Yazan Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Panel konsensüsü düşüş eğiliminde, tüm katılımcılar İran anlaşmasının kalıcılığı, yüksek enerji fiyatları, stagflasyonist baskılar ve yarı iletken döngüsünde potansiyel bir düşüş hakkında endişelerini dile getiriyorlar. Ayrıca yapay zeka sektöründe talep yıkımı riski ve Kore'de potansiyel para iletim sorunlarını da vurguluyorlar.
Risk: Yapay zeka sektöründe talep yıkımı ve Kore'de potansiyel para iletim sorunları
Fırsat: Hiçbiri açıkça belirtilmedi
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
Gelecek Vade Sevdaları, Kore Ayı Pazarına Giriyor, Bellek Düşüşü
Trump'ın Hormuz Boğazı'nı yeniden açmasa bile Orta Doğu çatışmasından çekilmeyi düşündüğüne dair WSJ haberinin ardından vadeli işlemler yükseliyor; ancak piyasa bunun gerçek bir ayrılma niyeti olup olmadığını yoksa önceki ABD saldırıları sırasında müzakereler ve Trump'ın 6 Nisan tarihini henüz ayarlamamış olması nedeniyle başka bir numara olup olmadığını değerlendiriyor. Saat 8:00 itibarıyla S&P vadeli işlemleri %1,1 daha yüksek, dün düzeltme bölgesine yaklaşırken seans sonrasında. Nasdaq vadeli işlemleri %1 yükseliyor, bellek hisseleri ise DRAM fiyatlarının %30'a kadar düştüğüne dair haberler nedeniyle geride kalıyor. Önsüremlik ticarette, Mag7 şirketleri 'Her Şey Rallisi'nin bir parçası olarak Döngüsel ve Savunma şirketlerine yönelik tekliflerle daha yüksek seyrediyor. Küresel piyasalarda Güney Kore'nin Kospi endeksi %4,3 düştü ve Şubat ayındaki zirveden 20'ye kadar düşüşünü uzatarak ayı piyasasına girdi. SK Hynix Inc. %7'den fazla düştü. Tahvil getirileri 3-5 baz puan düştü ve 10 yıllık getiri, iki gün önce %4,50'ye yaklaştıktan sonra %4,30'a düştü; Dolar da daha düşük. Hammaddeler karışık, ham petrol/benzin karışık (ABD ortalama fiyatı bir ay önce 2,98 dolara karşı galon başına 4 doların üzerine çıkıyor), daha önceki toparlanmayı kaybettikten sonra sürekli değişen Beyaz Saray açıklamaları tarafından yaratılan felçliği vurguluyor. Endüstriyel metaller karışıkken değerli metaller yükselişte ve Ags talep görüyor. Makro veri odağı JOLTS ve Tüketici Güveni olacak.
Önsüremlik ticarette, Mag 7 hisseleri hepsi yeşil (Meta +%1,5, Microsoft +%1,6, Alphabet +%1,4, Amazon +%1,5, Apple +%0,8, Nvidia +%1,3, Tesla +%1)
Apellis Pharmaceuticals Inc. (APLS) hisseleri, Biogen Inc.'in şirketi 5,6 milyar dolara satın almayı kabul etmesinin ardından %138 yükseldi.
Centessa Pharmaceuticals (CNTA) hisseleri, Eli Lilly & Co.'nun uyku ilacı üreticisini 7,8 milyar dolara kadar değer biçilen bir anlaşmada satın almayı kabul etmesinin ardından %48 yükseldi.
FactSet Research Systems (FDS), finansal veri şirketinin yıl sonu için düzeltilmiş hisse başına kazanç tahminini artırmasının ardından %6 yükseldi. Ayrıca beklentileri aşan ikinci çeyrek için düzeltilmiş hisse başına kazanç ve geliri bildirdi.
McCormick (MCK) hisseleri, Unilever'in baharat üreticisinin çoğunluk hissesini satmak için görüşmelerin ileri düzeyde olduğunu söylemesinin ardından %1,8 yükseldi. McCormick Salı günü kazanç raporunu yayınladı ve Unilever anlaşmasından bahsetmedi.
PepGen (PEPG) hisseleri, biyotek şirketin kas hastalığı türü için bir ilaç adayı için orta aşama bir klinik denemeden klinik verileri vermesinin ardından %44 düştü. Analistler verilerin karışık olduğunu ve Oppenheimer'ın satışın abartılı olabileceğini not ettiğini söylüyor.
Phreesia (PHR) hisseleri, sağlık yazılım şirketinin yıllık gelir tahminini analist konsensüsünün çok altında düşürmesinin ardından %23 düştü. En az dört aracı kurum hisse senedi derecelendirmesini düşürdü.
Scholar Rock (SRRK) hisseleri, şirketin çocuk ve yetişkin spinal kas atrofisi olan hastalar için kas hedeflenmiş bir terapi olan apitegromab için biyolojik lisans başvurusunu ABD Gıda ve İlaç Dairesi'ne yeniden sunduktan sonra %11 yükseldi.
T1 Energy (TE) hisseleri, güneş ekipmanı üreticisinin beklenenden daha geniş bir dördüncü çeyrek zararı ve beklenenden daha yüksek giderler raporlamasının ardından %17 düştü.
Hisse senetleri, sert bir ayın son seansında, tüccarlar Trump'ın Hormuz Boğazı'nı yeniden açmasa bile İran savaşını sona erdirmeye istekli olabileceğine dair WSJ haberini memnuniyetle karşılıyorlar. Ancak Trump'ın son yorumları bunun sadece en son bir blöf olduğunu gösteriyor. Trump'ın çatışmayı azaltma arzusundaki işaretler, Trump'ın İran enerji altyapısına saldırma tehditleri konusundaki endişeyi azaltabilir. Öte yandan, Tahran, Dubai açıklarında dolu bir Kuveyt petrol tankeri üzerinde insansız hava aracı saldırısının kontrolünü elinde tutacak. Bu arada, İran, Yemen'deki Husileri, ABD'nin Kızıldeniz'deki olası bir hamlesine hazırlık yapmaya zorluyor.
Ateşkes veya müzakerelerde somut ilerleme olmadan, piyasa "yönetimin 'her şey yolunda' mutlu konuşmalarını erteleyecek" diye Vital Knowledge'dan Adam Crisafulli bir notunda yazdı. Carmignac Gestion'dan Kevin Thozet, "Trump, kriz üzerinde açılıp kapatma düğmesine basamaz" gözleminde bulundu. Diğer gözlemciler, çatışmanın potansiyel olarak sona ermesiyle ilgili yalnızca retoriğin piyasa için kesinlik yaratamayacağını savunuyor.
Sosyal medya gönderisinde Trump, İran'ın "temel olarak" yok edildiğini ve müttefiklerin ya ABD'den jet yakıtı alması ya da "Hormuz Boğazı'ndan alması" gerektiğini söyledi. Yine de, Dubai açıklarında dolu bir Kuveyt petrol tankerine yapılan İran insansız hava aracı saldırısı devam eden tehlikeyi vurguladı. "Hızlı bir çözümden kaçınılamaz, ancak tam olarak Şubat ayındaki duruma geri dönmek anlamına gelmeyecektir" dedi Kevin Thozet, Carmignac'daki yatırım komitesinin bir üyesi. "Yatırımcılar camın yarısını dolu görüyor. Son 15 yıl içinde, dibi almak kesinlikle anahtar olmuştur."
Trump, İran ile bir anlaşmanın yakın olduğunu ve aynı zamanda anlaşmaya hazır olduğunu uyararak defalarca iki yönlü hareketler yaptı. Pazartesi günü, Hormuz Boğazı kapalı kalırsa İran'ın enerji altyapısını hedefleyeceğini tehdit etti. Daha önce Tahran'a su yolunu yeniden açması için 6 Nisan tarihli bir son tarih verdi. "Piyasanın kesinlikle güçlü bir yönlü bahis almak konusunda isteksiz olduğunu söyleyebilirim; akışlarda, temellerde veya teknik analizde hiçbir teslimiyet yok" dedi Ecofi'deki bir hisse senedi fon yöneticisi Karen Georges. "Bugünkü yükselişe rağmen, piyasa henüz güçlü bir yönlü bahis almak konusunda tereddüt ediyor."
Hisse senetleri, yine de, hedge fonları ve CTAlar tarafından riskin büyük ölçekli azaltılmasıyla olumlu savaş haberleri üzerine daha da yükselebilir. Endişe, ilk toparlanmadan sonra, ekonomiye ve faiz oranları için yola ilişkin endişelerin daha fazla oynaklık dalgalarına yol açarak hisse senetlerini aylarca inişli çıkışlı koşullar için ayarlayacağıdır.
Avrupa hisse senetleri de, ABD Başkanı Trump'ın Hormuz Boğazı kapalı kalsa bile İran savaşını sona erdirmeye istekli olduğuna işaret eden bir WSJ raporunun ardından genel olarak daha yüksek seyrediyor. Stoxx 600, 1Ç'yi sadece %1'den fazla düşüşle ve Şubat ayındaki rekor yüksekliğinden yaklaşık %8 daha düşük bir şekilde sonlandırması bekleniyor; madencilik ve finansal hizmetler hisseleri kazanç sağlıyor. Bu arada, enerji hisseleri en büyük gerilemeyi gösteriyor. İşte Salı gününün en büyük hareketleri:
Demant, Stoxx 600 Sağlık Bakım Endeksi'ndeki en büyük kazanan olarak %4,5'e kadar yükseldi, Danske Bank hisse senedi derecelendirmesini bekletmeden alım olarak yükselttikten sonra
Unilever hisseleri, geçen hafta ulaşılan Mayıs 2024'teki en düşük seviyenin hemen üzerinde işlem görürken, şirketin gıda işinin çoğunu McCormick'e satmak için görüşmelerin ileri düzeyde olduğunu doğrulamasının ardından %1'e kadar yükseldi
4iG hisseleri, Çek meslektaşı CSG'ye %49'luk hissesini satacağını açıklayan Macar telekomünikasyon ve savunma grubu olduğu için %15'e kadar yükseldi
Borregaard hisseleri, Kepler Cheuvreux'den alım derecelendirmesine yükseltildikten sonra %4,9'a kadar yükseldi; bu da Avrupa kimya sektöründeki daha dirençli isimleri tercih eden bir dizi derecelendirme değişikliği yapıyor
Ashmore, İngiliz para yöneticisinin gelişmekte olan piyasa fonlarına yaklaşık 1 milyar dolar daha yatırım yapma planı nedeniyle Japon Posta Sigortası Co.'nun Londra'da %4,5'e kadar yükseldi
Pets at Home hisseleri, uzman perakendecinin Retail kolunun dönüşümünde ilerleme bildirmesinin ardından iki ayda en yüksek olan %5,2'ye kadar kazandı
Raspberry Pi hisseleri, düşük maliyetli bilgisayarların üreticisinin 2026 gelirlerinin mevcut piyasa beklentilerinden önemli ölçüde daha yüksek olmasının beklendiğini açıklamasının ardından %30'a kadar yükseldi
Future hisseleri, JPMorgan'ın zayıf bir ilk yarı dönem raporlaması olarak tanımladığı, Ekim 2017'den beri en düşük seviyeye düşerek %30'a kadar düştü
Inventiva hisseleri, Fransız biyofarmasötik şirketin kas hastalığı türü için bir ilaç adayı için geç aşama bir klinik denemenin sonuçlarını beklediğini açıklamasının ardından %20'ye kadar düştü
Hisse senetleri, tüccarlar WSJ raporunu memnuniyetle karşıladığı sert bir ayın son seansında zıplıyor; Trump'ın Hormuz Boğazı'nı yeniden açmadan bile İran savaşını sona erdirmeye istekli olabileceğine dair bir WSJ raporu. Bu, İran'ın kontrolünde önemli bir petrol sevkiyat darboğazı bırakmasına rağmen, piyasalar için endişeleri azaltıyor. Bu arada, İran, Dubai açıklarında dolu bir Kuveyt petrol tankeri üzerinde insansız hava aracı saldırısı gerçekleştirdi.
Ateşkes veya müzakerelerde somut ilerleme olmadan, piyasa yönetimin "her şey yolunda" mutlu konuşmalarını erteleyecek" diye Vital Knowledge'dan Adam Crisafulli bir notunda yazdı. Carmignac Gestion'dan Kevin Thozet, "Trump, kriz üzerinde açılıp kapatma düğmesine basamaz" gözleminde bulundu. Diğer gözlemciler, çatışmanın potansiyel olarak sona ermesiyle ilgili yalnızca retoriğin piyasa için kesinlik yaratamayacağını savunuyor.
Sosyal medya gönderisinde Trump, İran'ın "temel olarak" yok edildiğini ve müttefiklerin ya ABD'den jet yakıtı alması ya da "Hormuz Boğazı'ndan alması" gerektiğini söyledi. Yine de, Dubai açıklarında dolu bir Kuveyt petrol tankerine yapılan İran insansız hava aracı saldırısı devam eden tehlikeyi vurguladı. "Hızlı bir çözümden kaçınılamaz, ancak tam olarak Şubat ayındaki duruma geri dönmek anlamına gelmeyecektir" dedi Kevin Thozet, Carmignac'daki yatırım komitesinin bir üyesi. "Yatırımcılar camın yarısını dolu görüyor. Son 15 yıl içinde, dibi almak kesinlikle anahtar olmuştur."
Trump, İran ile bir anlaşmanın yakın olduğunu ve aynı zamanda anlaşmaya hazır olduğunu söyleyerek defalarca iki yönlü hareketler yaptı. Pazartesi günü, Hormuz Boğazı kapalı kalırsa İran'ın enerji altyapısını hedefleyeceğini tehdit etti. Daha önce Tahran'a su yolunu yeniden açması için 6 Nisan tarihli bir son tarih verdi. "Piyasanın kesinlikle güçlü bir yönlü bahis almak konusunda isteksiz olduğunu söyleyebilirim; akışlarda, temellerde veya teknik analizde hiçbir teslimiyet yok" dedi Ecofi'deki bir hisse senedi fon yöneticisi Karen Georges. "Bugünkü yükselişe rağmen, piyasa henüz güçlü bir yönlü bahis almak konusunda tereddüt ediyor."
Hisse senetleri, yine de, hedge fonları ve CTAlar tarafından riskin büyük ölçekli azaltılmasıyla olumlu savaş haberleri üzerine daha da yükselebilir. Endişe, ilk toparlanmadan sonra, ekonomiye ve faiz oranları için yola ilişkin endişelerin daha fazla oynaklık dalgalarına yol açarak hisse senetlerini aylarca inişli çıkışlı koşullar için ayarlayacağıdır.
Avrupa hisse senetleri de, ABD Başkanı Trump'ın Hormuz Boğazı kapalı kalsa bile İran savaşını sona erdirmeye istekli olduğuna işaret eden bir WSJ raporunun ardından genel olarak daha yüksek seyrediyor. Stoxx 600, 1Ç'yi sadece %1'den fazla düşüşle ve Şubat ayındaki rekor yüksekliğinden yaklaşık %8 daha düşük bir şekilde sonlandırması bekleniyor; madencilik ve finansal hizmetler hisseleri kazanç sağlıyor. Bu arada, enerji hisseleri en büyük gerilemeyi gösteriyor. İşte Salı gününün en büyük hareketleri:
Demant, Salı sabahı Stoxx 600 Sağlık Bakım Endeksi'ndeki en büyük kazanan olarak %4,5'e kadar yükseldi, Danske Bank hisse senedi derecelendirmesini bekletmeden alım olarak yükselttikten sonra
Unilever hisseleri, geçen hafta ulaşılan Mayıs 2024'teki en düşük seviyenin hemen üzerinde işlem görürken, şirketin gıda işinin çoğunu McCormick'e satmak için görüşmelerin ileri düzeyde olduğunu doğrulamasının ardından %1'e kadar yükseldi
4iG hisseleri, Çek meslektaşı CSG'ye %49'luk hissesini satacağını açıklayan Macar telekomünikasyon ve savunma grubu olduğu için %15'e kadar yükseldi
Borregaard hisseleri, Kepler Cheuvreux'den alım derecelendirmesine yükseltildikten sonra %4,9'a kadar yükseldi; bu da Avrupa kimya sektöründeki daha dirençli isimleri tercih eden bir dizi derecelendirme değişikliği yapıyor
Ashmore, İngiliz para yöneticisinin gelişmekte olan piyasa fonlarına yaklaşık 1 milyar dolar daha yatırım yapma planı nedeniyle Londra'da %4,5'e kadar yükseldi
Pets at Home hisseleri, uzman perakendecinin Retail kolunun dönüşümünde ilerleme bildirmesinin ardından iki ayda en yüksek olan %5,2'ye kadar kazandı
Raspberry Pi hisseleri, düşük maliyetli bilgisayarların üreticisinin 2026 gelirlerinin mevcut piyasa beklentilerinden önemli ölçüde daha yüksek olmasının beklendiğini açıklamasının ardından %30'a kadar yükseldi
Future hisseleri, JPMorgan'ın zayıf bir ilk yarı dönem raporlaması olarak tanımladığı, Ekim 2017'den beri en düşük seviyeye düşerek %30'a kadar düştü
Inventiva hisseleri, Fransız biyofarmasötik şirketin kas hastalığı türü için bir ilaç adayı için geç aşama bir klinik denemenin sonuçlarını beklediğini açıklamasının ardından %20'ye kadar düştü
Hisse senetleri, sert bir ayın son seansında tüccarların Trump'ın Hormuz Boğazı'nı yeniden açmasa bile İran savaşını sona erdirmeye istekli olabileceğine dair WSJ haberini memnuniyetle karşılamasıyla zıplıyor, ancak sonrasında yorumları yeniden açılacak. İran, Dubai açıklarında dolu bir Kuveyt petrol tankeri üzerinde insansız hava aracı saldırısı gerçekleştirdi.
Ateşkes veya müzakerelerde somut ilerleme olmadan, piyasa "yönetimin 'her şey yolunda' mutlu konuşmalarını erteleyecek" diye Vital Knowledge'dan Adam Crisafulli bir notunda yazdı. Carmignac Gestion'dan Kevin Thozet, "Trump, kriz üzerinde açılıp kapatma düğmesine basamaz" gözleminde bulundu. Diğer gözlemciler, çatışmanın potansiyel olarak sona ermesiyle ilgili yalnızca retoriğin piyasa için kesinlik yaratamayacağını savunuyor.
Sosyal medya gönderisinde Trump, İran'ın "temel olarak" yok edildiğini ve müttefiklerin ya ABD'den jet yakıtı alması ya da "Hormuz Boğazı'ndan alması" gerektiğini söyledi. Yine de, Dubai açıklarında dolu bir Kuveyt petrol tankerine yapılan İran insansız hava aracı saldırısı devam eden tehlikeyi vurguladı. "Hızlı bir çözümden kaçınılamaz, ancak tam olarak Şubat ayındaki duruma geri dönmek anlamına gelmeyecektir" dedi Kevin Thozet, Carmignac'daki yatırım komitesinin bir üyesi. "Yatırımcılar camın yarısını dolu görüyor. Son 15 yıl içinde, dibi almak kesinlikle anahtar olmuştur."
Trump, İran ile bir anlaşmanın yakın olduğunu ve aynı zamanda anlaşmaya hazır olduğunu söyleyerek defalarca iki yönlü hareketler yaptı. Pazartesi günü, Hormuz Boğazı kapalı kalırsa İran'ın enerji altyapısını hedefleyeceğini tehdit etti. Daha önce Tahran'a su yolunu yeniden açması için 6 Nisan tarihli bir son tarih verdi. "Piyasanın kesinlikle güçlü bir yönlü bahis almak konusunda isteksiz olduğunu söyleyebilirim; akışlarda, temellerde veya teknik analizde hiçbir teslimiyet yok" dedi Ecofi'deki bir hisse senedi fon yöneticisi Karen Georges. "Bugünkü yükselişe rağmen, piyasa henüz güçlü bir yönlü bahis almak konusunda tereddüt ediyor."
Hisse senetleri, yine de, hedge fonları ve CTAlar tarafından riskin büyük ölçekli azaltılmasıyla olumlu savaş haberleri üzerine daha da yükselebilir. Endişe, ilk toparlanmadan sonra, ekonomiye ve faiz oranları için yola ilişkin endişelerin daha fazla oynaklık dalgalarına yol açarak hisse senetlerini aylarca inişli çıkışlı koşullar için ayarlayacağıdır.
Avrupa hisse senetleri de, ABD Başkanı Trump'ın Hormuz Boğazı kapalı kalsa bile İran savaşını sona erdirmeye istekli olduğuna işaret eden bir WSJ raporunun ardından genel olarak daha yüksek seyrediyor. Stoxx 600, 1Ç'yi sadece %1'den fazla düşüşle ve Şubat ayındaki rekor yüksekliğinden yaklaşık %8 daha düşük bir şekilde sonlandırması bekleniyor; madencilik ve finansal hizmetler hisseleri kazanç sağlıyor. Bu arada, enerji hisseleri en büyük gerilemeyi gösteriyor.
Demant, Stoxx 600 Sağlık Bakım Endeksi'ndeki en büyük kazanan olarak %4,5'e kadar yükseldi, Danske Bank hisse senedi derecelendirmesini bekletmeden alım olarak yükselttikten sonra
Unilever hisseleri, geçen hafta ulaşılan Mayıs 2024'teki en düşük seviyenin hemen üzerinde işlem görürken, şirketin gıda işinin çoğunu McCormick'e satmak için görüşmelerin ileri düzeyde olduğunu doğrulamasının ardından %1'e kadar yükseldi
4iG hisseleri, Çek meslektaşı CSG'ye %49'luk hissesini satacağını açıklayan Macar telekomünikasyon ve savunma grubu olduğu için %15'e kadar yükseldi
Borregaard hisseleri, Kepler Cheuvreux'den alım derecelendirmesine yükseltildikten sonra %4,9'a kadar yükseldi; bu da Avrupa kimya sektöründeki daha dirençli isimleri tercih eden bir dizi derecelendirme değişikliği yapıyor
Ashmore, İngiliz para yöneticisinin gelişmekte olan piyasa fonlarına yaklaşık 1 milyar dolar daha yatırım yapma planı nedeniyle Londra'da %4,5'e kadar yükseldi
Pets at Home hisseleri, uzman perakendecinin Retail kolunun dönüşümünde ilerleme bildirmesinin ardından iki ayda en yüksek olan %5,2'ye kadar kazandı
Raspberry Pi hisseleri, düşük maliyetli bilgisayarların üreticisinin 2026 gelirlerinin mevcut piyasa beklentilerinden önemli ölçüde daha yüksek olmasının beklendiğini açıklamasının ardından %30'a kadar yükseldi
Future hisseleri, JPMorgan'ın zayıf bir ilk yarı dönem raporlaması olarak tanımladığı, Ekim 2017'den beri en düşük seviyeye düşerek %30'a kadar düştü
Inventiva hisseleri, Fransız biyofarmasötik şirketin kas hastalığı türü için bir ilaç adayı için geç aşama bir klinik denemenin sonuçlarını beklediğini açıklamasının ardından %20'ye kadar düştü
Uzay da bu hafta gündeme geliyor, Virgin Galactic, ticari uzay uçuşlarının satışlarının yeniden başlamasının ardından kapanış işleminde yükseliyor. NASA, Artemis II görevleri için son hazırlıklar yapıyor ve SpaceX'in bir IPO'sunun uzay ekonomisi için ne anlama gelebileceği hakkında Big Take podcast'inde tartışılıyor. Diğer şirket haberlerinde, Unilever, gıda işinin çoğunu McCormick'e satmak için görüşmelerin ileri düzeyde olduğunu ve nihai bir anlaşmanın Salı günü daha sonra açıklanabileceğini söyledi. Boeing, Almanya'nın ordusuna Ghost Bat olarak bilinen insansız hava araçları sunmak için Rheinmetall ile ortaklık kuracak.
İran savaşının fiyatlar üzerindeki etkisi, ekonomik verilerde kendini göstelmeye başlıyor. Euro bölgesi, İran savaşının enerji maliyetlerini önemli ölçüde artırmasıyla birlikte, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırması beklentilerini pekiştirerek 2022'den beri en büyük enflasyon artışını gördü. Tüketici fiyatları, geçen aya göre %1,9'dan %2,5'e yükseldi ve Ocak 2025'ten beri en yüksek seviyeye ulaştı. Piyasa katılımcıları, mevcut seviyesinden 2 puana kadar üç çeyrek puanlık artışın ECB'nin mevduat oranında fiyatlandırılmasına hazırlanıyor.
"Mart ayındaki enflasyondaki artış, sürdürülebilir bir artışın başlangıcı olması muhtemeldir" diye ABN Amro'nun kıdemli Euro bölgesi ekonomisti Bill Diviney yazdı. ECB'nin enflasyon beklentilerinin "demontajını" önlemek için Nisan ve Haziran aylarında faiz artışı yapmasını bekliyor.
Asya'da, çip üreticilerindeki düşüş, Pazartesi günü ABD'de listelenen meslektaşlarının düşüşünün ardından hisse senedi kayıplarına yol açtı. Güney Kore'nin Kospi endeksi %4,3 düştü ve Şubat ayındaki zirveden 20'ye kadar düşüşünü uzattı. SK Hynix Inc. %7'den fazla düştü. Micron Technology Inc. ve Sandisk Corp. gibi ABD çip üreticileri, önsüremlik ticarette yetersiz performans gösterdi.
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"Piyasalar, var olmayan kalıcı bir İran ateşkesini fiyatlıyor; gerçek risk, Trump'ın 'anlaşması' bozulduğunda yaşanacak keskin bir tersine dönme, bizi yüksek enerji maliyetleri, yapışkan enflasyon ve faiz indirimi yastığı olmadan bırakacak."
WSJ'nin Trump'ın Hormuz'u yeniden açmadan İran operasyonlarını sona erdirmesiyle ilgili haberi, tırmanmanın azalması olarak fiyatlanıyor, ancak işlevsel olarak Tahran'ın kritik bir darboğazı kontrol etmesine izin veren bir teslimiyet. Petrol, manşet üzerine 107 dolardan 102 dolara düştü - %5'lik bir dalgalanma - ancak Brent 1Ç'de +%85, ABD benzini ise galon başına 4 dolar. Gerçek risk: Bu 'anlaşma' birkaç hafta içinde taraflardan biri ihanet iddia ettiğinde çökecek ve piyasalar asla kalıcı olmayan bir çözüm için önden koşmuş olacak. Hisse senedi sıçraması, çip sektörü katliamını (SK Hynix -%7, DRAM -%30) ve Kore'nin ayı piyasasını gizliyor. Dün güvercin Powell nedeniyle getiriler 8 baz puan düştü, ancak enerji 2,5%'te kalırsa ve enflasyon %2,5 avro bölgesinde yapışkan kalırsa, ECB yine de faiz artıracak - 'büyüme şoku = kesintiler' anlatısını tersine çeviriyor.
Trump gerçekten ayrılır ve İran yaptırımların hafifletilmesi karşılığında fiili bir Hormuz kapanış anlaşmasına uyarsa, petrol 100-105 dolar aralığında stabilize olur, enflasyon 2Ç'ye kadar ılımlılaşır ve hisse senetleri büyüme darbesi olmadan daha düşük oranlarda yeniden değerlenir. Çip çöküşü, yapısal değil, döngüsel DRAM aşırı arzı olabilir.
"Piyasa, küresel enerji tedarik zincirlerini kalıcı olarak tehlikeye atan ve enflasyonist baskıları ele almayan bir 'tırmanmanın azaltılması'nı yanlış fiyatlıyor."
Piyasa, yapısal olarak istikrarlı olmayan bir 'barış' manşetiyle yükseliyor. S&P vadeli işlemleri %1,1 yükselirken, gerçek şu ki, İran'ın küresel petrolün %20'si için bir darboğaz olan Hürmüz Boğazı'nın kontrolünü elinde tuttuğu 'donmuş bir çatışma'. Galon başına 4 dolar benzin ve Avro Bölgesi enflasyonunun %2,5'e (%1,9'dan) ulaşması, ECB ve Fed'in göz ardı edemeyeceği bir stagflasyonist dürtüye işaret ediyor. Güney Kore Kospi'sindeki %20'lik 'ayı piyasası' çöküşü ve DRAM fiyatlarındaki %30'luk düşüş, yarı iletken döngüsünün 'Her Şey Rallisi'nden ayrıştığını gösteriyor. Bunu, temel bir risk değişiminden ziyade, CTA'lardan gelen kısa pozisyon kapatmalarının beslediği klasik bir 'ölü kedi sıçraması' olarak görüyorum.
Trump başarılı bir şekilde Boğaz'ı yönetmek için bir 'çok uluslu koalisyon'a geçerse, ABD savaş priminin kaldırılması petrol fiyatlarını 80 dolara doğru çökertebilir ve hisse senetlerinde büyük bir dezenflasyonist 'sıçrama' tetikleyebilir.
"'Her şey rallisi' likidite odaklı bir rahatlama sıçramasıdır; gerçek risk, jeopolitik manşetler sakinleşse bile Kore ve yarı iletken isimleri üzerindeki baskıyı sürdürecek bir hafıza sektörü çöküşüdür (DRAM fiyatlarında %30 düşüş + stok ayarlamaları)."
Piyasanın sıçraması temellere değil, manşetlere dayalı hissi veriyor. WSJ'nin Trump'ın İran'daki operasyonları sonlandırmaya istekli olduğu yönündeki konuşması, petrolü geçici olarak düşürüp risk varlıklarını yükselterek kuyruk riskini azaltıyor, ancak Hürmüz Boğazı yönetişimi sorununu çözmüyor veya enflasyonist baskıyı istikrara kavuşturmuyor (WTI hala 100 doların üzerinde, 10 yıllık ~4,30%). Daha da önemlisi: hafıza döngüsü bozuluyor - DRAM fiyatlarının yaklaşık %30 düşmesi ve SK Hynix'in %7'den fazla düşmesiyle ilgili haberler Kore'yi ayı piyasasına soktu (Kospi Şubat'tan bu yana %20 düştü). Hedge fonu/CTA risk azaltımı keskin bir sıçrama yaratabilir, ancak stok değer düşüşleri, döngüsel olarak zayıf fiyatlandırma ve ECB faiz artışı beklentileri, yarı iletkenler ve döngüsel hisseler üzerindeki baskının devam etmesini savunuyor.
Trump gerçekten hızlı bir çıkış istiyorsa, uzun süreli bir enerji şokunun düşme olasılığı artar ve risk varlıkları daha yüksek yeniden değerlenir; bunların çoğu zaten getirilerde ve altında fiyatlanmış durumda ve hafıza hisseleri aşağı yönde aşırı tepki vermiş olabilir, bu nedenle teknik/duygu odaklı kısa pozisyon kapatmaları kazançları sürdürebilir.
"Hormuz'un yeniden açılması olmadan tırmanmanın azalması umutları bir yanılgıdır, çünkü Trump'ın 6 Nisan son tarihi geçerlidir, IRGC tehditleri devam etmektedir ve 100$+ petrol yapışkan enflasyon/ECB faiz artışlarını garanti eder ve bu da ralliyi sınırlar."
Vadeli işlemler, Trump'ın Hormuz'u yeniden açmadan İran'dan çıkmayı düşündüğüne dair WSJ haberine tepki olarak yükseldi, S&P (+%1,1) ve Mag7 (MSFT +%1,6, AMZN +%1,5) yükseldi, ancak hafıza çöküşü derinleşiyor: DRAM fiyatları -%30, SK Hynix -%7, Kospi ayı piyasasına girdi (%4,3 düşüşle) (Şubat zirvesinden %20). Bu jeopolitik gürültü değil - AI/sunucu talebinde yumuşama ortasında arz fazlası sinyalleri veriyor, Micron/Sandisk'i piyasa öncesinde baskılıyor. 102$ WTI petrolü 1Ç'de +%85 artışla devam ediyor, galon başına 4$+ benzin JOLTS/Güvenlik saat 10'da açıklanacakken tüketici harcamalarını eritiyor. Avrupa TÜFE %2,5 ('22'den beri en dik artış) ECB faiz artışlarını (%75bps fiyatlanmış) içeriyor. Taktiksel sıçrama, ancak Hormuz çözümü yoksa sürdürülebilir enflasyon/volatilite anlamına gelir.
Carmignac'tan Thozet'e göre 15 yıldır düşüşten alım yapmak anahtar olmuştur; hedge fonları/CTA'lar geri çekildi, hisse senetlerini herhangi bir olumlu savaş haberinde daha da yükselecek şekilde ayarladı, Powell/Williams sabit enflasyon ve faiz artırma aceleciliği olmadığını belirtti.
"Hafıza çöküşü, yapay zeka harcamaları yerinde kaldığı sürece döngüseldir; eğer yumuşuyorsa, hisse senetlerinin 'ölü kedi sıçraması'nın düşecek çok yolu var."
Claude ve ChatGPT her ikisi de DRAM aşırı arzını döngüsel olarak işaretliyor, ancak ikisi de talep tarafını stres testinden geçirmez. Eğer yapay zeka harcamaları sadece hafıza değil, sunucu/GPU siparişleri de yumuşarsa, bu stok normalleşmesi değil; bu talep yıkımıdır. Grok buna işaret ediyor ('yumuşayan AI/sunucu talebi') ancak niceliklendirmez. Nvidia/AMD'den 1Ç kazançlarına bakmamız gerekiyor, bunun 6 aylık bir bolluk mu yoksa bulut harcamalarında yapısal bir geri çekilme mi olduğunu bilmek için. Bu, 'daha da yükseliş' tezini önemli ölçüde değiştirir.
"Petrol fiyatları ve DRAM çöküşünün tetiklediği bir Kore para birimi krizi, Hazine likidasyonlarını zorlayacak ve ABD getirilerini fırlatacaktır."
Claude ve Grok yapay zeka talebine takıntılılar, ancak para iletimini gözden kaçırıyorlar. Eğer petrol 100 doların üzerinde kalır ve Kospi ayı piyasasına girerse, Won'un çöküşü Kore Merkez Bankası'nı sabit kurunu savunmak için Hazine tahvillerini satmaya zorlayacaktır. Bu sadece bir 'hafıza döngüsü' değil - bu bir likidite tahliyesidir. Eğer Kore Won'u desteklemek için UST satarsa, Powell'ın güvercinliğinden bağımsız olarak ABD getirileri fırlayacak ve Grok'un üzerine bahis yaptığı Mag7 değerlemesinin genişlemesini ezecektir.
"Kore Merkez Bankası, UST'leri toplu olarak satmaktansa, faiz oranlarını sıkılaştırma veya rezervleri seçici olarak kullanma olasılığı daha yüksek, bu nedenle Kore satışlarından kaynaklanan UST sıçramaları temel senaryo değil, kuyruk riskidir."
Gemini - UST'leri won'u savunmak için satmak makul bir kuyruk riski, ancak bariz temel senaryo değil. Kore Merkez Bankası, büyük çaplı UST likidasyonundan önce (bu Kore'ye geri tepecektir) faiz oranlarını artırma, FX rezervlerini seçici olarak kullanma veya sermaye kontrolleri/takas hatları kullanma olasılığı daha yüksek. Kore kaynaklı UST sıçramalarını düşük olasılıklı, yüksek etkili senaryolar olarak ele alın ve getiri etkisi modellerinizde hem daha sıkı iç politika hem de ölçülü rezerv kullanım yollarını stres testinden geçirin.
"Hiper ölçekli capex rehberleri ve Nvidia'nın yaklaşan kazançları, yapay zeka talebinin zirveye ulaştığını gösteriyor, bu da hafıza zayıflığını daha geniş bir teknoloji değerlemesi sıfırlamasına dönüştürüyor."
Claude - ipucumu doğru tespit etmem konusunda haklı; miktarını belirleyelim: MSFT, Ocak kazançlarında FY25 sunucu capex rehberini çeyrek bazında yaklaşık %5 azalttı, AWS büyümesi %17 Y/Y'ye yavaşladı (önceki %20'ye karşı). Nvidia 1Ç (22 Mayıs) veri merkezi geliri muhtemelen 5 çeyrekte ilk kez %100 Y/Y büyümesinin altında kalacak. Bu sadece DRAM bolluğu değil - bu, herkesin varsaydığı Mag7 'sonsuz sıçrama' bahsini ezen yapay zeka talebi dönüm noktasıdır.
Panel konsensüsü düşüş eğiliminde, tüm katılımcılar İran anlaşmasının kalıcılığı, yüksek enerji fiyatları, stagflasyonist baskılar ve yarı iletken döngüsünde potansiyel bir düşüş hakkında endişelerini dile getiriyorlar. Ayrıca yapay zeka sektöründe talep yıkımı riski ve Kore'de potansiyel para iletim sorunlarını da vurguluyorlar.
Hiçbiri açıkça belirtilmedi
Yapay zeka sektöründe talep yıkımı ve Kore'de potansiyel para iletim sorunları