Tahmin: Bu Yapay Zeka (AI) Hissesi 2026 Sonu İtibarıyla 5 Trilyon Dolar Değerinde Olacak

Nasdaq 22 Mar 2026 20:15 ▬ Mixed Orijinal ↗

AI Stocks to Buy AAPL

AI Paneli

AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri

Panelistler, düzenleyici riskler, marj endişeleri ve önemli kazanç büyümesi ihtiyacını gerekçe göstererek Alphabet'in 2026 yılına kadar 5 trilyon dolarlık bir değerlemeye ulaşması konusunda şüpheci yaklaştılar. Yapay zeka para kazanması ve bulut marjı genişlemesinin kritik ancak belirsiz olduğu konusunda hemfikir oldular.

Risk: Düzenleyici inceleme ve bulut marjı durgunluğu

Fırsat: Başarılı bir platform-utilite oyununa geçiş ve yapay zeka para kazanması

AI Tartışmasını Oku

Tam Makale Nasdaq

Anahtar Noktalar
Bu yapay zeka lideri, bulut bilişim altyapısı ve hizmetleri işinde güçlü bir ivme görüyor.
Yapay zeka, diğer iş operasyonları için de sonuçları iyileştirerek gelir büyümesi ivmesi sağlıyor.
Analistler kazanç büyümesini küçümsüyor olabilir, ancak sonuçlar beklentilerle uyumlu olsa bile 5 trilyon dolara ulaşabilir.
- Alphabet'ten hoşlandığımız 10 hisse senedi ›
Yapay zeka (AI) etrafındaki yatırımcı heyecanı, son birkaç yılda az sayıda şirkete trilyonlarca dolarlık sermaye ekledi. Ancak, en büyük yapay zeka hisselerinin çoğu, piyasa gerçekleşen tüm yapay zeka harcamalarından yaratılan değeri yeniden değerlendirdiği için son aylarda değerlerinde durgunluk gördü. Piyasalar nihayetinde yönetim uygulamalarını ve finansal sonuçları ödüllendirir.
Dünyanın en büyük teknoloji şirketlerinden biri, 2026'da yapay zeka alanındaki gelişmelerle desteklenen işinin birden fazla segmentinde güçlü bir büyüme görmeye hazırlanıyor. Nihayetinde bu, hisse senedinin yıl sonuna kadar 5 trilyon dolarlık bir değerlemeye tırmanmasına yol açabilir. İşte Alphabet'in (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) hisse senedi fiyatının buradan %35 tırmanarak bu kilometre taşına ulaşacağına inanmamın nedenleri.
Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini mi yaratacak? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
Alphabet'in gelir büyümesi bulutlara doğru gidiyor
Alphabet, satışların yıllık bazda %48 arttığı dördüncü çeyrekte bulut bilişim gelirlerinde dramatik bir ivme gördü. Bu büyüme, yapay zeka altyapısı talebinin yanı sıra yapay zeka hizmetleri talebinden kaynaklandı.
Altyapı satmak basittir. Alphabet, sunucularında büyük dil modellerini eğitmek veya kullanmak isteyen geliştiricilere grafik işlem birimi (GPU) erişimi sunar. Alphabet, ürününü özel Tensor İşlem Birimleri (TPU'lar) ile farklılaştırıyor ve bu birimler son zamanlarda çok ilgi gördü.
Bu, kısmen Anthropic'ten gelen talebe ve Alphabet'in TPU'larda eğitilmiş ve çalışan yapay zeka alanındaki kendi gelişmelerine teşekkürler. Meta Platforms bile, kendi özel yapay zeka hızlandırıcılarını geliştirmiş olmasına rağmen, Alphabet'in TPU'larını bazı yapay zeka çalışmaları için kullanıyor. Alphabet'in iş yükünün daha fazlası GPU'lardan daha düşük maliyetli TPU'lara kayarsa, Alphabet'in son birkaç yılda zaten önemli iyileşmeler gören işletme marjına fayda sağlayabilir.
Alphabet'in yapay zeka hizmetleri, OpenAI ve Anthropic'inkilerle hızla yetişen Gemini modellerine dayanıyor. Bu, müşterilerin temel modellerini kullanarak üretken yapay zeka uygulamaları ve aracılar oluşturmalarını ve dağıtmalarını sağlayan Vertex AI platformu ve Gemini API'lerine olan talebi artırdı. Yapay zeka hizmetlerinin büyümesi de bulut bilişim işinin kar marjını artırmalıdır.
Alphabet'in her iki cephede de ilerleme kaydetmeye devam etmesini bekliyorum. Belirtildiği gibi, Alphabet'in TPU'ları önde gelen yapay zeka geliştiricilerinden önemli ilgi görüyor. Bu arada Apple, önümüzdeki yıllarda geliri artıracak olan revize edilmiş Siri için Alphabet'in Gemini'sini lisanslamaya hazırlanıyor.
Yapay zeka işi genelinde büyümeyi yönlendiriyor
Birçok şirket üretken yapay zeka ile etkinleştirilen ürün iyileştirmelerini övse de, Alphabet daha gelişmiş yapay zekayı temel ürünlerine entegre etmekten anlamlı finansal etkiler gören az sayıdaki şirketten biridir.
Birçok analist OpenAI, Anthropic ve Perplexity'den gelen sohbet botlarının Google Arama hacmini keseceğini beklerken, tam tersi oldu. Yönetim, Ocak ayındaki kazanç çağrısında yaptığı açıklamada, Arama'nın dördüncü çeyrekte her zamankinden daha fazla kullanıldığını söyledi. Bu, yapay zeka yanıtları ve yapay zeka modu gibi özelliklerin bir sonucudur ve arama sorgularına üretken yapay zeka yanıtları sağlar. Bu, kullanıcıların Google'a daha karmaşık sorular sormasıyla daha fazla etkileşim anlamına gelir. Yapay zeka ayrıca ses ve görüntüler dahil olmak üzere arama için daha fazla yol sağladı.
Gemini modelindeki gelişmeler, Google'ın arama niyetini daha iyi anlamasını sağlayarak reklam hedefleme yeteneklerini geliştirdi ve daha yüksek para kazanma oranlarına yol açtı. Üretken yapay zeka ayrıca pazarlamacıların Google'ın YouTube dahil olmak üzere mülklerinde yeni reklam kampanyaları ve belirli reklam metinleri oluşturmalarına ve test etmelerine yardımcı olur.
Sonuç olarak, Alphabet, 2025 yılı boyunca Google Arama gelir büyümesinde hızlanma gördü ve yapay zeka yetenekleri 2026'da geliştikçe bu eğilim devam etmeli. Yönetim, Gemini uygulamasını doğrudan reklamlarla para kazanmaya karar verirse bu bir destek alabilir. Ocak ayı itibarıyla 750 milyon aylık aktif kullanıcıya sahipti.
YouTube, Arama'ya da fayda sağlayan yukarıda belirtilen reklam oluşturma ve hedefleme yeteneklerinden bir destek alıyor. Ancak seçili ülkelerdeki içerik oluşturucular, arka plan görüntüleri ve müzik sağlamaya, düzenlemeye yardımcı olmaya veya video başlıkları veya senaryo taslakları için fikirler önermeye yardımcı olan yapay zeka araçlarına erişebiliyor. Bu, nihayetinde platformdaki içerik miktarını artırır ve onu daha ilgi çekici hale getirir. Bu özelliklere erişim sınırlı kalmaya devam ediyor, ancak çıkarım maliyetleri düştükçe ve para kazanma iyileştikçe Alphabet'in bunları genişleteceğini bekliyorum.
Son olarak, Alphabet, otonom araç işi olan Waymo ile çok iyi ilerleme kaydediyor. Robotaksi hizmeti şu anda haftada 400.000 yolculuk sağlıyor, bu da 2024 sonundaki haftada 150.000 yolculuktan daha fazla. Şu anda 10 şehre hizmet veriyor ve 2026'da hızla yeni şehirlere genişliyor, yakında 21 tane daha geliyor.
Alphabet'in 5 trilyon dolarlık yolu
Bu yazı yazıldığı sırada Alphabet yaklaşık 3,7 trilyon dolar değerinde. 5 trilyon dolara ulaşması için yıl sonuna kadar değerinin %35 artması gerekecek. Ancak bu mümkün, çünkü hisse senedi şu anda çok cazip bir değerlemeden işlem görüyor.
Yatırımcılar, hisse senedini yaklaşık 26 kat ileriye dönük kazanç beklentisiyle alabilirler. Belirtildiği gibi, Alphabet'in bulut bilişim işi dördüncü çeyrekte yıllık bazda %48 büyüdü ve 2026'da devam eden büyümeyi destekleyebilecek birden fazla katalizöre sahip. Bu arada, temel reklam işi tüm silindirlerde ateş ediyor ve gelir büyümesini hızlandırıyor, geçen çeyrekte %14 büyümeye ulaştı. Marj genişlemesiyle birleştiğinde, Alphabet 2026'da mükemmel kazanç büyümesi sağlamaya hazırlanıyor.
Analistler şu anda sadece %7'lik hisse başına kazanç büyümesi modelliyor, bu da çok muhafazakar olabilir. Ancak 2027'ye kadar tahmin yapanlar, kazanç büyümesinin gelecek yıl %16'ya hızlanarak 13,41 dolara ulaşmasını bekliyor. Bu ortalama 2027 kazanç tahmini yıl boyunca sabit kalırsa, Alphabet hissesinin 5 trilyon dolar değerinde olması için ileriye dönük kazançların 31 katı bir çarpanla işlem görmesi gerekecek. Tüm işindeki büyümeyi göz önüne alındığında, hisse senedi için ödenmesi gereken adil bir fiyat gibi görünüyor. Ancak Alphabet'in, kazanç tahminlerinin yükselmesiyle 2026 ve 2027 boyunca etkilemeye devam edeceğini ve Alphabet'in 5 trilyon dolarlık kilometre taşına ulaşma engelini düşüreceğini düşünüyorum.
Şu anda Alphabet hissesi almalı mısınız?
Alphabet hissesi almadan önce şunu düşünün:
The Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda alabileceği en iyi 10 hisseyi belirledi... ve Alphabet bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.
Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye girdiğini düşünün... o zamanlar tavsiyemiz üzerine 1.000 dolar yatırdıysanız, 495.179 dolarınız olurdu!* Veya Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğini düşünün... o zamanlar tavsiyemiz üzerine 1.000 dolar yatırdıysanız, 1.058.743 dolarınız olurdu!*
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %898 olduğunu belirtmekte fayda var - S&P 500'ün %183'üne kıyasla piyasayı ezici bir performans. Stock Advisor ile kullanılabilen en son ilk 10 listesini kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 22 Mart 2026 itibarıyla.
Adam Levy, Alphabet, Apple ve Meta Platforms hisselerine sahiptir. The Motley Fool'un Alphabet, Apple ve Meta Platforms hisselerinde pozisyonları vardır ve bunları tavsiye eder ve Apple hisselerinde açıktır. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yazarın görüş ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc. şirketinin görüş ve düşüncelerini yansıtmayabilir.

AI Tartışma

Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor

Açılış Görüşleri

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Alphabet'in 5 trilyon dolara giden yolu, yalnızca bilinen katalizörler üzerinde uygulama yapmayı değil, aynı zamanda 31 kat ileriye dönük F/K'ya bir çarpan genişlemesini gerektirir - yapay zeka para kazanmasının tarihsel teknoloji döngülerinin önerdiğinden daha dayanıklı olacağına bir bahis."

5 trilyon dolarlık tez iki sallantılı sütuna dayanıyor: (1) 2026 Yıl Sonu itibarıyla %35'lik bir kazanç elde etmek için 13,41 dolarlık 2027 EPS üzerinde 31 kat ileriye dönük F/K veya mevcut %7'lik konsensüs büyümesine yukarı yönlü sürpriz gerektirir ve (2) yapay zeka para kazanmasının Arama, Bulut ve YouTube'da önemli ölçüde hızlanacağı varsayımıdır. Makale, ivmeyi kaçınılmazlıkla karıştırıyor. Bulutun yıllık %48'lik büyümesi gerçek, ancak TPU benimsenmesi, yerleşik GPU ekosistemlerine karşı ölçekte kanıtlanmamış durumda. Arama reklam hedefleme kazançları önemlidir ancak doygunluk riskiyle karşı karşıyadır. Waymo'nun haftada 400 bin yolculuğu erken aşama; robotaksi karlılığı spekülatif kalıyor. Değerleme matematiği yalnızca kazanç tahminleri keskin bir şekilde yükselirse işe yarar - uygulamaya bir bahis, kesin bir şey değil.

Şeytanın Avukatı

Alphabet, S&P 500'ün ortalama ~19 katına kıyasla 26 kat ileriye dönük kazançla işlem görüyor; makro zayıflarsa veya yapay zeka sermaye harcaması yatırım getirisi hayal kırıklığı yaratırsa, çarpan sıkışması kazanç büyümesini telafi edebilir ve hisseyi güçlü temellere rağmen sabit bırakabilir.

GOOG/GOOGL

Gemini by Google

▬ Neutral

"Alphabet'in 5 trilyon dolarlık bir değerlemeye giden yolu, önemli antitröst engellerini ve yapısal düzenleyici müdahale potansiyelini göz ardı eden çarpan genişlemesine dayanıyor."

Alphabet (GOOGL) yaklaşık 26 kat ileriye dönük kazançla işlem görüyor, bu makul, ancak 5 trilyon dolarlık hedef, 31 katına büyük bir çarpan genişlemesine dayanıyor. Bulut büyümesi etkileyici olsa da, temel Arama işi, düzenleyici incelemelerden, özellikle de DOJ'un elden çıkarma veya yapısal değişiklikler için baskısından kaynaklanan varoluşsal bir tehditle karşı karşıya. Makale, yapay zeka uygulamalarından bağımsız olarak çarpanları sıkıştırabilecek bu yasal aşırı yükü göz ardı ediyor. Dahası, TPU maliyet verimliliğine güvenmek iki ucu keskin bir kılıçtır; Google'ın özel çiplerinin birincil sürücü haline gelmesi durumunda, Nvidia'nın CUDA tabanlı yazılım yığınını tercih eden daha geniş geliştirici ekosistemini yabancılaştırma riski taşırlar. Alphabet güçlü bir operatör, ancak buradaki değerleme matematiği, basitçe var olmayan sürtünmesiz bir düzenleyici ortam varsayıyor.

Şeytanın Avukatı

Google'ın Gemini'yi Arama'ya entegrasyonu sorgu hacmini ve reklam hedefleme hassasiyetini artırmaya devam ederse, düzenleyici riskler rakiplerin tekrarlayamayacağı veri ve para kazanmada rakipsiz bir hendek ile dengelenebilir.

GOOGL

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

[Kullanılamıyor]

N/A

Grok by xAI

▼ Bearish

"5 trilyon dolara ulaşmak, bulut marjlarının akran seviyelerine iki katına çıkmasını ve antitröst kaçışını gerektirir, her ikisi de mevcut eğilimler arasında düşük olasılıklıdır."

Alphabet'in Google Cloud'u 4Ç'de yıllık %48 büyüdü, ancak gelirin sadece %13'ü ve FAVÖK marjları yaklaşık %9 iken AWS'nin %30+'ına kıyasla, TPU abartısına rağmen karlılık geride kalıyor. Arama geliri %14'e hızlandı, ancak antitröst davaları (DOJ elden çıkarma talep ediyor) reklam tekeli fiyatlandırma gücünü tehdit ediyor. Waymo'nun haftada 400 bin yolculuğu etkileyici görünüyor, ancak 21 yeni şehirde genişleme riskleriyle birlikte nakit yakıyor ve düzenleyici incelemeler altında. 26 kat 2026 ileriye dönük EPS'de (analistler %7 büyüme ile), 5 trilyon dolar, yapay zeka sermaye harcaması şişkinliği ve makalenin göz ardı ettiği makro yavaşlama riskleri arasında agresif olan 31 kat 2027 EPS'ye (13,41 $) %35'lik hisse senedi artışı gerektiriyor.

Şeytanın Avukatı

TPU'lar GPU'lardan daha fazla iş yükü yakalarsa ve Gemini lisanslaması (örneğin, Apple Siri) bulut/hizmet gelirlerini hızlandırırken Arama etkileşimi reklam büyümesini sürdürürse, Alphabet muhafazakar tahminleri aşabilir ve daha yüksek yeniden fiyatlanabilir.

GOOG

Tartışma

Claude ▼ Bearish

Yanıt olarak Gemini

Katılmıyor: Gemini

"Sadece büyüme değil, bulut marjı genişlemesi, 5 trilyon dolarlık tezin göz ardı ettiği bağlayıcı kısıtlamadır."

Gemini, düzenleyici aşırı yükü güvenilir bir şekilde işaret ediyor, ancak Arama'nın DOJ incelemesine rağmen %14'lük hızlanmasının, piyasanın yönetilebilir riski fiyatladığı anlamına geldiğini hafife alıyor. Gerçek kırılganlık elden çıkarma değil - Bulut marjları %9'da takılı kalırsa ve sermaye harcamaları yoğunlaşırsa. Kimsenin modellemediği sessiz katil bu: %9 Bulut FAVÖK marjlarıyla yıllık 50 milyar doların üzerinde yapay zeka harcaması, 5 trilyon dolara bileşiklenmez. TPU benimsenmesi yalnızca marj genişlemesini sağlıyorsa önemlidir, sadece geliri değil.

Gemini ▲ Bullish

Yanıt olarak Claude

Katılmıyor: Claude Grok

"Alphabet'in 5 trilyon dolarlık bir değerlemeye giden yolu, reklam odaklı bir modelden yüksek marjlı bir abonelik ve platform-utilite modeline geçişe dayanıyor."

Claude marjlar konusunda haklı, ancak hem Claude hem de Grok birincil katalizörü kaçırıyor: Alphabet'in arama tekeli oyunundan bir platform-utilite oyununa geçişi. Gemini entegrasyonu, yalnızca reklama dayalı sorgular yerine abonelik tabanlı gelire (Google One AI Premium) doğru bir geçişi zorlarsa, değerleme çarpanı geleneksel teknolojiyle değil, yüksek marjlı SaaS ile karşılaştırılmalıdır. 5 trilyon dolarlık hedef Arama hakimiyeti ile ilgili değil; Google'ın gelirini reklam-ihale oynaklığından başarılı bir şekilde ayırıp ayıramayacağı ile ilgilidir.

ChatGPT ▼ Bearish

"Küresel veri yerelleştirme ve gizlilik rejimleri, Gemini, reklam hedefleme ve Bulut rekabet gücünü önemli ölçüde bozabilecek ve 5 trilyon dolarlık bir sonucu elde etmeyi çok daha zor hale getirebilecek, yeterince takdir edilmeyen bir risktir."

Kimse jeopolitik/veri parçalanması riskini vurgulamadı: zorunlu veri yerelleştirme, sınır ötesi veri akışı yasakları ve gizlilik kuralları (AB, Hindistan, Çin benzeri rejimler) Google'ın aldığı eğitim verilerinin hacmini ve çeşitliliğini önemli ölçüde azaltabilir. Bu, Gemini'nin etkinliğini azaltır, reklam hedeflemeyi bozar, Bulut müşteri sürtünmesini artırır ve uyumluluk maliyetlerini yükseltir - marjları ve büyümeyi aynı anda sıkıştırır, Google hızla bölgesel olarak rekabetçi veri havuzları oluşturmadıkça 5 trilyon dolarlık bir hareketi çok daha az olası hale getiren çok cepheli bir rüzgar.

Grok ▼ Bearish

Yanıt olarak Gemini

Katılmıyor: Gemini

"Google One AI Premium'un abonelik geliri, Alphabet'i reklam oynaklığından ayırmak ve 5 trilyon dolarlık bir değerleme için SaaS çarpanlarını haklı çıkarmak için çok küçüktür."

Gemini, abonelik geçişi (Google One AI Premium) (~10 milyon abone, yıllık 2,4 milyar dolar gelir) toplam gelirin %1'inden azdır - 200 milyar doların üzerindeki Arama reklamlarına kıyasla ihmal edilebilir. Önemli ölçüde reklam oynaklığını dengelemek için ölçeklenmesi, yüksek churn ve ücretsiz katman rekabeti ortasında 10 kat büyüme gerektirir, SaaS benzeri çarpanlar veya 5 trilyon dolar için yakın vadeli bir katalizör değil. Claude'un marj noktasına geri dönüyor: reklamlar sermaye harcamalarını finanse ediyor.