HSBC Arm Hissini Çift Yükseltti. Şimdi Alım Mı Yapmalı?

Arm Holdings plc (ARM) hisseleri, HSBC'nin çip tasarımcısını "Azalt"tan "Al" seviyesine nadir ve agresif bir güven oyuyla çift yükseltmesinin ardından yeniden ilgi odağı oldu ve fiyat hedefini 205 dolara iki katından fazla çıkardı. Bu yükseliş tahmini, Arm'ın artık sadece akıllı telefonlara bağımlı bir lisanslama işi değil, aynı zamanda yapay zeka (AI) altyapısının bir sonraki dalgasında merkezi bir oyuncu olduğuna dair artan bir inancı yansıtıyor. HSBC, Arm'ı açıkça AI sunucu CPU'larının "oyun değiştiren" bir faydalanıcısı olarak çerçeveledi.
HSBC, Arm'ın yeni v9 mimarisi ve Neoverse platformlarının büyük ölçekli sağlayıcılar tarafından benimsenmesinin hızlandığını, bunun çip başına telif oranlarını artırdığını ve hitap edilebilir pazarını genişlettiğini vurguladı. Ayrıca, AI kaynaklı sunucu CPU talebinde hızlı büyüme beklentileri, sektör sevkiyatlarının önceki yıllara göre keskin bir şekilde artmasıyla, 2031'e kadar sunucu CPU teliflerinin %76 YBBO ile büyümesi ve yaklaşık 4 milyar dolara ulaşması tahminleri dahil olmak üzere uzun vadeli gelir potansiyelinde bir adım değişikliğine yol açıyor.
AI kaynaklı talep hızlanırken ve Arm'ın mimarileri telif oranlarını artırırken, analistler artık kazanç gücünü önemli ölçüde değiştirebilecek çok yıllı bir büyüme yolu görüyorlar. Peki, bu yükseltme sürdürülebilir bir yeniden fiyatlandırmanın başlangıcı mı, yoksa AI iyimserliğinin çoğu zaten fiyatlandı mı?
Arm Holdings Hissesi Hakkında
Arm Holdings, teknoloji endüstrisinde yaygın olarak lisanslanan enerji verimli merkezi işlem birimi tasarımları ailesi olan ARM mimarisini geliştirmesiyle tanınan bir yarı iletken ve yazılım tasarım şirketidir. Birleşik Krallık merkezli Arm, fiziksel çiplerin üretimini kendisi yapmaz, bunun yerine işlemci tasarımlarını ve ilgili fikri mülkiyetlerini yarı iletken şirketlerine ve orijinal ekipman üreticilerine lisanslayarak gelir elde ederken, aynı zamanda ortaklarının sevk ettiği çiplerden telif hakkı kazanır. ARM, Eylül 2023'te NASDAQ'da halka arz oldu ve piyasa değeri 144,6 milyar dolar.
Arm Holdings hisseleri, hem AI kaynaklı iyimserliği hem de değerlemeye dayalı geri çekilmeleri yansıtan, geçen yıl içinde değişken ama sonuçta olumlu bir performans profili sergiledi.
Son 12 ayda hisse senedi %8,1 arttı, bu da Ekim 2025'te 183,16 dolara ve Nisan 2025'te 80 dolara kadar düşen önemli dalgalanmaları gizliyor.
Yılbaşından bu yana (YTD), Arm, önceki düzeltmelerin ardından yatırımcı güveninin artması ve AI altyapısı maruziyeti etrafındaki yeniden canlanan coşkuyla güçlü bir şekilde toparlanarak %23,47 kazanç sağladı.
Daha yakın zamanda, hisse senedi son beş günde keskin bir kısa vadeli %6'lık artış yaşadı, bu da Arm'ın AI veri merkezi CPU'larındaki genişleyen rolü ve iyileşen telif ekonomisi etrafında şekillenen bir yeniden fiyatlandırma anlatısını tetikleyen HSBC'nin yüksek profilli çift yükseltmesiyle daha da beslendi. Hisse senedi, yükseltmenin ardından 20 Mart'ta neredeyse %2 arttı.
Hisse senedi, sektördeki benzerlerine göre ileriye dönük kazançların 155,71 katı ile önemli bir primle işlem görüyor.
İstikrarlı Üç Aylık Performans
Arm Holdings, 4 Şubat'ta (31 Aralık 2025'te sona eren çeyrek için) mali üçüncü çeyrek 2026 sonuçlarını açıkladı ve AI kaynaklı bilişimdeki artan rolünü vurgulayan güçlü bir dizi rakam daha sundu.
Şirket, önceki yıla göre %26 artışla 1,24 milyar dolar gelir elde etti ve bu, üst üste dördüncü milyar dolarlık çeyreği oldu, aynı zamanda düzeltilmiş EPS yaklaşık %10,3 artışla 0,43 dolar olarak gerçekleşti ve her ikisi de Wall Street beklentilerini aştı.
Kilit kar sürücüsü olan telif geliri, veri merkezi ve AI iş yüklerindeki Armv9 mimarilerinin artan benimsenmesi ve çip başına daha yüksek telif oranları sayesinde önceki yıla göre %27 artarak 737 milyon dolara yükselirken, lisanslama geliri, yeni nesil tasarımlara olan talep güçlü kaldığı için önceki yıla göre %25 artarak 505 milyon dolara yükseldi. Yıllık Sözleşme Değeri (ACV) önceki yıla göre %28 arttı.
Ayrıca, mali dördüncü çeyrek için yönetim, yaklaşık 1,47 milyar dolar +/- 50 milyon dolar gelir ve yaklaşık 0,58 dolar +/- 0,04 dolar düzeltilmiş EPS öngörüyor.
Görünüm, bulut, kenar ve mobil pazarlarda AI ile ilgili talebin sürdürülebilir gücünü yansıtıyor.
Analistler, mali 2026 için EPS'nin yaklaşık 0,85 dolar olmasını bekliyorlar, bu da önceki yıla göre yaklaşık %19,8'lik bir düşüş anlamına geliyor, ancak mali 2027'de tekrar %40 artarak 1,19 dolara yükselecek.
Arm Hissesi İçin Analistler Ne Bekliyor?
HSBC'nin yükselişli çift yükseltmesinin ötesinde, diğer son analist faaliyetleri de Arm Holdings plc hakkında yapıcı bir duruşu yansıttı. Özellikle Morgan Stanley, Arm Holdings üzerindeki "Ağırlığını Koruma" notunu 135 dolarlık fiyat hedefiyle tekrarladı. Firma, yatırımcıların Arm'ın çiplet stratejisine artan ilgisini ve yakın gelecekte yeni çip duyuruları ve ek ürün açıklamaları beklentileriyle çip tasarımına doğru potansiyel kaymasını vurguladı.
Ancak, BofA Securities, son hisse senedi gücünü kabul etmekle birlikte temkinli bir duruşu koruyarak, Arm Holdings üzerinde 140 dolarlık fiyat hedefiyle "Nötr" notunu tekrarladı. Firma, Arm'ın şirket içi CPU tasarımına planlanan girişinin, AI kaynaklı CPU pazarındaki maruziyetini önemli ölçüde genişletebileceğini ve uzun vadeli hitap edilebilir fırsatını önemli ölçüde artırabileceğini vurguladı. Ancak BofA, anlamlı gelir katkılarının gerçekleşmesinin iki ila üç yıl sürebileceğini belirtti.
Hisse senedi genel olarak "Ilımlı Al" notuna sahip. Hisseyi takip eden 30 analistten 20'si "Güçlü Al", biri "Ilımlı Al" diyor, sekiz analist "Tut" notuyla temkinli kalıyor ve biri "Güçlü Sat" notuna sahip.
ARM'ın ortalama analist fiyat hedefi olan 158,64 dolar, %17,6'lık bir yukarı potansiyel anlamına gelirken, piyasa zirvesi fiyat hedefi olan 210 dolar, %55,6'lık bir yukarı potansiyel öngörüyor.
Yayın tarihinde Subhasree Kar, bu makalede adı geçen menkul kıymetlerden herhangi birinde (doğrudan veya dolaylı olarak) pozisyon sahibi değildi. Bu makaledeki tüm bilgiler ve veriler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Bu makale ilk olarak Barchart.com'da yayınlanmıştır.