Yazan Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Jeopolitik bir rahatlama rallisine rağmen, panelistler yavaşlayan büyüme, yapışkan enflasyon ve teknoloji kazançlarına aşırı bağımlılık konusunda endişelerini dile getiriyorlar. Piyasanın makro gerçeklikten kopukluğunun, 2Ç verileri 1Ç zayıflığını teyit ederse hızlı bir yeniden fiyatlamaya yol açabileceği konusunda hemfikirler.
Risk: Piyasanın teknoloji kazançlarına aşırı bağımlılığı ve 2Ç verilerinin 1Ç zayıflığını teyit etmesi halinde hızlı bir yeniden fiyatlamaya yol açabilecek yapışkan enflasyonla birlikte yavaşlayan bir ekonomi.
Fırsat: Açıkça belirtilen bir şey yok.
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
S&P 500 Endeksi ($SPX) (SPY) Perşembe günü +%0,58 artışla kapandı, Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) +%0,05 artışla kapandı ve Nasdaq 100 Endeksi ($IUXX) (QQQ) +%0,84 artışla kapandı. Haziran E-mini S&P vadeli işlemleri (ESM26) +%0,59 yükseldi ve Haziran E-mini Nasdaq vadeli işlemleri (NQM26) +%0,88 yükseldi.
Hisse senedi endeksleri Perşembe günü başlardaki kayıplardan toparlandı ve daha yüksek seviyelerde kapanarak S&P 500 ve Nasdaq 100'ün yeni tarihi zirvelere ulaşmasını sağladı. Axios'un ABD ve İran'ın altmış gün boyunca ateşkesi uzatmak ve İran'ın nükleer programı üzerinde müzakerelere başlamak için bir anlaşmaya vardığını bildirmesi üzerine hisse senetleri toparlandı, ancak Başkan Trump'ın hala şartları onaylaması gerekiyor. Anlaşma zaptı, Hormuz Boğazı üzerinden geçişin "kısıtlanmadan" gerçekleşeceğini ve İran'ın boğazdan tüm mayınları 30 gün içinde çıkarmasının gerekeceğini belirtirdi. Ham petrol fiyatları bu haber üzerine +%3'lük artışı geri verdi.
Hisse senetleri başlangıçta Perşembe günü, ABD'nin İran'a yönelik yeni saldırılarının ham petrol fiyatlarını artırması ve savaşın sona ermesinin ne kadar yakın olduğuna dair şüpheleri körüklemesi üzerine daha düşük seviyelere hareket etti. ABD, bu haftanın ikinci kez İran askeri hedeflerine saldırdı ve Kuveyt, İran'ın füze ve insansız hava aracı tehditlerine yanıt verdiğini söyledi.
Hisse senetleri ayrıca Perşembe günü Fed dostu ABD ekonomik haberleri arasında destek buldu. Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçüsü olan Nisan ayı çekirdek PCE fiyat endeksi beklendiği gibi yükseldi. Ayrıca, Nisan ayı sermaye malları yeni siparişleri beklenmedik bir şekilde düştü, haftalık işsizlik başvuruları beklenenden daha fazla arttı ve 1. çeyrek GSYİH %2,0'lık beklentinin altında %1,6'ya geriledi. Buna ek olarak, Nisan ayı yeni konut satışları beklenenden daha fazla düştü. 10 yıllık T-note verimi erken bir artışı geri verdi ve %4,46'ya düşüş gösterdi.
ABD haftalık ilk işsizlik başvuruları +5.000 artışla 215.000'e yükselerek beklentilerin 211.000 olduğu daha zayıf bir işgücü piyasası gösterdi.
ABD Nisan ayı kişisel harcamaları aylık %0,5 arttı, beklentilerle aynıydı. Nisan ayı kişisel geliri aylık %0,4'lük beklentilerin altında değişmedi.
ABD Nisan ayı çekirdek PCE fiyat endeksi, Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçüsü, yıllık %3,3 arttı, beklentilerle aynıydı ve 2,5 yıldaki en büyük artıştı.
ABD Nisan ayı sermaye malları yeni siparişleri savunma dışı uçak ve parçalar hariç beklenmedik bir şekilde aylık %1,1 düştü ve beklentilerin %0,4'lük artış olduğu ve bir yıldaki en büyük düşüş olduğu bir durum ortaya çıktı.
ABD 1. çeyrek GSYİH %1,6'ya (yıllıklandırılmış) gerileyerek %2,0'lık beklentinin altında revize edildi. 1. çeyrek kişisel tüketim, daha önce bildirilen %1,6'dan %1,4'e gerileyerek revize edildi ve 1. çeyrek çekirdek PCE fiyat endeksi daha önce bildirilen %4,3'ten 3 yıllık yüksek olan %4,4'e revize edildi.
ABD Nisan ayı yeni konut satışları aylık %6,2 düşüşle 622.000'e gerileyerek 660.000'lik beklentilerin altında kaldı.
Hawkish Fed yorumları hisse senetleri ve tahviller için olumsuz oldu. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook, enflasyonun yanlış yönde ilerlediğini ve bunun devam etmesi halinde faiz oranlarını artırmaya hazır olacağını söyledi. Ayrıca Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, ABD tüketici fiyatlarının hala "çok yüksek" olduğunu ve enflasyonu düşürmenin önceliği olduğunu söyledi. Buna ek olarak, St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem enflasyonun hedeflemenin anlamlı üzerinde olduğunu, beklentilerin yükseldiğini ve Fed'in daha yüksek reel faizlere yanıt olarak politika faizlerini artırması gerektiğini söyledi.
Ham petrol fiyatları Perşembe günü +%3'lük artışı geri verdi ve Axios'un ABD ve İran'ın altmış gün boyunca ateşkesi uzatmak ve İran'ın nükleer programı üzerinde müzakerelere başlamak için ön anlaşmaya vardığını bildirmesinin ardından yalnızca biraz daha yüksek kapanarak günü tamamladı. Ham petrol fiyatları başlangıçta Perşembe günü, ABD güçlerinin bir ticari gemiye ateşlenen dört İran insansız hava aracını düşürdüğü ve Hormuz Boğazı yakınındaki bir fırlatma sahasına isabet ettiği haberlerinin ardından yükseldi. Buna ek olarak, ABD Hazine Bakanlığı, İran'ın Hormuz Boğazı'ndan geçiş yapan gemilerden geçiş ücreti alarak kâr elde etmesini engellemek için İran'ın Fars Körfezi Boğazı Otoritesi'ni İran ile ilgili yaptırım listesine ekledi. Buna ek olarak, İsrail Lübnan'a yönelik saldırıları yoğunlaştırdı ve birliklerinin ülkeye daha da ilerleceğini söyledi ve bu da ABD-İran arasındaki geçici bir barış anlaşması müzakerelerini potansiyel olarak zorlaştırabilir.
Piyasalar, 16-17 Haziran tarihlerindeki bir sonraki FOMC toplantısında %0 ihtimalle -25 baz puanlık bir FOMC oran kesintisini fiyatlıyor.
Genel olarak olumlu 1. çeyrek kazançlar dönemi sona ermek üzere. Perşembe gününe kadar, 1. çeyrek kazançları raporlayan 482 S&P 500 şirketinin 83'ü tahminleri aşmış durumda. Bloomberg Intelligence'a göre 1. çeyrek S&P 500 kazançları, geçen yılın aynı dönemine göre %12 artışla yükselmesi bekleniyor. Teknoloji sektörünü dışarıda bırakıldığında, 1. çeyrek kazançlarının son iki yıldaki en zayıf olan yaklaşık %3 artması bekleniyor.
Yurtdışındaki hisse senedi piyasaları Perşembe günü karışık bir şekilde kapanış yaptı. Euro Stoxx 50 %0,25 düşüşle kapandı. Çin'in Şanghay Bileşik, beş haftalık en düşük seviyesinden toparlandı ve %0,12 artışla kapandı. Japonya'nın Nikkei Ortalama Endeksi %0,47 düşüşle kapandı.
Faiz Oranları
Haziran 10 yıllık T-notlar (ZNM6) Perşembe günü +4,5 puan artışla kapandı. 10 yıllık T-note verimi -2,8 baz puan düşüşle %4,455'e geriledi. Haziran T-note fiyatları erken kayıplardan toparlandı ve iki haftalık bir yüksekliğe tırmandı ve 10 yıllık T-note verimi 4,432'lik iki haftalık bir düşük seviyesine geriledi. T-notlar, Fed dostu ekonomik haberler üzerine daha yüksek hareket etti. Haftalık işsizlik başvuruları beklenenden daha fazla arttı, Nisan ayı çekirdek sermaye malları siparişleri beklenmedik bir şekilde düştü, 1. çeyrek GSYİH daha düşük revize edildi ve Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçüsü olan Nisan ayı çekirdek PCE fiyat endeksi beklendiği gibi yükseldi. Buna ek olarak, Nisan ayı yeni konut satışları beklenenden daha fazla düştü. T-notlar, 7 yıllık T-notların 44 milyar dolarlık ihalesine yönelik sağlam talep sayesinde kazançlarını korudu ve teklif-kabul oranı 2,52 olup 10 ihale ortalamasının 2,50'sinden daha iyiydi.
T-notlar başlangıçta Perşembe günü, WTI ham petrol fiyatlarının %3'ten fazla yükselmesi üzerine enflasyon beklentilerini artırması nedeniyle daha düşük hareket etti. Ayrıca Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook, St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem ve Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari'den gelen hawkish yorumlar, yüksek enflasyonun devam etmesi nedeniyle T-note fiyatlarını zayıflattı.
Avrupa hükümet tahvilleri verimleri Perşembe günü düşüş gösterdi. 10 yıllık Alman Bund verimi -2,5 baz puan düşüşle %2,962'ye geriledi. 10 yıllık İngiliz tahvili verimi beş haftalık en düşük seviyesi olan %4,791'e geriledi ve -4,4 baz puan düşüşle %4,814'te kapanış yaptı.
Euro Bölgesi Mayıs ayı ekonomik güven endeksi +0,3 artışla 93,5'e yükselerek 93,0'lık bir değişim olmadığı beklentisinin üzerinde kaldı.
ECB Baş Ekonomisti Philip Lane, İran savaşının işgücü piyasasında etkisinin daha uzun süreceğini ve Euro Bölgesi'ndeki enerji şokunun "ikinci dalgasının" bir süre daha devam edeceğini söyledi.
Takaslar, bir sonraki politika toplantısında 11 Haziran'da %89'luk bir olasılığı, +25 baz puanlık bir ECB oran artışını fiyatlıyor.
ABD Hisse Senedi Hareketleri
Yatırımcıları daha geniş piyasaya göre yükselişe geçiren çip üreticileri ve yapay zeka altyapı hisseleri Perşembe günü toparlandı. ARM Holdings Plc (ARM) %11'den fazla artışla kapandı ve Advanced Micro Devices (AMD) ve Qualcomm (QCOM) %4'ten fazla artışla kapandı. Buna ek olarak, Sandisk (SNDK) ve Marvell Technology (MRVL) %3'ten fazla artışla kapandı ve Seagate Technology Holdings Plc (STX) ve Broadcom (AVGO) %1'den fazla artışla kapandı.
Trump yönetiminin bir grup insansız hava aracı şirketleriyle anlaşmalarla finanse etmeyi araştırdığı haberlerinin ardından insansız hava aracı ile ilgili hisseler Perşembe günü yükselişe geçti. Unusual Machines (UMAC) %59'dan fazla artışla kapandı ve Red Cat (RCAT) %34'ten fazla artışla kapandı. Buna ek olarak, AIRO Group Holdings (AIRO) %21'den fazla artışla kapandı ve AeroVironment (AVAV) ve Kratos Defense & Security Solutions (KTOS) %14'ten fazla artışla kapandı.
Snowflake (SNOW) 1,39 milyar dolarlık 1. çeyrek gelirinin, 1,33 milyar dolarlık konsensüsün üzerinde gerçekleşmesi ve 2027 ürün gelir tahminini önceki 5,66 milyar dolarlık tahminden 5,84 milyar dolara yükseltmesi üzerine %36'dan fazla artışla kapandı, bu da konsensüsün 5,68 milyar dolarının üzerinde iyi bir durumdaydı.
Dollar Tree (DLTR) 1. çeyrek düzeltilmiş EPS'nin 1,55 dolarlık konsensüsün üzerinde 1,74 dolar olması ve 2027 düzeltilmiş EPS tahminini önceki 6,50 ila 6,90 dolar aralığından 6,70 ila 7,10 dolar aralığına yükseltmesi üzerine %17'den fazla artışla S&P 500'deki kazananları liderliğe taşıdı, bu da 6,69 dolarlık konsensüsün üzerinde iyi bir durumdaydı.
Agilent (A) tam yıl gelir tahminini önceki 7,3 milyar ila 7,5 milyar yuan tahmininden 7,39 milyar ila 7,49 milyar dolara yükseltmesi üzerine %16'dan fazla artışla kapandı, bu da 7,39 milyar dolarlık konsensüsün üzerinde iyi bir durumdaydı.
Best Buy (BBY) 2. çeyrek için %1,00'luk bir benzer satış artışı beklentisinin altında -%0,32 olması üzerine %15'ten fazla artışla kapandı.
Hormel Foods (HRL) 2. çeyrek düzeltilmiş işletme marjının %8,9'luk konsensüsün üzerinde %9,9 olması üzerine %12'den fazla artışla kapandı.
Heico (HEI) 2. çeyrek net satışlarının 1,25 milyar dolarlık konsensüsün üzerinde 1,38 milyar dolar olması üzerine %11'den fazla artışla kapandı.
Cargurus Inc (CARG) Barclays'in hisse senedi için aşırı kilolu bir tavsiye ve 35 dolarlık bir fiyat hedefiyle kapsama alanını başlatması üzerine %4'ten fazla artışla kapandı.
Photronics (PLAB) 3. çeyrek düzeltilmiş EPS'nin 54 sentlik konsensüsün altında 39 sent ile 45 sent arasında olacağını tahmin etmesi üzerine %36'dan fazla düşüşle kapandı.
Symbotic (SYM) Softbank Group'un SYM'nin 5,6 milyon hissesini hisse başına 51 ila 53,63 dolar arasında kayıt dışı bir blok ticarette satması üzerine %9'dan fazla düşüşle kapandı.
Tyson Foods (TSN) CEO King'in beş yıllık görevinden sonra istifa edeceğini duyurması üzerine %6'dan fazla düşüşle kapandı.
Trade Desk (TTD) Rothschild & Co Redburn'ün hisse senedi için satma tavsiyesi ve 11 dolarlık bir fiyat hedefiyle kapsama alanını yeniden başlatması üzerine %5'ten fazla düşüşle kapandı.
HP Inc. (HPQ) tam yıl EPS tahmininin üst sınırını artan bellek ve depolama maliyetleri nedeniyle önceki 2,90-3,20 aralığından 2,90-3,10 aralığına düşürmesi üzerine %2'den fazla düşüşle kapandı.
Kazanç Raporları(29/05/2026)
American Woodmark Corp (AMWD), Atlantic International Corp (ATLN), Buckle Inc/The (BKE), Critical Metals Corp (CRML), Genesco Inc (GCO), Liberty Live Holdings Inc (LLYVA), Navan Inc (NAVN), Pioneer Bancorp Inc/NY (PBFS), Richtech Robotics Inc (RR), Whitestone REIT (WSR).
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"Ralli, devam eden askeri eylemler arasında Trump'ın onayını gerektiren ön bir anlaşmaya dayanıyor ve şahin Fed söylemlerinden veya yapışkan %3,3 çekirdek PCE'den herhangi bir rahatlama göstermiyor."
Piyasalar, petrolün %3'lük sıçramasını tersine çeviren ve Hürmüz Boğazı riskini hafifleten teyit edilmemiş ABD-İran ateşkes haberleriyle rekor seviyelere yükseldi. Ancak makale, anlaşmanın hala Trump'ın onayını gerektirdiğini, yeni ABD saldırılarının ardından geldiğini ve İsrail'in Lübnan'daki tırmanışıyla aynı zamana denk geldiğini yeterince vurgulamıyor. %1,6 ile zayıf 1Ç GSYİH, artan işsizlik başvuruları ve 2,5 yılın en yüksek seviyesi olan yıllık %3,3 ile çekirdek PCE, üç şahin Fed konuşmacısıyla birlikte geldi. Piyasalar Haziran ayında kesinti olasılığını sıfır olarak fiyatlıyor. Teknoloji ve AI isimleri kazançlara öncülük ederken, teknoloji dışı genel kazanç büyümesi sadece %3. Ateşkes müzakereler tıkanırsa geçici olabilir.
Yumuşak veriler ve düşük petrol fiyatları, Haziran ayında bir kesinti olmasa bile finansal koşulları yeterince gevşeterek değerleme çarpanlarının yeniden değerlenmesini uzatabilir.
"Piyasa, çekirdek PCE'nin 2,5 yılın en yüksek seviyesine hızlandığını görmezden gelerek Fed'in faiz indireceğine bahse giriyor - bu bahis sadece jeopolitik ateşkesin sürmesi VE büyümenin daha fazla aşağı yönlü sürpriz yapmaması durumunda işe yarar."
Manşet 'jeopolitik rahatlama rallisi' diye bağırıyor, ancak asıl hikaye gizlenmiş: bu piyasa, bozulan temeller karşısında bir Fed duruşunu fiyatlıyor. 1Ç GSYİH %1,6'ya revize edildi, çekirdek PCE yıllık %3,3 (2,5 yılın en yükseği), işsizlik başvuruları artıyor, sermaye harcamaları siparişleri aylık %1,1 düştü. Üç Fed yetkilisi şahinlik sinyali verdi. İran ateşkesi gürültü - petrol tüm kazançlarını geri verdi. SPX/NDX'i rekor seviyelere ne itiyor? Teknoloji kazançları (%83'lük aşma oranı) ve AI coşkusu (ARM +%11, AMD +%4), ancak teknoloji hariç tutulduğunda 1Ç kazançları yıllık sadece %3 arttı - iki yılın en zayıfı. Piyasa, enflasyonun yapışkan kalmasına ve işgücü piyasasının yumuşamasına rağmen Fed'in pes edeceğine bahse giriyor. Bu kırılgan bir temel.
Eğer Fed gerçekten enflasyon şokunun geçici olduğuna ve işgücü piyasası boşluğunun gerçek olduğuna inanıyorsa (işsizlik başvuruları artıyor, sermaye harcamaları zayıf), o zaman bir duruş haklı çıkar ve piyasa Haziran 16-17 FOMC öncesinde doğru konumlanmış olur - özellikle İran anlaşması sürerse ve enerji fiyatları istikrar kazanırsa.
"Piyasa tehlikeli bir şekilde aşırı uzamış durumda; rekor seviyeler zayıflayan ekonomik temeli ve oldukça istikrarsız kalan jeopolitik volatiliteye olan bağımlılığı gizliyor."
Piyasanın İran ateşkesine tepkisi, temel makroekonomik bozulmayı göz ardı eden klasik bir 'dedikodu al' refleksidir. Nasdaq 100 rekor seviyelere ulaşırken, net bir ayrışma görüyoruz: teknoloji dışı 1Ç kazançları sadece %3 arttı ve 1Ç GSYİH'nın %1,6'ya aşağı yönlü revize edilmesi, artan işsizlik başvurularıyla birlikte mevcut değerleme çarpanlarını destekleyemeyecek kadar soğuyan bir ekonomiye işaret ediyor. Ralli büyük ölçüde AI altyapı momentumuna ve kırılgan bir jeopolitik manşete bağımlı. Ateşkes başarısız olursa - veya Fed yavaşlayan büyümeye rağmen şahin duruşunu sürdürürse - piyasa 'yumuşak iniş' anlatısı çıpasını kaybettiğinde acı verici bir yeniden fiyatlamayla karşı karşıya kalacaktır.
Snowflake'in devasa aşması ve ARM'ın rallisi gibi AI ile ilgili kazançların gücü, yapısal verimlilik artışlarının teknolojiyi genel ekonomik durgunluktan ayırdığını gösteriyor.
"Bu ralli, sürdürülebilir bir makro kaynaklı yükseliş değil, jeopolitik bir rahatlama alımıdır ve enflasyon yüksek kalırsa veya İran gerilimleri yeniden tırmanırsa savunmasızdır."
Axios manşetlerinin ardından gelen ralli, sürdürülebilir bir yükseliş trendinden çok klasik bir rahatlama alımı gibi görünüyor. Kısaca: S&P 500 ve Nasdaq, bir ateşkes/müzakere hikayesi üzerine yeni zirvelere ulaştı, ancak temel dinamikler kırılganlığını koruyor. Fed'in şahin söylemleri devam ediyor ve enflasyon rahatsız edici derecede yüksek; kazançlar ortalama olarak sağlam, ancak yaygınlık ince ve revizyonların hızı önemli. Değerlemeler gerilmiş ve petrol fiyatı dalgalanmaları risk varlıklarını hızla yeniden fiyatlayabilir. İran ile ilgili manşetler şeffaf değil; ateşkes tıkanırsa veya yaptırımlar değişirse, duyarlılık tersine dönebilir. Hareket, kalıcı bir makro değişimden çok Haziran FOMC toplantısı öncesi konumlanmayı yansıtıyor olabilir.
İran haberleri tutsa bile, enflasyon yapışkan kaldığı ve Fed daha fazla sıkılaştırmaya hazır olduğu için piyasa solabilir; değerlemeler zengin ve yaygınlık dar, bu nedenle jeopolitik etrafındaki bir rahatlama rallisi gerçek veriler geldiğinde genellikle tıkanır.
"Şahin Fed sinyalleri ve yapışkan enflasyon, herhangi bir sözde AI ayrışmasının zayıf makro verilerden daha yüksek bir tersine çevrilme riski yaratır."
Claude, kazanç yaygınlığının inceliğini doğru bir şekilde vurguluyor, ancak göz ardı edilen risk, üç şahin Fed konuşmacısı artı %3,3'lük yapışkan çekirdek PCE'nin, büyüme daha da yavaşlasa bile Haziran ayında herhangi bir pivot olasılığını düşük kılmasıdır. Teknoloji odaklı zirveler ile makro gerçeklik arasındaki bu kopukluk, 2Ç verileri 1Ç zayıflığını düşük petrolün enflasyon rahatlamasıyla eşleşmeden teyit ederse beklenenden daha hızlı çözülebilir. Trump'ın onayını gerektiren ateşkes, rahatlama alımına bir kırılganlık katmanı daha ekliyor.
"Sürdürülebilir bir İran ateşkesi, Fed'e enflasyon güvenilirliğini tersine çevirmeden Haziran ayında durması için siyasi zemin sağlayabilir, bu da mevcut konumlanmayı panelin varsaydığından daha az kırılgan hale getirir."
Grok, Trump onay riskini doğru bir şekilde vurguluyor, ancak herkes zamanlama tuzağını göz ardı ediyor: eğer ateşkes 16-17 Haziran FOMC'ye kadar sürerse, petrol düşük kalırsa ve bu, yapışkan çekirdek PCE'ye rağmen Fed'in duruşunu haklı çıkaracak kadar finansal koşulları *yumuşatırsa*. Piyasa Fed'in pes edeceğine bahse girmiyor - jeopolitik rahatlama + zayıf büyüme = şahin görünmeden durma izni olduğuna bahse giriyor. Bu aslında tutarlı, kırılgan değil. Gerçek risk, Fed duruş sinyali verdikten *sonra* müzakerelerin çökmesidir.
"Hazine ihracı ve yapışkan enflasyon, uzun vadeli getirileri yükseltmeye zorlayacak, bu da Fed'in duruşunu mevcut öz sermaye çarpanlarını sürdürmek için yetersiz kılacaktır."
Claude, 'zamanlama tuzağı' tezin, mali gerçekliği göz ardı ediyor: ABD Hazine Bakanlığı, petrol kaynaklı finansal koşullardan bağımsız olarak likiditeyi sıkı tutan büyük bir açığı finanse etmek için şu anda piyasayı Hazine bonolarıyla dolduruyor. Fed dursa bile, %3,3 çekirdek PCE ve yavaşlayan bir ekonominin birleşimi, uzun vadeli getirileri daha da yükseltmeye zorlayacak bir stagflasyonist dürtü yaratacaktır. Piyasa bir duruşu fiyatlamıyor; bir politika hatasını fiyatlıyor.
"Uzun vadeli getiriler ve daha geniş kredi spreadleri, bir Fed duruşu sürse bile ralliyi raydan çıkarabilir."
Gemini, likidite eleştirin ikna edici, ancak fatura ihracını süre riskini tartmadan fazla vurguluyor. Ağır T-bono arzına rağmen, Fed güvenilir bir duruş sinyali verirse ön uç likit kalabilir; daha büyük risk, büyüme hayal kırıklığı yaratsa da enflasyonun yapışkan kalmasıyla uzun vadeli getirilerin yükselmesidir. Kurumsal kredi spreadleri genişlerse ve AI sermaye harcamaları sürdürülebilir kazançlara dönüşmezse, bir duruşa rağmen hızlı bir yeniden fiyatlama hisse senetlerini vurabilir.
Jeopolitik bir rahatlama rallisine rağmen, panelistler yavaşlayan büyüme, yapışkan enflasyon ve teknoloji kazançlarına aşırı bağımlılık konusunda endişelerini dile getiriyorlar. Piyasanın makro gerçeklikten kopukluğunun, 2Ç verileri 1Ç zayıflığını teyit ederse hızlı bir yeniden fiyatlamaya yol açabileceği konusunda hemfikirler.
Açıkça belirtilen bir şey yok.
Piyasanın teknoloji kazançlarına aşırı bağımlılığı ve 2Ç verilerinin 1Ç zayıflığını teyit etmesi halinde hızlı bir yeniden fiyatlamaya yol açabilecek yapışkan enflasyonla birlikte yavaşlayan bir ekonomi.