Intel'in hissesi Nisan ayında iki katından fazla artarak, çip üreticisinin Nasdaq'taki 55 yıllık geçmişi boyunca en iyi performansını gösterdi.

Intel, rekor kıran bir yükseliş trendinde ve neredeyse 55 yıl önce Nasdaq'ta halka açılan ilk şirketlerden biri olmasından beri benzeri görülmemiş bir başarı yakaladı. Yonga üreticisinin hisse senedi Nisan ayında %114 yükseldi ve şimdiye kadarki en iyi ayını tamamladı.

Intel için uzatılmış bir yükseliş trendi yaşanıyor; şirket son yedi ayda şimdiye kadarki en iyi iki gününü yaşadı, bunların arasında 24 Nisan'da, etkileyici bir kazanç raporunun ardından %24'lük bir artış yer aldı. Hisseler o gün 2000'den beri ilk kez rekor bir seviyeye ulaştı ve ardından yükselişine devam etti.

Intel, yıllarca gecikmiş lansmanlar ve hayal kırıklığı yaratan verimler nedeniyle üretim lideri Tayvan Yarı İletkenleri ve yonga üreticisi Nvidia ile yapay zeka gücüne yönelik yarışta geride kalmasının ardından bir dönüşüm sürecinin ortasında yer alıyor.

Wall Street, gelgitlerin değişebileceğine inanıyor gibi görünüyor; Intel'in en son 18A yongaları, şirketin yeni Arizona tesisinden çıktıkça gerçek bir vaat gösteriyor.

Aynı zamanda, aracılık yapay zeka, Intel'in temel ürünü olan merkezi işlem birimine (CPU) yönelik talebin büyük bir yeniden canlanmasını tetikliyor. Bank of America, CPU pazarının 2030 yılına kadar iki katından fazla büyüyebileceğini öngörüyor ve Nvidia ise Mart ayında CNBC'ye "CPU'lar yapay zeka için darboğaz haline geliyor" dedi.

"CPU, yapay zeka çağının vazgeçilmez temeli olarak yeniden ortaya çıkıyor," Intel CEO'su Lip-Bu Tan, geçtiğimiz hafta düzenlenen kazanç görüşmesinde söyledi ve veri merkezi CPU'su için olan talebin arzı aştığını ekledi.

Tan, Intel'in dört yıllık Pat Gelsinger yönetiminin çalkantılarla dolu olduğu dönemden sonra Mart 2025'te CEO olarak görevlendirildi. Intel'in hisse senedi 2024 yılında şimdiye kadarki en kötü yılı olan %60 düşüş yaşadı. O zamandan beri neredeyse beş katına çıktı ve Intel'in piyasa değerini 470 milyar doların üzerine çıkardı.

Intel'in finansalları toparlanma belirtileri gösterirken, yatırımcılar temellerin çok ilerisine geçiyor. Son çeyrekte gelir, önceki yedi dönemde beş düşüşün ardından %7'den fazla arttı.

Ancak talep, Intel'in büyük hiper ölçekli müşterileri Google, Microsoft ve Amazon ile Dell, HP ve Lenovo gibi ekipman üreticileri arasında hesaplama için bir yarışla destekleniyor.

"CPU'lar yeniden ilgi çekici hale geldi ve Intel yeterince üretemiyor," Moor Insights CEO'su Patrick Moorhead, CNBC'ye yaptığı açıklamada 35 yıldır Intel'i takip ettiğini söyledi. "Satışları tükenmiş ve fiyatları artırabildiler."

Intel'in en son PC CPU'su Core Ultra Series 3, Ocak ayında satışa başlarken, en yeni Xeon 6+ veri merkezi CPU'ları Mart ayında piyasaya sürüldü.

Hisse senedi rallisi, ABD hükümeti zor durumdaki yonga üreticisine Ağustos ayında şirkette %10'luk bir hisse alarak ve en büyük hissedarı olarak bir can simidi atarak aylar öncesine kadar uzanıyor. Başkan Joe Biden tarafından 2022'de imzalanan CHIPS Yasası kapsamında vaat edilen hibelerden gelen 8,9 milyar dolarlık Trump yönetimi yatırımı öncelikle bu hibelerden oluşuyor.

Başkan Trump, hisse senedi fiyatındaki artışı Çarşamba günü Truth Social'de tebrik ederek, "Bu Şirketten çok gurur duyuyorum" dedi ve bunu "çok iyi bir yatırım!" olarak nitelendirdi.

Hükümetin Intel'deki hissesi artık 40 milyar doların üzerinde değerlendi.

Intel, yapay zeka gücüne ihtiyaç duyan en gelişmiş mikroçipleri üretme kapasitesine sahip tek ABD merkezli yonga üreticisi, önde gelen oyuncular TSMC ve Samsung'un yanında yer alıyor. En gelişmiş çiplerin %92'si Tayvan'da üretiliyor; bu durum hem Biden hem de Trump yönetimlerini, kritik sektörün yeniden ülke içinde üretilmesini teşvik etmeye yöneltti.

Moorhead, TSMC ve Samsung'un ABD'de fabrikaları olduğunu, ancak kritik teknoloji ve fikri mülkiyetin başka yerlerde bulunduğunu ve bunun da "yapısal bir risk" olduğunu söyledi.

"İşte Beyaz Saray'ın Intel'in %10'unu satın almasının nedeni," dedi Moorhead.

Intel, bu hikaye için bir röportajı kabul etmedi.

Fabrika Dönüşü

Intel'in gerçek dönüm noktası, Gelsinger'in işin üretim tarafına, fabrika olarak bilinen alana odaklanmasını yıllar öncesine kadar götürebilir. Diğer yonga üreticileri Advanced Micro Devices ve Nvidia gibi silikonlarının karmaşık ve pahalı üretimini dış kaynak kullanarak gerçekleştiren Intel, kendi çiplerini tasarlıyor ve üretiyor - aynı zamanda başkaları için de üretim yapma umuduyla.

Şimdiye kadar Intel, fabrikası için tek büyük müşteri olarak kalıyor ve uzun süredir TSMC müşterilerinin atlayış yapmaya tereddüt etmeleri nedeniyle.

Moorhead, "Değerlerinin %75'i fabrika ve fabrikanın vaadi hakkında ve henüz bunu sunmadılar" tahmininde bulundu.

Tan, Gelsinger'in agresif çabalarının bazılarını ortadan kaldırmak için harekete geçti.

Intel, Temmuz ayında işgücünün %15'ini kıstı ve Almanya ve Polonya'daki çip fabrika projelerini iptal etti. Intel, bu yıl üretime başlaması planlanan ilk planlara göre 2030'a kadar ertelenen Ohio'daki yeni devasa çip fabrikasının da geciktiğini bildirdi. Tan, işten çıkarmalarla ilgili bir mesajda, "Şirket son yıllarda yeterli talep olmadan çok fazla, çok erken yatırım yaptı" yazdı.

Ocak ayında Tan, tavrını değiştirerek Intel'in bir sonraki nesil teknolojisi olan 14A'ya "büyük bir yatırım yaptığını" söyledi. Tan, geçen haftaki kazanç görüşmesinde, teknolojinin 18A'dan daha hızlı bir hızda geliştirildiğini ve "birden fazla müşterinin" teknolojiyi "aktif olarak değerlendirdiğini" söyledi.

Intel'in fabrikayla ilgili tek büyük dış taahhüdü Elon Musk'tan geldi. Intel, bu ayın başlarında, SpaceX, xAI ve Tesla için "ultra yüksek performanslı çiplerin tasarımını, üretimini ve paketlenmesini ölçekte gerçekleştirmek" için Austin, Teksas'taki Musk'ın Terafab çip kompleksine katılacağını duyurdu.

Tesla'nın ilk çeyrek kazanç görüşmesinde Musk, Tesla'nın çiplerin Tesla araçlarında ve robotlarında ve henüz inşa edilmemiş SpaceX'in yörüngel veri merkezleri için kullanılmak üzere üretim yapılması amaçlanan tesiste Intel'in yaklaşan 14A sürecini kullanarak çip üretmeyi planladığını söyledi.

Moorhead, Musk'un duyurusunun, belirsiz olsa bile, Intel hisse senedinin "kesinlikle yükselmesine" neden olan şey olduğunu söyledi.

Bu ay fabrikanın yeniden canlanmasının başka bir işareti olarak Intel, İrlanda'daki çip tesisinin %49'luk hissesini 14,2 milyar dolara geri satın alacağını duyurdu. Intel, 2024 yılında İrlanda'daki Fab 34'ünün %49'luk hissesini 11,2 milyar dolara Apollo Global Management'a satmıştı.

Gelişmiş Paketleme

Intel'in diğer büyük hamlesi, ayrı çip die'lerinin giderek daha karmaşık yöntemlerle daha büyük sistemlere bağlanmasını içeren çip yapım sürecinin daha az bilinen bir adımı olan gelişmiş paketlemedir. Intel'in EMIB paketlemesi - gömülü çoklu die ara bağlantı köprüsü - TSMC'nin önde gelen CoWoS paketleme teknolojisine rakip oluyor.

Nvidia, TSMC'deki CoWoS kapasitesinin çoğunu ayırdı, bu da gelişmiş paketlemenin yapay zeka çip üretiminde bir sonraki darboğaz haline gelmesi anlamına geliyor. En gelişmiş paketlemeyi yapabilen üç şirketten biri olarak Intel, kısıtlı arzdan yararlanmak için iyi konumda.

Intel'in ilk çeyrek kazançlarından sonra hisse senedi fiyatı yükseldiğinde, paketleme önemli bir rol oynadı. CFO David Zinsner, CNBC'ye gelişmiş paketlemenin her yıl milyarlarca dolar getireceğini, daha önce bu rakamın yüz milyonlarca dolar civarında tahmin edildiğini söyledi. Intel'in gelişmiş paketleme müşterileri arasında Amazon, Cisco ve SpaceX ve Tesla'dan yeni taahhüt yer alıyor.

Google, Nisan ayında yapay zeka veri merkezlerinde Intel çiplerini kullanmaya devam edeceğini söyledi, ancak internet devi Intel'i gelişmiş paketleme için de kullanabilir. Google, kendi özel yapay zeka hızlandırıcıları olan gerilim işleme birimlerini (TPU'lar) yapar ve raporlara göre yaklaşan 8. neslinin çipinin Intel'in EMIB teknolojisi üzerinde paketlenebileceği belirtiliyor.

"Google'ın 18 ay içinde Intel ile paketleme yapacağını düşünüyorum," dedi Moorhead.

Intel bu konuyla ilgili yorum yapmayı kabul etmedi.

Moorhead ayrıca, Intel'in sonunda müşterisi olacak başka bir olası paketleme müşterisi olarak Nvidia'yı da gösterdi. "Ancak TSMC'nin bunu engellemek için elinden gelen her şeyi yapacağını düşünüyorum," dedi.

İZLE: Gelişmiş paketlemenin yapay zeka çiplerinin üretimi için bir sonraki darboğaz haline nasıl geldiği