Cathay General Bancorp Q1 Kazanç Çağrısı Önemli Noktaları

1. çeyrek sonuçları: Cathay, 86,9 milyon dolar net gelir ve hisse başına seyreltilmiş kazanç (EPS) 1,29 dolar bildirdi, ancak sonuçlar, yönetimin marj genişlemesini ve hissedilebilir kitap değerinin toparlanmasını desteklediğini söylediği 17,3 milyon dolarlık bir sermaye kazancı ve 15,7 milyon dolarlık AFS düşüşü - dengelenen menkul kıymet kalemlerini içeriyordu.

Net faiz marjı ve menkul kıymetlerin yeniden konumlandırılması: Net faiz marjı, banka 210 milyon dolar düşük getirili MBS'leri sattı ve 197 milyon doları daha yüksek getirili, benzer vadeli menkul kıymetlere (etkin verim %5,33'e karşı %2,45) yeniden yatırdığında %3,43'e yükseldi (7 baz puana kadar), NIM'e yaklaşık 2–2,5 baz puan ve 2026'da yaklaşık 4 milyon dolar NII eklemesi bekleniyor.

Sermaye, hissedar getirileri ve görünüm: Banka, çeyreklik temettüsünü 0,38 dolara çıkardı (11,8% artış), 150 milyon dolarlık bir geri alım tamamladı ve yeni 150 milyon dolarlık bir programı onaylarken, 2026 için %3,5–4,5 kredi büyümesi ve %4–5 mevduat büyümesi yönündeki kılavuzu teyit etti ve 13 milyon dolarlık bir rezerv oluşturma ekledi. 209 milyon dolara.

Bölgesel Banka Geri Alımları: Büyük Hamleler Yapan 5 Kurum

Cathay General Bancorp (NASDAQ:CATY), yönetim tarafından "sağlam" olarak tanımlanan 2026'ya "sağlam" bir başlangıç ​​yaptığını belirterek ilk çeyrekte 86,9 milyon dolar net gelir ve hisse başına seyreltilmiş kazanç 1,29 dolar açıkladı. Başkan ve CEO Chang Liu, sonuçların "çoğuyla birbirini dengeleyen" iki dikkat çekici kalemi içerdiğini söyledi: 17,3 milyon dolarlık bir sermaye değerindeki menkul kıymetlerdeki değerlenme kazancı ve mevcut piyasa koşullarına bağlı olarak satış için mevcut (AFS) borç menkul kıymetlerindeki 15,7 milyon dolarlık düşüş.

Liu, menkul kıymet eylemlerinin gelecekteki performansı iyileştirmek için tasarlandığını söyledi. "Daha düşük getirili menkul kıymetleri sattık ve mevcut piyasa oranlarında yeniden yatırdık; bu da marj genişlemesini destekleyen ve hissedilebilir kitap değerinin toparlanmasını hızlandıran bir harekettir" dedi. İki kalemi hariç tutulduğunda, Liu ayrıca seyreltilmiş EPS'nin 0,02 dolar daha düşük olacağını ekledi.

Net faiz marjı, mevduat maliyet yönetimiyle birlikte genişliyor

İkinci Başkan ve CFO Al Wang, net faiz marjının (NIM) %3,43 olduğunu, bir önceki çeyreğe göre 7 baz puan arttığını bildirdi. Net faiz geliri 194,0 milyon dolara ulaştı ve Wang'ın "sayım etkileri tarafından dengelendiğini" belirttiği önceki çeyreğe göre 0,8 milyon dolar azaldı. Wang, marj iyileşmesinin, dördüncü çeyrekte Federal Rezerv'in faiz indirimlerinin ardından daha düşük mevduat maliyetleri ve kredi verimlerindeki düşüşün kısmen dengelendiği marj genişlemesi tarafından yönlendirildiğini söyledi.

Soru-cevap bölümünde, yönetim 2026 görünümünün nasıl değiştiğini tartıştı. Wang, şirketin NIM ve net faiz gelir beklentisinin artık 2026'da herhangi bir faiz indirimi varsaymadığını, ancak yönetimin yıllık NIM hedefi olan %3,40 ila %3,50'yi gerçekleştirmeye yönelik güvenini koruduğunu söyledi.

Jefferies analisti David Chiaverini'nin sorusuna yanıt olarak Wang, varsayılan faiz indirimlerinin kaldırılmasının "bir miktar baskı uygulayabileceğini ve bizi biraz aşağı yönlendirebileceğini" ancak menkul kıymetlerin yeniden konumlandırılmasının yıl boyunca "birkaç baz puan" yardımcı olacağını söyledi. Wang ayrıca, çeyrek için genel portföy veriminden daha yüksek olan ticari gayrimenkul ve ipoteğe konut kredisi alanlarındaki menşei oranları da dahil olmak üzere kredi fiyatlandırması ve yeniden fiyatlandırma dinamiklerine işaret etti. Fonlama maliyetleri konusunda, bankanın mevduat fiyatlandırması üzerinde hala "ilerleme potansiyeli" olduğunu, ancak aynı zamanda artan brokerli CD oranlarını ve "mevduatlarla ilgili çok daha fazla baskı ve rekabet" olduğunu kabul ettiğini söyledi.

Wang ayrıca NIM'yi etkileyen tek seferlik kalemler hakkında ek ayrıntılar sağladı. Piper Sandler analisti Matthew Clark, geri ödeme ve faiz kurtarma hakkında sordu; Wang'ın bu çeyrekte yaklaşık 3,5 milyon dolar tutarında olduğunu, yaklaşık 6 baz puanı temsil ettiğini söyledi. Bildirilen NIM'in bu kalemler hariç yaklaşık 3,37% olacağını ve bu miktarda küçük bir Federal Konut Kredisi Bankası özel temettüsünün bulunduğunu belirtti.

Şirketin AFS portföyü eylemleri, yönetim konuşmalarında önemli bir yer tuttu. Wang, Cathay'in bir menkul kıymet yeniden konumlandırma girişimi kapsamında 15,7 milyon dolarlık bir düşüş kaybı kaydettiğini söyledi. Nisan ayının ilk haftasında, banka 210 milyon dolarlık düşük getirili ipoteğe dayalı menkul kıymetleri sattı ve 197 milyon doları "temelde değişmeyen bir süre ve kredi profiliyle önemli ölçüde daha yüksek verimlere" yeniden yatırdı.

Wang, ticaretin "üç yıldan kısa bir süre içinde geri kazanma" ile yapılandırıldığını ve sürenin ve kredi profilinin "temelde değişmeden" kaldığını söyledi. AFS portföyünün "kısa ve yüksek kaliteli" olduğunu, sürenin "iki yıldan biraz az" olduğunu ve neredeyse tüm nakit akışlarının bu yıl geri döneceğini söyledi. Wang ayrıca portföyün neredeyse %90'ının ABD hükümeti tarafından teminatlı olduğunu ve geri kalanının yatırım yapılabilir menkul kıymetlerden oluştuğunu ekledi.

Chiaverini'nin sorusuna yanıt olarak Wang, satılan menkul kıymetlerin veriminin yaklaşık %2,45 olduğunu, yeniden yatırılan menkul kıymetlerin etkin veriminin ise yaklaşık %5,33 olduğunu söyledi. Yeniden konumlandırmanın yıl boyunca NIM'e yaklaşık 2,0 ila 2,5 baz puan ve yılın başlarında yapılan işlem zamanlaması göz önüne alındığında 2026'da yaklaşık 4 milyon dolar ek net faiz geliri ekleyeceğini tahmin etti.

Krediler, mevduatlar ve sermaye eylemleri

Denge tablosunda Wang, bankanın denge tablosundaki nakit ve kısa vadeli yatırımların, bankanın fonlama profilerindeki değişikliklerle uyumlu olarak 219 milyon dolar azaldığını söyledi. Dönem sonu kredileri %0,2'lik çeyreğe göre artışla 20,2 milyar dolardı, dönem sonu mevduatlar ise %1'lik çeyreğe göre düşüşle 20,7 milyar dolardı ve bunun 71 milyon dolarlık bir broker mevduat düşüşüyle yönlendirildi.

Yönetim, sermaye gücünü ve hissedar getirilerini vurguladı. Liu, Cathay'in çeyreklik nakit temettüsünü hisse başına 0,38 dolara çıkararak %11,8'lik bir artış olduğunu söyledi. Ayrıca bankanın 2025 Haziran ayında duyurulan 150 milyon dolarlık bir geri alım programını ortalama 51,31 dolara 244.000 hisse senedinin geri alınmasıyla tamamladığını ve yeni 150 milyon dolarlık bir programı düzenleyici onaya tabi olarak onayladığını da söyledi.

Liu ayrıca hisse başına 30,95 dolar olan hissedilebilir kitap değerini ve bankanın hisse başına kitap değerinin çeyreğe göre %2 ve yıllık bazda %9 arttığını vurguladı.

Kredi büyümesinin "beklediğimizden daha yumuşak" olduğunu söyledi ve bunu "belirsiz" bir ortamda disiplinli kredi sağlama yaklaşımına bağladı. Piper Sandler'ın Clark'ının sorusuna yanıt olarak Liu, bazı müşterilerin daha rekabetçi uzun vadeli oranlar sunan hayat şirketleri ve ajans borç verenlerle yeniden finansman yaptıkları için inşaat kredi geri ödemelerinin arttığını söyledi. "Pipelinerımız hala sağlıklı ve güçlü ve müşteri katılımı iyileşti" dedi ve büyümenin yılın ortasında ve ikinci yarısında ağırlıklı olması beklentisinde olduğunu ekledi.

Kredi eğilimleri istikrarlı; model güncellemelerine bağlı olarak izin arttı

Yönetim, kredi kalitesinin istikrarlı kaldığını söyledi. Liu, kötüye giden kredilerde ve net tahakkuklarda iyileşmelere dikkat çekti ve eleştirilen ve sınıflandırılan seviyelerin istikrarlı olduğunu söyledi. Wang, önceki çeyrekte 5,4 milyon dolardan düşen 2,1 milyon dolarlık net tahakkukları bildirdi ve kötü borç veren varlık oranının 59 baz puandan 51 baz puana iyileştiğini söyledi.

Banka, kredi kayıpları için ayrılanı 13 milyon dolar artırarak 209 milyon dolara çıkardı. Wang, kapsamın kredilere %1,03'ünü veya konut ipotekleri hariç %1,30'unu temsil ettiğini ve bunun "makro görünümde hafif bir yumuşama" dahil olmak üzere model güncellemelerine atfedildiğini söyledi.

D.A. Davidson'dan Gary Tenner tarafından sorulan bir soruya yanıt olarak Wang, rezerv oluşturmanın genel model ağırlıklarının aynı tutulduğunu, ancak belirli portföyler için ağırlıkların değiştirildiğini söyledi. Ayrıca Cathay'in ofis portföyünün daha ağır stresli olduğunu, bankanın kıyı şeridine ve ulusal ekonomik tahminlerin bu koşulları tam olarak yansıtmayabileceği görüşüne dayanarak belirtti.

Giderler, ücret geliri ve 2026 görünümü

Faiz dışı giderler, düşük gelirli konut ve alternatif enerji ortaklıkları için 4,5 milyon dolarlık amortisman giderinin azalması ve daha düşük ücret ve yan haklar nedeniyle 92,2 milyon dolardan 86,7 milyon dolara düştü. Wang ayrıca Cathay'in birçok akranının yaptığı gibi vergi gideri yerine faiz gideri olarak vergi kredisi amortismanını faiz dışı giderlerde kaydettiğini açıkladı. Düzeltilmiş olarak, Wang'ın faiz dışı giderlerin önceki çeyreğe göre 3 milyon dolar daha düşük olan 78,7 milyon dolar olacağını ve düzeltilmiş verimlilik oranının %38,4'ten %36,9'a iyileşeceğini söyledi.

Vergi kredisi amortismanı görünümü hakkında sorulan bir soruya yanıt olarak Wang, bunun proje performansına ve zamanlamaya bağlı olarak "akışkan bir sayı" olduğunu, ancak önümüzdeki birkaç çeyrekte 7 milyon ila 8 milyon doları tahmin ettiğini söyledi.

Ücret geliri hakkında konuşan Liu, KBW'den Kelly Motta'ya, "çekirdek ücret gücünün gerçekten o geliri yönlendiren servet işinden kaynaklandığını" ve diğer kaynakların döviz, uluslararası ücretler, takasla ilgili ücretler (ki bunların oran ortamına bağlı olarak düzensiz olabileceğini) ve hazine yönetimi olduğunu söyledi. Yönetim, servet yönetiminin performansının güçlü kalabileceği konusunda iyimserliğini korudu ve "servette yeni bir liderlik" ve "makul miktarda yönlendirme" olduğunu belirtti.

2026 için, Wang, %3,5 ila %4,5 kredi büyümesi ve %4 ila %5 mevduat büyümesi için kılavuzu yineledi. Düzeltilmiş faiz dışı giderlerin yıl boyunca %3,5 ila %4,5 artması ve etkin vergi oranının yaklaşık %21 olması bekleniyor.

Ayrı bir soru-cevap konusuna geçerek Wang, önerilen sermaye kuralı değişikliklerinin, Cathay'ın çok düşük kredi-değer oranlarına sahip ipoteğe dayalı portföyü nedeniyle Cathay için "büyük bir kazanım" olabileceğini söyledi. Risk ağırlıklı varlıklarda potansiyel "tek haneli çift rakam" azaltmalar ve oranlara bağlı olarak sermaye oranlarında %1,50 ila %1,75'lik bir artış tahmin etti.

Birleşme ve satın almalar hakkında konuşan Liu, bankanın fırsatçı olmaya devam edeceğini, ancak önceliğin organik büyüme, franchise'ı güçlendirme ve yatırımcılara iletilen finansal planları karşılama olduğunu söyledi.

Cathay General Bancorp (NASDAQ:CATY) Hakkında

Cathay General Bancorp, Los Angeles, Kaliforniya'da genel merkezi bulunan bir banka holding şirketidir ve CATY sembolü altında NASDAQ'da işlem görmektedir. Başlıca bağlı kuruluşu Cathay Bank, ticari, kurumsal ve perakende müşterilere yönelik finansal hizmetlerin eksiksiz bir yelpazesini sunmaktadır. Topluluk odaklı bir kurum olarak şirket, işletmelere ve bireylere yönelik ilişki bankacılığına ve özel çözümlere odaklanmaktadır.

1962 yılında Çinli Amerikalı girişimcilerden oluşan bir grup tarafından kurulan Cathay, Los Angeles şehir merkezindeki tek bir şube operasyonundan Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük Asyalı-Amerikalı bankalardan biri haline geldi.