Google'ın Yeni Anthropic Yatırımında Screaming Bargain Elde Etmesi. İşte Neden.

Anahtar Noktalar

Bloomberg, Google ana şirketi Alphabet'ten yapay zeka firması Anthropic'e yapılan büyük yeni bir yatırım hakkında haber yaptı.

Alphabet zaten yapay zeka şirketinde bir hisseye sahipti, ancak bu, toplam rakama 40 milyar dolar daha ekleyecek.

Alphabet hissedarları için şanslı ki, yeni hisse için pazarlık fiyatı elde ediyor gibi görünüyor.

• Bizim sevdiğimiz 10 hisse Alphabet'ten daha iyi ›

Geçen hafta Bloomberg, Google ana şirketi Alphabet'in (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) yapay zeka modeli şirketi Anthropic'e devasa yeni bir yatırımın eşiğinde olduğunu bildirdi.

Anlaşma şartlarına göre Google, yapay zeka şirketine 350 milyar dolarlık bir değerleme üzerinden 10 milyar dolarlık bir yatırımla başlayarak ve kilometre taşları karşılandıkça sonraki yatırımlarla birlikte 40 milyar dolara kadar yatırım yapacak. Anlaşmanın bir parçası olarak Alphabet, Anthropic'e 5 gigawatt (GW) bilgi işlem kapasitesi de ayıracak.

Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »

Kırk milyar dolar çok para, özellikle Alphabet'in bu yıl 185 milyar dolara kadar sermaye harcaması yapması beklenirken, bu da muhtemelen tüm faaliyet nakit akışını tüketecektir. Alphabet ayrıca İsrailli-Amerikalı siber güvenlik firması Wiz için 32 milyar dolarlık nakit anlaşmasını yeni kapattı.

Wiz satın almasıyla birleştiğinde, Anthropic yatırımı Alphabet'in bilançosundaki kalan net nakdin çoğunu tüketecektir. Bu, bazılarını bu zamanda Anthropic'e bu kadar çok daha fazla yatırım yapmanın akıllıca olup olmadığını sorgulamaya itebilir.

Ancak, Alphabet'in bu seviyelerdeki Anthropic hisselerinde pazarlık payı elde ediyor gibi görünüyor, bunun nedenleri şunlardır.

Anthropic 350 milyar dolardan çok daha fazlasına değiyor gibi görünüyor

2021'de kurulan bir şirketin şimdiden 350 milyar dolardan daha değerli olabileceği kulağa uzak gelse de. Yine de, daha önce üretken yapay zeka gibi bir teknoloji devrimi görmedik.

Başlangıçta iş ve kurumsal kullanım durumlarına odaklanan Anthropic, üretken yapay zeka yarışında lider bir konuma yükseldi. Yıllık gelir, 2024 sonundaki 1 milyar dolardan 2025 sonundaki 9 milyar dolara ve 2026 Nisan başı itibarıyla şaşırtıcı bir 30 milyar dolara yükseldi.

Bu nedenle 350 milyar dolarlık bir değerleme, Anthropic'in değerlemesini satışların 12 katının altına yerleştirecektir. Bu, iyi büyüyen bir kurumsal yazılım şirketi için akıl almaz bir değerleme olmazdı. Örneğin, siber güvenlik şirketi Palo Alto Networks (NASDAQ: PANW) şu anda satışların 12,8 katından işlem görüyor.

Ancak, Palo Alto sadece yaklaşık %15 büyürken, Anthropic sadece dört ayda üçe katlandı. Ve unutmayın, Anthropic en güçlü modeli olan Anthropic Mythos'u henüz halka açıklamadı. Bunun nedeni, Mythos'un görünüşe göre o kadar güçlü olmasıydı ki, önce önde gelen teknoloji ve finansal altyapı şirketlerine gösterilmesi gerekti, böylece bu kuruluşlar Mythos'un belirlediği güvenlik açıklarını kapatabildi.

Çok büyük olasılıkla, Mythos'un halka açıklanması, Anthropic için bir sonraki benimseme ve gelir dalgasını getirebilir. Bu nedenle, geçmiş satışların 12 katından daha azından yatırım yapabilmek devasa bir pazarlık gibi görünüyor.

Değersizleşmenin daha fazla kanıtı olarak, Anthropic yakın zamanda Nisan ayında uzun süreli çalışanlara yönelik bir ihale teklifi yaparak, hisselerini aynı 350 milyar dolarlık değerlemeden dış yatırımcılara satmalarını davet etti. Raporlara göre, çalışanlar daha fazla hisse tutmayı ve beklenenden çok daha az hisse satmayı seçti. Bu, Anthropic çalışanlarının gelecekte daha yüksek bir değerlemeye sahip olacağına dair yüksek bir güven duyduğunu gösteriyor.

Ve Alphabet de bol miktarda bulut geliri elde edecek

Alphabet ve diğer bulut devlerinin dördüncü çeyrek kazanç çağrılarında 2026 için büyük harcama planlarını duyurmalarının ardından, bu hisseler düştü. Korku, tüm bu devlerin yeterli getiri güvencesi olmadan büyük miktarda para harcamasıdır.

Bu nedenle Anthropic'in Alphabet'in TPU altyapısı aracılığıyla 5 gigawatt bilgi işlem kullanma taahhüdü de olumlu. Anlaşmanın kesin şartlarını veya Anthropic'in Google'a bulut hizmetleri için ne kadar ödeyeceğini bilmesek de, Alphabet'in büyük yatırımına yeterli bir getiri olması muhtemeldir ve bu harcamaların tüm riskini azaltır.

Ve bu devasa bir harcama miktarını oluşturuyor; bir gigawatt bilgi işlem oluşturmak 35 milyar ila 50 milyar dolar arasında mal olabilir, bu da bu anlaşmanın teorik olarak Alphabet'in sadece Anthropic'e hizmet etmek için zamanla 250 milyar dolar harcamasını görebileceği anlamına gelir. Ve unutmayın, Alphabet'in kendi rakip Gemini modeli var ve onu da sağlaması gerekiyor.

Ancak, Anthropic anlaşması, bu miktarda bilgi işlem gücünün yeterli getirilerle satılacağını neredeyse garanti ediyor ve Alphabet'in devasa harcama planının riskini azaltıyor.

Alphabet yapay zeka bahsini iyi yayıyor

Alphabet, kendi Gemini model ailesi aracılığıyla yapay zeka savaşlarını kesin olarak kazanmayı umarken, şirket açıkça Anthropic'te güçlü bir rakip görüyor ve etkili bir şekilde "bahislerini yayıyor". Aslında, The New York Times'ın 2025 başındaki incelediği belgelere göre, Alphabet bu anlaşmadan önce Anthropic'in yaklaşık %14'üne zaten sahipti.

Bu arada Anthropic daha fazla para topladı, bu nedenle Alphabet'in sahiplik yüzdesi muhtemelen seyreltildi; ancak, yeni yatırım bu toplamı geri getirebilir. Times'a göre, Alphabet'in Anthropic'in yalnızca %15'ine sahip olmasına izin veriliyor; bu nedenle, bu yatırım, çok daha yüksek bir değerlemede olsa da, sahipliğini yalnızca bu seviyeye geri getirebilir.

Alphabet hissedarları için şanslı ki, Google ana şirketi bugünkü ek yatırımda harika bir anlaşma yapıyor gibi görünüyor. Anthropic'in bu yılın sonlarında büyük bir halka arz hedeflediği bildiriliyor ve bu halka arz, Alphabet'in hisseleri için bugün ödediğinden önemli ölçüde daha yüksek bir değerlemede olmalı.

Şimdi Alphabet hissesi almalı mısınız?

Alphabet hissesi almadan önce şunu düşünün:

Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şimdi alabileceği 10 en iyi hisseyi belirledi... ve Alphabet bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.

Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye girdiğini düşünün... o zamanlar önerimiz üzerine 1.000 dolar yatırdıysanız, 498.522 dolarınız olurdu! Veya Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğini düşünün... o zamanlar önerimiz üzerine 1.000 dolar yatırdıysanız, 1.276.807 dolarınız olurdu!

Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %983 olduğunu belirtmekte fayda var - S&P 500'ün %200'üne kıyasla piyasayı ezici bir üstünlük sağlıyor. En son ilk 10 listesini kaçırmayın, Stock Advisor ile kullanılabilir ve bireysel yatırımcılar için bireysel yatırımcılar tarafından oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.

Stock Advisor getirileri 27 Nisan 2026 itibarıyla.*

Billy Duberstein ve/veya müşterilerinin Alphabet'te pozisyonları vardır. The Motley Fool'un Alphabet'te pozisyonları ve tavsiyeleri vardır. The Motley Fool, Palo Alto Networks'ü tavsiye eder. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.

Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yazarın görüş ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüş ve düşüncelerini yansıtmayabilir.