AI Mega-Harcamasından Vergi Nakit Seline—Nasdaq'ın Gizli Rüzgarları

<p>Yılın 1. çeyreğinin sonuna yaklaşırken, Nasdaq'ın fiyat hareketi spekülatif coşkudan temel uygulamalara geçişle şekilleniyor.</p>
<p>Makro Dönem Fiyat Sürücüleri</p>
<p>Şu anda Nasdaq'ı yönlendiren üç ana makro güç şunları içerir:</p>
<p>Para Politikası Değişikliği: Fed Başkanı Jerome Powell ve diğer yetkililer, 2024 sonlarından bu yana yapılan 75–175 baz puanlık gevşemenin ardından, politikanın artık ekonomiyi ne uyaran ne de kısıtlayan bir seviye olan "nötr aralığa" yaklaştığını veya ulaştığını belirtti. Faiz indirimleri yavaşlamış olsa da, mevcut fed fon oranı (%3,50–%3,75), önceki yıllara kıyasla daha istikrarlı bir likidite ortamı sağlıyor.</p>
<p>Maliye Politikası ve Teşvik: One Big Beautiful Act (OBBBA) gibi yasal düzenlemeler, geriye dönük kurumsal vergi teşvikleri ve hane halkı vergi iadeleri yoluyla önemli destekler sağlıyor. Bu önlemlerin, kurumsal serbest nakit akışını serbest bırakması ve 2026'nın ilk yarısı boyunca tüketici likiditesini artırması bekleniyor. Pandemi teşvik paketlerinden sonra paranın ekonomiye ne kadar çabuk geri döndüğünü hatırlayın.</p>
<p>Yapay Zeka Altyapısı Süper Döngüsü: Sektör araştırmaları, yapay zeka hiperskalerlerinin 2026'da altyapıya en az 500 milyar dolar harcayacağını, bazı tahminlerin ise veri merkezleri ve yapay zeka hesaplama yeteneklerini oluşturmak için 650 milyar doları aşacağını öngörüyor. Yapay zeka, bir trendden yapısal bir sürücüye dönüştü ve yapay zeka altyapı harcamaları artık küresel GSYİH'nın önemli bir payını oluşturuyor.</p>
<p>Orta Vadeli Yükseliş Sürücüleri</p>
<p>Orta vadede, fiyatları yukarı çekecek birkaç faktör konumlanmış durumda:</p>
<p>Çift Haneli Kazanç Büyümesi: Analistler, S&amp;P 500 için yaklaşık %14–%15 büyüme öngörüyor ve bazıları, özellikle 2026'da teknoloji için beklenen %33'lük bir artış gibi belirli teknoloji sektörlerinde daha da yüksek büyüme tahmin ediyor. Bu sürdürülebilir büyüme, giderek artan bir şekilde "operasyonel kaldıraç" tarafından yönlendiriliyor; burada yapay zeka kaynaklı verimlilik artışları, gerçek net kar elde etmeye başlıyor.</p>
<p>Piyasa Genişliği Artışı: Mega-cap teknoloji şirketleri baskınlığını sürdürse de, sanayi ve döngüsel sektörlerin ralliye katılmaya başladığı dikkate değer bir "rotasyon" var. Bu genişleyen katılım, daha sağlıklı, daha dayanıklı bir boğa piyasasının işareti olarak görülüyor. SPY (ağırlıklı) ve RSP (dengeli) ETF'leri arasındaki fark daraldıkça, bu daha geniş katılımı teyit ediyor.</p>
<p>Düzeltme Sonrası "Düşükten Al" Fırsatları: Goldman Sachs ve Morgan Stanley'den analistler de dahil olmak üzere birçok analist, 2026'da %10–%20'lik düzeltmelerin "olası" olduğunu ve bunları çıkış sinyalleri olarak değil, hisse senetlerini indirimli fiyattan satın alma fırsatları olarak gördüklerini bekliyor. Analistler, bu geri çekilmelerin büyük olasılıkla önemli kurumsal ve bireysel alımlar tarafından karşılanacağını öngörüyor. Rekor seviyedeki kurumsal geri alımlar ve M&amp;A faaliyetleri bu dayanıklılığı destekliyor.</p>
<p>Teknik Resim</p>
<p>Kaynak: Barchart</p>
<p>Nasdaq QQQ ETF'indeki en son önemli geri çekilmenin Nisan 2025'te yaşanmasından bu yana, piyasa Ekim 2025'te tüm zamanların en yüksek seviyesine yükseldi. Ardından, kar satışlarının başlamasıyla 2026'da yatay bir piyasaya dönüştü. Yukarıdaki haftalık QQQ grafiği, yatay fiyat hareketi ortasında yükselen 50 günlük hareketli ortalamayı (SMA) gösteriyor. Bu alan yakında Nasdaq piyasasındaki bir sonraki yükseliş dalgasını başlatmak için bir sıçrama tahtası haline gelecek mi?</p>
<p>Mevsimsel Desen</p>
<p>Kaynak: Moore Research Center, Inc. (MRCI)</p>
<p>Ekim ayındaki tüm zamanların en yüksek seviyesinden hemen sonra, QQQ hızla yaklaşık %8,8 oranında düştü. Ve o zamandan beri tüm zamanların en yüksek seviyesi ile düzeltmenin düşük seviyesi arasında işlem görüyor. MRCI araştırması, geçmişte yükseliş gösteren 15 yıllık bir mevsimsel desen (mavi çizgi) belirledi. Optimal mevsimsel alım penceresi (sarı kutu), Nasdaq 100 mini Haziran vadeli işlem sözleşmesinin son 15 yılın 13'ünde 18 Mart'tan daha fazla 8 Haziran'da kapandığını, %87'lik bir oluşum oranıyla ortaya koyuyor. Bu dönemde, MRCI varsayımsal testleri, mini Nasdaq vadeli işlem sözleşmesi başına ortalama karın 511,9 veya 10.237,67 $ olduğunu gösterdi. Bu mevsimsel pencerenin süresi 83 takvim günü ile oldukça uzundur. Daha uzun vadeli yatırımcıların pencere boyunca bir çekirdek pozisyon oluşturmasına izin veriyor. Veya daha kısa vadeli yatırımcıların piyasaya girip çıkmasına izin veriyor, yükseliş eğilimiyle.</p>
<p>Önemli bir hatırlatma olarak, mevsimsel desenler değerli bilgiler sağlayabilse de, ticaret kararlarının temeli olmamalıdırlar. Yatırımcılar, bilinçli, dengeli ticaret kararları vermek için çeşitli teknik ve temel göstergeleri, risk yönetimi stratejilerini ve piyasa koşullarını dikkate almalıdır.</p>
<p>Nasdaq Piyasasında İşlem Yapılacak Varlıklar</p>
<p>Standart Boyutlu Vadeli İşlemler: CME'de işlem gören Nasdaq-100 vadeli işlemleri (NQ), sözleşme boyutu 20 $ x Nasdaq-100 Endeksi.</p>
<p>Mikro Boyutlu Vadeli İşlemler: CME'de işlem gören Mikro E-mini Nasdaq-100 vadeli işlemleri (NM), sözleşme boyutu 2 $ x Nasdaq-100 Endeksi.</p>
<p>ETF'ler: Nasdaq-100 Endeksini izleyen Invesco QQQ Trust (QQQ); ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) gibi kaldıraçlı ETF'ler veya ProShares Short QQQ (PSQ) gibi ters ETF'ler.</p>
<p>Opsiyonlar: Nasdaq-100 vadeli işlemleri (NQ), Mikro E-mini Nasdaq-100 vadeli işlemleri (NM) veya QQQ gibi ETF'ler üzerine opsiyonlar.</p>
<p>Bireysel Hisseler (Yakından İlişkili): Nasdaq-100'de (toplam ağırlık yaklaşık %40) yüksek ağırlığa sahip Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA) ve Meta (META) gibi hisseler.</p>
<p>Sonuç olarak…</p>
<p>Nasdaq artık sadece geçmiş coşkuyla ilerlemiyor; kalıcı gibi görünen oldukça sağlam temellerle destekleniyor. Nötr bir bölgeye yerleşen ve işleri aşırıya kaçmadan likit tutan para politikası, OBBBA gibi şeylerden gelen devasa mali desteklerin şirketlere ve tüketicilere para pompalaması ve bu yıl sadece veri merkezlerine ve hesaplamaya 500-650 milyar dolar akıtması beklenen devasa yapay zeka altyapısı yatırımı var.</p>
<p>Bunun üzerine, çift haneli kazanç büyümesi başlıyor (özellikle yapay zeka verimliliğinin nihayet net karı etkilediği yerlerde), mega-cap'lerin ötesine yayılıyor ve piyasa bu %10-20'lik düşüşleri sert bir şekilde almayı sevdiğini gösterdi.</p>
<p>Bu arka plan karşısında, MRCI'nin son 15 yılda takip ettiği mevsimsel desen gerçek bir fırsat olarak öne çıkıyor. Mart ortasından Haziran başına kadar %87'lik bir kazanma oranı ve mini vadeli işlemlerde sağlam ortalama kazançlarla, bu pencere yatırımcıların yükseliş eğiliminde olmaları için mükemmel bir şekilde uyuyor; ister daha uzun vadeli bir çekirdek pozisyona ölçekleniyor olun, ister pozitif bir eğilimle hareketleri alıp satıyor olun.</p>
<p>Elbette, hiçbir desen kusursuz değildir ve kendi tekniklerinizi, risk kontrollerinizi ve gerçek zamanlı piyasa okumalarınızı eklemeniz gerekir. Ancak büyük resim sürücüleri bu kadar yapıcı olduğunda ve tarih bu tam dönemde güvenilir bir bahar yükselişi gösterdiğinde, yakından dikkat edilmesi gereken bir kurulum gibi hissettiriyor. Bir sonraki yükseliş bacağı başlamak üzere olabilir—buna kayıtsız kalmayın.</p>
<p>Yayın tarihinde, Don Dawson'ın bu makalede adı geçen menkul kıymetlerden herhangi birinde (doğrudan veya dolaylı olarak) pozisyonu bulunmamaktadır. Bu makaledeki tüm bilgiler ve veriler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Bu makale ilk olarak Barchart.com'da yayınlanmıştır.</p>