American Express Hissesi Satış Zamanı Mı?

<p>Kredi kartı ve ödeme şirketi American Express (<a href="/quote/nyse/axp/">AXP</a> %7,88) hisseleri, Amex'ten yeni bir şirket özelinde açıklama gelmemesine rağmen Cuma günü keskin bir düşüş yaşadı. Satış baskısı, <a href="https://www.fool.com/terms/a/artificial-intelligence/">Yapay zeka (YZ)</a>'nın anlamlı beyaz yakalı iş gücü aksamalarına neden olabileceği, bunun nihayetinde tüketici harcama eğilimlerinde ve kredi performansında kendini gösterebileceği yönündeki daha geniş bir korkudan kaynaklandı.</p>
<p>Yılbaşından bu yana hisseleri yaklaşık %15 düşüren bu keskin fiyat düşüşü bir alım fırsatı mı? Yoksa yatırımcılar YZ'nin iş gücüne yönelik tehdidini daha ciddiye almalı ve <a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/how-to-invest-in-american-express-stock/">American Express hissesi</a> almadan önce daha büyük bir iskonto mu talep etmeli?</p>
<h2>Ani bir YZ işten çıkarma sinyali piyasayı ürküttü</h2>
<p>Yatırımcıların Cuma günü diken üstünde olmasının bir nedeni, Square ve Cash App'in arkasındaki ödeme şirketi Block (<a href="/quote/nyse/xyz/">XYZ</a> +%16,82) ile ilgili haberlerdi. Block büyük bir iş gücü azaltımı duyurdu ve CEO Jack Dorsey bunu YZ araçlarının yönlendirdiği yapısal bir değişim olarak çerçeveledi.</p>
<p>"Temel tez basit. Zeka araçları, bir şirket kurmanın ve yürütmenin anlamını değiştirdi," diye yazdı Dorsey, Block'un hissedar mektubunda. "İnşa ettiğimiz araçları kullanan önemli ölçüde daha küçük bir ekip, daha fazlasını yapabilir ve bunu daha iyi yapabilir."</p>
<p>Bir adım daha ileri giderek bunun yayılmasını beklediğini söyledi. "Önümüzdeki yıl içinde, şirketlerin çoğunluğunun aynı sonuca varacağına ve benzer yapısal değişiklikler yapacağına inanıyorum."</p>
<p>Bu kışkırtıcı bir iddia ve Cuma günü kredi ve ödeme hisselerinin neden satıldığını açıklamaya yardımcı oluyor. Eğer YZ gerçekten de bir dizi beyaz yakalı işten çıkarma dalgasını tetiklerse, bunun dolaylı etkileri nihayetinde seyahat ve isteğe bağlı harcamalardan kredi büyümesi ve kredi kayıplarına kadar her şeyi etkileyebilir.</p>
<p>Ve American Express'in işi ne kadar harika olursa olsun, böyle bir makroekonomik arka plandan muaf olmayacaktı.</p>
<p>Ancak American Express henüz bunu rakamlarda görmüyor.</p>
<h2>Güçlü iş momentumu ve iyimser rehberlik</h2>
<p>American Express güçlü bir 2025 geçirdi. En son kazanç raporunda şirket, faiz giderleri düşüldükten sonra yıllık gelirin 72,2 milyar dolar olduğunu ve yıllık bazda %10 arttığını bildirdi.</p>
<p>Ayrıca, kredi eğilimleri güçlü kaldı. Şirketin tüm yıl net yazılma oranı %2, dördüncü çeyrek net yazılma oranı ise %2,1 idi. Başka bir deyişle, korkulan herhangi bir tüketici stresi şirketin en son raporunda görünmüyor.</p>
<p>Şirket ayrıca 2026 yılına oldukça güvenli bir görünümle girdi. Yönetim, 30 Ocak tarihli finansal güncellemesinde, 2026 mali yılı gelir büyümesinin %9 ila %10 ve hisse başına kazancın 17,30 ila 17,90 dolar arasında olmasını beklediğini söyledi. Bu rehberlik aralığının ortalaması, yıllık bazda %14'lük bir büyümeye işaret ediyor.</p>
<h2>Hisse senedi değerlemesine bir bakış</h2>
<p>Cuma günkü satışların ardından American Express, 300 doların alt seviyelerinden işlem görüyordu. 2026 hisse başına kazanç rehberliğinin ortalamasına göre, hisse senedi beklenen kazançların yaklaşık 18 katından işlem görüyor.</p>
<p>Bu, marka gücü, ölçeği ve istikrarlı kazanç gücü olan üst düzey bir kart ağı ve kredi kuruluşu için çılgın bir <a href="https://www.fool.com/terms/v/valuation/">değerleme</a> değil. Ancak bu aynı zamanda "satın al" diye bağıran bir değerleme de değil - özellikle de makroekonomik görünümde belirsizlik yaratan YZ'den kaynaklanan değişen bir iş piyasası göz önüne alındığında.</p>
<p>Yatırımcılar, beyaz yakalı iş gücü aksamasının gerçek bir yakın vadeli tehdit olduğuna inanmaya başlarsa, tüketici kredisi maruziyeti nedeniyle American Express hissesinden daha düşük bir değerleme çarpanı talep edebilirler.</p>
<h2>
<a href="/quote/nyse/axp/">NYSE: AXP</a>
</h2>
<h3>Anahtar Veri Noktaları</h3>
<p>Peki, satma zamanı mı?</p>
<p>Özellikle American Express'in hala 2026'da %9 ila %10 gelir büyümesi ve çift haneli kazanç büyümesi öngörmesi göz önüne alındığında, yalnızca bir anlatı değişikliğine dayanarak hisseyi satmak için acele etmezdim.</p>
<p>Ancak Cuma günkü hareketi bir uyarı ateşi olarak değerlendirirdim. Zaten hisseye sahip olan yatırımcılar için, iş piyasasıyla ilgili artan belirsizlik göz önüne alındığında, bu fiyattan almaktan çok tutmak olarak görmek makul. Şirket iyi performans gösteriyor, ancak Block'un mektubu YZ'nin iş piyasası için oluşturduğu riskler hakkında bazı geçerli noktalar ortaya koyuyor. En azından, Block'un bu haftaki hissedarlara mektubu, American Express yatırımcılarının göz kulak olması için bir şeyler veriyor.</p>