Block'un 2019 seviyelerine gerilemesi, ödemeler ekonomisindeki daha derin değişimlerin bir işareti olabilir

<h1>Analiz: Block'ın 2019 ölçeğine geri çekilmesi, ödeme ekonomisindeki daha derin değişimlerin bir işareti olabilir</h1>
<h2>Jack Dorsey, Block'un kesintilerinin nedeni olarak yapay zeka destekli verimlilik artışlarını gösterse de, asıl değişim ödeme altyapısında: stablecoin mutabakatı, fintech aracılarının yıllardır güvendiği ücret yapısını sıkıştırmakla tehdit ediyor.</h2>
<h4>Bilmeniz Gerekenler:</h4>
<ul>
<li>Block, çalışan sayısını yaklaşık 6.000 çalışana indiriyor, bu da 2023 seviyelerinden yaklaşık %40 düşüş ve pandemi öncesi büyüklüğüne yakın bir rakam, yatırımcılar ise keskin bir maliyet sıfırlamasını ödüllendiriyor.</li>
<li>Jack Dorsey kesintiler için yapay zeka destekli verimliliği gerekçe gösterse de, asıl zorluk stablecoin tabanlı ödeme kanallarının Block'un büyümesini uzun süre destekleyen kart ücretlerini sıkıştırma tehdididir.</li>
<li>Yapay zeka "ajan tabanlı alışveriş" ve düzenleyici gelişmeler stablecoin'leri günlük ödemeler için daha uygulanabilir hale getirdikçe, Block hisseleri pandemi dönemi zirvesinin yaklaşık %80 altında kalmaya devam etse de yapısal marj baskısıyla karşı karşıya.</li>
</ul>
<p>Fintech şirketi Block, Kovid dönemi zirvesi olan 10.000'in üzerindeki çalışan sayısını 2019'daki sadece 3.800 çalışana kıyasla yaklaşık 6.000 çalışana indirerek pandemi öncesi büyüklüğüne geri dönüyor.</p>
<p><a href="https://x.com/jack/status/2027129697092731343">CEO Jack Dorsey,</a> yapay zekanın daha küçük ekiplerin daha hızlı hareket etmesini sağladığını söylüyor. Bu kesinlikle doğru olsa da, bu sıfırlama daha zorlu bir gerçeği yansıtıyor olabilir: stablecoin kanalları, şirketin genişlemesini besleyen kart tabanlı ücretleri sıkıştırmaya başlıyor.</p>
<p>Block, işini her kart işleminden satıcılardan yüzde alan bir ödeme sistemi üzerine kurdu. Stablecoin'ler bu yüzdeleri kuruşlara dönüştürmekle tehdit ediyor ve aracılar ile kart bağlantılı fintech'lerin paylaştığı ekonomik pastayı küçültüyor. Bu değişim, çalışan sayısı disiplininden daha çok, şirketin bir sonraki bölümünü tanımlayabilir.</p>
<p><a href="https://www.citriniresearch.com/p/2028gic">Citrini Research'ten</a> "Sürtünme Sıfıra Gittiğinde" başlıklı yakın tarihli bir not, yapay zeka asistanlarının kullanıcılar adına özerk olarak fiyatları karşılaştırdığı, ödeme rotalarını optimize ettiği ve işlemleri gerçekleştirdiği "ajan tabanlı alışveriş"in yükselişinin, kart ağlarından uzaklaşarak stablecoin kanallarına doğru kaymayı hızlandırabileceğini savunuyor.</p>
<p>Bu ortamda, mutabakat saniyeler içinde neredeyse sıfır maliyetle gerçekleşir ve makineler marka sadakati veya ödeme tasarımı yerine fiyat ve hızı önceliklendirir.</p>
<p>Geleneksel ödeme yığınını destekleyen %2 ila %3'lük satıcı ücreti, bir yapay zeka aracısının aynı işlemi kuruşlar karşılığında yönlendirebildiği durumlarda haklı çıkarılması zorlaşıyor ve Block gibi şirketleri geçici rekabetçi baskı yerine yapısal marj sıkışmasına maruz bırakıyor.</p>
<p>Bu, Block'un yeniden boyutlandırma konusundaki ilk girişimi değil. <a href="/business/2024/01/30/jack-dorseys-block-inc-begins-layoffs-under-previously-disclosed-plan-to-cut-staff-by-10">2024'ün başlarında</a> şirket, daha önce açıklanan ve çalışan sayısını %10'a kadar azaltma planı kapsamında personel kesintilerine başladı ve 2023'te yaklaşık 13.000'e çıkan iş gücünü 12.000 ile sınırladı.</p>
<p>O zamanlar Dorsey, "şirketimizin büyümesinin işimizin ve gelirimizin büyümesini çok aştığını" kabul ederek, bu hamleyi pandemi dönemi aşırı genişlemesine bir düzeltme olarak çerçevelemişti.</p>
<p>Neredeyse %40'lık çok daha derin olan son kesinti, bu yeniden kalibrasyonun artık sadece maliyetleri gelirle uyumlu hale getirmekle ilgili olmadığını, aynı zamanda ücret sıkışmasının yapısal olabileceği bir ödeme ortamına uyum sağlamakla ilgili olduğunu gösteriyor.</p>
<p>Yatırımcılar bu hamleyi coşkuyla karşıladı ve Block hisseleri, piyasanın agresif maliyet sıfırlamasını ödüllendirmesiyle seans sonrası işlemlerde %23'ten fazla yükseldi. Buna rağmen, hisse senedi pandemi dönemi zirvesinin yaklaşık %80 altında kalmaya devam ediyor, bu da işe alım patlamasından bu yana beklentilerin ne kadar düştüğünü vurguluyor.</p>
<p>Stablecoin'ler o genişleme sırasında zaten mevcuttu, ancak büyük ölçüde güvenilir bir ödeme tehdidi yerine kripto ticaret araçları olarak görülüyorlardı.</p>
<p>Ancak son zamanlarda, GENIUS Yasası gibi önlemlerle düzenleyici netliğin ilerlemesi ve Circle'ın halka arzının stablecoin'leri ana akım finansal sisteme yükseltmesiyle, dolar destekli tokenlar Block'un işini destekleyen kart tabanlı kanallara makul bir alternatif olarak görülmeye başlandı.</p>
<p>Finansal analist Ben Carlson, Ritholtz Wealth Management direktörü, X'te yaptığı paylaşımda, "Belki de Block'un çok sayıda çalışanı işten çıkarması, yapay zekanın her şeyi yok edeceğinin bir işareti," dedi.</p>
<p>Ya da belki de hisse senedi zirvelerden %80 düşmüş ve aşırı işe alım yapmışlar ve yapay zeka uygun bir bahane," diye yazdı.</p>
<p>Daha Fazla Sizin İçin</p>
<p>ABD hisse senetleri düşerken, altın yükselirken ve artan makro riskler arasında Bitcoin'in toparlanması iptal edildi</p>
<p>Kredi stresi endişeleri, sıcak bir PPI enflasyon verisi ve ABD ile İran arasındaki gerilimler arasında yatırımcıların riskli varlıklardan uzak durması için pek çok neden var.</p>
<p>Bilmeniz Gerekenler:</p>
<ul>
<li>Bitcoin, büyük kripto paralar ve kripto ile ilgili hisse senetleri piyasalardaki daha geniş bir riskten kaçınma hareketiyle birlikte düşerken, haftanın ortasındaki kazançlarının çoğunu silerek 66.000 doların altına geriledi.</li>
<li>Beklenenden daha sıcak Ocak ayı ABD üretici fiyat enflasyonu, faiz indirimleri beklentilerini daha da geriye iterken, genişleyen kredi farkları ve özel sermaye şirketlerindeki keskin düşüşler kredi stresiyle ilgili artan endişeleri gösteriyor.</li>
<li>Bir analist, yatırımcıların Mart ayında Bitcoin'in 72.000 ila 54.000 dolar arasında dar bir bantta kalması için pozisyon aldığını söyledi.</li>
</ul>