Avis'in 4 Katlı Kısa Sıkışma Hediyesi. Yönetim Bunu Nakde Çevirebilir mi?

Avis Budget (CAR) hisse senaryoları son bir ayda yaklaşık %340 yükseldi ve Cuma günkü işlemlerde yaklaşık %13 yükseldi, bu durum bir kısa sıkışması tarafından yönlendirildi.

Tabii ki, yükseliş muhteşem oldu. Ancak şirket ve yönetimi için "neden" "sonra ne"den çok çok daha az önemli.

Teknik bir anomaliyi gerçek dünyadaki bir finansal dönüşüme dönüştürmek için onlara nadir, değişken bir pencere verildi.

**Nasıl Tüm Şeyler Oldu? **

Kurulum Şubat ayında başladı, federal fon dondurması TSA memurlarının maaşsız çalışmasına neden oldu. Atlanta ve Chicago gibi büyük merkezlerde güvenlik kuyrukları 3 ila 4,5 saate uzadı ve yolcuları yolculuklara yöneltti. 10.000'den fazla konumu küresel olarak bulunan Avis, doğrudan bir faydacı oldu. Hertz Global (HTZ) de yaklaşık %65'lik bir hisse yükselişiyle faydalandı son bir ayda.

Pentwater Capital hedge fonu, hisse senedi ve altında işlem gören çağrı seçeneklerini hisse senedi 100$'ın altında işlem görürken biriktirdi. Geçen mart ayında, büyük bir seçenek vade yakınlarında, Pentwater büyük bir seçenek bloğunu uyguladı ve milyonlarca hissenin teslim edilmesini zorladı ve mevcut işlem havuzunu önemli ölçüde azalttı. Yaklaşık yarısı işlem gören hisse senedinin zaten kısa satıldığını ve SRS Investment Management'ın şirketin neredeyse yarısını elinde bulundurduğu başka bir fonun da bulundurduğu göz önüne alındığında, bu havuz zaten dardı. Pentwater, son olarak mart sonuna kadar %22'lik bir hisseye ulaştı [1].

Mart sonu itibarıyla işlem gören kısa menfaatler, işlem havuzunun yaklaşık %54'ünü oluşturuyordu ve Russell 1000'de en çok kısa satılan hisse senediydi ve kapama oranı yaklaşık 7,3'tü. Bu, kısa satıcıların bahislerini kapatmak için ortalama işlem hacminin 7 günü alacağı anlamına geliyor. Kısa satıcılar zorunlu olarak kapatmak için hisse senedi geri satın aldı. Perakendeci yatırımcılar takip etti.

Uber hissesinin Avis hissesine kıyasla daha iyi bir kumar olduğu nedenler şunlardır

Avis Gerçekten Faydalanıyor mu?

En çok dikkate alınmayan soru şudur: Bir sıkışma, temel şirketi daha iyi hale getiriyor mu?

Dikkatli bir şekilde, Avis'in durumu için evet, bir nedenden dolayı. Avis, 2026'da belirsiz bir konumda girdi. 25 milyar doların üzerinde borcu, neredeyse 1 milyar dolarlık bir net kayıp ve sadece 500 milyon dolar nakit vardı. Düz gelir artışı organik olarak bir çıkış sağlamıyordu.

Ancak yönetim, sıkışmayı bir Equity Lifeline (ATM) teklifi yoluyla kullanıyor. Bu, piyasaya kadar 5 milyon hisse senedini doğrudan satmalarına olanak tanıyor. Bu sıkışmanın zirvesinde, bu hisseler 2 milyar doların üzerinde nakit enjeksiyonunu temsil edecekti. Elbette, genel borç bağlamında küçük, ancak şirketin sıkışmayı küçük ama kalıcı bir şekilde şirketin finansal sağlığında küçük bir iyileşmeye dönüştürmesine olanak tanıyor.