Yapay zeka devi Nvidia geçen yıl 120 milyar dolar kâr elde etti. Yatırımcılar hala ürkek.

<p>Nvidia — yapay zeka hiyerarşisindeki yeri sayesinde dünyanın en değerli şirketi — geçen yıl şaşırtıcı bir şekilde 120 milyar dolar kar elde etti.</p>
<p>Buna, Ocak ayında sona eren üç aylık dönemde göz alıcı 43 milyar dolar dahil, şimdiye kadar kaydedilen herhangi bir işletmenin en güçlü çeyreklerinden biri.</p>
<p>Yatırımcılar pek umursamamış gibiydi.</p>
<p>Nvidia hisseleri, sonuçların ardından Perşembe günü %5'ten fazla düştü. Yaklaşık 4,5 trilyon dolarlık toplam piyasa değeriyle, şirketin tek günlük kaybı yaklaşık 256 milyar dolarlık piyasa sermayesine denk geldi.</p>
<p>Nvidia'nın hisse senedi fiyatındaki düşüş, borsanın belirli köşelerinde yayılan "yapay zeka korku ticareti" olarak adlandırılan daha geniş bir olgunun parçası.</p>
<p>Bu düşüş eğilimli işlem, son iki yıldır gösterge S&amp;P 500'deki çift haneli kazançları besleyen itici gücü tehdit ediyor.</p>
<p>Ve borsa geniş görünse de, kazançları giderek artan bir şekilde Nvidia da dahil olmak üzere yalnızca birkaç mega sermayeli isme yoğunlaşıyor. Başka bir deyişle, tüm piyasanın performansı bu seçkin şirketlerin performansına sıkı sıkıya bağlı.</p>
<p>Nvidia, büyüme hikayesinin hala geçerli olduğunu söylüyor.</p>
<p>Nvidia CEO'su Jensen Huang, Çarşamba günü şirketin üç aylık kazanç çağrısında, OpenAI'nin ChatGPT'si ve Anthropic'in Claude'u gibi yapay zeka sohbet botlarına atıfta bulunarak, "Artık ajan yapay zekanın dönüm noktasını ve ajanların dünya çapında ve her yerdeki işletmelerde kullanılabilirliğini gördük" dedi.</p>
<p>"Bu nedenle inanılmaz bir hesaplama talebi görüyorsunuz," dedi. "Yapay zekanın bu yeni dünyasında, hesaplama gelir demektir."</p>
<p>Hesaplama, yapay zeka modellerini eğitmek ve çalıştırmak için gereken işlem gücünü ifade eder. Her biri yaklaşık 30 inç kare olan Nvidia'nın çipler, yapay zeka sohbet botlarını ve ajanlarını çalıştırmak için gereken devasa veri merkezlerini destekliyor.</p>
<p>Nvidia'nın yapay zeka çip yarışındaki hakimiyeti, yapay zekanın ilk benimseyenlerin hayal edebileceğinden daha hızlı geliştiği bir zamanda, ürünlerine her zamankinden daha fazla şirketin bağımlı olduğu anlamına geliyor.</p>
<p>Son beş yılda bu, Nvidia'nın bir parçasını satın almak için büyük bir yatırımcı akışını tetikledi ve hisseleri 2021'in başından bu yana neredeyse %1300 arttı.</p>
<p>FOMO (kaçırma korkusu) ve yapay zekanın maliyet ne olursa olsun büyüme iş modeline olan inancın bir karışımıyla yönlendirilen bu ve benzeri yatırımcılar, yapay zeka endüstrisiyle en ufak bir ilişkisi olan hemen hemen her şirkete akın etti.</p>
<p>Tüm bu süre boyunca Nvidia öncülük etti. Ancak bu yıl şimdiye kadar Nvidia'nın hisse senedi fiyatı zar zor pozitif. HSBC de dahil olmak üzere bazı firmalar, şirketin hisse senedi fiyatında bir artış daha haklı çıkarmak için Nvidia'nın yapay zeka talebinde veya fiyatlandırma gücünde anlamlı bir genişleme gibi "yeni bir anlatıya" ihtiyacı olduğunu savundu.</p>
<p>Ancak daha genel olarak, Perşembe günü Nvidia'ya uygulanan yapay zeka korku ticareti, yapay zekanın geleceği etrafındaki artan bir endişeyi vurguluyor.</p>
<p>Halka açık ve özel şirketler için çok yıllı bir patlamanın ardından yapay zeka şimdi daha zorlu bir incelemeyle karşı karşıya. Yapay zeka patlamasının daha çok bir balona benzemeye başlayıp başlamadığına dair sorular devam ediyor.</p>
<p>Benzer şekilde, yatırımcılar yapay zekanın teknoloji dünyasında dolaşan devasa yatırımları ve fırlayan hisse senedi fiyatlarını haklı çıkarmak için gereken yakın vadeli getirileri üretip üretemeyeceği konusunda belirsizler.</p>
<p>Moody's ekonomisti Mark Zandi, Çarşamba günkü yeni bir raporda, "Yapay zeka, insanlık tarihindeki olmasa da nesillerin en önemli teknolojilerinden biri olmaya aday, ekonomi için muazzam etkileri var. Ancak, geleceği nasıl şekillendireceğine dair ayrıntılar oldukça belirsizliğini koruyor ve büyük tartışmaların konusu."</p>
<p>Bu tartışma, yapay zeka ajanlarının siber güvenlik ve yazılım gibi savunmasız sektörleri nasıl etkileyeceği ve potansiyel olarak on yıllardır işe yarayan geleneksel iş modellerini altüst edebileceği konusundaki artan endişeleri içeriyor.</p>
<p>ServiceNow ve Synopsys gibi yazılım şirketlerinin hisseleri, bu korkular arasında keskin bir düşüş yaşadı; sırasıyla son bir ayda yaklaşık %20 ve %15 düştü. Salesforce bu yıl neredeyse %25 düştü.</p>
<p>Bu yıl şimdiye kadar yazılım sektöründeki şirketler S&amp;P 500'ün en büyük yükü oldu.</p>
<p>S&amp;P Global'de Visible Alpha araştırma başkanı Melissa Otto, NBC News'e verdiği demeçte, yapay zekanın "yazılım şirketlerinin bu ortamda tam olarak nasıl rekabet edeceğini ve üstün bir şey sağlayacağını sorgulamaya başladığını" söyledi.</p>
<p>Nvidia'nın Huang'ı, Çarşamba günü CNBC ile yaptığı bir röportajda bu anlatıya karşı çıkmaya çalıştı.</p>
<p>Yazılımla ilgili yapay zeka kaynaklı paniğe gelince "piyasalar yanıldı" dedi. Huang, yapay zekanın tüm endüstriyi öldürmek yerine üretkenliği artıracağını ve yazılımın yapabileceklerini genişleteceğini savundu.</p>
<p>Ancak Huang'ın yatırımcı korkularını giderme girişimi pek etkili olmadı. Perşembe günü, teknoloji ağırlıklı Nasdaq, Nvidia'nın düşüşünün etkisiyle neredeyse %1,5 düştü. Synopsys gibi yazılım devleri %5 düşerken, Microsoft ve Alphabet hisseleri de daha düşük işlem gördü.</p>
<p>Yazılımın ötesinde, yatırımcılar diğer varoluşsal kaygılarla da mücadele ediyor. Bunların çoğu bu hafta Citrini Research adlı küçük bir araştırma firması tarafından Substack'te yayınlanan bir makalede yer aldı. Yazı, yapay zeka benimsenmesinin 2028 yılına kadar bir borsa çöküşüne, tüketici harcamalarında keskin bir düşüşe ve yaygın beyaz yakalı işten çıkarmalara yol açacağı uyarısında bulundu.</p>
<p>Rapor, yapay zekanın neden olduğu ekonomik bir kıyamet senaryosunun canlı bir resmini çizerek, yatırımcıların belirsiz, bastırılmış korkularını etkili bir şekilde canlandırdı. Mastercard ve American Express gibi ödeme devleri, yazı onları düşük harcama yapan, yapay zeka tarafından aksayan bir ekonomide potansiyel kurbanlar olarak adlandırdıktan sonra özellikle sert darbe aldı. İki ödeme devinin hisseleri Perşembe günü hafifçe toparlandı.</p>
<p>Birçok Wall Street analisti paniğe kapılmak için çok erken olduğunu söylüyor.</p>
<p>RBC Capital Markets ABD hisse senedi stratejisi araştırma başkanı Lori Calvasina, bu ayın başlarında bir müşteri notunda, "Yapay zeka ticareti ve özel piyasalar ve diğer konulardaki endişeleri ciddiye alırken, karşı karşıya olduğumuz risk türünün bu olduğunu varsaymanın erken olduğunu düşünüyoruz" diye yazdı.</p>
<p>BlackRock iShares yatırım stratejisi Amerika kıtası başkanı Kristy Akullian, Perşembe günkü ayrı bir notta, son satışların, şirket kazançlarındaki veya iş temellerindeki acil değişikliklerden ziyade, "hala belirsiz varoluşsal riske dayandığını" ekledi.</p>
<p>Bununla birlikte, bu varoluşsal risk, yatırımcıların altı ay öncesine göre daha ciddiye aldığı bir risk.</p>
<p>Bu makale ilk olarak NBCNews.com'da yayınlandı</p>