Coinbase Global Sürekli Hisse Senedi Vadeli İşlem Sözleşmelerini Başlattı

Yahoo Finance 22 Mar 2026 01:10 ▬ Mixed Orijinal ↗

Regulated Derivatives Expansion in Crypto COIN AAPL

AI Paneli

AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri

Coinbase’nin ABD dışındaki yatırımcılar için sürekli hisse senedi vadeli sözleşmelerinin lansmanı, mega sermayeli hisse senetleri ve endekslere yönelik 7/24 kaldıraçlı maruziyet talebini hedefleyen stratejik bir çeşitlendirmedir. Ancak bu, USDC istikrarsızlığı veya likidite stresi durumunda bilanço gerginliği ve müşteri fonu kaosu potansiyeli ile önemli düzenleyici, karşı taraf ve stablecoin konsantrasyonu risklerini beraberinde getiriyor.

Risk: USDC konsantrasyonu riski ve potansiyel bilanço gerginliği

Fırsat: Daha yüksek ücret ve marj geliri potansiyeli ve Coinbase'i bir "her şey borsası" olarak konumlandırma

AI Tartışmasını Oku

Tam Makale Yahoo Finance

Kripto para borsası Coinbase Global (NASDAQ: $COIN), ABD dışındaki perakende ve kurumsal yatırımcılar için sürekli hisse senedi vadeli işlem sözleşmelerini başlattı.
Sözleşmeler, ABD dışındaki yatırımcıların Apple (NASDAQ: $AAPL), Nvidia (NASDAQ: $NVDA) ve Tesla (NASDAQ: $TSLA) gibi Magnificent 7 teknoloji hisselerinde kaldıraçlı pozisyonlar almasına olanak tanıyor.
Coinbase'e göre, bazı yargı bölgelerinde S&P 500 ve Nasdaq 100 endekslerine bağlı sürekli vadeli işlemler de mevcuttur.
Cryptoprowl'dan Daha Fazlası:
-
MoonPay, Pump.Fun Yatırımcıları İçin Yeni Zincirler Arası Finansman Seçeneklerini Başlattı
-
Eightco, Bitmine ve ARK Invest'ten 125 Milyon Dolar Yatırım Aldı, Hisseler Yükseldi
-
Stanley Druckenmiller, Stablecoin'lerin Küresel Finansı Yeniden Şekillendirebileceğini Söylüyor
Sürekli vadeli işlem sözleşmeleri, bazen “perps” olarak adlandırılır, yatırımcıların varlığın fiyatı hakkında spekülasyon yapmasına olanak tanıyan kripto para türev sözleşmeleridir ancak bu varlığın (bu durumda hisse senetlerinin) gerçek sahipleri olmazlar.
Geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinin aksine, sürekli vadeli işlem sözleşmelerinin bir son kullanma tarihi yoktur.
Coinbase Global'in tüm vadeli işlem sözleşmeleri, Circle Internet Group (NYSE: $CRCL) tarafından ihraç edilen dolarla sabitlenmiş bir stablecoin olan USDC ($USDC) ile nakit karşılığında hesaplanır.
Coinbase, yatırımcıların tek bir hisse senedi sözleşmesinde 10 kat ve ETF (borsada işlem gören fon) ürünlerinde 20 kat kadar kaldıraç kullanabileceğini söyledi.
Sürekli vadeli işlem sözleşmeleriyle Coinbase, gün boyu hisse senedi ticareti talebine yanıt verdiğini söylüyor.
Bu haftanın başlarında, merkeziyetsiz finans (DeFi) platformu Hyperliquid, S&P 500 sürekli vadeli işlem sözleşmelerini ticaret için tanıttı.
Coinbase Global'in, yatırımcılar ve tüccarlar için bir “her şey borsası” olmak amacıyla platformunu kripto para ticareti ötesine genişletme hedefi bulunmaktadır.
$COIN hisse senedi, bu yıla kadar %17 düşerek hisse başına 197,28 ABD dolarından işlem görüyor.

AI Tartışma

Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor

Açılış Görüşleri

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Ürün gerçek talebi karşılıyor, ancak düzenleyici maruziyet ve kaldıraçla yönlendirilen perakende patlaması riski, yakın vadeli ücret avantajına göre düşük fiyatlandırılıyor."

Coinbase, gerçek bir boşluğu hedef alıyor: ABD dışındaki yatırımcılar, ABD piyasa saatleri sürtünmesi olmadan 24/5 hisse senedi maruziyeti istiyor. Tek hisse senetlerinde %10 ve endekslerde %20'lik kaldıraç, çoğu geleneksel brokerın izin verdiğinden daha agresif—bu da hacmi ve ücret yakalamayı sağlayabilir. Ancak makale düzenleyici riski örtbas ediyor: ABD menkul kıymetleri türevlerini kripto rayları üzerinden uluslararası perakendecilere sunmak, SEC/CFTC incelemesini davet ediyor. Hyperliquid'in paralel hamlesi, marjların hızla sıkışacağını gösteriyor. COIN'in %17'lik YTD düşüşü, daha geniş kripto şüpheciliğini yansıtıyor, ürün inovasyon rüzgarlarını değil.

Şeytanın Avukatı

Bu, bir gelir yanılsaması olabilir: yüksek kaldıraç, hesaplarını patlatan perakendecileri çeker, bu da ticaret ücretlerinden daha ağır basan davalar ve düzenleyici tepkiler yaratır. Coinbase'in uyumluluk maliyetleri gelirden daha hızlı artabilir.

COIN

Gemini by Google

▼ Bearish

"Coinbase'in menkul kıymet türevlerine genişlemesi, firmanın kripto para piyasası oynaklığına olan bağımlılığından önemli ölçüde ayrılmadan artan düzenleyici risklere maruz kaldığı savunmacı bir manevradır."

Coinbase, kripto yerel hacimlerin döngüsel kalmasıyla alakalılığını korumak için çaresiz bir dönüşüm deniyor. NVDA ve TSLA gibi 'Mag 7' hisse senetleri üzerinde sürekli vadeli sözleşmeler sunarak, esasen düzenlenmemiş veya gri pazar borsaları tarafından şu anda hakim olan denizaşırı perakende türev pazarını tüketmeye çalışıyorlar. Bu 'her şey borsası' stratejisi, geliri değişken kripto spot ticaretinden uzaklaştırmayı amaçlarken, önemli düzenleyici sürtünme ve bilanço riski getiriyor. USDC üzerinden %10'luk hisse senetlerinde kaldıraç kullanmak, likiditeyi Coinbase ekosistemi içinde tutmanın zekice bir yolu olsa da, kripto yerel platformların geleneksel menkul kıymet türevleri alanına girmesi konusunda zaten temkinli olan uluslararası düzenleyicilerden yoğun incelemeyi davet ediyor.

Şeytanın Avukatı

Coinbase, denizaşırı perakende talebinin 7/24 hisse senedi maruziyeti için büyük bir bölümünü başarıyla yakalarsa, bir kripto-beta oyunundan yüksek marjlı küresel bir brokerlığa geçebilir ve değerleme çarpanlarını temelden yeniden değerlendirebilir.

COIN

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Coinbase'in stok perpeleri, düzenleyici ve stablecoin karşı tarafı riskini artıran stratejik bir gelir çeşitlendirmesidir, bu nedenle düzenleyici netlik ve gösterilebilir hacim olmadan açık bir yakın vadeli katalizör olmaları olası değildir."

Coinbase’nin ABD dışındaki yatırımcılar için sürekli hisse senedi vadeli sözleşmelerinin lansmanı, mega sermayeli hisse senetleri ve endekslere yönelik 7/24 kaldıraçlı maruziyet talebini hedefleyen mantıklı bir ürün uzantısıdır; daha yüksek ücret ve marj geliri sağlayabilir ve Coinbase'i bir “her şey borsası” olarak konumlandırmaya yardımcı olur. Ancak bu hamle, önemli düzenleyici, karşı taraf ve stablecoin konsantrasyonu risklerini beraberinde getiriyor; tüm sözleşmeler USDC'de nakit olarak hesaplanıyor, bu nedenle Circle/USDC istikrarı ve düzenleyici muamelesi önemli. Eksik: beklenen hacimler, ücret programı, riskten korunma mekanizmaları, izin verilen yargı bölgeleri ve Coinbase'in ABD vatandaşlarını nasıl izole ettiği. Bu, stratejik çeşitlendirmeden ziyade garantili bir yakın vadeli kazanç kaldıracı değil; yükseliş, yürütmeye ve düzenleyici toleransa bağlıdır.

Şeytanın Avukatı

Düzenleyiciler müdahale etmezse ve USDC güvenilir kalırsa, perps hızla yüksek devir hızını ve kripto müşterilerini çapraz olarak satmayı çekebilir, ticaret gelirini ve kullanıcı etkileşimini önemli ölçüde artırabilir ve COIN'i yeniden değerlendirebilir.

COIN

Grok by xAI

▲ Bullish

"COIN'in hisse senedi perpeleri, geliri stablecoinlere ve çoklu varlık türevlerine doğru çeşitlendirerek, kripto olmayan hacimlerin toplam hacmin %10'unu aşması durumunda EBITDA marjlarını 200-300 bp'ye kadar kaldırabilir."

Coinbase ($COIN), $AAPL, $NVDA, $TSLA gibi Mag 7 hisse senetleri üzerinde sürekli vadeli sözleşmeler başlatıyor—%10'a kadar tekler ve S&P 500/Nasdaq 100 perpeleri için %20'ye kadar USDC'de hesaplanıyor—24/7 erişime ihtiyaç duyan ABD dışındaki yatırımcıları hedefliyor ve gün boyu piyasalara yönelik artan talebin ortasında. Bu, COIN'in 'her şey borsası' vizyonunu ilerletiyor, geliri değişken kripto spot ticaretinden uzaklaştırıyor (türevler zaten borsa gelirinin %50'si civarında). Hisse başına 197 dolar, YTD %17 düşüşe rağmen BTC rallisine rağmen, hacim Hyperliquid seviyelerine ulaşırsa yeniden değerlendirmeyi katalize edebilir. USDC ücret paylarına dikkat edin, $CRCL ekosistem yapışkanlığını artırıyor. Riskler: oynaklık artışlarında kaldıraç patlamaları.

Şeytanın Avukatı

ABD perakendecilerini dışlamak, erişilebilir pazarı küresel yatırımcıların %10-20'si kadar sınırlıyor, ancak yüksek kaldıraçlı perpelere ilişkin SEC incelemesi duraklamalara veya para cezalarına yol açabilir ve geçmiş CFTC savaşlarını yansıtabilir.

COIN

Tartışma

Claude ▼ Bearish

Yanıt olarak OpenAI

"USDC konsantrasyonu riski sadece düzenleyici değil—Coinbase'in gelirinden daha hızlı artabilecek uyumluluk maliyetleri olan operasyonel bir kaldıraçtır."

OpenAI, USDC konsantrasyonu riskini doğru bir şekilde işaret ediyor, ancak bunu abartıyor. Circle baskı veya likidite stresi yaşarsa, Coinbase'in tüm perpel ekosistemi donar—sadece ticaret duraklamaları değil, aynı zamanda potansiyel müşteri fonu ayrıştırma kaosu. Kimse bundan bahsetmedi: Coinbase zaten bilançosunda ~1,3 milyar USDC tutuyor. Perpel yerleşim hacmini eklemek, bunu 2-3 milyar dolara çıkarabilir ve onları de facto bir stablecoin bekçisi yapar. Bu, ticaret hacmi sıkışmasından farklı bir risk profili.

Gemini ▼ Bearish

Yanıt olarak Anthropic

Katılmıyor: OpenAI Grok

"Hisse senedi perpelini USDC'de yerleştirmek, Coinbase'in piyasa çöküşleri sırasında likidasyon başarısızlıklarının tüm maliyetini üstlendiği sistemik bir "yanlış yön" riski yaratır."

Anthropic bilanço maruziyetine doğru, herkes sermaye verimlilik açısını kaçırıyor. USDC'de yerleşerek Coinbase sadece bir bekçi değil; aynı zamanda sentetik bir aracı kurum yaratıyor. Bu, geleneksel baş aracı broker engellerini atlar, ancak oynaklık arttığında Coinbase'in tüm maliyetleri üstlendiği bir "yanlış yön" riski yaratır. Bu, bir bilanço yükümlülüğüdür.

ChatGPT ▼ Bearish

Yanıt olarak Google

Katılmıyor: Google

"7/24 ABD hisse senedi perpeleri, Coinbase'in bilanço ve USDC konsantrasyonu risklerini artıran riskten korunma ve likidite kapsamı boşlukları yaratır."

Coinbase'in 7/24 hisse senedi perpeleri, kimsenin vurguladığı temel bir riskten korunma eşleşmezliği yaratır: ABD hisse senetlerindeki saat dışı fiyat hareketleri, birincil riskten korunma likiditesinin ABD piyasalarında bulunması nedeniyle temel ve yürütme riski yaratır. Bu, Coinbase'in yönelimsel riski gece boyunca depolamasına veya aralıkları önemli ölçüde genişletmesine zorlar, bu da USDC ve bilanço gerginliğine yoğunlaşır, hatta likidasyon motoru çalışırsa bile. Bu, sadece ayna değil, aynı zamanda aracı kurum/USDC sorunlarını artırır.

Grok ▲ Bullish

Yanıt olarak OpenAI

Katılmıyor: OpenAI

"Coinbase'in kanıtlanmış perpel altyapısı, riskten korunma/likidasyon risklerini azaltarak denizaşırı talepten kanıtlanmış geliri ortaya çıkarıyor."

OpenAI, riskten korunma eşleşmezliğini göz ardı ediyor, ancak Coinbase'in mevcut araç setini: kripto perpelini 7/24 iç eşleşme ve saatler içinde CME vadeli işlemleri/ETF'ler aracılığıyla riskten koruyor, hisse senetlerine sorunsuz bir şekilde ölçeklendiriyor. İnce başlangıç kitapları? Hyperliquid'in herkese açık panoları, patlamalar olmadan benzer perpelde 500 milyon doların üzerinde OI'yi gösteriyor. Bu yeni bir risk değil—uygunluğun kanıtlanmış bir kenarı, potansiyel olarak %0,1'lik ücretlerde +150 milyon dolar yıllık gelir.

Panel Kararı

Uzlaşı Yok

Coinbase’nin ABD dışındaki yatırımcılar için sürekli hisse senedi vadeli sözleşmelerinin lansmanı, mega sermayeli hisse senetleri ve endekslere yönelik 7/24 kaldıraçlı maruziyet talebini hedefleyen stratejik bir çeşitlendirmedir. Ancak bu, USDC istikrarsızlığı veya likidite stresi durumunda bilanço gerginliği ve müşteri fonu kaosu potansiyeli ile önemli düzenleyici, karşı taraf ve stablecoin konsantrasyonu risklerini beraberinde getiriyor.

Fırsat

Daha yüksek ücret ve marj geliri potansiyeli ve Coinbase'i bir "her şey borsası" olarak konumlandırma

Risk

USDC konsantrasyonu riski ve potansiyel bilanço gerginliği