Yazan Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
The panelists collectively express bearish sentiments towards Palantir (PLTR) due to its high valuation, reliance on government funding, and potential compression of growth multiples.
Risk: High valuation and reliance on government funding
Fırsat: None explicitly stated
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
Palantir her gün milyon dolarlık anlaşmalar yapıyor.
ServiceNow, yapay zeka destekli yazılımını güçlendirmek için yakın zamanda birkaç satın alma yaptı.
Bu şirketlerden biri açık bir avantaja sahip.
Sayılar yatırım yaparken önemlidir. Hepimiz, rahat emeklilikler inşa etmek veya diğer önemli finansal hedefleri ulaşılabilir hale getirmek için yumurta kasalarımızı oluşturmaya çalışıyoruz. Ve yatırım getirisi oranınız ve biriktirdiğiniz toplam para miktarı gibi sayılar, durumunuzu gösteren en net ölçüttür.
Ancak işte herkes yüksek sesle söylemediği kısım: Bazen ham sayılar tüm hikayeyi anlatmaz. Örneğin, yapay zekayı benimseyen iki yazılım şirketinin değerlemelerini ele alalım - Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) ve ServiceNow (NYSE: NOW). Palantir'nin yazılımı, şirketlerin ve devlet kurumlarının (ordu dahil) geniş hedeflere ulaşmasına yardımcı olurken, ServiceNow yapay zekayı kullanarak müşterilerinin insan kaynaklarını ve müşteri hizmetlerini yönetmesine ve iş süreçlerini koordine etmesine yardımcı olur.
Yapay zeka dünyadaki ilk trilyonerleri yaratacak mı? Ekibimiz, hem Nvidia hem de Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Tekelleşme" olarak adlandırılan, pek bilinmeyen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
ServiceNow, 6 ileri fiyat-satış oranıyla işlem görüyor, yani hisse senedinin piyasa değeri, yatırımcıların şirketin önümüzdeki yıl kazanmasını beklediği gelirin 6 katıdır. Palantir ise, çok daha kabarık 42 ileri P/S oranıyla işlem görüyor.
Yani, bu sayılara göre, ServiceNow'un daha iyi bir yatırım olacağını düşünürdünüz, değil mi? Bu sonuç, gerçeğin çok uzağında olamaz.
Öncelikle Palantir'e bir göz atalım. Önemli bir devlet yüklenicisidir, çok çeşitli sistemlerde sayısız veri noktasını toplayabilen ve bunlarda kalıplar bulabilen platformlar sağlar. Palantir, geniş erişimini ve yapay zeka destekli karar verme yeteneklerini, istihbarat kurumlarına ve askeri komutanlara gerçek zamanlı analizler ve eyleme geçirilebilir bilgiler sağlamak için kullanır.
Pentagon, Palantir'nin yapay zeka destekli hedeflemeyi destekleyen ve savaş alanındaki verileri analiz eden yapay zeka destekli bir platform olan Maven Akıllı Sisteminin kullanımını genişletmek için 2,3 milyar dolar talep ediyor. Ve Maven'i "resmi bir program" olarak etiketlemeyi planlıyor, bu da ordunun tüm kademelerinde Maven'in kullanımını kolaylaştıracak ve Palantir için uzun vadeli finansmanı sağlayacaktır.
Ancak Palantir için hükümette birçok başka kullanım alanı da var. Platform, artık feshedilmiş Hükümet Verimliliği Departmanı (DOGE) tarafından da kullanıldı ve Göçmenlik ve Gümrük Uygulamaları, Dışişleri Bakanlığı, İç Güvenlik ve İç Gelir Servisi tarafından kullanılıyor. Palantir'nin ABD hükümeti sözleşmelerinden elde ettiği gelir, bir önceki yıla göre %84 artışla ilk çeyrekte 687 milyon dolardı.
Ve ticari işi daha da hızlı büyüyor. Palantir'nin platformu, şirketlerin iş akışlarını, envanterlerini ve tedarik zincirlerini yönetmesine ve rekabet analizi sağlamasına yardımcı olur. Şirketin ABD ticari geliri, bir önceki yıla göre %133 artışla ilk çeyrekte 595 milyon dolardı. Çeyrekte Palantir, 47'si 10 milyon doların üzerinde değerlenmiş olmak üzere 1 milyon doların üzerinde 206 anlaşma tamamladığını bildirdi.
Palantir, ikinci çeyrek için 1,797 milyar ila 1,801 milyar dolar aralığında gelir beklediğini ve yıllık aralığını 7,182 milyar ila 7,198 milyar dolardan 7,650 milyar ila 7,662 milyar dolara çıkardı.
2026'da Palantir'nin kılavuzunu son kez yükseltmeyeceğini sanmıyorum.
ServiceNow, BT hizmet yönetimi, müşteri hizmetleri ve insan kaynakları için bir yazılım-bir-hizmet (SaaS) şirketidir. Şirketin yapay zeka platformu, verileri toplayabilen, analiz edebilen, yapay zeka destekli çözümler sağlayabilen ve bu kararlar üzerine harekete geçebilen hepsi bir arada bir çözüm olarak tasarlanmıştır.
Ayrıca erişim alanını genişletiyor. Geçen yılın sonunda, kullanıcıların iş sistemlerinde bilgi bulmasına ve görevleri otomatikleştirmesine olanak tanıyan büyük dil modellerini kullanan ajantik bir yapay zeka platformu sunan MoveWorks'ün satın alımını tamamladı. Ayrıca, kimlik güvenliğinde uzmanlaşan bir siber güvenlik şirketi olan Veza'yı ve yapay zeka ve doğal dil yeteneklerini genişletmek için Pyramid Analytics'i satın aldı.
Gelir, bir önceki döneme göre %22 artışla ilk çeyrekte 3,77 milyar dolardı. Net gelir, hisse başına 0,45 dolar olan 469 milyon dolardı. Ancak, Ortadoğu'daki müşterilerle kapanması beklenen birkaç anlaşmanın gecikmesi nedeniyle çeyrekte abonelik geliri büyümesi yavaşladı.
Şirket, abonelik gelirinde bir önceki yıla göre %22,5 büyüme ile 3,815 milyar ila 3,820 milyar dolar aralığında ikinci çeyrek için 22,5% büyüme öngörüsü yayınladı.
Her iki şirket de kesinlikle yükselişte. Ve ServiceNow'u etkileyen küresel rüzgarların uzun vadeli bir sorun olmayacağını da beklemiyorum. Ancak, Palantir'nin önündeki muazzam fırsata ServiceNow'un büyümesi kıyaslanamaz. Bu şirket, ortalama olarak her gün milyon dolarlık anlaşmalar kapatıyor ve ilk çeyrekte 4,262 milyar dolarlık toplam sözleşme değeri kapattı, bu da bir önceki yıla göre %138 artış gösterdi.
Bunu şöyle düşünün. Palantir'nin 2025'teki 4,47 milyar dolarlık satışları, %56'lık bir artış gösterdi - büyük bir büyüme. Ve gelir büyümesinin bu yıl %72'ye hızlanması bekleniyor, ardından üst çizginin 2027'de 11,17 milyar dolara ulaşmak için başka %44 artması bekleniyor.
ServiceNow kendi başına iyi bir şirket, ancak Palantir yükselirken, ServiceNow'un bu yıl %22 gelir büyümesi ve 2027'de toplamda 19,19 milyar dolara ulaşmak için %18,4 büyüme kaydetmesi bekleniyor.
İşte bu yüzden Palantir hissesi ağır bir prim hak ediyor, benim görüşüme göre. Portföyümdeki temel bir varlık olmaya devam ediyor ve bu yakında değişmeyecek.
Palantir Technologies hissesini almadan önce şunları göz önünde bulundurun:
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda satın alması gerekenlere inandıkları 10 en iyi hisse senedini belirledi... ve Palantir Technologies bunlardan biri değildi. Bu hisse senetleri, önümüzdeki yıllarda muazzam getiriler sağlayabilir.
Düşünün ki Netflix bu listeye 17 Aralık 2004'te eklendiğinde... o zaman 1.000 dolar yatırımınız olsaydı, 471.072 dolarınız olurdu! Veya Nvidia bu listeye 15 Nisan 2005'te eklendiğinde... o zaman 1.000 dolar yatırımınız olsaydı, 1.303.352 dolarınız olurdu!
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %983 olduğunu, S&P 500'ün %210'uyla karşılaştırıldığında piyasayı geride bırakan bir performans olduğunu belirtmek gerekir. En son 10'lu listeyi, Stock Advisor ile birlikte, bireysel yatırımcılar için bireysel yatırımcılar tarafından oluşturulan bir yatırım topluluğuna katılın.
**Stock Advisor getirileri 29 Mayıs 2026 itibarıyla. *
Patrick Sanders, Palantir Technologies hisselerine sahiptir. The Motley Fool, Palantir Technologies ve ServiceNow hisselerine sahiptir. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
İçerisinde yer alan görüşler ve düşünceler yazarın görüşleri ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüşlerini ve düşüncelerini yansıtmayabilir.
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"Palantir's valuation assumes perpetual hypergrowth that historical SaaS patterns and competitive AI dynamics make unlikely to materialize without major setbacks."
The article correctly flags Palantir's 72% expected 2026 revenue growth and $4.26B Q1 TCV as exceptional, but ignores that 42x forward sales prices in flawless execution for years. ServiceNow's 6x multiple reflects mature 20%+ growth with 30%+ operating margins and sticky enterprise contracts, while Palantir's commercial segment still faces long sales cycles and potential budget scrutiny in government work. Acquisitions by NOW (MoveWorks, Veza) directly bolster its AI moat without the valuation risk. Historical software multiples show compression once growth drops below 30%.
If Palantir sustains 40%+ growth into 2028 with expanding margins and wins additional defense programs of record, the premium could prove justified as the market rerates it toward other high-growth AI platforms.
"A 42x forward P/S is justified only if PLTR sustains 60%+ revenue growth for 3+ years; the article provides no margin of safety if growth even moderates to 40%."
The article conflates growth rate with valuation merit—a classic trap. Yes, PLTR's 72% expected 2026 revenue growth crushes NOW's 22%, but the 42x forward P/S already prices in that acceleration. The real question: does PLTR's growth sustain at 44% CAGR through 2027, or does it normalize? ServiceNow's 6x P/S on 22% growth implies a 3.7x PEG ratio; PLTR at 42x P/S on 72% growth implies a 2.3x PEG—better, but only if execution holds. The article ignores profitability: PLTR was unprofitable until recently; NOW generates $469M quarterly net income. Government concentration risk (PLTR's $687M Q1 revenue, 54% of total) also goes unmentioned—policy shifts or budget cuts could crater guidance.
PLTR's government revenue growth of 84% YoY is unsustainable if Maven becomes 'official program of record'—that actually signals maturation and slower incremental growth, not acceleration. Meanwhile, NOW's Middle East deal delays are temporary headwinds, not structural.
"Palantir's current valuation of 42x forward sales creates an asymmetric downside risk that ignores the inherent volatility of lumpy, project-based government revenue."
The article presents a classic growth-at-any-price trap. While Palantir (PLTR) is seeing impressive momentum in U.S. commercial adoption and government contract expansion, a 42x forward P/S ratio is detached from historical software valuation norms. Even with 72% projected growth, the margin for error is razor-thin; any deceleration in AIP (Artificial Intelligence Platform) adoption or a contraction in government spending will lead to a brutal multiple compression. ServiceNow (NOW) offers a more durable, predictable compounding story at 6x forward sales. Investors are essentially choosing between a high-beta, speculative growth play and a mature, enterprise-essential platform with clearer path-to-profitability metrics.
If Palantir successfully transitions into the 'operating system' for the entire U.S. defense apparatus, the 42x multiple may actually be a discount relative to its future total addressable market.
"Palantir’s extreme forward-sales valuation depends on highly leverageable government-driven growth that is vulnerable to budget volatility and deal timing; any deceleration could trigger sharp multiple compression."
The piece highlights Palantir at 42x forward sales versus ServiceNow at 6x, but a high multiple isn’t evidence of safety—it's a hedge on extremely optimistic growth. Palantir’s moat depends on volatile government funding and multi-year deals that can stretch, delay, or disappoint. Maven’s status as an official program of record is not guaranteed to scale across DoD branches, and commercial growth, while rapid, may slow as AI adoption matures in enterprise clients. The article glosses over profitability, margins, and the risk that the growth path accelerates only if AI-driven adoption remains robust. All told, the upside hinges on a perfect storm of defense budgets and aggressive deal closes, not a given outcome.
Bull case: Palantir could secure durable, multi-year funding from expanding Maven deployments and broader government use, driving stickier revenue and potentially re-rating the stock even from a high base.
"PLTR's smaller revenue base plus rate sensitivity creates faster multiple compression risk than PEG ratios suggest."
Claude's PEG framing treats the growth rates as directly comparable, but ignores base effects: PLTR's 72% must scale from far smaller absolute revenue than NOW's 22%, making the implied multiple sustainability fragile. A clearer risk is macro-driven compression—rising rates hit high-multiple, lower-margin growth names like PLTR harder than NOW's cash-flow positive profile, independent of Maven or AIP execution.
"Maven as program of record may accelerate revenue but doesn't necessarily expand addressable market—a critical distinction the panel hasn't resolved."
Grok's base-effect critique is sharp, but it actually strengthens Claude's PEG math rather than weakening it. If PLTR's 72% growth is harder to sustain from a larger base, that argues for *faster* multiple compression, not slower. The real gap: nobody's quantified how much Maven scaling actually expands TAM versus just consolidating existing government spend. That distinction determines whether 42x is priced for new markets or just faster penetration of existing ones.
"Palantir's valuation metrics are misleading because they fail to account for the massive impact of stock-based compensation on true shareholder value."
Claude, your PEG math is flawed because it treats PLTR’s growth as linear. You’re ignoring stock-based compensation (SBC), which remains a massive drag on PLTR’s GAAP profitability compared to NOW’s mature margins. At 42x sales, you aren't just paying for growth; you're paying for a future where SBC becomes a rounding error. If that dilution doesn't stabilize, the 'value' you see in the PEG ratio is an illusion created by ignoring the dilution of shareholder equity.
"DoD budget volatility and uncertain Maven scaling pose bigger downside risks than SBC dilution, potentially driving multiple compression even with high growth."
Gemini overplays SBC as the alpha in valuation. Yes, dilution matters, but the bigger, underappreciated risk is DoD budget cyclicality and Maven’s actual scale. A few large awards or a delay in program-of-record funding can crush revenue visibility for years, hardly captured by a 72% growth trajectory. A 42x forward sales multiple is priced for near-perfect execution; any lag in government demand or policy shifts could trigger brutal multiple compression.
The panelists collectively express bearish sentiments towards Palantir (PLTR) due to its high valuation, reliance on government funding, and potential compression of growth multiples.
None explicitly stated
High valuation and reliance on government funding