Cerebras Halka Arzını Almalı mısınız? Yapay Zeka Çip Stoğu Nasıl Karşılaştırılıyor.

Önemli Noktalar

Cerebras, halka arzına büyük talep gördü ve hedef fiyatını yükseltmesine neden oldu.

Şirketin sipariş defteri, ufukta bolca büyüme olduğunu gösteriyor.

İşletme, yerleşik yapay zeka çip üreticilerine göre önemli ölçüde daha fazla riskle karşı karşıya.

• Bizim beğendiğimiz 10 hisse senedi Nvidia'dan daha iyi ›

Cerebras'ın Perşembe günü halka arz olması bekleniyor ve yatırımcılar sabırsızlanıyor. Birkaç hafta önce ilk halka arz (IPO) başvurusunu yaptıktan sonra, arz 20 kat fazla talep gördü, bu da şirketin hedef hisse fiyatını 150 ila 160 dolar arasına yükseltmesine ve sunulan hisse sayısını artırmasına neden oldu. Bu aralığın üst ucu, şirketi kabaca 48,8 milyar dolar değerinde gösterecektir.

Bu rakam, rakip yapay zeka yarı iletken hisseleri olan ve değeri bu miktarın 100 katından fazla olan Nvidia (NASDAQ: NVDA) ile karşılaştırıldığında küçük bir rakam gibi görünebilir. Broadcom (NASDAQ: AVGO) yaklaşık 2 trilyon dolar değerinde ve AMD'nin (NASDAQ: AMD) piyasa değeri 700 milyar doları aşıyor. Ancak Cerebras'ın mükemmel teknolojik yetenekleri ve yapay zeka çıkarım veri merkezlerinde potansiyel yıkıcılığı ile yatırımcılar, büyük oyuncularla rekabet etme şansı olduğunu düşünebilir. Halka arzında hisseyi almalı mısınız?

Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »

Cerebras'ın çiplerini kullanmanın avantajı nedir?

Cerebras, tüm 12 inçlik silikon gofretini kullanan gofret ölçekli çipler tasarlar. Sonuç, Nvidia'nın Blackwell B200 paketinden yaklaşık 30 kat daha büyük ve çip başına 19 kat daha fazla transistöre sahip bir çiptir, Cerebras S-1 başvurusunda belirtiyor.

Bu ölçekte çip üretmek kolay bir iş değildir, ancak önemli avantajlar sunar. Mantık çekirdekleri ve bellek kapasitesi arasındaki bağlantılar doğrudan silikon üzerine kazındığı için, Cerebras çipleri daha az güç tüketirken verileri çok daha hızlı işleyebilir. Ek olarak, çipler arasındaki ağ ve ara bağlantı için daha az ek yüke ihtiyaç duyulur. Sonuç, geleneksel bir grafik işlem birimi (GPU) küme kurulumundan çok daha hızlı ve daha düşük maliyetle birçok yapay zeka çıkarım görevini yerine getirebilen bir çiptir.

Bu nedenle Cerebras'ın altyapısı OpenAI ve Amazon (NASDAQ: AMZN) Web Services (AWS) tarafından dikkat çekti. OpenAI, 2026 ile 2028 yılları arasında doğrudan Cerebras'tan 750 megawatt kapasite kiralamak için 20 milyar dolar taahhüt etti. Amazon, Cerebras'ın çiplerini Amazon'a ait veri merkezlerinde kendi Trainium çiplerinin yanı sıra kullanmayı planlıyor.

Cerebras'ı ne gibi riskler bekliyor?

Halka arzını gerçekleştiren Cerebras'ı bekleyen bazı büyük riskler var.

Her şeyden önce, yatırımcılar Cerebras'ın sipariş defterinin 2025 sonunda 24,6 milyar dolara yükseldiğini ve bunun çoğunun OpenAI ile olan sözleşmesinden kaynaklandığını not edeceklerdir. Başka bir deyişle, Cerebras ciddi müşteri yoğunluğu riskiyle karşı karşıyadır. AWS anlaşması bu geliri biraz çeşitlendirecektir, ancak Cerebras muhtemelen veri merkezi işine daha fazla müşteri çekmeden önce kendini kanıtlamak zorunda kalacaktır.

Bu doğrultuda şirket, uygulama riskiyle karşı karşıyadır. Yıl sonuna kadar OpenAI için 250 megawatt hesaplama kapasitesi kurması gerekecek. Yönetim daha önce bu büyüklükte bir veri merkezi inşa etmemiş veya işletmemiştir. Ölçeklendirmede herhangi bir sorunla karşılaşırsa, bu OpenAI sözleşmesini ve ek müşteri çekme yeteneğini olumsuz etkileyebilir.

Ölçeklendirme zorluğuna ek olarak, Cerebras'ın çiplerinin üretimi, hizmetleri için muazzam talep gören Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) tarafından yapılmaktadır. TSMC'nin en büyük müşterilerinden bazıları, en büyük çip üreticisinin önde gelen teknolojisine olan talebin arttığını gördüğü için ikincil kaynak seçeneklerini araştırıyor. Bu arada TSMC, önde gelen N3 ve N2 süreçleri için kapasite eklemek üzere mevcut tesislerinin çoğunu yeniden donatırken, N7 ve N5 için kapasiteyi azaltıyor.

Cerebras, gofret ölçekli çipleri için önemli ölçüde TSMC'nin N5 sürecini kullanıyor. Başka hiçbir çip üreticisi gofret ölçekli çipler üretemez, bu da Cerebras'ın ölçeklenirken önemli bir tedarik zinciri riski oluşturuyor.

Cerebras diğer yapay zeka çip stoklarıyla nasıl karşılaştırılıyor?

Belirtilen risklere rağmen, mevcut gelirine kıyasla devasa bir sipariş defterine sahip küçük bir şirketin primli bir değerlemeye layık olduğu şüphesizdir. Cerebras, eğer başarılı olursa, birkaç yıl içinde gelirini on kat artırmak için gereken sipariş defterine zaten sahip. 48,8 milyar dolarlık bir değerlemeyle, kabaca 2025 satışlarının 96 katından işlem görecektir.

Bunu perspektife koymak gerekirse, Nvidia şu anda son 12 aylık satışların 25 katından işlem görüyor. Broadcom satışların 29 katından, AMD ise satışların 19 katından işlem görüyor. Önemlisi, bu şirketlerin hiçbiri Cerebras kadar hızlı bir şekilde gelirlerini artırması beklenmiyor. Yine de, hiçbiri zayıf değil. Broadcom ve AMD'nin her birinin gelirlerini 2026'dan 2028'e kadar ikiye katlaması bekleniyor ve Nvidia'nın gelirinin %57 artması bekleniyor. Dahası, Nvidia, Broadcom ve AMD, Cerebras'tan çok daha az risklidir.

Cerebras'ın teknolojisi ilgi çekici, ancak Nvidia, AMD veya Broadcom tarafından üretilen çiplerin tam bir ikamesi değil. Bu alt segment hızla büyümeye devam etse bile, genel yapay zeka çip pazarının bir alt kümesi olmaya devam edecek. Cerebras'ın halka arzındaki 48,8 milyar dolarlık fiyat etiketi, ödenmesi gereken çok yüksek bir prim gibi görünüyor ve yatırımcılar, piyasanın hisse senedi için daha iyi bir giriş noktası sunmasını bekleyerek daha iyi bir duruma gelebilirler.

Şimdi Nvidia hissesi almalı mısınız?

Nvidia hissesi almadan önce şunu düşünün:

Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şimdi alabileceği 10 en iyi hisseyi belirledi… ve Nvidia bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.

Netflix bu listeye 17 Aralık 2004'te girdiğinde… o zamanlar tavsiyemiz üzerine 1.000 dolar yatırım yapsaydınız, 472.744 dolarınız olurdu! Ya da Nvidia bu listeye 15 Nisan 2005'te girdiğinde… o zamanlar tavsiyemiz üzerine 1.000 dolar yatırım yapsaydınız, 1.353.500 dolarınız olurdu!

Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %991 olduğunu belirtmekte fayda var – S&P 500'ün %207'sine kıyasla piyasayı ezici bir üstünlük. En son ilk 10 listesini kaçırmayın, Stock Advisor ile kullanılabilir ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.

Stock Advisor getirileri 13 Mayıs 2026 itibarıyla.*

Adam Levy'nin Amazon ve Taiwan Semiconductor Manufacturing'de pozisyonları bulunmaktadır. The Motley Fool'un Gelişmiş Mikro Cihazlar, Amazon, Broadcom, Nvidia ve Taiwan Semiconductor Manufacturing'de pozisyonları ve tavsiyeleri bulunmaktadır. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.

Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yazarın görüş ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüş ve düşüncelerini yansıtmayabilir.