Yazan Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Panel, Broadcom ve Google Cloud ile Anthropic'in çoklu-GW TPU taahhüdünün potansiyelini tartışıyor, ancak uygulama zorlukları, güç kısıtlamaları ve yazılım taşıma sürtünmesi gibi önemli riskler nedeniyle fikir birliği bölünmüş durumda.
Risk: Yazılım taşıma sürtünmesi ve güç kısıtlamaları
Fırsat: Potansiyel maliyet açısından verimli çıkarım ve stratejik avantaj
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
Alphabet ve Broadcom'un TPU'ları daha fazla müşteri çekmeye başlıyor.
Hem Alphabet hem de Broadcom büyük bir büyüme görüyor.
Üretken yapay zeka (AI) dünyasında, Anthropic kadar çok heyecan yaratan birkaç şirket var. Örneğin, Claude platformu genellikle kod yazanlara yardımcı olmak için önde gelen platformdur ve en son modeli Mythos, siber güvenliğe yönelik potansiyel tehdidi nedeniyle genel halka bile yayınlanamadı. Şu anda besin zincirinin zirvesinde ve Anthropic ile ortaklık kuran herhangi bir şirket genellikle bir lider olarak görülüyor. Ekipmanları Anthropic için yeterince iyiyse, düşünülüyor ki, muhtemelen mevcut en iyisi.
Yakın zamanda Anthropic, Broadcom (NASDAQ: AVGO) ve Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) arasında bir ortak girişim yoluyla oluşturulan Tensor İşlem Birimleri (TPU'lar) kullanımına ilişkin bir duyuru yaptı. Bu iki şirketin her ikisi de artan TPU kullanımından faydalanacak ve her biri harika bir yatırım gibi görünüyor.
AI dünyadaki ilk trilyoneri yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in her ikisinin de ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
Anthropic, 2027'den itibaren bir sonra nesil TPU'ların birkaç gigavatlık işlem gücünü kullanacağını duyurdu. Bu tür uzun vadeli taahhütler, yatırımcılara önümüzdeki yıllarda şirketlerden ne bekleyecekleri konusunda netlik kazandırır.
Bu ortaklık, Broadcom'un duyurduğu birkaç ortaklığın yanı sıra, etkileyici gelir büyümesini sürdürmesine yardımcı olacaktır. 2027'nin sonunda Broadcom, özel AI çip işinin yıllık 100 milyar dolardan fazla gelir üretmesini bekliyor. AI yarı iletken bölümü (özel AI çipleri dışındaki diğer ürünleri de dahil) geçen çeyrekte 8,4 milyar dolar gelir elde etti (yıllık %106 artış). Önümüzde çok fazla büyüme var ve AI liderleri gibi Anthropic ile büyüyen ortaklıklar gelecek için iyi bir işaret.
Alphabet, TPU gelirini Google Cloud bölümü aracılığıyla tanıyor ve bu bölüm ateş alıyor. Geçen çeyrekte geliri yıllık %48 arttı. Bu, köklü bir şirket için hızlı bir büyüme ve Anthropic ve diğerleriyle genişleyen TPU ortaklıkları, Alphabet içindeki bu önemli bölüm için güçlü büyümenin devam etmesine yol açacaktır.
Bu iki hisse senedi de AI alanında harika yatırım seçenekleri. Nvidia gibi lider konumda olmak yerine, rahatlıkla meydan okuyucu rolündeler ve sadece pazar payı almaya çalışıyorlar, ki bunu yapıyor gibi görünüyorlar. Anthropic ayrıca Nvidia donanımını kullanmaya devam edecek, ancak Nvidia artık bu devasa AI büyüme segmentine tek başına sahip değil.
Yine de, çoğu AI yatırımcısı için bu şirketlerden birkaçına sahip olmak dengeli bir yaklaşım olduğunu düşünüyorum.
Alphabet hissesi almadan önce şunu göz önünde bulundurun:
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda satın alması için olduğuna inandıkları 10 en iyi hisse senedini belirledi… ve Alphabet onlardan biri değildi. Seçilen 10 hisse senedi önümüzdeki yıllarda canavarca getiriler üretebilir.
Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye dahil edildiğini düşünün… önerimiz zamanında 1.000 dolar yatırım yapsaydınız, 511.411 dolar sahip olurdunuz! Ya da Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye dahil edildiğini düşünün… önerimiz zamanında 1.000 dolar yatırım yapsaydınız, 1.238.736 dolar sahip olurdunuz!
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %986 olduğunu belirtmekte fayda var - S&P 500'ün %199'una kıyasla piyasayı alt eden bir performans. Stock Advisor ile birlikte sunulan en son 10 listeyi kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar için bireysel yatırımcılar tarafından oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
Stock Advisor getirileri 22 Nisan 2026 itibarıyla. *
Keithen Drury, Alphabet, Broadcom ve Nvidia'da pozisyonlara sahiptir. The Motley Fool, Alphabet, Broadcom ve Nvidia'da pozisyonlara sahiptir ve onları tavsiye eder. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada yer alan görüşler ve düşünceler yazara aittir ve Nasdaq, Inc.'in görüşlerini yansıtmayabilir.
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"Özel silikon ASIC'lere doğru kayma, altta yatan donanım katmanını metalaştırdığı için Nvidia'nın mevcut marj profiline en önemli tehdittir."
Anthropic-Google-Broadcom ortaklığı, yalnızca bir manşet değil, yapısal bir değişimdir. 2027 yılına kadar özel TPU'lara gigawatt kapasite taahhüt ederek, Anthropic maliyet-hesaplama oranlarını optimize etmek için tamamen Nvidia'ya bağımlılıktan stratejik bir dönüş sinyali veriyor. Broadcom (AVGO) için bu, ASIC (Uygulamaya Özel Entegre Devre) modelini genel amaçlı GPU'lara birincil alternatif olarak doğruluyor. Alphabet (GOOGL), Google Cloud'un sınır model eğitimi için geçerli bir ekosistem olduğunu kanıtlayan devasa bir 'kendi kendini test etme' zaferi elde ediyor. Ancak piyasa, özel silikonun dönüştürücü modellerdeki hızlı mimari değişikliklerle ayak uyduramaması riskini ve devasa sermaye harcaması yükünü göz ardı ederek bunu saf artımlı bir yükseliş olarak fiyatlandırıyor.
Model mimarileri mevcut TPU optimize edilmiş tasarımlardan uzaklaşırsa, bu uzun vadeli gigawatt taahhütleri, büyümeyi yönlendirmek yerine marjları aşağı çekecek 'sabit varlıklara' dönüşebilir.
"Anthropic'in TPU taahhüdü, Broadcom'un özel yapay zeka çip işini 2027 yılına kadar yıllık 100 milyar doların üzerinde gelir elde edecek şekilde konumlandırıyor ve mevcut 8,4 milyar dolarlık üç aylık işletme hızının ötesinde yüksek marjlı büyümeyi hızlandırıyor."
Anthropic'in 2027'den itibaren çoklu-GW yeni nesil TPU taahhüdü, Alphabet-Broadcom platformunu bir Nvidia alternatifi olarak doğruluyor, Broadcom'un özel yapay zeka çiplerinin o zamana kadar yıllık 100 milyar doların üzerinde gelir hedeflediği (8,4 milyar dolarlık çeyrek yapay zeka yarı iletkenlerinden, yıllık %106 artışla). Bu yüksek marjlı segment, onaylanmış hiper ölçekli çeşitlendirme üzerine AVGO'yu (ileriye dönük F/K 35x) daha yükseğe taşıyabilir. Alphabet'in Google Cloud'u (yıllık %48 artışla 12 milyar $) TPU ivmesi kazanıyor, ancak AWS (29 milyar $) ve Azure'un gerisinde kalıyor. Eksik bağlam: Anthropic hala Nvidia GPU'larına dayanıyor; TPU kayması eğitimden ziyade maliyet açısından verimli çıkarımı önceliklendirebilir.
2027+ zaman çizelgesi, yapay zeka sermaye harcaması incelemeleri (örneğin, MSFT'nin son ılımlılaşması) ortasında sıfır kısa vadeli gelir artışı sunuyor ve Broadcom'un 100 milyar dolarlık projeksiyonu, Nvidia'nın %90'ın üzerindeki GPU hakimiyetine karşı kanıtlanmamış çok yıllık uygulama performansına dayanıyor.
"2027 taahhüdü isteğe bağlılıktır, gelir değil - ve TPU rekabetçiliği, Nvidia'nın ekosistem hendeğine karşı ölçekte kanıtlanmamıştır."
Makale duyuruyu uygulama ile karıştırıyor. Anthropic'in *2027'den itibaren* 'çoklu gigawatt' yeni nesil TPU'lara taahhütte bulunması, bugünün geliri değil, 3 yıllık ileriye dönük bir taahhüttür. Broadcom'un 2027'ye kadar olan 100 milyar dolarlık özel yapay zeka çip hedefi, kaydedilmiş bir iş değil, iddialı bir rehberliktir. Gerçek risk: TPU ekonomisinin, Nvidia'nın yerleşik yazılım yığını ve üretim ölçeğine karşı rekabetçi kalması gerekiyor. Google Cloud'un yıllık %48 büyümesi gerçek, ancak bu segment içindeki TPU kullanım oranları açıklanmıyor - TPU'ların büyümeyi sağladığını veya başka hizmetler olduğunu bilmiyoruz. Makale ayrıca Anthropic'in bugün hala büyük ölçüde Nvidia çiplerine bağımlı olduğunu ve tedarikçileri konsolide etmek yerine çeşitlendirebileceğini göz ardı ediyor.
Broadcom ve Google, Nvidia'nın yeni nesil H200/Blackwell'e kıyasla watt başına maliyet denkliği veya üstün performans elde edemezse, bu 2027 taahhüdü, makalenin 'pazar payı alan rakip' anlatısını marj sıkışmasına dönüştüren batık bir maliyet yazımı haline gelir.
"Anthropic'in planlanan uzun vadeli TPU alımı, Alphabet ve Broadcom için dayanıklı bir rüzgar olabilir, ancak tez, sürdürülebilir Anthropic talebine ve Nvidia liderliğindeki bir ekosistemde devam eden yapay zeka donanım fiyatlandırma gücüne bağlıdır."
Makale, Anthropic'in TPU ortaklığını Alphabet ve Broadcom için net bir büyüme motoru olarak çerçeveliyor, ancak gerçeklik daha karmaşık. Yapay zeka donanım talebi değişkendir, sermaye yoğundur ve Anthropic'in benimseme eğrisine ve daha geniş bulut talebine büyük ölçüde bağlıdır. 2027 için çoklu gigawatt taahhüdü büyük görünüyor, ancak sürdürülebilir alım, elverişli kullanım ve Nvidia'nın yerleşik liderliğine karşı Broadcom'un yapay zeka çiplerinin marj kurtarma oranına bağlı. Alphabet'in bulut büyümesi gerçek, ancak TPU gelir karması ve karlılığı açıklanmıyor. Düzenleyici, tedarik zinciri ve yapay zeka güvenliği engelleri dağıtımları geciktirebilir veya harcamaları sınırlayabilir. Talep yolu dayanıklı olursa, getiri anlamlı olabilir; aksi takdirde, kazançlar sınırlı olabilir.
En güçlü karşı argüman: Anthropic TPU'ları kullansa bile, artan gelir belirsizdir ve reklamı yapılan kadar büyük olmayabilir; Nvidia'nın ekosistem kilidi ve kendi bünyesinde silikon üretimine geçme potansiyeli Broadcom/Alphabet'in yükselişini sınırlayabilir.
"CUDA'dan TPU'ya özgü yığınlara yazılım geçiş maliyeti, Anthropic'in başarılı geçişinin önündeki birincil, göz ardı edilen engeldir."
Claude, uygulama riskini doğru bir şekilde işaret ediyor, ancak herkes 'yazılım hendeği' faktörünü görmezden geliyor. Nvidia'nın CUDA'sı sadece donanım değil; TPU'ların kopyalamakta zorlandığı bir geliştirici ekosistemidir. Broadcom silikonu teslim etse bile, Anthropic mühendisleri modelleri Google'ın özel yığınına taşırken büyük sürtünmeyle karşılaşıyor. Bu sadece bir sermaye harcaması oyunu değil - bu, Anthropic için devasa, çok yıllık bir Ar-Ge vergisi. Geliştirici geçişi başarısız olursa, donanımın watt başına performansından bağımsız olarak o gigawatt'lar boşta kalacaktır.
"Gigawatt ölçekli TPU taahhütleri, çözülmemiş veri merkezi güç kısıtlamalarını şiddetlendirerek, yazılım sorunları ortaya çıkmadan önce sabit sermaye harcaması riskini artırıyor."
Gemini haklı olarak CUDA hendeği sürtünmesini işaret ediyor, ancak herkes güç sıkıntısını kaçırıyor: 2027'den itibaren çoklu-GW TPU'lar veri merkezi enerji darboğazlarını artırıyor (ABD şebekeleri site başına 1-2 GW'da gergin). Alphabet'in sermaye harcamaları, DOE izin gecikmeleri ortasında şişiyor; tesisler güç alamazsa Broadcom'un ASIC'leri önemsiz kalacaktır. Bu, yazılım taşımacılığından daha hızlı sabit varlıklar oluşturur - AVGO/GOOGL yeniden fiyatlandırması, kimsenin bahsetmediği şebeke ölçekli nükleer rampalara bağlıdır.
"Güç lojistiği önemlidir, ancak uygulama hızı ve eğitim hızı kazanımları daha önemlidir - hiçbiri açıklanmamıştır."
Grok'un güç kısıtlaması gerçek ama eksik belirtilmiş. 2027 çoklu-GW TPU dağıtımı, eşzamanlı aktivasyon anlamına gelmez - Anthropic muhtemelen bölgeler/çeyrekler arasında aşamalı olarak dağıtım yapacaktır. Daha kritik: ne Grok ne de Gemini, gerçek taşıma sürtünmesini ölçmedi. CUDA hakimiyeti önemlidir, ancak Anthropic'in ölçeği (Claude çıkarımı) özel optimizasyonu haklı çıkarabilir. Gerçek gösterge: Anthropic'in eğitim hızı Nvidia'ya kıyasla TPU'larda *hızlanıyor mu*, yoksa duruyor mu? Bu, bunun stratejik mi yoksa milyarlarca dolarlık bir bataklık mı olduğunu belirler.
"Kullanım riski ve şebeke/soğutma maliyetleri, başlık kapasitesi değil, bu 2027 mega-TPU dağıtımının ekonomisini belirleyecektir."
Enerji riski çerçevelemeniz gerçek ama eksik - daha büyük kısa vadeli sorun, kullanım riski ve marjları sıkıştırabilecek şebeke/soğutma ekonomileridir, çoklu-GW kapasitesi olsa bile. Anthropic'in alımı gecikirse veya bölgesel güç kısıtlamaları rampayı kısıtlarsa, planlanan 2027 kapasitesi boşta kalır veya ağır sermaye geri dönüşümü gerektirir. Ek olarak, şebeke yükseltmelerine yönelik düzenlemeler ve tarifeler maliyet avantajlarını sınırlayabilir ve AVGO/GOOGL'nin dayanıklı bir marj artışı elde edeceği tezini baltalayabilir.
Panel, Broadcom ve Google Cloud ile Anthropic'in çoklu-GW TPU taahhüdünün potansiyelini tartışıyor, ancak uygulama zorlukları, güç kısıtlamaları ve yazılım taşıma sürtünmesi gibi önemli riskler nedeniyle fikir birliği bölünmüş durumda.
Potansiyel maliyet açısından verimli çıkarım ve stratejik avantaj
Yazılım taşıma sürtünmesi ve güç kısıtlamaları