Fed'in Çarşamba Günü Açıklayacağı En Son Faiz Kararı Beklentileri

Federal Rezerv başkanı olarak Jerome Powell'ın son toplantısı olabilecek bu toplantıda, inatçı enflasyon ve dirençli işgücü piyasası nedeniyle faiz indirimlerine henüz pek yer bırakmayan politikacılar arasında ihtiyatlı bir ara verme eğilimi bekleniyor.

Çarşamba günkü karar, yüksek enerji fiyatları ve beş yıldır enflasyon hedefinin %2 üzerinde seyreden bir merkez bankası arka planında alınacak; aynı zamanda işgücü piyasası zayıf ama sıkıntıda değil. Bu, en azından şimdilik, gevşeme için bir reçete değil.

"Çift görev açısından, kabaca istikrarlı bir işgücü piyasamız olduğunu söylerler," diyen ekonomist ve eski Fed başkan yardımcısı Roger Ferguson, CNBC'ye konuştu. "Görevin enflasyon tarafında, %3'lük yapışkan bir enflasyon oranıyla yapılacak çok daha fazla iş var ve umarım 'bunun nasıl sonuçlanacağını görmek için bir süre daha sıkı duracağız' diyeceklerdir."

Benzer şekilde, Goldman Sachs ekonomisti David Mericle, toplantı sonrası açıklamanın "daha iyi işgücü piyasası haberlerini ve daha yüksek enflasyon rakamlarını kabul etmesi ancak mevcut politika yönlendirmesini değişmeden bırakması muhtemeldir. Mart ayındaki gibi sadece bir muhalefetle, şu anda beklemede kalmak için güçlü bir oybirliği bekliyoruz" diye bekliyor.

Dolayısıyla faiz kararı konusunda pek bir drama olmadan - piyasalar FOMC'nin beklemede kalması için %100 ihtimal fiyatlıyor - dikkat tamamen Powell'a dönecek.

Beklenmedik bir gelişme olmadığı sürece, başkanın belirlenen halefi Kevin Warsh, Powell'ın görev süresi Mayıs ayında sona erdiğinde görevi devralmaya hazır görünüyor.

Bu geçiş, Powell'ın toplantı sonrası basın toplantısının olağan sinyal değerini bulandırıyor.

Enflasyon Anahtar

Powell'ın toplantı sonrası basın toplantısı, normalde piyasalar için yakından izlenen bir olay olsa da, kurumun tarihindeki en tartışmalı başkanlık ilişkilerinden birine sahip olan merkez bankası lideri için bir veda niteliği taşıyan, gelecekteki politika adımları için bir rehberden daha az bir rehber olarak görülebilir.

New York Fed'de eski kıdemli analist ve şimdi Mutual of America Capital Management'ta ekonomik ve sabit getirili araştırma başkan yardımcısı olan Jerry Tempelman, "Powell kalsaydı, basın toplantısında söylediklerinin satır aralarını daha fazla okumaya çalışabilirdim," dedi. "Ancak büyük olasılıkla Kevin Warsh'un yakında Fed başkanı olacağı gerçeği göz önüne alındığında, etraftaki tüm dil vb. muhtemelen daha az önem kazanıyor."

İletişim açısından Tempelman, Fed'in en son merkez bankasının tercih ettiği göstergeye göre gıda ve enerji hariç %3 olarak açıklanan enflasyona odaklanacağını bekliyor.

Ham petrol fiyatları varil başına 100 dolar civarında seyrediyor ve benzin fiyatlarının ulusal ortalaması tekrar yükseliyor, şu anda galon başına yaklaşık 4,18 dolar, bu da Fed'in yolunu daha da karmaşık hale getiriyor.

Fed yetkilileri genellikle bu tür ani yükselişleri geçici olarak görmezden gelseler de, Orta Doğu'daki çatışmaların tırmanması durumunda uzun vadeli etkiler konusunda da temkinli kalıyorlar.

Tempelman, "Enflasyon herkesin beklentilerinin ve Fed'in hedefinin çok üzerinde gelmeye devam etti," dedi. "Herkes bunun Jay Powell'ın son toplantısı olmasını bekliyor. Ayrıca, kararın ne olacağı konusunda çok az belirsizlik olduğunu düşünüyorum, yani bu toplantıda parasal politikada bir değişiklik olmayacak ve Haziran toplantısından itibaren, Kevin Warsh başkanlığındaki Fed olacak."

Powell Sırada Ne Yapacak?

Ancak bu, Powell'ın geleceğinin netleşeceği anlamına gelmiyor. Mevcut başkan, görev süresinin son iki yılı için merkez bankasında kalma seçeneğine sahip. Şu ana kadar ne yapacağına dair herhangi bir belirti vermedi.

Mart toplantısında, Fed genel merkezindeki tadilatlara ilişkin bir soruşturma tamamlanana kadar ayrılmayacağını söylemişti. Columbia Bölgesi ABD Savcısı Jeanine Pirro, soruşturmayı Fed'in müfettişlik ofisine devretti, bu hamle siyasi olarak Warsh'un onayının önünü açtı.

Ancak, bunun Powell'ın Mart ayında ayrılması için belirlediği "tamamen ve gerçekten bitti" barını tatmin edip etmeyeceği bilinmiyor.

Ferguson, "Bu soruşturmanın Adalet Bakanlığı'ndan başka bir yere taşınmasının bu durumu tam olarak ortadan kaldırdığından emin değilim," dedi. "Koltukta ben veya danışmanlarından biri olsaydım, 'tamamen serbest bırakıyoruz' der miydim, emin değilim."