Fed Faiz Oranlarını Sabit Tutuyor, İran Savaşı Enflasyonu Ateşliyor ve Öngörüleri Bulutlandırıyor

Fed Faiz Oranlarını Sabit Tutuyor, İran Savaşı Enflasyonu Ateşliyor ve Öngörüleri Bulutlandırıyor

Diccon Hyatt

7 dakikalık okuma

Anahtar Noktalar

Federal Reserve, ana faiz oranını 3,5% ile 3,75% arasında tuttu; bu, Aralık ayından bu yana aynı seviyede.

İran savaşı, bu yılki faiz indirimlerine dair umutları yok etti; Fed yetkilileri, İran Savaşı’nın enflasyon üzerindeki etkisini "bekle ve gör" modunda belirliyor.

Çarşamba toplantısı, merkez bankasının başkanı Jerome Powell’ın sorumluluğunda son toplantı olabileceği gibi, o, Fed başkanı olarak kalmayı planladığını söyledi.

Yahoo Scout’dan Daha Fazla

Federal Reserve’de iki şey yerinde kalıyor—merkez bankasının ana faiz oranı ve Fed Başkanı Jerome Powell, sekiz yıllık başkanlık döneminin sona ermesinin ardından başkan olarak kalacağını belirtti.

Federal Reserve’in politika komitesi, Çarşamba günü merkez bankasının ana faiz oranını 3,5% ile 3,75% arasında tutmaya karar verdi; bu, yıl boyunca aynı seviyede kalacak; İran savaşının şok dalgalarının önümüzdeki aylarda ekonomiye nasıl etki edeceğini bekleyecek. Powell ayrıca, 15 Mayıs'ta sona eren döneminin ardından Fed’in yedi kişilik başkanlık kurulunda kalacağını söyledi; bu, merkez bankasının Beyaz Saray kontrolünden bağımsızlığını tartışan bir çatışmayı sürdürüyor.

Bu iki gelişme arasında, Çarşamba toplantısı Powell’ın Fed başkanı olarak görev süresinin çalkantılı bir sonunu işaret etti. Fed’in politika komitesinin çoğunluğuna karşı dört yetkili, 1992'den beri en fazla itirazı gösterdi; bu, Fed’in yönelmeye çalıştığı öngörülebilir olmayan ekonomik ve siyasi rüzgarlara işaret ediyor.

Savaşın Gölgesinde Para Politikası

Orta Doğu’dan petrol ve diğer emtia arzlarını kesintiye uğratarak, İran’a karşı savaş enerji fiyatlarını keskin bir şekilde yükseltti ve Fed yetkililerini enflasyonun hızlanma olasılığı konusunda alarma geçirdi. Savaşla ilgili fiyat artışlarına dair endişeler, Fed yetkililerinin enflasyonun 2% yıllık hedefine doğru düşme konusunda güvenini sarsıyor; bu da finansal piyasaların bu yıl faiz indirimlerine dair umutlarını neredeyse tamamen terk etmesine yol açtı. Fed fon oranı, tüm türde kredilerin borçlanma maliyetlerini etkiliyor ve Fed’in enflasyonu düşük tutma ve istihdamı yüksek tutma çift görevini sürdürmesinde ana aracıdır.

"Orta Doğu'daki gelişmeler, ekonomik öngörü konusunda yüksek belirsizlik seviyesine katkıda bulunuyor. Komite, çift görevinin her iki tarafına da risklere dikkatli davranıyor," Federal Açık Piyasa Komitesi toplantı sonrası açıklamasında söyledi.

Bu Durum Ekonomiye Ne Anlam Veriyor

Fed, hem enflasyonu kontrol altında tutma hem de istihdamı teşvik etme konusunda iki ana hedefi tehdit altındadır; İran savaşı, yakıt fiyatlarını gökyüzüne çıkararak ekonomiyi geniş çapta etkileyebilir ve işe alım sürecini kısıtlayabilir.

Federal Açık Piyasa Komitesi üyeleri arasında, Fed Başkanı Stephen Miran, faiz indirimine destek veren tek yetkiliydi; bu, Eylül ayında göreve başladıktan sonra her toplantıda yaptığı gibi. Şaşırtıcı bir şekilde, üç FOMC üyesi faizleri korumayı destekledi ancak komitenin açıklamasında Fed’in önümüzdeki aylarda faizleri düşürme eğiliminde olduğunu gösteren dil kullanımı konusunda itiraz etti.

"Fed’in güncellenmiş rehberliği, politika yönü konusunda istikrarlı bir konumda olduğunu gösteriyor, ancak bazı üyeler daha iki taraflı bir dil talep etti," Kay Haigh, Goldman Sachs Asset Management’de Global Kısa Vadeli Sabit Gelir ve Likidite Çözümleri başkanı, bir yorumda yazdı. "Enflasyona yönelik yukarı yönlü riskler arttı, ancak Fed, büyüme ve işgücü piyasasındaki potansiyel zayıflığı tek gözle izlemeye devam ediyor.",

Toplantı sonrası basın toplantısında Powell, itirazcıların faizleri hemen yükseltmek yerine nötr bir tutum benimsemek istediğini, hem artış hem de indirim olasılığını açık bıraktığını belirtti. Şu anda, FOMC açıklaması, fed fon oranında "ekstra ayarlamalar" yapma olasılığından bahsediyor; bu, Fed’in en son hareketinin geçen Aralık ayında aşağı yönlü bir hareket olduğu göz önüne alındığında, bu ayarlamaların indirim olabileceğine dair ince bir işaret.

Fed Bağımsızlığı Tehlikede Mi?

Çarşamba günü sona eren iki günlük politika toplantısı, Fed Başkanı Jerome Powell’ın başkanlık görevinin son toplantısı olabileceği gibi, Fed yetkilisi olarak son toplantısı olmayabilir. Senato komitesi o gün Kevin Warsh, Donald Trump’ın adayını, 15 Mayıs'ta sona eren döneminin ardından Powell’ın yerine geçmesi için yol açtı; bu, Fed’in Haziran’daki bir sonraki toplantısından önce gerçekleşecek. Ancak Powell, faiz oranlarını belirleyen komitenin bir parçası olmaya devam edeceğini söyledi. Powell, yönetimindeki bir yenileme projesinin merkez bankasının merkezinde yürütülmesiyle ilgili bir adli soruşturmanın tamamen sona ermesini beklediğini söyledi.

"Başkanlık dönemim 15 Mayıs'ta sona erdiğinde, belirlenen bir süre için başkan olarak hizmet etmeye devam edeceğim," dedi. "Soruşturmanın sonuna kadar net ve şeffaf bir şekilde son bulmasını bekliyorum. Bunu düşündüğümde, uygun olduğunda ayrılacağım," dedi.

Adalet Bakanlığı soruşturmayı bırakmış olsa da, sorumlu avukat, gelecekte bir noktada yeniden başlatılabileceğini söyledi.

Fed’in devam eden yenileme projesinde maliyet aşımı soruşturması, Fed ile Trump arasındaki güç mücadelesinde bir patlama noktasıdır; bu, Fed’in Beyaz Saray’ın doğrudan kontrolünden bağımsız olması gerektiği konusunda bir çatışmadır. (İlginç bir şekilde, tartışmanın merkezindeki bina, Fed başkanı olarak kalmış tek diğer başkan Marriner S. Eccles’in adını taşıyor.)

Trump, merkez bankasının ana faiz oranını keskin bir şekilde düşürmesini sürekli talep etti. Trump, merkez bankasını faiz indirimine zorlamak için ilk başkan olmasa da, Powell’u sürekli hakaret ederek ve kovma tehdidiyle, Fed başkanı Lisa Cook’u kovma girişiminde bulunarak yeni bir aşama yarattı; bu, şu anda Yüksek Mahkeme tarafından karara bağlanıyor.

Powell ve savunucuları, soruşturmanın bu baskı kampanyasının bir parçası olduğunu ve Fed yetkililerini korkutmak için tasarlandığını söylüyor.

Toplantı sonrası basın toplantısında Powell, yasal saldırıların Fed’in bağımsızlığını siyasetten koruma yeteneğini tehdit ettiğini, birçok ekonomistin Fed’in enflasyonu etkili bir şekilde kontrol etme yeteneği için kritik olduğunu söyledi.

"Bu yasal eylemler, 113 yıllık tarihimizde benzeri görülmemiştir ve ek eylemlerin devam eden tehditleri var," dedi. "Bu saldırıların kurumun üstüne vurduğunu ve halk için gerçekten önemli olan şeyi, yani siyasi gerçekleri dikkate almadan para politikasını yürütme yeteneğini tehlikeye atıyor.",

Powell, Fed başkanı olarak düşük profilli kalacağını ve "gölge Fed başkanı" olarak hareket etmeyeceğini, aşırı etkisi olmayacağını söyledi.

Yeni Başkan, Aynı Para Politikası mı?

Finansal piyasalar, yeni liderliğe rağmen Fed’in "bekle ve gör" yaklaşımını sürdürmesini bekliyor ve CME Group’un FedWatch aracını kullanarak yıl sonuna kadar faiz indirimine yalnızca hafif bir şans olduğunu fiyatlandırıyor.

Hormuz Boğazı’nın kapanması, dünya petrol arzının %20’sini normalde Fars Körfezi’nden uluslararası piyasalara taşıyan kritik su yolunu kapatıyor; bu, ham petrol fiyatını, benzin ve dizel fiyatlarını yükseltti. Benzin fiyatları, savaş öncesi 2,98$’dan 4,23$’a yükseldi; AAA’ya göre, Mart ayındaki tek başına benzin fiyatlarındaki artış, kayıtlı en büyük artış oldu.

FOMC, açıklamasında bu enerji fiyatlarına atıfta bulundu, "Enflasyon yükseldi, kısmen küresel enerji fiyatlarındaki son artışı yansıtıyor." Bu cümle, Mart ayındaki önceki açıklamasında "biraz yükseldi" demekten farklı.

Çatışma, iş liderleri arasında belirsizliğe de katkıda bulunuyor, muhtemelen işgücü piyasasını, savaş başlamadan önceki bir işe alım yavaşlaması içinde sürdürür.

Güncelleme, 29 Nisan 2026—Bu makale, FOMC açıklamasından ek bir alıntı, Goldman Sachs analisti yorumundan, basın toplantısı yorumlarından ve Powell’un başkanlık döneminin sona ermesinin ardından başkan olarak kalmasıyla ilgili bilgileri içerecek şekilde güncellendi. Orijinal olarak 29 Nisan 2026’da yayınlandı.