Berkshire, S&P 500'nin gerisinde kalarak ilgi çekiyor

(Bu, Warren Buffett Watch bültenidir; Warren Buffett ve Berkshire Hathaway ile ilgili tüm haberler ve analizler. Her Cuma akşamı gelen kutunuza almak için buradan kaydolabilirsiniz.)

Berkshire Hathaway hisseleri bu hafta yaklaşık %1 düşerken, S&P 500 %0.6 yükselerek haftayı taze bir tüm zamanların en yüksek seviyesinde tamamladı.

Bu, B hisselerinin yılın başından bu yana göstergeye karşı göreceli olarak %11,3 puan daha düşük performans göstermesine neden oldu. Geçen Cuma bu fark 9,7 puandı.

A ve B hisseleri, Warren Buffett'ın 2025 sonu itibarıyla CEO'luktan ayrılma planını açıkladığı yaklaşık bir yıl önceki Mayıs ayı başlarındaki tüm zamanların kapanış zirvelerinden bu yana %13 düştü.

Aynı dönemde S&P %26 kazandırdı.

Ancak Berkshire'ın hisse senedi fiyatındaki düşüş, hisseleri bazıları için daha cazip hale getiriyor.

Öne çıkan bir Barron's analizinde Andrew Bary, şirketin mevcut fiyatında "Warren Buffett'ın yönetiminde olmasa bile piyasa üstü getiriler elde etmek için çok fazla şeyin yolunda gitmesi gerekmediğini" yazıyor.

Hudson Value Partners'tan Christopher Davis, yatırımcıların "HALO" (Ağır Varlıklar, Düşük Eskime) hisseleri olan Caterpillar gibi hisseleri, potansiyel Yapay Zeka kesintilerinden kaçınmak için alırken Berkshire'ı göz ardı ettiklerini söylüyor. (Terim, "Halftime Report"ın düzenli konuğu Josh Brown tarafından ortaya atıldı.)

Davis, "Sigorta işinin dayanıklılığı ve enflasyon koruması ile kopyalanması çok zor olan endüstriyel işletme işleri göz önüne alındığında Berkshire, nihai HALO şirketidir" diye savunuyor.

Mevcut fiyatıyla hisseyi "yay gibi gerilmiş" olarak nitelendiriyor.

Hisse geri alımları başka bir potansiyel olumlu gelişme.

Bu hafta müşterilerine gönderdiği bir notta UBS analisti Brian Meredith, Berkshire'ın içsel değerinin %8 indirimle işlem gördüğünü tahmin ediyor. Şirketin beyan ettiği politika, "geri alım fiyatı içsel değerimizin altında olduğunda, muhafazakar bir şekilde belirlenmiş" hisseleri geri almaktır.

Mart ayında yapılan bir başvuruda Berkshire'ın neredeyse iki yıl sonra ilk kez geri alımlara yeniden başladığı ortaya çıktı ancak ayrıntı verilmedi.

Fiyat bu yana neredeyse %4 düştüğü için Meredith, şirketin alımlara devam ettiğini bekliyor. 2026 yılı geri alım beklentilerini 0'dan 1,7 milyar dolara yükseltiyor ve bunun hisseyi yatırımcılar için daha cazip hale getireceğini düşünüyor.

Ancak Barron's, "operasyonel ve yatırım tarafında muhtemelen bir miktar iyileştirme alanı olduğunu" söylüyor.

CRFA analisti Cathy Seifert, "Berkshire'da geçen yıl faaliyet gelirleri sabit kaldı. Greg Abel'ın sorunlarla yüzleşmesini ve kar ve gelir artışı için bir plan sunmasını görmek isterim" diyor.

Bir hafta sonra Berkshire hissedarlar toplantısında CNBC'de bunu yapma fırsatı bulacak.

Abel, portföy yöneticisi ayrıldıktan sonra Combs'un pozisyonlarını 'elden çıkardı' - WSJ

Abel ayrıca Berkshire'ın yaklaşık 400 milyar dolarlık nakit ve öz sermaye yatırımlarıyla ne yapmayı planladığına dair soruları da yanıtlayacak.

Abel'ın CEO olarak ilk 100 gününe ilişkin bir profilde, The Wall Street Journal onuncu paragrafta bazı büyük haberleri duyurdu.

"Berkshire'ın yatırımlarına aşina kişiler, Abel'ın yakın zamanda JPMorgan Chase'e geçen Todd Combs tarafından yönetilen hisseleri zaten elden çıkardığını" ve "portföyü yönetmeye yardımcı olacak kimseyi işe almasının muhtemel olmadığını" söyledi.

Bu durum, Abel'ı Buffett'ın yıllar önce işe aldığı diğer portföy yöneticisi Ted Weschler tarafından yönetilmeyen portföyün %94'ünden doğrudan sorumlu bırakıyor.

Combs, yaklaşık 320 milyar dolarlık portföyün yaklaşık %5'inden sorumluydu, eğer tüm hisseleri tam olarak "elden çıkarıldıysa", satışlar yaklaşık 16 milyar dolar değerinde olurdu.

Berkshire genellikle portföydeki belirli hisseleri kimin aldığını belirtmese de, Combs'un teknoloji ve finans sektörlerini tercih ettiği düşünülüyordu.

Berkshire'ın Amazon.com hissesinin %77'sini dördüncü çeyrekte sattığını zaten biliyoruz, bu da 31 Aralık kapanış fiyatına göre 1,8 milyar dolar değerinde olurdu.

Aralık ayı başında ayrıldığı için bu, Combs sonrası satış çılgınlığının bir parçası olabilir.

Combs daha önce Berkshire'ın Visa ve Mastercard holdingleriyle ilişkilendirilmişti.

Barron's, Constellation Brands, VeriSign, Capital One Financial ve Kroger'ı diğer olası Combs isimleri olarak listeliyor.

Constellation hissesi dördüncü çeyrekte %3, yaklaşık 55 milyon dolar azaltıldı.

Tüm bu isimlerin toplam değeri 31 Aralık itibarıyla yaklaşık 16,4 milyar dolardı.

Gelecek haftaki toplantıda satışlar hakkında daha fazla bilgi edinebiliriz ve bir sonraki gerekli portföy özeti, ilk çeyrekteki faaliyetleri kapsayacak şekilde Mayıs ortasında yayınlanacak.

Walmart, piyasa değerinde Berkshire'ı geçti

Geçen yıl boyunca Walmart hisseleri %35'ten fazla yükselirken, Berkshire'ın her iki sınıf hissesi de neredeyse %12 düştü.

Sonuç olarak, Walmart'ın piyasa değeri bu hafta Berkshire'ı geçti ve perakendeci ABD'nin en değerli dokuzuncu şirketi oldu.

Barron's, Walmart'ın en son Nisan 2013'te Berkshire'dan daha büyük bir piyasa değerine sahip olduğunu belirtiyor.

Buffett, ayrılan Apple CEO'su Tim Cook'u övdü

Bu hafta Apple CEO'su Tim Cook'un Eylül ayında donanım yöneticisi John Ternus tarafından devralınacağı haberinin ardından, Warren Buffett, 2011'de kurucu Steve Jobs'un yerine geçen kişiyi öven tanınmış isimler arasında yer alıyor.

Buffett, CNBC'den Becky Quick'e "Tim Cook olmasaydı Apple bugünkü Apple olmazdı" dedi.

"Apple ile yaptıklarını tanıdığım hiç kimse yapamazdı.

Tarihleri ​​olan her türlü ülkeyle geçinerek ve müşteriye, kendisine bağlı çalışanlara, kesinlikle hissedarlara, ki biz de şanslı bir şekilde onlardan biriydik... iyi davranarak dünyayı kapsamak... o eşsiz biri."

Berkshire'ın Apple'daki hissesi 2023 yazından bu yılın ilk çeyreğinin sonuna kadar %75 oranında kesilmiş olsa da, öz sermaye portföyündeki en büyük pozisyon olmaya devam ediyor ve piyasa değeri yaklaşık 62 milyar dolar.

Buffett geçen yılki yıllık toplantıda da Cook'u övmüştü. Bu klibi aşağıdaki "Arşivden Öne Çıkanlar" bölümünde görebilirsiniz.

Buffett sahnede olmayacak, ancak hissedar bilet talepleri son yıllara göre yaklaşık olarak aynı

Şirkete göre, Warren Buffett'ın gelecek haftaki Berkshire yıllık toplantısında sahnede olmayışı katılımı önemli ölçüde azaltmayacak.

CNBC'ye verilen bilgilere göre, kimlik doğrulama talepleri geçmiş yıllara göre hemen hemen aynı seviyede. 2024 ve 2025'ten biraz daha düşük, ancak çok değil ve 2023'ün önünde seyrediyor.

Berkshire ayrıca Buffett'ın yıllardır tek çekim gücü olmadığını belirtiyor. Nebraska sakinlerinin katılımın yaklaşık %60'ını oluşturduğunu tahmin ediyor ve bunlar özellikle yerel Berkshire perakendecileri Nebraska Furniture Mart ve Borsheims'deki hissedar indirimlerinden etkileniyor.

Berkshire, özellikle araba kullananların Omaha'daki yeni bir tramvay sistemi inşaatından kaynaklanan tıkanıklıklardan kaçınmalarına yardımcı olmak için CHI Health Center arenasına önerilen rotaları gösteren bir harita yayınladı.

Ayrıca bu yıl hissedarları "şeffaf, renksiz plastik çanta", "bir galonluk şeffaf plastik dondurucu torbaları" ve 4,5 inç yükseklik ve 6,5 inç uzunluktan büyük olmayan "küçük veya kavrama boyutunda opak çanta/cüzdanlar" ile sınırlayan yeni bir politikası var.

CNBC.com'daki canlı yayın, saat 9:15 ET'de bir ön gösteriyle başlıyor.

CEO Greg Abel'ın saat 9:30 ET'de bir Berkshire "iş güncellemesi" sunması bekleniyor, ardından saat 10:30 ET'de Abel ve sigorta başkanı Ajit Jain'in yer aldığı ilk Soru-Cevap oturumu yapılacak.

CNBC Halftime şovu saat 11:45 ET'de ve ikinci Soru-Cevap oturumu saat 12:45 ET'de Abel, BNSF CEO'su Katie Farmer ve NetJets CEO'su ve tüketici ürünleri, hizmet ve perakende başkanı Adam Johnson ile başlayacak.

Geçmiş yıllardaki gibi, CNBC'den Becky Quick, [email protected] adresinden gönderilen sorulardan seçeceği hissedar sorularını iletecek.

Toplantıdaki hissedarlar, yerel saatle 8:15'te 10 mikrofon noktasından birinde yapılacak çekilişle seçilecek ve sorular soracak.

CNBC Post Show saat 14:00 ET'de başlıyor.

Hissedar toplantısının resmi iş oturumu saat 15:00 ET'de başlıyor. CNBC'nin canlı yayın kapsamının bir parçası olmayacak.

İNTERNETTE BUFFETT & BERKSHIRE

Bazı bağlantılar abonelik gerektirebilir:

CNBC'NİN BUFFETT ARŞİVİNDEN ÖNE ÇIKANLAR

'Tim Cook, Berkshire'a benim yaptığım'dan çok daha fazla para kazandırdı' (2025)

Buffett toplantının başında tanıtımları yaparken, Berkshire'ın en büyük öz sermaye holdingi Apple'ın CEO'su Tim Cook hakkında utanç verici bir itirafta bulunuyor.

WARREN BUFFETT: Dinlediğim tek üç aylık yatırım çağrısı bu, ama Tim Cook'u dinliyorum ve anlıyorum - ve onu buradan görmek benim için zor olacak - ama Tim Cook - işte orada. (Alkış)

Tim Cook'un Berkshire'a benim Berkshire Hathaway'e yaptığım'dan çok daha fazla para kazandırdığını söylemekten biraz utanıyorum. Yani - (Gülüşmeler)

Bunun için - ona kredi verilmelidir -

Steve Jobs'u kısaca tanıyordum ve Steve, tabii ki, Apple'ı geliştirirken kimsenin yapamayacağı şeyler yaptı.

Ama Steve onu halefi olarak seçti ve gerçekten doğru kararı verdi. Steve genç öldü, bildiğiniz gibi.

Ve Steve dışında kimse Apple'ı yaratamazdı, ama onu bu şekilde geliştirebilen Tim dışında kimse yoktu.

Yani, tüm Berkshire adına teşekkürler. (Alkış)

BERKSHIRE HİSSE TAKİBİ

Dört hafta

On iki ay

BRK.A hisse senedi fiyatı: 704.760,00 $

BRK.B hisse senedi fiyatı: 469,32 $

BRK.B F/K (TTM): 15,12

Berkshire piyasa değeri: 1.012.661.284.805 $

31 Aralık itibarıyla Berkshire Nakdi: 373,3 milyar $ (30 Eylül'den %2,2 düşüş)

Demiryolu Nakdi Hariç ve Ödenecek Hazine Bonoları Düşüldüğünde: 369,0 milyar $ (30 Eylül'den %4,1 artış)

Berkshire, 4 Mart 2026'da hisse geri alımlarına yeniden başladı, ancak bu tarihten sonra ek alım yapıp yapmadığını belirtmedi.

(Tüm rakamlar, aksi belirtilmedikçe yayın tarihi itibarıyladır)

BERKSHIRE'IN EN BÜYÜK ÖZ SERMAYE HOLDİNG'LERİ - 24 Nisan 2026

Berkshire'ın ABD ve Japonya'daki kamuya açık işlem gören hisselerinin en büyük holdingleri, en son kapanış fiyatlarına göre piyasa değerine göre sıralanmıştır.

Holdingler, Berkshire Hathaway'in 17 Şubat 2026 tarihli 13F başvurusunda bildirildiği üzere 31 Aralık 2025 itibarıyla geçerlidir, ancak şunlar hariçtir:

• Mitsubishi, 28 Ağustos 2025 itibarıyla
• Mitsui, 30 Eylül 2025 itibarıyla

Holding listesinin tamamı ve güncel piyasa değerleri CNBC.com'un Berkshire Hathaway Portföy Takipçisi'nden temin edilebilir.

SORULAR VEYA YORUMLAR

Lütfen bültenle ilgili tüm soruları veya yorumları bana [email protected] adresine gönderin. (Üzgünüz, ancak soruları veya yorumları Buffett'a iletmiyoruz.)

Eğer bu bültene henüz abone değilseniz, buradan kaydolabilirsiniz.

Ayrıca, Buffett'ın yıllık hissedarlara mektupları şiddetle tavsiye edilir. Bunlar Berkshire'ın web sitesinde burada toplanmıştır.

-- Alex Crippen, Editör, Warren Buffett Watch