İngiltere Bir Zamanlar Dünyayı Yönetiyordu. Peki Ney Oldu?

İngiltere Bir Zamanlar Dünyayı Yönetiyordu. Peki Ney Oldu?

Damian Pudner tarafından Foundation for Economic Education aracılığıyla yazılmıştır,

İngiltere'nin şimdi kabul etmeye istekli görünmesiyle ortaya çıkan ekonomik düzenlemeye dair rahatsız edici bir bakış, 3 Mart'ta yayınlanan en son mali tahminnamede bulunabilir.

Tahmin döneminin sonunda, borçlanma 2024–2025'te GSYİH'nin %5,2'sinden yaklaşık %1,6'ya düşecektir. Kamu borcu, ulusal gelirin yaklaşık %95'i seviyesinde istikrara kavuşacaktır. Bu seviyelerde, küçük faiz oranı değişiklikleri bile önemlidir: Bütçe Sorumluluk Ofisi (OBR), Banka Oranında %1'lik sürekli bir artışın hükümet borçlanma maliyetlerini yaklaşık 15 milyar pound (%20 milyar dolar) artırdığını tahmin ediyor.

Tahminin sonraki yıllarında, ekonomik büyüme yaklaşık %1,5'lik bir hızla ilerlerken, işsizliğin %5,33'lük bir zirveye ulaşması bekleniyor. Bu arada, vergi yükü, savaş sonrası dönemdeki en yüksek sürekli seviye olan GSYİH'nin %38'ine yaklaşırken, kamu harcamaları ekonominin savaş öncesi COVID-19 salgını payının önemli ölçüde üzerinde kalmaya devam ediyor.

Birlikte ele alındığında, bu tahminler, yüksek vergilendirme, yüksek borç ve kronik olarak mütevazı büyüme dengesine yerleşen bir ekonomiyi tanımlıyor. Beklentiler sessizce düşürülüyor ve ekonomik yetersizlik normalleştiriliyor.

Burada bir hırs yok. Hiçbir şey sıfırlanmıyor. Hiçbir şey yeniden düşünülmüyor. Gerçekten hiçbir şey değişmiyor.

Tüm tabloya dair bir şeyler Starmervari. Başbakan Keir Starmer'ın siyasi kişiliği, güvence ve yönetimsel yeterliliğe dayanıyor. Kargaşa sona erecek. Yetişkinler geri döndü. Gözetiminde hiçbir dramatik şey olmayacak. Maliye Bakanı Rachel Reeves de farklı değil.

Ancak ülkeler, yönetimsel soğukkanlılıkla ekonomik canlılığı geri kazanamazlar.

İngiltere bir zamanlar dünyanın atölyesiydi. Daha sonra Avrupa'nın en açık ve dinamik ekonomilerinden biri haline geldi. Savaş sonrası ekonomik model 1970'lerde başarısız olmaya başladığında, ülke sonunda kademeli ayarlamaların yeterli olmayacağını fark etti. Yapısal reformlar kaçınılmaz oldu.

Ardından gelenler ne ihtiyatlı ne de kademeliydi. 1980'lerdeki reformlar, mevcut ekonomik modelin büyük bölümlerini parçaladı ve onları çok daha rekabetçi bir şeyle değiştirdi. Bu, finans sektöründe daha açık bir şekilde görüldü. 1986'daki Büyük Patlama, kısıtlayıcı uygulamaları ortadan kaldırdı, Londra'nın pazarlarını açtı ve şehri dünyanın önde gelen finans merkezlerinden biri haline getirmeye yardımcı oldu.

Bu reformları onaylayıp eleştirmek bir kenara, hırsı yadsınamaz. Bu hırs duygusu, bugün İngiltere'deki ekonomik tartışmada şaşırtıcı bir şekilde yok.

Bunun yerine, devlet yapısal olarak yeniden düşünmek yerine daha fazla finanse ediliyor. En açık örnek, gelir vergisi eşiklerinde devam eden dondurmadır. Daha önceki OBR analizine göre, bu politika tek başına on yılın sonunda yılda yaklaşık 67 milyar pound (%89 milyar dolar) artıracaktır.

2030–2031 yılına kadar, yaklaşık 1 milyon daha fazla insan gelir vergisi ödemeye başlayacak ve yaklaşık 1,6 milyon insan, başlangıçta "süper zenginleri" hedeflemek için tanıtılan %45'lik oranı ödeyecektir. Aynı zamanda, başka 1 milyon emekli de gelir vergisi ödemeye çekilecektir. Bu hem sürdürülemez hem de siyasi olarak aşındırıcıdır.

Başbakan Margaret Thatcher bize hatırlattığı gibi, "Bir ülkeyi vergilendirerek refaha kavuşturamazsınız."

Daha geniş ekonomik görünüm de aynı derecede mütevazıdır. Verimlilik büyümesi yalnızca yavaş yavaş toparlanacak, orta vadede yılda yaklaşık %1'e ulaşacaktır. Bu, yaklaşık %1,6'lık bir GSYİH büyümesini destekliyor. Bu tür bir büyüme borç oranını istikrara kavuşturmaya yardımcı olabilir, ancak yaşam standartlarını dönüştürmek veya ülkenin ekonomik kapasitesini genişletmek için gereken hıza yakın değildir.

Hatta son zamanlardaki hükümet gelirlerindeki iyileşme, derin yapısal değişikliklerden ziyade elverişli finansal koşullara borçludur. Güçlü hisse senedi piyasaları, sermaye kazançları ve şirket vergilerinden elde edilen gelirleri artırdı. Ancak aynı mali tahminler, bunun ne kadar savunmasız olduğunu uyarıyor. Hisse senedi fiyatlarında keskin bir düşüş, kamu maliyesini hızla kötüleştirecektir. OBR, İngiltere ve küresel hisse senedi piyasalarında %35'lik bir düzeltmenin, 2027–2028'de mevcut bütçe açığını yaklaşık 26 milyar pound (%34 milyar dolar) genişletebileceği konusunda uyarıyor. Hatta daha sınırlı bir senaryo—İngiltere hisselerinin %15 düşmesi—bile borçlanmaya yaklaşık 15 milyar pound (%20 milyar dolar) ekleyecektir.

Başka bir deyişle, strateji, büyümenin mütevazı bir şekilde iyileşmesi ve finansal piyasaların işbirlikçi olması şartıyla işe yarar. Bu, uzun vadeli refah için sağlam bir temel değildir.

Downing Street'in söylemi "büyüme, büyüme, büyüme"dür. Ancak sayılar, daha çok "istikrarlı, istikrarlı, istikrarlı" veya belki de daha doğru bir şekilde "sıkıcı, sıkıcı, sıkıcı" bir şeye işaret ediyor.

Büyüme dikkatlice yönetildiği kadar serbest bırakılmıyor.

Ekonomik ufukta cesur reform veya kurumsal yeniden tasarım gibi pek bir şey yok. Birleşik Krallık'ın ekonomik geçmişi için bu şaşırtıcı derecede mütevazı bir hırs.

İngiltere'nin daha fazlası hakkı var.

Ekonomik liderliğe vergilendirme yoluyla geri dönemez. Ne de yaşam standartlarını yükseltmek veya ülkenin ekonomik kapasitesini genişletmek için yükselen varlık fiyatlarına veya mütevazı verimlilik kazançlarına güvenebilir.

Ekonominin üretim potansiyelini artırmak, daha ciddi bir gündemin temel amacı olacaktır: Girişimi ve yatırımı ödüllendiren bir vergi sistemi, konut arzını gerçekten artıran planlama reformu ve yeniliği teşvik eden düzenleyici çerçeveler, idari ihtiyatlılığı değil.

Kısacası, Büyük Patlama'nın ciddiyeti ve bozucu niyetiyle bir şey.

Bunun için siyasi cesaret gerekecek. Uzun süredir devam eden çıkarlara karşı gitmesi durumunda bile reformu sürdürmeye istekli bir hükümet gerektirecektir. Her şeyden önce, dikkatli bir statü quo bakımının ulusal yenilenmeye uygulanabilir bir yaklaşım olmadığını kabul etmeye hazır bir siyasi elit gerektirecektir.

İngiltere bir zamanlar küresel ekonominin hızını belirliyordu. Bugün, dikkatli bir ortaöğrenimi kabul etme riski taşıyor. Ve bu, mali tahminlerdeki diğer her şeyden daha fazla bizi endişelendirmeli.

Tyler Durden
Cumartesi, 21/03/2026 - 08:10