Bir Wall Street Analisti Tesla'nın %60 Düşeceğini Görüyor. Haklılar mı?

Temel Noktalar
JPMorgan Chase, Tesla beklentilerinin önümüzdeki birkaç yıl içinde düştüğünü söyledi.
Hisse senedi bu yıl bir dizi ters rüzgar nedeniyle düştü.
Tesla'nın büyümesinin bir sonraki aşamasını yönlendirmesi beklenen yapay zeka (AI) katalizörleri henüz gerçekleşmedi.
- Bu 10 hisse senedi bir sonraki milyoneri yaratabilir ›
1,3 trilyon dolarlık piyasa değeri ve son teknoloji ürünüyle Tesla (NASDAQ: TSLA), en iyi teknoloji hisse senetleri grubundan biri olan "Muhteşem Yedi" grubuna katıldı, ancak Tesla ile Muhteşem Yedi'nin geri kalanı arasında önemli bir fark var.
Diğer altı teknoloji devi, S&P 500'e yakın değerlemelerle işlem görüyor. Hatta, büyüme oranları ve geniş piyasa endeksine kıyasla rekabet avantajları temelinde herhangi birinin değerinin düşük olduğunu savunabilirsiniz.
Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in her ikisinin de ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam et »
Tesla ise şu anda, genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine (GAAP) göre 300'den fazla bir fiyat/kazanç oranında işlem görüyor, yani yatırımcıların bunun S&P 500'den çok daha hızlı büyümesini beklediği anlamına geliyor.
Ancak son yıllarda Tesla durağanda kalmış durumda. Temel elektrikli araç (EV) işi 2024 ve 2025'te hacimde azaldı ve ilk çeyrek sonuçları da etkileyici değildi. Toplam 2025 geliri 94,8 milyar dolar olarak, 2023 işaretinin 96,8 milyar dolarının biraz altında gerçekleşti. İşletme geliri ise o dönemde rekabetteki artış nedeniyle marjlar düştükçe yarıya indi. Tesla sadece 4,4 milyar dolar GAAP işletme geliri bildirdi.
Çirkin sayılara rağmen, Tesla yüksek bir değerlemeyi sürdürdü ve hisse senedi 2023 sonundan bu yana %40 arttı, iş ise kelimenin tam anlamıyla küçüldü.
Bu, CEO Elon Musk'ın robot taksi ve otonom robotların vizyonunu yatırımcılara satma yeteneğine bağlanabilir, ancak şimdiye kadar Tesla bu alanlarda, en azından finansal sonuçlarında pek bir şey göstermedi. Şu anda robotaxi hizmetini Austin ve San Francisco Körfez Bölgesi'ndeki iki metropol bölgesinde sınırlı bir şekilde işletiyor ve piyasada henüz bulunmayan Optimus otonom robotunu geliştirmeye devam ediyor.
Ancak Tesla hisse senedi, bu risklerin daha belirgin hale gelmesiyle bu yıl düştü ve şimdi bir Wall Street daha %60 düşüş beklediğini duyurdu.
JPMorgan Chase, Tesla'nın 145 dolara ulaşacağını düşünüyor
JPMorgan Chase analisti Ryan Brinkman, Pazartesi günü Tesla hakkında sert bir not yayınlayarak, beklentilerin on yılın sonuna kadar "tüm finansal ve performans metrikleri için" düştüğünü söyledi.
Gerçekten de analistler, önümüzdeki birkaç yıl içinde mütevazı bir büyüme bekliyor, fikir birliği 2026'da %9 gelir büyümesiyle 103,1 milyar dolara ve 2027'de %17 büyüme ile 120,5 milyar dolara işaret ediyor.
İlk çeyrekte Tesla, araç teslimatlarında %6,3'lük bir artışla 358.023'e yükselttiğini bildirdi, ancak bu yine de tahminlerin altında kaldı.
Tesla düşüşe mi geçecek?
Bu yılki hisse senedi düşüşü ve JPMorgan notu yansıttığı gibi, hisse senedinin önünde birçok ters rüzgar var. ABD'de 7.500 dolarlık EV vergi kredisi geçen yıl sona erdi ve bu da EV'ler için talebi etkileyecek. Vergi kredisi sona ermeden önce bile talep beklenen şekilde büyümeyebilir.
Tesla, beş yıldan fazla bir süre önce kârlılığa ulaştıktan sonra bile, gazla çalışan araçlar hala otomobil satışlarının çoğunluğunu oluşturuyor ve çoğu araba alıcısı, "menzil kaygısı", kışın menzilde azalma ve ücretsiz EV şarj istasyonlarının giderek nadirleşmesi gibi endişeler nedeniyle EV'lere karşı şüpheci.
Tesla ayrıca "Musk priminden" de yararlandı, yani hisse senedinin Elon Musk'ın şirketin tepesindeki varlığı ve Tesla için vizyonu nedeniyle elde ettiği ek değer.
Ancak Musk aynı zamanda Tesla için de bir risk. Örneğin, Trump başkanıyla olan ittifakı nedeniyle bir dizi Tesla sahibini ve potansiyel alıcıları kızdırdı ve genellikle yerine getiremediği veya en azından zamanında getiremediği vaatlerde bulunmaya meyilli.
Örneğin, Musk 2021'de birkaç yıl boyunca yıllık %50 bileşik büyüme hedefi belirledi, ancak şirket yalnızca iki yıl bu hedefe ulaştı ve 2024'te hedefi terk etti. Yine de, Musk'ın bu hedefi belirlemesi o zaman hisse senedini pompaladı.
Genel olarak, özellikle Tesla gibi değişken bir hisse senedinde herhangi bir hisse senedi düşüşünün zamanlamasını tahmin etmek zordur, ancak EV hisse senedi önemli ölçüde aşırı değerlenmiş görünüyor. Şirket iki yıldan fazla bir süredir büyümekte zorlanıyor, ancak yüksek büyüme ve bozucu bir şirket gibi değerleniyor.
Faiz oranları yüksek kalmaya devam ederken ve rekabetçi baskı azalması olası değilken, Tesla için boğa durumu, çığır açan yeniliklere dayanıyor, ancak bunlar bile mevcut büyüme oranına ve kâr seviyesine fiyata dahil edilmiş gibi görünüyor.
Gerçek şu ki, Tesla hisse senedi 145 dolara düşebilir ve mevcut büyüme oranı ve kâr seviyesinde bile hala aşırı değerlenmiş olacaktır.
Potansiyel olarak kârlı bir fırsata ikinci bir şansı kaçırmayın
En başarılı hisse senetlerini satın alırken fırsatı kaçırdığınızı hiç hissettiniz mi? O zaman bunu duymak isteyeceksiniz.
Nadir durumlarda, uzman analist ekibimiz, patlamaya hazır olduklarına inandıkları şirketler için "Double Down" hisse senedi tavsiyesi yayınlar. Yatırım fırsatını zaten kaçırdığınızdan endişeleniyorsanız, çok geç olmadan satın almak için şimdi en iyi zaman. Ve sayılar kendi başına konuşuyor:
- Nvidia: 2009'da "Double Down" yaptığımızda 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 460.126 dolarınız olurdu!*
- Apple: 2008'de "Double Down" yaptığımızda 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 48.732 dolarınız olurdu!*
- Netflix: 2004'te "Double Down" yaptığımızda 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 532.066 dolarınız olurdu!*
Şu anda, Stock Advisor'a katıldığınızda mevcut olan üç inanılmaz şirket için "Double Down" uyarıları yayınlıyoruz ve bu tür bir fırsatın bir daha asla olmayabilir.
*Stock Advisor getirileri 6 Nisan 2026 itibarıyla.
JPMorgan Chase, Motley Fool Money'nin bir reklam ortağıdır. Jeremy Bowman, bahsedilen hisse senetlerinde herhangi bir pozisyona sahip değildir. Motley Fool, pozisyonlara sahiptir ve JPMorgan Chase ve Tesla'yı tavsiye etmektedir. Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
İçerisinde yer alan görüşler ve kanaatler yazarın görüşleri ve kanaatleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüşlerini veya kanaatlerini yansıtmaz.