Yazan Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Powell'in board üzerindeki tutumu, 2028'e kadar kalması ve 8-4 FOMC bölünmesiyle (3.50-3.75% tutuldu) institusyonal kaos ve volatiliteyi artırır; çoğu panel üyesi bu durumun daha yüksek faiz sürekliliği ve piyasal volatiliteyi tetikleyebileceğini kabul eder.
Risk: Kurumsal kaos ve Fed yönetimindeki belirsizlik
Fırsat: Daha yüksek faizlerin bankacılık net faiz marjinalarını desteklemesi
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
Jerome Powell'ın Fed Yönetim Kurulu Başkanı olarak görev süresi 15 Mayıs'ta sona erse de, yönetim kurulu üyesi olarak görev süresi 2028'e kadar devam ediyor.
Geleneksel olarak, Fed başkanının görev süresi sona erdiğinde, aynı zamanda yönetim kurulundan da ayrılması adet haline gelmiştir.
Powell, faiz oranlarını belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) şimdiye kadar olduğu kadar bölünmüş olduğu bir dönemde yönetim kurulunda kalmayı seçti.
Jerome Powell'ın Federal Rezerv Yönetim Kurulu Başkanı olarak görev süresi 15 Mayıs'ta sona erecek. Ancak Powell, belirsiz bir süre boyunca yönetim kurulunda kalmayı planlıyor.
Powell'ın, yönetim kurulu üyeliğinin 2028'in başlarında sona erecek olması nedeniyle bunu yapmaya uygunluğu var. Bu hamle, Fed başkanının görev süresi sona erdiğinde yönetim kurulundan ayrıldığı 75 yıllık bir uygulamayı bozuyor.
Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in her ikisinin de ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, pek bilinmeyen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
Bu hamle, Fed'in faiz oranlarını daha fazla düşürmek istediği ve Powell'e karşı son bir yılda baskıyı artırdığı Başkan Donald Trump'ı da muhtemelen hayal kırıklığına uğrattı. Powell'ın emsalsiz hamlesi borsa piyasasını etkiler mi?
Trump'ın ikinci döneminin başlamasından bu yana, ilk döneminde Fed Başkanı olarak atadığı Powell ile olan ilişkisi kötüleşti. Trump, Fed'in şu anda olduğundan çok daha fazla faiz indirimi yapmasını istiyor ve son bir yılda Powell'e bu konuda baskı yaptı. Faiz indirimleri, para borçlanmayı kolaylaştırır ve tipik olarak daha yüksek hisse senedi fiyatlarını destekler.
Araştırma, ABD Adalet Bakanlığı'nın (DOJ) Powell'ın, Federal Rezerv'in Washington, D.C.'deki genel merkezinin tadilatıyla ilgili olarak Kongre'ye yalan söylediği iddialarıyla ilgili bir ceza soruşturması başlattığında doruk noktasına ulaştı. Tadilatın beklenenden çok daha fazla maliyetli olduğu ortaya çıktı.
Soruşturmanın duyurulmasının ardından Powell, olağanüstü bir adım atarak, Fed'in beklentilerinden sapmadığı için Trump'ın cezalandırması olarak nitelendirdiği DOJ'nin soruşturmasını kamuoyuna duyuran bir video yayınladı.
Soruşturma, Senato Bankacılık Komitesi üyesi Senatör Thom Tillis (R-N.C.) dahil birçok kişiyi öfkelendirdi. Tillis, DOJ soruşturmayı düşürene kadar yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'a oy vermeyeceğini söyledi.
Nisan ayının sonlarında, DOJ Powell'a yönelik soruşturmayı düşürdü ancak 2,5 milyar dolarlık inşaat projesini araştırmak üzere Federal Rezerv denetmenine yönlendirdi. Görünüşe göre bu hamle Powell için yeterli olmadı ve yakın zamanda Fed yönetim kurulunda kalacağını söyledi.
Powell, "Bu soruşturma şeffaf ve kesin bir şekilde sona erene kadar yönetim kurulundan ayrılmayacağıma dair bir açıklama yaptım ve bu açıklamaya bağlıyım" dedi, CNBC'ye göre. "Yakın zamanda yaşanan gelişmelerden memnunum ve bu sürecin kalan adımlarını yakından takip ediyorum."
Powell, özellikle Powell'e destek veren Senato Bankacılık Komitesi Başkanı Tim Scott (R-S.C.) tarafından bu hamle nedeniyle bazı eleştiriler aldı.
"75 yıllık bir uygulamayı bozuyor. Her yeni başkan geldiğinde, eski başkan da ayrılır. Bu iyi bir şey çünkü istemediğiniz şey, bu tür fikirlerin çatışmasıdır" dedi Scott yakın zamanda düzenlenen bir konferansta. "Bence ülke ve Fed için en iyisi onun ayrılmasıdır."
Fed yönetim kurulunun tüm yedi üyesi, federal fon oranını (Fed'in gece boyunca olan borç verme oranı) ve Fed'in bilançosundaki değişiklikleri belirleyen FOMC'nin oy kullanma üyesidir.
Fed başkanının FOMC üzerinde önemli bir etkisi olsa da, FOMC yine de bir oy kullanma komitesidir ve FOMC şimdiye kadar olduğu kadar bölünmüş olmamıştır. Powell'ın başkan olarak görev süresinin son toplantısında, FOMC federal fon oranını 3,50% ile 3,75% aralığında değiştirmeden 8-4 oy verdi.
1992 Ekim ayından beri dört karşı oy bulunmuyor.
Fed Yönetim Kurulu üyesi, Trump tarafından yakın zamanda atanan Stephen Miran, bir çeyrek puanlık faiz indirimi görmek istediği için muhalefet oyu kullandı.
Diğer üç muhalif üye, faiz oranlarını sabit tutmayı destekledi ancak Fed'in politika açıklamasında yer alan ve birçok kişinin Fed'in bir sonraki hamlenin bir faiz indirimi olacağını gösterdiğini düşündüğü belirsiz duyguya destek vermedi.
Powell muhalefet oyu kullanmadığı için, belirsiz duyguya karşı çıkmadı ve çoğunlukla birlikte hareket etti. Bu nedenle, Miran kadar Trump'ın davasına yardımcı olmasa da, FOMC'deki Trump'ın en büyük sorunlarından biri de değil.
Powell'ın yönetim kurulundan ayrılması, Trump'ın Miran gibi birden fazla faiz indirimi destekleyen birini atamasına izin verebilir. Bu, Trump yönetimi muhtemelen sadece faiz indirimlerine eğilimli yeni Fed yönetim kurulu üyeleri aday gösterdiği için faiz indirimlerinin daha olası hale gelmesini sağlayabilir.
Ancak, herhangi bir FOMC kararı çoğunluk oyu gerektirir, bu nedenle Powell'ın yönetim kurulunda kalması gerçekte şu anda çok fazla bir şey değiştirmiyor.
Analist ekibimiz bir hisse senedi ipucu verdiğinde, dinlemek karlı olabilir. Sonuçta, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisi %986*'dır - S&P 500'ün %207'si ile karşılaştırıldığında piyasayı geride bırakan bir performans.
Şu anda yatırımcıların satın alması gereken 10 en iyi hisse senedini ortaya çıkardılar, Stock Advisor'a katıldığınızda mevcut.
**Stock Advisor getirileri 9 Mayıs 2026 itibarıyla. *
The Motley Fool'un gizlilik politikası vardır.
Burada ifade edilen görüşler ve düşünceler yazarın görüşleri ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüşlerini ve düşüncelerini yansıtmayabilir.
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"Powell'un board üzerindeki devam, piyasaların şu an fiyatlandırması olan agresif bir çevrim koşulunu engeller ve daha yavaş ama daha düzenli bir hisse senedi yükselişine zemin hazırlar."
Powell'in Board of Governors üzerinde kalması, FOMC üzerinde bir "gölge" yaratır ve hızlı, siyasi faiz indirimi önlemek için bir kontrol noktası görevi görür. Kalıcı kalması, yeni Başkanın tamamen dovish bir konsensüs oluşturmasını engeller, bu da S&P 500 için volatilite riskini artırır; piyasalar şu anda agresif bir çevrim koşulunu fiyatlandırıyor, ancak bölünmüş bir FOMC "daha yüksek için daha uzun" bir gerçekliği işaret eder. Yatırımcılar, 10 yıllık Tanzim yield'i 4,5% üzerinde sabit kaldığı durumda yüksek-multiple teknoloji hisselerinin yeniden değerlendirilmesi riskini göz önünde bulundurmalı.
Piyasa bu durumu istikrarını artırıcı bir güç olarak görebilir, çünkü Powell'un varlığı ekstrem bir faiz indirimi kayması önler ve "Trump risk premium"i azalır, genel hisse senedi yükselişi destekler. Yatırımcılar, yüksek-multiple teknoloji hisselerinin riskini, 10 yıllık Tanzim yield'i 4,5% üzerinde sabit kaldığı durumda artırabilir.
"Powell'un board tutumu, hızlı bir dovish kaymayı engeller ve daha yüksek faizlerin bankacılık marjinalarını destekler."
Powell'un board üzerindeki tutumu, FOMC'de hızlı dovish kaymayı engeller ve piyasaların şu an fiyatlandırması olan çevrim koşulunu destekler; bu da bankacılık net faiz marjinalarının (NIMs yaklaşık %3,2 ortalama) genişlemesine neden olur.
Powell'un board tutumu, hızlı bir dovish kaymayı engeller ve daha yüksek faizlerin bankacılık marjinalarını destekler.
"Powell'un board tutumu, Fed'in artık bir politik bahçesi olmadığını, bir kurumsal risk sahnesi olduğunu gösterir ve bu kurumsal risk, hisse senedi katkatlarının daha fazla etkilenebileceğini gösterir."
Makale, Powell'un board tutumu piyasal olarak negatif olduğunu çerçeveler, çünkü Trump adaylarını engeller ve dovish indirimlerin yavaşladığını gösterir. Ancak gerçek risk, Powell'un varlığı institusyonal kaos yaratmasıdır. 8-4 FOMC bölünmesi zaten konsensüs üzerinde bir fractür yaratmıştır. Powell'un, DOJ araştırmasıyla ilişkili bir açıklama yaparak ayrılma kararını bağlaması, Fed bağımsızlığının siyasi baskıya karşı tutunmasından daha büyük bir risk oluşturur. Piyasa, bir 25bp indirim gecikmesi kadar çok endişe etmez; gerçek zarar, Fed yönetimindeki belirsizlik ve politika kararlarının tutarlılığıdır. Politikada yapılan ifadeler, dovish politika bildirisini engellemez; sadece indirimlerin hızını yavaşlatır. Gerçek zarar, bu süreçteki institusyonal güvenin sarsılmasıdır.
Powell'un board tutumu, Trump'un Miran gibi ideolojik hawk'ları eklemesini engelleyerek institusyonun güvenilirliğini korur ve ultra gevşek bir politika kayması riskini azaltır; bu da enflasyon ve uzun vadeli faizlerin yükselmesi riskini azaltır.
"Powell'un board üzerindeki devam, büyük ölçüde sembolik olup, politika yolunun data ve FOMC konsensüsü tarafından belirlenir; bu yüzden piyasal hareketler enflasyon ve faiz beklentileri üzerinden olur."
Powell'un board tutumu, sembolik bir değişiklik olup, politika yolunda bir dönüşüm değil; gerçek risk, bir sonraki Başkanın ne kadar hızlı bir dovish kayma yapacağında kaydırma olabilir. Yatırımcılar, enflasyon, maaş artışı ve dolar dinamikleri üzerine odaklanmalı; bu adım sadece gürültüdür.
Powell'un board tutumu, bir sonraki Başkanın geçiş sürecine dair belirsizlik yaratabilir; bu yüzden piyasalar, bu adımın ne kadar uzun sürdüğüne göre odaklanmalıdır.
"Powell'un board tutumu, fiscal dominance riskini azaltır ve bu, teknoloji hisselerinin yüksek-multiple yapısının riskini artırabilir."
Claude, senin fikrimizi eksikliyor: Powell'un board tutumu, sadece bir "lame duck" değil, aynı zamanda fiscal dominance (hükümet bütçe baskısı) karşı bir güvenlik duvarı gibi işlev görür. Eğer yönetim, büyük bütçe harcamalar yaparsa, Powell'un institusyonal ağırlığı, Fed'i zorunlu bir yield curve control (yıllık tahvil eğrisi kontrolü) yapmaya zorlamaması için kritik bir engeldir. Piyasa, "kurumsal kaos" yerine "hükümet baskısı" riskini daha çok görür; bu yüzden piyasa volatilitesi artar.
"Powell'un board tutumu, siyasi saldırılara yol açarak USD ve volatiliteyi artırır; istikrar sağlamaz."
Grok'un DXY (Dollar Index) güçlü olduğunu argümanı, Fed'in güvenilirliği eriyorsa USD'nin değer kazanması gerektiğini söyler. Ancak bu, Fed'in güvenilirliği eriyerek USD'nin değer kazanması ile farklıdır; Powell'un varlığı, rate stabilitesini destekleyerek DXY'yi destekler. CAT ve DE zayıflaması, döngüsel talep sorunundan kaynaklanır, Powell'un özel bir headwind'i değildir. Grok'un fiscal dominance noktası, daha derin bir borç sorununa işaret eder: bütçe deficitleri artarsa uzun vadeli tahvil verimlilikleri yükselir ve Fed'in kredi politikasıyla mücadele etmesi gerekir; bu, Powell'un varlığından bağımsız olarak kritik bir risktir.
"Powell'un board riski, Grok'un argümanına göre overyargılandır; gerçek risk, fiscal dominance ile nasıl mücadele edileceğidir, bu yüzden Powell'un varlığı bu mücadeleyi güçlendirir."
Grok'un DXY-strength argümanı gerçek, ancak iki ayrı riski birleştirir. USD'nin değer kazanması, Fed'in güvenilirliği eriyerek olur; Powell'un varlığı ise orantılı olarak rate stabilitesini destekler. CAT/DE zayıflaması, döngüsel talep sorunundan kaynaklanır, Powell'un özel bir faktörü değildir. Grok'un fiscal dominance noktası, borç büyümesi ile ilgili riskleri daha çok vurgular; bu, Powell'un varlığından bağımsız olarak kritik bir risktir.
"Borç büyümesi dinamikleri, uzun vadeli tahvil verimliliğini yükseltebilir ve Fed'in bağımsızlığını test eder; bu, kimlerin başkan olmasına bakılmaksızın kritik bir risktir."
Grok'un DXY-volatile link'i, Powell'un chair tenure'ından daha çok macro rate differentials (faiz farkları) üzerinden çalışır. Gerçek baskı, borç büyümesi dinamikleri üzerinden gelir; Powell'un varlığı, kısa vadede indirimlerin yavaşladığını gösterir, ancak gerçek baskı borç büyümesi ve tahvil verimliliklerinden kaynaklanabilir.
Powell'in board üzerindeki tutumu, 2028'e kadar kalması ve 8-4 FOMC bölünmesiyle (3.50-3.75% tutuldu) institusyonal kaos ve volatiliteyi artırır; çoğu panel üyesi bu durumun daha yüksek faiz sürekliliği ve piyasal volatiliteyi tetikleyebileceğini kabul eder.
Daha yüksek faizlerin bankacılık net faiz marjinalarını desteklemesi
Kurumsal kaos ve Fed yönetimindeki belirsizlik