Microsoft kapanısız Wall Street'te 2008'den beri en kötü çeyreğini yaşadı: 'Redmond sıkıntı içinde'

Microsoft, yatırımcılar yapay zekâ alanındaki beklentilerinde hayal kırıklığına uğradığında, 2008 finansal krizinden bu yana Wall Street'te en kötü çeyreğini kapattı.
Hisse senedi ilk çeyrekte %23 düştü ve bu, teknoloji akranlarının veya %7 düşüş yaşayan Nasdaq'tan daha keskin bir düşüş oldu. Microsoft, daha geniş bir piyasa toparlanmasıyla birlikte Salı günü biraz toparlandı ve hisse senetleri en büyük artış olan %3,3'lük bir artışla Temmuz ayından beri yükseldi.
Microsoft, iş yeri verimliliği yazılımında ve Windows işletim sistemi aracılığıyla baskınlığını korusa da, yapay zekâda verimli bir şekilde büyümek ve aynı zamanda artan talebi desteklemek için bulut yapay zekâ altyapısını oluşturmak için ikiz baskılarla karşı karşıya.
İran'daki savaş nedeniyle petrol fiyatları yükseliyor ve bu da veri merkezlerinin inşası ve işletilmesi için maliyetleri artırabilir. Ürün tarafında ise Microsoft'un yapay zekâ asistanı olan Copilot henüz çok fazla ilgi görmedi ve kullanıcılar Google, OpenAI ve Anthropic'ten rekabetçi hizmetlere yöneliyor.
"Redmond sıkıntı içinde," 23 Mart'ta Microsoft'un genel merkezine atıfta bulunarak Melius Research analisti Ben Reitzes, bir notunda yazdı. Hisse senedi için "tut" notu veren Reitzes, şirketin değerli kapasitesini Azure bulutundan Copilot'u düzeltmek için kullanması gerektiğini, ancak Copilot'un en kârlı ve en büyük segmentinde ivmeyi korumak için gerekli olduğundan başka seçeneği olmadığını söyledi.
Microsoft yorum yapmayı reddetti.
Bu arada, yazılım hisse senetleri, Adobe, Atlassian ve ServiceNow gibi isimleri bu yıl %30'dan fazla düşüren "SaaSpocalypse" olarak adlandırılan yapay zekâ odaklı bir baskı altında eziliyor.
"Geleneksel SaaS'ın çoğu ölüyor/muhtemelen terminal çürüme aşamasında," SaaStr'ın kurucusu Jason Lemkin, bu hafta X'te (yazılım olarak hizmet anlamına gelen kısaltma) bir gönderide yazdı. Bir blog yazısında, yazılım için kazanç katlarının S&P 500'ü aştığını belirtti.
Microsoft'un katı, OpenAI'nin ChatGPT'yi tanıttığı 2022'nin dördüncü çeyreğinden bu yana bu kadar düşük değil, Capital IQ verilerine göre.
DA Davidson analisti Gil Luria, CNBC'ye yaptığı açıklamada, satışların haklı olmadığını ve hisse senetlerinin satın alınmasını önerdiğini söyledi. Son çeyrekte Microsoft, bir önceki yıla göre hızlanarak yaklaşık %17 gelir artışı bildirdi.
"Microsoft'un temel performansındaki ve Microsoft'un hisse senedi performansındaki ve Microsoft'un değerlemesindeki ayrışma onlarca yıldır görülmemiş," dedi Luria. Şirketin bu yıl genel piyasadan daha hızlı kazanç büyümesi beklediğini söyledi.
"Microsoft Windows ve Office'ten daha yapışkan bir ürün yoktur," dedi.
Microsoft, Microsoft 365 Copilot yapay zekâ eklentisi ile daha büyük bir gelir tabanı oluşturmaya çalışıyor, ancak şimdiye kadar ticari Office müşterilerinin yalnızca %3'ü bunun için lisansa sahip. Luria'nın 365 Copilot'a erişimi olduğunu, ancak hayranı olmadığını söyledi. Daha önemlisi, Office aboneliklerinde fiyatlandırma gücüne sahip olduklarını söyledi. Şirket Aralık ayında fiyatları artırma planlarını duyurdu.
Suleyman'ın 'demolasyonu'
Copilot'un kullanıcıları etkilemede zorlanmasıyla Microsoft, iki hafta önce yapay zekâ laboratuvarı DeepMind'in eski kurucu ortağı ve Copilot geliştirme çalışmalarını tüketiciler için yürüten Mustafa Suleyman'ın yapay zekâ modelleri oluşturmaya odaklanacağını söyledi. Microsoft, Copilot deneyimini tüketiciler ve ticari müşteriler için yönetme görevini eski Snap yöneticisi Jacob Andreou'ya verdi.
"Microsoft 365 Copilot işinin beklentilerini karşılamadığına dair endişe var ve bu, yeni rakiplerin ortaya çıkabileceği bir alan olabilir," dedi Harding Loevner analisti Kyle Levins, Harding Loevner'in Aralık sonu itibarıyla Microsoft hisselerinde 219 milyon dolar tuttuğunu söyledi.
Levins, Suleyman'ın değişimi iyi bir haber olarak değerlendirdi. Diğerleri ise böyle düşünmedi.
"En iyi ihtimalle bir demolasyon gibi görünüyor," eski Jane Street trader Agustin Lebron, X'te yazdı. Değişiklik, oyun başkanı Phil Spencer ve Microsoft'un en kıdemli verimlilik lideri Rajesh Jha'nın istifası da dahil olmak üzere önde gelen yöneticilerin ayrılışını takip etti.
Microsoft, bulut altyapısında Amazon Web Services'e ikinci olan Azure'den hala sağlıklı büyüme elde ediyor. Bölümdeki gelirler Aralık çeyreğinde %39 arttı. Finans şefi Amy Hood, Ocak ayında şirketin tüm yapay zekâ çiplerini Azure'ye tahsis etmesi durumunda büyümenin %40'larda olabileceğini söyledi, Microsoft 365 Copilot gibi hizmetler yürüten ekiplere bazılarını vererek.
Azure, OpenAI ve Anthropic'ten gelen devasa bir iş yükünden yararlanıyor. Microsoft'un Azure'daki ticari kalan performans yükümlülükleri Aralık çeyreğinde bir yıl öncesine göre iki katından fazla artarak 625 milyar dolara ulaştı.
Bu, teknoloji dünyasının hiper ölçekli şirketleri arasında Microsoft'un 2019'da OpenAI'ye yaptığı yatırım ve başlangıç şirketiyle stratejik ortaklık nedeniyle üretken yapay zekâda erken bir hareket olarak görüldüğünün bir hatırlatıcısıdır. Ancak şirketler artık bulut altyapısı söz konusu olduğunda özel bir düzenlemeye sahip değiller ve bir dizi alanda rekabet ediyorlar.
Şubat ayında OpenAI, şirketlerin "gerçek işler yapabilen yapay zekâ ajanları oluşturmasına, dağıtmasına ve yönetmesine yardımcı olan" Frontier adlı bir hizmet duyurdu.
Microsoft CEO'su Satya Nadella, sosyal medyada şirketin yapay zekâ geliştirmelerini tanıtan cesur bir yüz takıyor.
"Yoğun bir rekabet var, ancak bazı insanların iddia ettiği gibi bu o kadar da sıfır toplamlı değil," dedi Ocak ayında.
İZLE: Bank of America'dan Tal Liani, Microsoft'u yeniden 'satın al' olarak nitelendiriyor