McCormick CEO, Unilever gıda anlaşması hakkında: Lezzet konusunda rekabet etmek için buradayız

McCormick (MKC) Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Brendan Foley'e, Unilever'in (UL) gıda işi için yaptığı büyük hamlenin neden stratejik olarak mantıklı olduğunu sorun ve her şey lezzet sunmaya geri dönüyor.

Foley, Yahoo Finance'ta (yukarıdaki video) "Kalori için rekabet etme işinde değiliz, onları lezzetlendirme işindeyiz" dedi. "Bu birleşmenin birçok düzeyde harika olduğunu düşünüyoruz. Şimdi uygulamaya geçmeliyiz."

Foley, bir süredir Büyük Gıda sektörünün gördüğü en heyecan verici anlaşmalardan birini organize etmeye çalışıyor.

McCormick ve Unilever geçen hafta, Hindistan'daki işleri hariç olmak üzere gıda işlerini birleştirmek için bir anlaşmaya vardıklarını duyurdular. Anlaşma, birleşen şirketi yaklaşık 65,8 milyar dolar değerinde görüyor ve Knorr ve Hellmann's gibi markaları içeriyor.

Anlaşma detayları

Foley, birleşen şirkete liderlik edecek.

McCormick, Citigroup Global Markets, Goldman Sachs Bank USA ve Morgan Stanley Senior Funding'den 15,7 milyar dolarlık taahhütlü köprü finansmanı aldı. McCormick, anlaşmanın nakit bileşenini bilanço nakdi ve yeni borç ihracından elde edilen gelirlerle finanse etmeyi planlıyor.

Birleşen şirketin, büyüme yeniden yatırımları düşüldükten sonra yıllık yaklaşık 600 milyon dolarlık işletme maliyeti tasarrufu sağlaması bekleniyor. Bu maliyet tasarruflarının büyük bir kısmının, anlaşmanın kapanmasını takip eden ilk iki yıl içinde gerçekleşmesi bekleniyor.

Anlaşmanın 2027 ortasına kadar tamamlanması bekleniyor.

McCormick, saygın bir performans sergileyen ancak gelişen tüketici tercihleri nedeniyle piyasa zayıflığı da dahil olmak üzere sektördeki diğer şirketlerle aynı zorlukları yaşayan bir Unilever gıda işi alacak.

Unilever'in gıda işi satışları geçen yıl %2,5 arttı, işletme karları ise harcamalara daha dikkatli bakılması nedeniyle %2,7 arttı. Şirket, gelişmiş ülkelerde "azalan pazarlardan" bahsetti, Hellmann's ise yeni bir aromalı mayonez serisi sayesinde daha iyi performans gösterdi.

Pişirme Yardımcıları segmentindeki satışlar, çoğunlukla daha yüksek fiyatlardan dolayı düşük tek haneli bir yüzde arttı.

Gıda Çözümleri segmenti, Kuzey Amerika'daki hacim artışlarının Çin'deki düşüşlerle dengelenmesiyle yıldan yıla sabit satışlar gördü. Şirket, "daha zayıf ev dışı tüketim" ve ekonomik baskıyı suçladı.

Foley, şirketin Unilever'in gıda işinde yenilik yapmaya hazır olduğunu söyledi.

JPMorgan analisti Tom Palmer bir notunda, "Birleşmenin hem stratejik olarak (her iki işletme de lezzete odaklanıyor ve kategorileri tamamlayıcı nitelikte) hem de finansal olarak mantıklı olduğuna inanıyoruz (sinerji sonrası %20'nin üzerinde potansiyel EPS artışı tahmin ediyoruz). Ayrıca MKC'nin diğer birçok gıda şirketinden daha iyi bir M&A geçmişine sahip olduğunu düşünüyoruz (RB Foods satın alması özellikle başarılı oldu)." dedi.

Anlaşma, paketlenmiş gıda sektörünün birden fazla zorlukla ve düşen değerlemelerle mücadele ettiği bir dönemde geliyor. Yatırımcılar, yapışkan enflasyonun marjlar üzerindeki baskısı ve GLP-1 benimsenmesinin etkisi konusunda endişeli.

Deutsche Bank analisti Steve Powers yakın tarihli bir notunda, "Yoğunlaşan zorlukların ve ortaya çıkan sorunların, ABD tüketici paketli ürünler yatırım tezini destekleyen tarihsel varsayımları baltalamak için bir süredir biriktiğine inanıyoruz" uyarısında bulundu.

"Bu dinamiklerin bazılarının nihayetinde geçici, geçici veya daha döngüsel nitelikte (örneğin, makroekonomik veya jeopolitik kaynaklı faktörler) olabileceğini söyledi. "Ancak, diğerleri (örneğin, demografik eğilimler, değer zincirindeki güç dengelerindeki temel kaymalar) bizim görüşümüze göre daha yapısal veya daha uzun ömürlü olma olasılığı daha yüksektir."

McCormick, son on yılda lezzet odaklı bir satın alma stratejisi izleyerek, geleneksel baharatlardan yüksek büyüme, yüksek marjlı soslar ve profesyonel sınıf çözümlere yöneldi.

En dönüştürücü hamle, French's Mustard ve Frank's RedHot sosu gibi ikonik markaları portföyüne katan Reckitt Benckiser'in gıda bölümünün 2017'deki 4,2 milyar dolarlık satın almasıyla gerçekleşti. Bunu 2020'nin sonlarında 800 milyon dolarlık bir Cholula Hot Sauce anlaşması izledi.

Büyük Gıda sektörü büyük anlaşmalara yabancı değil. Mars, Kellanova'yı Aralık 2025'te yaklaşık 35,9 milyar dolara satın almayı tamamladı. Anlaşma, Pringles, Cheez-It ve Pop-Tarts gibi Kellanova markalarını Mars şeker portföyü (M&M's, Snickers) ile birleştiriyor.

Başka yerlerde, Campbell Soup (CPB), Rao's makarna sosu markasının ana şirketi olan Sovos Brands'ı Mart 2024'te yaklaşık 2,7 milyar dolara satın almayı tamamladı.

Applegate organik şarküteri etleri, Spam ve Hormel markalı pastırma ile tanınan Hormel (HRL), 2021'de zor durumdaki Kraft Heinz'den (KHC) Planters'ı 3,35 milyar dolara satın aldı.

Bu arada, yatırımcılar Büyük Gıda holdinglerini giderek daha fazla incelemeye aldılar - onları şişkin, maliyetli ve tüketici eğilimlerine tepki vermekte yavaş olarak görüyorlar. Bu, örneğin Elliott Management'ın seri satın alıcı PepsiCo'ya (PEP) karşı bir aktivist kampanyasına yol açtı.

General Mills (GIS), ABD yoğurt işini Haziran 2025'te Lactalis'e 2,1 milyar dolara satmayı tamamladı ve temel tahıl ve Blue Buffalo evcil hayvan maması işlerine odaklanıyor.

Brian Sozzi, Yahoo Finance'ın İcra Editörü ve Yahoo Finance'ın editoryal liderlik ekibinin bir üyesidir. Sozzi'yi X @BrianSozzi, Instagram ve LinkedIn'den takip edin. Hikayeler hakkında ipuçları mı var? [email protected] adresine e-posta gönderin.