalan performans yükümlülükleri (RPO) - sözleşmeli gelecekteki geliri izleyen bir metrik - yıllık bazda %13 artarak 22,2 milyar dolara yükseldi, bu da müşterilerin hala uzun vadeli taahhütlere kilitlendiğini gösteriyor. Şirket ayrıca toplam yıllık yinelenen gelirinin 26 milyar doları aştığını ve bir önceki yıla göre neredeyse %11 arttığını bildirdi.
Olağanüstü nakit akışı ve büyük hisse geri alımları
Üst düzey dayanıklılığının ötesinde, Adobe son derece karlı bir iş modelini işletmeye devam ediyor. Şirket, mali yılın ilk çeyreğinde rekor düzeyde yaklaşık 3 milyar dolarlık faaliyet nakit akışı üretti - bu yazının yazıldığı sırada 99 milyar dolarlık piyasa değeri olan bir şirket için büyük bir meblağ.
Ve yönetim, hisse senedinin indirimli fiyatından yararlanmak için bu nakdi agresif bir şekilde kullanıyor. Mali yılın ilk çeyreğinde Adobe, yaklaşık 2,5 milyar dolar karşılığında 8,1 milyon hisse geri satın aldı.
Son derece karlı bir şirket, kendi hisselerini düşük bir değerlemeden geri satın aldığında, toplam hisse sayısını azaltarak ve hisse başına kazancı artırarak uzun vadeli hissedar getirilerini önemli ölçüde artırabilir.
Etkileyici bir değerleme
Bu bizi fiyat etiketine getiriyor.
Hisse başına yaklaşık 241 dolardan işlem gören Adobe hissesi, yalnızca 14 fiyat/kazanç oranıyla işlem görüyor. Ancak ileriye dönük resim daha da çarpıcı. Yönetim, 2026 mali yılı için hisse başına 23,30 ila 23,50 dolar arasında GAAP dışı (düzeltilmiş) kazanç sağlamayı hedefliyor. Bu tahminin orta noktasında, hisseler bu mali yılın beklenen kazançlarının yalnızca yaklaşık 10 katından işlem görüyor.
Bu kadar düşük bir değerleme çarpanı tipik olarak bir işletmenin yapısal olarak düşüşte olduğunu ima eder. Ancak Adobe hala gelirini ve kazancını çift haneli bir hızda büyütüyor.
Elbette dikkate alınması gereken riskler var. Örneğin, CEO geçişi uygulama riski getiriyor. Ek olarak, makroekonomik koşullar zayıflarsa, kurumsal yazılım harcamaları da yavaşlayabilir. Ve elbette, yapay zekanın Adobe'nin işi için gerçekten son derece yıkıcı olabileceği olasılığı var.
Ancak sonuçta, piyasanın çok fazla kötümserliği fiyatlandırdığını ve çekici bir satın alma fırsatı yarattığını düşünüyorum. Evet, yapay zeka işinin bazı kısımlarını bozabilir, ancak Adobe, bu yetenekleri sektör standardı platformuna entegre ederek bu değişimden faydalanmak için iyi bir konumda.
Şimdi Adobe hissesi almalı mısınız?
Adobe hissesi almadan önce şunu düşünün:
The Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda alabileceği en iyi 10 hisseyi belirledi… ve Adobe bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.
Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye girdiğini düşünün… o zamanlar önerimizle 1.000 dolar yatırım yapsaydınız, 497.659 dolarınız olurdu!* Ya da Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğini düşünün… o zamanlar önerimizle 1.000 dolar yatırım yapsaydınız, 1.095.404 dolarınız olurdu!*
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %912 olduğunu belirtmekte fayda var - S&P 500'ün %185'ine kıyasla piyasa ezici bir üstünlük sağlıyor. Stock Advisor ile kullanılabilen en son ilk 10 listesini kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 26 Mart 2026 itibarıyla.
Daniel Sparks ve müşterilerinin bahsedilen hisselerin hiçbirinde pozisyonu yoktur. The Motley Fool'un Adobe'de pozisyonları vardır ve tavsiye etmektedir. The Motley Fool, aşağıdaki seçenekleri tavsiye eder: Adobe üzerinde Ocak 2028 $330 çağrıları ve Adobe üzerinde Ocak 2028 $340 çağrıları satışı. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yazarın görüş ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüş ve düşüncelerini yansıtmayabilir.