Yapay Zeka (AI) Hype'ı Sönüyor ve Bu, 2026'nın En İyi Alım Fırsatını Yaratıyor

Nasdaq 01 Nis 2026 16:48 ▬ Mixed Orijinal ↗

AI investment boom NVDA AAOI

AI Paneli

AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri

Panelistler, ızgara kısıtlamaları, sermaye yoğunluğu ve potansiyel değerleme sıfırlamaları dahil olmak üzere yapay zeka sektörü tarafından karşılaşılan önemli risklere hemfikirdir. Nötr ila boğa duyarlılığına sahipler, riskler konusunda bir fikir birliği var, ancak genel duruma değil.

Risk: ızgara kısıtlamaları ve 'ızgara artı' çözümlerinin sermaye yoğunluğu, operasyonel karmaşıklığa, yakıt fiyatı oynaklığına ve karşılaştırılabilir katmanların düzenlenmiş altyapıya doğru kaymasına yol açabilecek potansiyel bir değerleme sıfırlaması.

Fırsat: Hyperscaler'ların sürdürülebilir GPU talebi ve Nvidia için 2027 yılına kadar 1 trilyon dolarlık Blackwell/Rubin satış tahminleri, hyperscaler sermaye harcamaları devam ettiği sürece makul görünmektedir.

AI Tartışmasını Oku

Tam Makale Nasdaq

Anahtar Noktalar
Yapay zeka şirketleri sağlam büyüme bildirmiş olsalar da, hisse senedi fiyatları geri çekildi.
Verimlilik artışlarının yönlendirmesiyle yapay zekanın benimsenmesi uzun vadede artmaya devam etmelidir.
Yatırımcılar, tekrar gaza basmadan önce Nvidia ve Applied Digital'ı almayı düşünmelidir.
- Applied Digital'dan daha çok beğendiğimiz 10 hisse senedi ›
Yapay zeka (AI), son üç yılda borsanın yükselişini yönlendirmede merkezi bir rol oynadı, bu şaşırtıcı değil, çünkü bu teknolojinin yaygınlaşması birçok şirket için gelir ve kazançlarda etkileyici büyümeye yol açtı.
Ancak, yapay zeka büyüsü 2026'da henüz işe yaramıyor. Yapay zeka araçları ve çözümlerinin geliştirilmesi ve kullanılmasıyla ilgili şirketlere yatırım yapan bir borsa yatırım fonu (ETF) olan Global X Artificial Intelligence & Technology ETF, bu yıl şimdiye kadar değerinin neredeyse %9'unu kaybetti. Bana göre bu geri çekilme, yatırımcılar için Nvidia (NASDAQ: NVDA) ve Applied Digital (NASDAQ: APLD) gibi yapay zeka hisse senetlerini almak için yılın en iyi fırsatlarından birini muhtemelen açtı.
Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
Yapay zeka hype'ı gerçekten sönüyor mu?
Bu yıl şimdiye kadar yapay zeka sektörü hisselerindeki geri çekilme, bu teknoloji etrafındaki hype'ın nihayet sönmekte olduğunu gösterebilir. Orta Doğu çatışması, pahalı hisse senedi değerlemeleri, ağır yapay zeka altyapı harcamalarının uzun vadeli yaşayabilirliği konusundaki endişeler ve yapay zekanın eski iş modellerine verebileceği zarar gibi faktörler bu yıl sektörü baskı altında tuttu.
Ancak yapay zekanın yaygınlaşmasını sağlayan şirketlerin performansına daha yakından bakmak farklı bir şey öneriyor. Yapay zeka bir hype değildir. Yapay zeka donanım ve yazılımı üreten şirketlerin yanı sıra teknolojiyi benimseyenler için somut kazançlar sağlıyor. Morgan Stanley tarafından yürütülen araştırmalara göre, ulaşım, sağlık ekipmanları, otomotiv, perakende ve gayrimenkul sektörlerinde yapay zekayı benimseyen şirketler ortalama %11,5'lik bir verimlilik artışı görüyor. Ve pazar araştırma firması IDC'nin bir araştırmasına göre, yapay zeka hizmetlerine harcanan her doların 4,90 dolar değer üretmesi bekleniyor. Bu ışıkta, yapay zeka benimsenmesinin genişlediğini görmek şaşırtıcı olmayacaktır.
Tüm bunlara dayanarak, Nvidia ve Applied Digital gibi şirketlerin sunduğu harika büyüme sürdürülebilir, bu da onları portföylerine büyüme hisse senetleri eklemek isteyen yatırımcılar için ideal yatırımlar haline getiriyor.
Bu yapay zeka hisseleri dikkat çekici bir geri dönüş yapabilir
Nvidia ve Applied Digital, yapay zeka ekosisteminin kilit oyuncularıdır. Ancak, her iki şirket de etkileyici büyüme rakamlarına rağmen son zamanlarda baskı altında kaldı.
Örneğin Nvidia, bu mali yıl için sağlam bir büyüme bekliyor. Şirket, mali 2026'da (25 Ocak'ta sona eren) gelirinde %73'lük bir artışla rekor 215,9 milyar dolara ulaştığını bildirdi. Nvidia'nın mevcut çeyrek için 78 milyar dolarlık gelir beklentisi, geçen yılın aynı dönemine göre %77'lik bir sıçramaya işaret ediyor.
Nvidia'nın büyümesinin neden hızlanmasını beklediğini görmek kolaydır. CEO Jensen Huang'ın son yorumlarından da anlaşılacağı gibi, şirketin çiplerine olan talepte herhangi bir yavaşlama işareti görülmüyor. Huang, Nvidia'nın 2027 yılına kadar Blackwell ve Vera Rubin çiplerinden devasa 1 trilyon dolarlık satış yapacağını öngörüyor.
Bir yıl önce Nvidia, 2025 ve 2026'da gelecek Vera Rubin ve mevcut nesil Blackwell işlemcilerinden 500 milyar dolarlık gelir elde etmeyi beklediğini söylemişti. Güncellenen tahmin, Nvidia'nın hızlanmasının sürdürülebilir olduğunu gösteriyor. Analistlerin şirketin kazanç büyüme beklentileri konusunda iyimser olmasının nedeni budur.
Nvidia'nın kazançlarının mali 2029'da hisse başına 13,28 dolara sıçradığı ve o zamanlar teknoloji odaklı Nasdaq-100 endeksinin ileriye dönük kazanç çarpanına paralel olarak 23 kat kazançtan işlem gördüğü varsayılırsa, hisse senedi fiyatı 308 dolara ulaşacaktır. Bu, mevcut seviyelerden %79'luk bir artış olacaktır.
Applied Digital, yapay zeka iş yüklerine adanmış veri merkezleri tasarladığı ve inşa ettiği için yapay zeka ekosisteminin bir diğer önemli bileşenidir. Şirket, şu anda Kuzey Dakota'da inşa etmekte olduğu iki veri merkezi kampüsü için şimdiden 16 milyar dolarlık 15 yıllık kira sözleşmesi imzaladı. Bu nedenle Applied Digital'ın gelir büyümesinin hızlanması bekleniyor.
Hissedarlar için iyi haber, Applied Digital'ın mevcut iki kampüsünde inşa etmekte olduğu 600 MW'a ek olarak toplam 900 megawatt (MW) kapasiteli üç ek veri merkezi kampüsü inşa etmek için ileri düzeyde görüşmelerde bulunmasıdır.
Dahası, analistlerin Applied Digital için 12 aylık medyan fiyat hedefi olan 43,50 dolar, hissenin mevcut seviyesinden %69'luk bir kazanç olacaktır. Onu takip eden tüm 14 analist "al" tavsiyesinde bulunuyor. Applied Digital hissesi, 28 Ocak'ta ulaştığı 52 haftanın en yüksek seviyesinden %38 düştüğü için, tekrar eski gücüne kavuşmadan önce onu almak için iyi bir zaman olabilir.
Şu anda Applied Digital hissesi almalı mısınız?
Applied Digital hissesi almadan önce şunu düşünün:
The Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda alabileceği en iyi 10 hisse senedini belirledi... ve Applied Digital bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse senedi önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.
Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye girdiğini düşünün... tavsiyemiz üzerine o zaman 1.000 dolar yatırım yapsaydınız, 518.530 dolarınız olurdu!* Ya da Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğini düşünün... tavsiyemiz üzerine o zaman 1.000 dolar yatırım yapsaydınız, 1.069.165 dolarınız olurdu!*
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %915 olduğunu belirtmekte fayda var - S&P 500'ün %183'üne kıyasla piyasayı ezici bir üstünlük. Stock Advisor ile kullanılabilen en son ilk 10 listesini kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 1 Nisan 2026 itibarıyla.
Harsh Chauhan, bahsedilen hisse senetlerinin hiçbirinde pozisyona sahip değildir. The Motley Fool, Nvidia'da pozisyonlara sahiptir ve tavsiye etmektedir. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yazarın görüş ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüş ve düşüncelerini yansıtmayabilir.

AI Tartışma

Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor

Açılış Görüşleri

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Gerçek yapay zeka verimlilik kazançları dayanıklıdır, ancak hisse senedi değerlemeleri benimseme gerçekliğinden kopmuştur—bir %9'luk geri çekilme bir alım sinyali değil, katlar normalleşene kadar bir yeniden fiyatlandırmadır."

Makale, iki ayrı olguyu karıştırıyor: yapay zeka benimsemesinin gerçek verimliliği (Morgan Stanley'e göre %11,5'lik kazançlar) ve yapay zeka *hisse senedi* değerlemeleri. %9'luk bir ETF geri çekilmesi teslimiyet değil, üç yıllık bir ralli sonrasında rasyonel bir yeniden fiyatlandırmadır. Nvidia'nın 1 trilyon dolarlık Blackwell/Vera Rubin tahmini iddialı; bu, marjların sıkışması ve rekabetin artması (AMD, özel çipler) nedeniyle hyperscaler'lardan sürdürülebilir bir sermaye harcaması varsayar. Applied Digital'ın 15 yıllık sözleşmeleri sağlam görünüyor, ancak 900 MW'lık *ek* kapasite tartışmaları (imzalama yapılmadı) yürütme ve talep riski taşır. Makalenin 308 dolar Nvidia hedefi, 2029'da 23x F/K varsayımına dayanır—ancak yapay zeka sermaye harcamaları normalleşirse veya ROI hayal kırıklığına uğratırsa, katlar kazançların büyümesinden daha sert sıkışır.

Şeytanın Avukatı

Hyperscaler'lar zaten kendi çiplerini inşa ediyor ve çıkarım maliyetlerini optimize ediyor; Nvidia'nın TAM, 1 trilyon dolarlık tahminden daha hızlı bir plato oluşturabilir ve Applied Digital'ın imzasız MW genişlemesi, güç ızgara kısıtlamalarıyla veya müşteri gecikmeleriyle karşılaşabilir.

NVDA, APLD

Gemini by Google

▬ Neutral

"Altyapı inşaatından uygulama seviyesi paraya çevirmeye geçiş, mevcut değerlemelerin bir fırsat mı yoksa bir değer tuzağı mı olduğunu belirleyecek birincil risk faktörüdür."

Makale 'yapay zeka yeteneği' ile 'yapay zeka karlılığı' arasında bir karışıklık yaratıyor, yatırımcılar için tehlikeli bir gözden kaçırmadır. Nvidia'nın 215,9 milyar dolar gelirinin tartışılmaz olmasına rağmen, pazar 'her şeyi inşa et' durumundan 'ROI'yi göster' durumuna geçiyor. Applied Digital'ın 16 milyar dolarlık kiralama sözleşmeleri etkileyici görünüyor, ancak bu, uzun vadeli taahhütlerin hyperscaler'ların sürekli olarak solvent olmasına büyük ölçüde bağlı olduğu bir mikrocap riskidir. Kurumsal yapay zeka benimsemesi, 11,5'lik verimlilik kazancını gerçek marj genişlemesine çeviremezse, sermaye harcamaları çökecektir. Yatırımcılar şu anda mükemmelliği fiyatlandırıyor; Blackwell çip talebinde herhangi bir yavaşlama veya veri merkezi güç ızgara bağlantısında bir gecikme, uzun vadeli büyüme anlatılarına bakılmaksızın önemli bir kat sıkışmasına yol açacaktır.

Şeytanın Avukatı

Yapay zeka gerçekten internet gibi genel amaçlı bir teknoloji ise, mevcut geri çekilmeler çok yıllı seküler bir genişleme öncesindeki sağlıklı konsolidasyon aşamalarından başka bir şey değildir.

NVDA

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

[Kullanılamaz]

N/A

Grok by xAI

▬ Neutral

"Applied Digital'ın hırslı 1,5 GW genişlemesi, makalenin gözden kaçırdığı yüksek yürütme riski taşır."

Nvidia'nın FY2026 gelirinin 215,9B doları (%73 YoY) ve 78B dolar Q tahmini (%77 YoY), sürdürülebilir GPU talebini vurgulamaktadır ve CEO Huang'ın 2027 yılına kadar 1 trilyon dolarlık Blackwell/Rubin satış tahmini, hyperscaler sermaye harcamaları devam ettiği sürece makul görünmektedir. 2029 FY'si için 23x F/K ($13,28 EPS) ile 308 dolar/hisseye ulaşmak için analist matematiği %15'lik yıllık bir getiri anlamına gelir, bu da Nasdaq-100 katı ile makul bir getiridir. Ancak Applied Digital'ın 16 milyar dolarlık kiralama sözleşmeleri heyecan verici olsa da, sınırlı bir sicile sahip bir mikrocap olarak sermaye aşırılıkları, güç kıtlığı ve yürütme gecikmeleri riski vardır. Motley Fool'un en iyi seçimler listesinden çıkarılması bunun bir sinyaldir; yapay zeka verimlilik kazançları (%11,5 Morgan Stanley) gerçek olsa da, altyapı gecikmeleri daha küçük oyuncuları engelleyebilir.

Şeytanın Avukatı

APLD'nin tüm 14 analistin de al notu verdiği %69'luk 43,50 dolarlık 12 aylık ortalama hedef fiyatı ve Nvidia'nın doğrulanmış büyüme yörüngesi, APLD'nin aynı yapay zeka altyapı dalgasında bineceğini düşündürmektedir.

APLD

Tartışma

Claude ▼ Bearish

Yanıt olarak Grok

Katılmıyor: Grok

"APLD'nin 16 milyar dolarlık kiralama sözleşmeleri, güç ızgarası hızla ilerlemediği takdirde yalnızca değerli olacaktır—Grok'un kabul ettiği ancak daha küçük oyuncular için bir anlaşma bozucu olarak ağırlık vermediği bir kısıtlama."

Grok ızgara kısıtlamalarını bir risk olarak işaret ediyor, ancak ciddiyetini hafife alıyor. ABD güç altyapısı eklemeleri yapay zeka talebinden 18–24 ay geride; APLD'nin 1,5 GW boru hattı, henüz var olmayan bir ızgara kapasitesi varsayar. Bu bir yürütme riski değil—bu, sert bir fiziksel darboğazdır. Nvidia bundan fayda sağlıyor (yakalanmış talep), ancak güç bağlantıları 12+ ay gecikirse APLD'nin kiralama geliri buharlaşır. Kimse bu asimetriyi belirtmedi.

Gemini ▼ Bearish

Yanıt olarak Claude

Katılmıyor: Grok

"Güç ızgara darboğazları, Nvidia'nın gelir yörüngesi kadar APLD'nin kiralama sözleşmelerini de tehdit ediyor."

Claude'nun asimetrisi, Nvidia'nın da Blackwell GPU'larının 700W+ (Rubin daha yüksek) olması nedeniyle aynı şekilde risk altında olduğunu gözden kaçırıyor; güç kıtlığı veri merkezlerini geciktirirse, 1 trilyon dolarlık satış tahminleri APLD'nin kiralama sözleşmelerinden önce çökecektir, bu da tüm yapay zeka yığınını sınırlandırır, yalnızca mikro sermayeleri değil.

ChatGPT ▼ Bearish

Yanıt olarak Gemini

"Yerinde güç, yapay zeka altyapı sağlayıcılarını düzenlenmiş kamu hizmetleri şirketleri gibi sermaye yoğun işletmelere dönüştürerek büyüme katlarını sıkıştırır ve batık varlık riskini artırır."

Claude, 'ızgara artı' çözümün sermaye yoğunluğu hakkında haklı, bu da operasyonel karmaşıklık, yakıt fiyatı oynaklığı ve karşılaştırılabilir katların düzenlenmiş altyapıya doğru kaymasına yol açabilecek bir değişime neden olabilir. Bu, birkaç panelistin fiyatlandıramadığı bir değer aşağı yönlü düzeltmedir.

Grok ▼ Bearish

Yanıt olarak Claude

Katılmıyor: Claude

"Yerinde güç, yapay zeka altyapı sağlayıcılarını düzenlenmiş kamu hizmetleri şirketleri gibi işletmelere dönüştürerek büyüme katmanlarını sıkıştırır ve batık varlık riski ekler."

Gemini — mikro ızgara dönüşümü yalnızca operasyonel karmaşıklık değil; aynı zamanda yasal, finansman ve izin riskini denkleme çevirir. Yerinde üretim, operatörleri eyalet kamu hizmetleri düzenlemelerine, emisyon/izin gecikmelerine, uzun vadeli yakıt sözleşmelerine ve kamu hizmetleri benzeri bilanço tedavisine (borç benzeri PPA'lar, daha ağır sigorta) tabi hale getirir. Bu, karşılaştırılabilir katmanları düzenlenmiş altyapıya ve sermaye harcamalarının yumuşaması durumunda önemli bir değer aşağı yönlü düzeltmeye yol açabilecek batık varlık riskini artırır.

Panel Kararı

Uzlaşı Sağlandı

Fırsat

Hyperscaler'ların sürdürülebilir GPU talebi ve Nvidia için 2027 yılına kadar 1 trilyon dolarlık Blackwell/Rubin satış tahminleri, hyperscaler sermaye harcamaları devam ettiği sürece makul görünmektedir.

Risk

ızgara kısıtlamaları ve 'ızgara artı' çözümlerinin sermaye yoğunluğu, operasyonel karmaşıklığa, yakıt fiyatı oynaklığına ve karşılaştırılabilir katmanların düzenlenmiş altyapıya doğru kaymasına yol açabilecek potansiyel bir değerleme sıfırlaması.