StanChart: Petrol Fiyatları Artık Daha Keskin ve Sık Tepkilere Hazır

Perşembe günü petrol fiyatları, Ortadoğu çatışmasının sonu görünmediği için Temmuz ayından bu yana ilk kez varil başına 110 dolara yaklaştı. İslami Devrim Muhafızları Ordusu (IRGC) Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ABD ordusunun Salı gecesi Umman Körfezi'nde IRGC ile bağlantılı beş petrol tankerini imha etmesinin ardından misilleme olarak Hürmüz Boğazı'nda sekiz petrol tankerine ve iki ABD Donanması muhribine saldırarak ağır hasar verdiğini duyurdu. Ancak CENTCOM, IRGC iddialarını reddetti. ABD Başkanı Donald Trump'ın savaşın Kasım ayındaki ara seçimlerden önce sona ermesinin olası olmadığını söylemesi ve danışmanlarının kendisine savaşın görev süresinin geri kalanına kadar sürebileceği konusunda uyarıda bulunduğu iddiaları, savaşın hızlı bir çözüme kavuşacağına dair umutları da söndürdü. Cuma sabahı ET ile 07:10'da Brent ham petrolü 103,58 dolardan, WTI ise 98 doların biraz üzerinde işlem görüyordu.

Ve şimdi Standard Chartered'ın petrol ve emtia analistleri, ABD-İran çatışmasındaki devam eden çıkmaz ve Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan ihracat kısıtlamalarını hafifletecek diplomatik ilerlemeye dair çok az işaret varken, manşetlerdeki mevcut keskin petrol fiyatı dalgalanmalarının üçüncü çeyrek boyunca devam edeceğini öngördü.

StanChart, ısı ve kuraklığın lojistik darboğazları artırmasıyla orta damıtılmış ürünlerin son derece güçlü kaldığını, bazı yerlerde aşırı baskı altında olduğunu söylüyor. Banka, orta damıtılmış ürün farklarının (bir varil ham petrol ile bir rafinerinin ondan ürettiği yakıtlar arasındaki fiyat farkı) devam etmesini bekliyor ve dizel, gazyağı ve jet yakıtının benzinden daha iyi performans göstereceğini öngörüyor. StanChart, çatışmanın devam ettiği beklentilerinin bu gücün bir kısmını daha uzun vadeli sözleşmelere ittiğini belirtiyor. Banka, talepteki toparlanma (özellikle Çin'in ithalatından kaynaklanan) ve tükenmiş stratejik rezervleri hem yenileme hem de genişletme ihtiyacı nedeniyle 2027'de petrolün varil başına ortalama 77,50 dolar olacağını tahmin ediyor.

Bu arada, Singapur'da düzenlenen 42. yıllık APPEC (Asya Pasifik Petrol Konferansı) Perşembe günü sona erdi ve piyasa katılımcıları giderek artan bir şekilde uzun süreli bir Ortadoğu çatışmasına hazırlanıyor gibi görünüyor.

StanChart'a göre, Çin'in ham petrol ithalatına yönelik toparlanan iştahı ve rafine ürün arzını giderek sıkılaşan Asya pazarlarına yönlendirme yeteneği, küresel petrol akışlarında esneklik için önemli bir potansiyel kaynak olarak ortaya çıktı. Tüketiciler, tekrarlanan kesintilerin yerleşik ticaret akışlarını yeniden şekillendirmesinin ardından, ham petrol türleri, tedarikçiler, rafineri konfigürasyonları ve ürün kaynakları üzerindeki seçenekselliğe giderek daha fazla değer veriyor.

Enerji uzmanları, petrol piyasalarının petrol fiyatlarındaki ani yükselişlere karşı savunmasız kalmaya devam edeceğini görüyor: alternatif ham petroller bulunabilse de, birden fazla kesintinin aynı anda meydana geldiği durumlarda giderek daha az yedek kapasite, stok ve lojistik esneklik mevcut.

StanChart, fiyat etkisinin giderek daha asimetrik hale geldiğini, piyasanın daha sık ve daha keskin yukarı yönlü fiyat artışlarıyla karakterize edildiğini, hatta yükselişlerin daha sonra sönümlense bile bu durumun geçerli olduğunu söylüyor. Yukarı yönlü kuyruk giderek kalınlaşıyor ve volatilite daha büyük bir prim talep ediyor. Bu, rafine ürünlerin ham petrole göre kesintilere karşı daha savunmasız olmaya devam edeceği anlamına geliyor.

Aynı zamanda, Avrupa'nın doğal gaz rallisi yavaşlama belirtisi göstermiyor ve fiyatlar Perşembe günü MWh başına 81 Avro'yu aşarak, büyük ölçüde Ortadoğu kesintileri nedeniyle Aralık 2022'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Katar'dan yüklenen bir LNG gemisi, 8 Eylül'de Pakistan'a gitmek üzere Hürmüz'den geçti. Bu geçiş, Katar'ın su yolu üzerinden ihracatı yeniden başlatmanın fizibilitesini test ediyor olabileceğinin şimdiye kadarki en net kanıtını sunan, boş Katar bağlantılı birkaç LNG gemisinin Basra Körfezi'ne geri dönmesinin ardından geldi. Ancak StanChart, bunun sürdürülebilir ihracatın başlangıcını temsil edip etmediği konusunda önemli belirsizliklerin devam ettiğini belirtiyor.

Basra Körfezi'nden çıkan LNG akışları savaş öncesi seviyelerin oldukça altında kalırken, QatarEnergy yakın zamanda Avrupa ve Asya'daki alıcılara yönelik LNG teslimatlarında mücbir sebep durumunu Ekim ve Kasım aylarına uzattı. Katar ayrıca Ras Laffan'ı azaltılmış oranlarda çalıştırmaya devam ederek ekipmanları çalışır durumda tuttu ve koşullar izin verirse daha hızlı bir şekilde artırma esnekliğini korudu. StanChart, Körfez içindeki gemilere zaten yüklenmiş olan LNG'nin kısa vadeli bir ihracat patlamasının, Katar arzında sürdürülebilir bir toparlanmaya işaret etmeden mümkün olabileceğini, ancak tekrarlanan güvenli geçişlerin, piyasaların Avrupa gaz fiyatlarına entegre edilmiş arz risk primini maddi olarak azaltmasından önce daha geniş bir üretim artışı kanıtıyla birlikte olabileceğini belirtiyor.

Bu arada, daha güçlü Kıta Kuzeybatı Avrupa (CNWE) depolama enjeksiyonları ve Norveç'in önemli gaz varlıklarındaki yeni planlanmamış kesintiler, Avrupa'nın gaz dengesini sıkılaştırdı. Avrupa'nın depolama kapasitesi %66 seviyesinde, geçen yılın aynı dönemine göre 12 puan daha düşük ve bu yılın bu zamanı için 15 yılın en düşük seviyesini işaret ediyor. Durumu daha da kötüleştiren açık, Avrupa'nın en büyük ekonomilerinde yoğunlaşıyor; Almanya'nın stokları %54, Hollanda ise %48 seviyesinde.

Uzmanlar, kış sıcaklıklarının beklenenden düşük gelmesi halinde Almanya'nın Ocak ayının zirve günlerinde %25'e varan bir talep-arz açığı görebileceği konusunda uyardı.

Oilprice Intelligence, sinyalleri manşet haberler haline gelmeden önce size getiriyor. Bu, deneyimli tüccarlar ve siyasi danışmanlar tarafından okunan aynı uzman analizidir. Haftada iki kez ücretsiz alın ve piyasanın herkesten önce neden hareket ettiğini her zaman bileceksiniz.

Jeopolitik istihbaratı, gizli stok verilerini ve milyarlarca doları hareket ettiren piyasa fısıltılarını alırsınız - ve sadece abone olduğunuz için size 389 dolarlık premium enerji istihbaratını bizden hediye göndeririz. Bugün 400.000'den fazla okuyucuya katılın. Buraya tıklayarak hemen erişim sağlayın.