Yazan Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Panelistler genel olarak makalenin NVDA, META ve NBIS yapay zeka hisselerini abarttığı konusunda hemfikir oldular, çoğu yüksek değerlemeler, döngüsel büyüme ve sermaye harcaması yoğunluğu, rekabet ve uygulama zorlukları gibi ele alınmayan riskler nedeniyle düşüş eğilimi gösterdi. Yazılım hendeklerinin ve özel ASIC tehditlerinin önemini vurguladılar.
Risk: Google ve Amazon gibi büyük ölçeklilerden gelen özel ASIC rekabeti, NVDA'nın büyümesini hızlandırabilir ve hakimiyetine meydan okuyabilir.
Fırsat: CUDA, kütüphaneler ve yapay zeka hizmetleri dahil olmak üzere NVIDIA'nın yazılım hendek, donanım rekabetinin etkisini azaltabilir ve yazılım aboneliklerine geçişi sağlayabilir.
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
Nvidia hala nefes kesici sonuçlar veriyor.
Meta'nın hisseleri güçlü çeyreğine rağmen ucuz görünüyor.
Nebius inanılmaz bir hızla büyüyor.
Haziran ayına geldik ve bu yıla kadar inanılmaz bir yıl geçiren pek çok yapay zeka (AI) hissesi var. Yine de, bu ay satın almaya değer birkaç tane var ve harika alımlar gibi görünen üç tanesini düşünebiliyorum.
Alışveriş listemin başında Nvidia (NASDAQ: NVDA), Meta Platforms (NASDAQ: META) ve Nebius (NASDAQ: NBIS) yer alıyor. Bu şirketlerin her üçü de 2026 sonuna kadar mükemmel getiriler sağlayabilir, bu da onları şimdi alınacak harika hisseler haline getirir.
Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
Nvidia son birkaç yıldır hisse senedi lider tablolarının zirvesinde yer alsa da, 2026'da geride kaldı. Yaklaşık %15 arttı, ki bu fena bir getiri değil, ancak yaklaşık %10 yükselen S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) endeksinin yalnızca biraz önünde. Birçok popüler yapay zeka hissesi bu yıl %15'ten çok daha fazla yükseldi, bu yüzden düşük performans biraz can sıkıcı. Ancak, Nvidia'nın güneşindeki anının yaklaştığını düşünüyorum.
Nvidia birkaç hafta önce olağanüstü kazançlar açıkladı, gelirler inanılmaz bir şekilde yıllık bazda %85 arttı. Ayrıca gelecek çeyrek için güçlü bir rehberlik sağladı, Wall Street analistleri gelirin yıllık bazda %96 artmasını bekliyor. Nvidia'nın GPU'larına olan talep yavaşlamıyor ve 2027'de büyük veri merkezi sermaye harcaması büyümesi beklenirken, uzun vadeli büyüme ortamı Nvidia için formunu koruyor.
Hissenin gelecek yıl daha da fazla büyümeye hazırlanmak için 2026'nın ikinci yarısında yükselebileceğini düşünüyorum, bu da Nvidia'yı Haziran ayında alınacak mükemmel bir hisse haline getiriyor.
Meta, Nvidia'dan bile daha kötü bir yıl geçirdi. Şu ana kadar yaklaşık %4 düştü, ancak bunun nedeni sonuçları değildi.
Meta Platforms, Facebook, Instagram, Threads ve WhatsApp sosyal medya sitelerinin ana şirketidir. Bu mülkler Meta için büyük miktarda reklam geliri üretiyor ve en son çeyreğinde geliri %33 arttı. Bu artışlar, yapay zeka iyileştirmeleriyle sağlanan artan reklam gösterimleri ve dönüşümler sayesinde oldu. Meta yeni yapay zeka özellikleri sunmaya devam ediyor ve sonunda herkes tarafından kullanılan bir model yayınlayabilir.
Meta için geleceğin neler getireceğini göreceğiz, ancak reklam pazarı güçlü kalıyor, bu da daha fazla büyümeye yol açmalı. Hisseler şu anda inanılmaz derecede ucuz görünüyor, gelecekteki kazançların 20 katından daha azından işlem görüyor.
Bu da Meta'yı sağlam bir pazarlık haline getiriyor ve hisseleri güçlü sonuçlar ve düşük başlangıç değerlemesi sayesinde yılın geri kalanında yükselebilir.
Biraz vitesi değiştirerek, Nebius 2026'da yatırım yapılacak en iyi hisselerden biri oldu. Hissesi bu yıl %170 arttı, üçe katlanmaya yaklaştı. Ancak bu Nebius için sadece bir başlangıç olabilir.
Nebius, piyasadaki en hızlı büyüyen şirketlerden biri. İlk çeyrekte geliri yıllık bazda %684 arttı. Bu tek seferlik bir durum değil; Nebius bir süre güçlü büyümesini sürdürmeyi bekliyor.
Şirket, yapay zeka bilgi işlemine yönelik veri merkezlerine sahip ve işletiyor ve müşterilerine yapay zeka modelleri oluşturmak ve çalıştırmak için ihtiyaç duydukları her şeyi sağlamak üzere tam yığın bir kurulum sunuyor. Bu işte olmak açıkça harika bir zaman ve Nebius pazar payı elde etmek için yoğun harcama yapıyor. Konuşacak herhangi bir karı olmasa da, artan geliri kendi başına konuşuyor. Wall Street analistleri bu yıl %550, gelecek yıl ise %219 gelir artışı bekliyor.
Nebius hisselerinde hala bir miktar uygulama riski olsa da, yukarı yönlü potansiyelin muazzam olduğunu düşünüyorum ve doymak bilmez yapay zeka bilgi işlem talebi sayesinde 2026 ve sonrasında daha da yükselişini sürdürebilir.
Nvidia hissesini almadan önce şunu düşünün:
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şimdi alabileceği en iyi 10 hisseyi belirledi… ve Nvidia bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.
Netflix bu listeye 17 Aralık 2004'te girdiğinde… o zamanlar tavsiyemiz üzerine 1.000 $ yatırdıysanız, 463.900 $ kazanırdınız! Ya da Nvidia 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğinde… o zamanlar tavsiyemiz üzerine 1.000 $ yatırdıysanız, 1.294.401 $ kazanırdınız!
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %978 olduğunu belirtmekte fayda var — S&P 500'ün %211'ine kıyasla piyasayı ezici bir üstünlük. En son ilk 10 listesini kaçırmayın, Stock Advisor ile kullanılabilir ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
Stock Advisor getirileri 1 Haziran 2026 itibarıyla.*
Keithen Drury, Meta Platforms, Nebius Group ve Nvidia'da pozisyonlara sahiptir. The Motley Fool, Meta Platforms ve Nvidia'da pozisyonlara ve tavsiyelere sahiptir. The Motley Fool bir açıklama politikasına sahiptir.
Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yazarın görüş ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüş ve düşüncelerini yansıtmayabilir.
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"Nebius'un %684 gelir büyümesi ihmal edilebilir bir tabanda, kârlılık eksikliği var ve makalenin coşkusu, açıklanan uygulama riskinin tersiyle orantılı—klasik bir momentum tuzağı."
Bu yazı momentumu temellerle karıştırıyor. NVDA'nın %85 YOY gelir büyümesi gerçek, ancak hissenin %15 YTD getirisi zaten fiyatlanmış bu gerçeği yansıtıyor—tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın işlem görüyor. 20 katın altındaki gelecekteki F/K oranıyla META, yalnızca %33 gelir büyümesinin sürdüğünü varsayarsanız ucuz görünüyor; reklam pazarları döngüseldir ve yapay zeka kaynaklı dönüşüm kazançları zirveye ulaşabilir. NBIS kırmızı bayraktır: küçük bir tabanda %684 YOY büyüme, kâr yok ve makale 'uygulama riski'ni kabul ediyor ancak yine de coşkuyla alkışlıyor. Makale, hem NVDA hem de NBIS'in büyüme iddialarını sürdürmek için büyük devam eden yatırım gerektirmesi nedeniyle sermaye harcaması yoğunluğunu atlıyor.
GPU talebi gerçekten 2027'ye kadar doymak bilmez kalırsa ve META'nın yapay zeka odaklı reklam hedeflemesi dayanıklı olursa, bu değerlemeler daha da sıkışır ve her üçü de daha iyi performans gösterebilir. Makale yanlış değil, erken olabilir.
"Nebius'un büyüme hikayesi, makalenin ölçmediği sürdürülemez nakit yakımını ve altyapı kısıtlamalarını gizliyor."
Makale, satın alma nedenleri olarak NVDA'nın %85 gelir büyümesini ve META'nın 20 katın altındaki gelecekteki kazançlarını öne çıkarıyor, ancak NVDA'nın Google ve Amazon'dan gelen özel ASIC rekabeti ortasında gelecekteki satışların 35 katına yakın işlem gördüğünü atlıyor. Nebius'un %684'lük ilk çeyrek gelir artışı ve %550'lik tam yıl tahmini patlayıcı görünüyor, ancak makale nakit yakımını, sermaye harcamalarından kaynaklanan seyreltmeyi veya 2027 veri merkezi artışlarını sınırlayabilecek güç şebekesi darboğazlarını asla ölçmüyor. Uygulama riski yalnızca geçerken kabul ediliyor, yatırımcılara kârsız, yüksek çarpanlı bir isim için güvenlik marjı çerçevesi bırakmıyor.
Eğer büyük ölçekli yapay zeka bütçeleri %40+ oranında bileşiklenmeye devam ederse, yüksek nakit yakımı olan bir Nebius bile kârlılık gelmeden bugünkü çarpanı haklı çıkarmak için yeterince hızlı gelir bileşikleyebilir.
"Yapay zeka donanım kıtlığından yazılım odaklı para kazanmaya geçiş, Meta'yı bu üçü arasında temel olarak yanlış fiyatlandırılmış tek varlık haline getiriyor."
Makale, özellikle Nebius ile ilgili olarak, devasa üst düzey büyümeyi yatırım güvenliğiyle karıştırıyor. Nvidia altyapı temelini oluştursa da, '15% getiri' anlatısı, 2027'de GPU talebi durağanlaşırsa gereken devasa değerleme sıkışmasını göz ardı ediyor. 20 kat gelecekteki F/K oranıyla Meta, yalnızca reklam hedefleme verimliliğinden ziyade Llama ekosisteminin kurumsal API entegrasyonu yoluyla başarılı bir şekilde para kazanması koşuluyla buradaki tek 'değer' oyunu. Nebius spekülatif bir ikili sonuçtur; %684 gelir büyümesi, pozitif serbest nakit akışı veya AWS veya Azure gibi kendi özel silikonlarını zaten inşa eden büyük ölçeklilerle rekabetçi bir hendek olmadan anlamsızdır.
Eğer yapay zeka altyapı genişlemesi 2027'de çok yıllı bir 'sindirim aşamasına' girerse, müşteriler donanım satın almaktan mevcut kapasiteyi optimize etmeye kaydıkça Nvidia'nın marjları çökecektir.
"Sürdürülebilir, geniş çapta dağıtılmış yapay zeka harcamaları anahtar noktadır; anlamlı marj genişlemesi veya serbest nakit akışı olmadan, abartı devam etse bile Nvidia ve Nebius için yukarı yönlü potansiyel savunmasız görünüyor."
Makale, Nvidia'nın %85 YOY gelir artışı ve %96 YOY rehberliği, Meta'nın %33 gelir artışı ve 20 katın altındaki gelecekteki kazançları ve Nebius'un patlayıcı %684 Çeyrek bazında gelir büyümesi ile Nvidia, Meta ve Nebius'u Haziran için mutlaka alınması gerekenler olarak markalamak için yapay zeka abartısına dayanıyor. Ancak bunlar devam eden yapay zeka sermaye harcamaları ve veri merkezi talebi üzerine kurulu büyüme hayaletleridir. Risk döngüseldir: yapay zeka donanım harcamalarında önemli bir yavaşlama, artan rekabet (örneğin AMD, Intel, alternatif yapay zeka altyapı oyuncuları) veya azalan kârlılık, gelir büyümesi güçlü kalsa bile çarpanları sıkıştırabilir. Özellikle Nebius, kârlılığı sınırlı olan aşırı büyüme hayalleri üzerine işlem görüyor, bu da döngü soğursa yukarı yönlü potansiyeli raydan çıkarabilir. Ton ayrıca tanıtım, tarafsız analiz değil, ima ediyor.
Şeytanın avukatı: yapay zeka harcamaları yavaşlarsa veya beklentilerden saparsa, her üç isim de mevcut büyüme çizgilerine rağmen çarpan sıkışması görebilir; Nebius'un kâr eksikliği onu bir düşüşe özellikle savunmasız hale getirir.
"Büyük ölçekliler tarafından özel silikon benimsenmesi, panelin döngüsel sermaye harcaması riskine karşı ağırlıklandırdığı bir yapısal tehdidi NVDA'nın TAM'ına yöneltiyor."
Claude ve Grok her ikisi de sermaye harcaması yoğunluğunu işaret ediyor, ancak asimetriyi kaçırıyorlar: NVDA'nın sermaye harcaması %50+ FCF marjları ile kendi kendini finanse ediyor; Nebius ölçeklenmek için nakit yakıyor. Bu aynı risk değil. Daha acil: kimse 'özel ASIC' tehdidini ölçmedi. Google'ın TPU'su ve Amazon'un Trainium'u vaporware değil—bunlar gönderiliyor. Eğer büyük ölçekliler 2026'ya kadar iş yüklerinin %30'unu şirket içine kaydırırsa, NVDA'nın büyümesi sert bir şekilde ivme kazanır. Gerçek güvenlik marjı sorusu bu, sadece değerleme çarpanları değil.
"Güç kıtlıkları ASIC benimsenmesini hızlandıracak ve değerleme tartışmalarının önerdiğinden daha erken NVDA büyümesini sıkıştıracaktır."
Claude, NVDA'nın kendi kendini finanse eden sermaye harcamalarını Nebius'un nakit yakımından doğru bir şekilde ayırıyor, ancak her ikisi de güç şebekesi kısıtlamalarının, modellenenden daha hızlı bir şekilde tüccar GPU'lar yerine büyük ölçeklilerin özel ASIC'lerini tercih edeceğini göz ardı ediyor. Eğer Google ve Amazon, yalnızca maliyet yerine elektrik kıtlığı nedeniyle 2025 sonuna kadar iş yüklerinin %25'ini şirket içine taşırlarsa, %50 FCF marjlarından bağımsız olarak NVDA'nın 2026 büyümesi daha düşük bir ivme kazanacaktır. Bu, talep çöküşüne gerek kalmadan Grok'un darboğaz noktasına doğrudan Claude'un ASIC riskini bağlıyor.
"Nvidia'nın hendek yazılım tabanlı kilittir, bu da ASIC gibi donanım rekabetinin basit güç veya maliyet metriklerinin önerdiğinden daha yüksek bir giriş engeliyle karşılaştığı anlamına gelir."
Grok ve Claude, Nvidia'ya yönelik 'ASIC tehdidi'ne odaklanmış durumda, ancak yazılım katmanını göz ardı ediyorlar. Nvidia'nın hendek sadece donanım değil; CUDA'dır. Büyük ölçekliler iş yüklerini özel silikona kaydırsalar bile, geçiş maliyeti ve geliştirici kilidi devasa engeller olmaya devam ediyor. Gerçek risk sadece elektrik veya silikon rekabeti değil—yapay zeka iş yüklerinin daha verimli hale geldiği, gelir doları başına gereken toplam bilgi işlem miktarını azalttığı, Nvidia'nın hacmini kannibalize ettiği bir 'yazılım tanımlı' kayma potansiyelidir.
"NVIDIA'nın yazılım hendek ve hizmetleri, donanım rekabetini ve şirket içi ASIC geçişlerini telafi edebilir, bu da ASIC/güç şebekesi risklerini göründüklerinden daha az yıkıcı hale getirir."
Grok'un güç şebekesi darboğazları ve şirket içi ASIC'lere vurgu yapması, daha büyük kaldıraç kolunu kaçırıyor: NVIDIA'nın yazılım hendek. Büyük ölçeklilerin özel silikona geçişi olsa bile, CUDA, kütüphaneler ve yapay zeka hizmetleri, donanım rekabetinin etkisini azaltan anahtar maliyetleri ve tekrarlayan yazılım gelirleri yaratır. Şirket içi çipler ölçeklenirse, NVIDIA yazılım aboneliklerine, optimizasyon araçlarına ve hizmet olarak hızlandırılmış çıkarıma geçiş yapabilir, GPU payı aşınmasından kaynaklanan bir üst düzey sınırlamayı kısmen telafi edebilir.
Panelistler genel olarak makalenin NVDA, META ve NBIS yapay zeka hisselerini abarttığı konusunda hemfikir oldular, çoğu yüksek değerlemeler, döngüsel büyüme ve sermaye harcaması yoğunluğu, rekabet ve uygulama zorlukları gibi ele alınmayan riskler nedeniyle düşüş eğilimi gösterdi. Yazılım hendeklerinin ve özel ASIC tehditlerinin önemini vurguladılar.
CUDA, kütüphaneler ve yapay zeka hizmetleri dahil olmak üzere NVIDIA'nın yazılım hendek, donanım rekabetinin etkisini azaltabilir ve yazılım aboneliklerine geçişi sağlayabilir.
Google ve Amazon gibi büyük ölçeklilerden gelen özel ASIC rekabeti, NVDA'nın büyümesini hızlandırabilir ve hakimiyetine meydan okuyabilir.