Ev Konutlar İçin Dondurulmuş Pazar

Jeffrey Tucker tarafından The Epoch Times aracılığıyla yazılmıştır,

30 yıllık bir kredideki ipotek oranları 7'ye ulaştı ve bu da talep tarafında sorunları şiddetlendirdi. İpotekler ve sigorta—bir milyon dolarlık bir evi 1,2 milyon dolarlık bir eve artı emlak vergilerine dönüştüren—halihazırda çoğu insan için ulaşılmaz olan bir alıcı sınıfı için karşılanamaz hale geldi.

Tedarik tarafında, milyonlarca ev sahibi COVID dönemine ait 3 veya daha düşük oranlı ipoteklere kilitlenmiş durumda, bu da onları reel şartlarda olumsuz hale getiriyor. Bu, harika bir anlaşma, ancak satıp tekrar satın almanız gerektiğinde geçerli. Herhangi bir durumda satış yapmanın mantıklı olmayacaktır, ancak yine de giderek artan emlak vergilerini giderek artan değerlemeler üzerinde ödemeye mahkumsunuz.

Bu, Ocak ayındaki yeni konut satışlarının %18 düşmesiyle belirgin hale gelen bir sorun yarattı; bu, 13 yıldaki en büyük düşüş ve konutla başlayan 2008 mali krizini izleyen çöküşe benzer bir seviye. Gerçek zamanlı olarak neler olduğunu anekdotlar gösteriyor. İnsanlar ne satıyor ne de alıyor—elbette elinizde bir miktar nakit varsa.

Bu, bir yandan kurucu zenginliği ve diğer yandan hayal kırıklığına uğramış kiracılar görüntüsü yaratıyor. Mevcut ev sahipleri, yükselen ev değerlemeleri üzerinde giderek artan emlak vergilerini öderken, kendi neşeleri Zillow'da kağıt zenginliklerinin yükselmesini görmekten geliyor. Bu gerçekleşmemiş bir kazançtır ve bunu gerçekleştirmek, istekli ve karlı alıcılara bağlıdır.

Aksi takdirde, kilitli kalmışlardır. Piyasa fiyatıyla bir satış yapmak harika, ancak bu yeni yaşam koşullarına dönüşecektir ve kesinlikle daha küçük bir eve veya tamamen farklı bir pazara, coğrafi bir yeniden yerleşim gerektirecektir. Günümüzde uygun fiyatlı ve yetenekli hizmet sağlayıcıları bulmak neredeyse imkansız olduğunda ve tüm kaynakların maliyeti yüksek olduğunda, bir tadilat yapmak da pek mümkün değildir.

Bu, yeniden de karantina ve sıfır faiz oranlarının bir başka yan etki sonucudur. Ev alımları için uyarı ödemelerini kullanan insanlar harika bir anlaşma yaptıkları düşüncesindeydiler. Birçok açıdan öyleydiler, ancak bu, yükselen emlak vergileri ve finansal olarak mantıklı bir kaçış olmadığı bir ev sahibi durumunda sıkışıp kaldığınız hissiyle dengeleniyor.

2020'deki satın alma zirvesi, 2026'daki satış dibiyle neredeyse ayna görüntüsü olarak eşleşiyor.

Konut piyasası, yumuşak bir likiditeye sahip olması açısından diğer pazarlardan farklıdır. Bu, yumurta, kot pantolon veya sığır eti piyasasında olmaz. Dondurulmuş bir pazar, bol tedarik, ancak az sayıda istekli satıcı veya alıcı anlamına gelir. Belirtilen fiyatlar, gerçek bir ticarette gerçekleşmedikleri için yanıltıcı hale gelir; bu da eBay'deki yüksek fiyatlı ancak kimsenin almadığı bir ürün gibidir.

İnsanlar 2008'deki gibi bir konut çöküşünün tekrarını düşünüyor. Bu ihtimal dışı değil, ancak koşullar farklı. Gerçek alıcılar azsa ve satıcılar kendi avantajlı sözleşmelerine kilitlenmişse, fiyatlar üzerindeki aşağı yönlü baskı azalır. Kiralar bugün düşüyor, ancak ev fiyatları değil. Kilitli bir pazar, çöken bir pazar değildir.

Bu durumdan kurtulmanın bir yolu, büyük bir arz artışı ve ipotek oranlarındaki düşüş olmaksızın görmek zordur; bunlardan hiçbirinin yakın zamanda gerçekleşmesi pek olası değildir. Aslında, Trump, mevcut ev sahiplerinin mülk değerlerini azaltmak istemediği gerekçesiyle daha fazla konut stoğu vaadini geri çevirmiştir, bunların çoğu Boomer neslidir.

Bu konu, Amerikan kültüründe özellikle hassastır. Bunun nedeni, Amerika Birleşik Devletleri'nin orta sınıf için yaygın ve uygun fiyatlı ev sahipliği idealini gerçekten ilk gerçekleştiren ülkedir. Bu, II. Dünya Savaşı'ndan sonra, ipotek faiz indirimi ve diğer destek biçimlerinin kısmen yardımıyla başladı. Amaç Amerikan rüyasını inşa etmekti. İşe yaradı.

Son beş yıl, gençlerin ev alamadığı bir durumda olduğu için bu ideale temel bir meydan okuma sundu. 1950'den 1990'lara kadar ilk kez ev satın alanların ortalama yaşı 24-28 yaş arasındaydı. 2008'den sonra bu, yükselmeye başladı. Bugün, yeni ev satın alanların yaşı 40 yaş ve üzeri. Bu sayılar, Amerikan rüyasının önemli bir parçasının parçalanmasını temsil ediyor.

Trump yönetimi, daha düşük ipotek oranları ve ilk kez ev satın alanlara yönelik diğer mali faydalar yoluyla eski rüyayı yeniden canlandırmanın yollarını bulmayı amaçlıyordu. Ancak gerçekte, sorun çok köklü ve küçük politika değişiklikleriyle çözülecek kadar derin değildir. Ayrıca, İran'daki savaş nedeniyle tahvil piyasaları derinden rahatsız edilmiştir. Getiri eğrisi, piyasa gözlemcilerini endişelendiren şekillerde dikleşiyor.

Bu, vaat edilen bir politika ile gerçek sonuçlar arasındaki bariz bir boşluğu göstermektedir. Bu, fiyat yayılımının ajans yetkilileri veya seçilmiş liderler yerine piyasa güçleri tarafından yönetildiği gerçeğini daha da göstermektedir. Alıcı sübvansiyonları da işe yaramaz: bunlar hızla piyasa talebine dahil edilir ve daha yüksek fiyatları yansıtır.

Aşağı ödemeler de yukarı doğru kaymıştır. Yüzde olarak aşağı ödeme bugün 1960'lara göre daha düşük olsa da, gerçek dolar miktarı enflasyona göre düzeltildiğinde dört katına kadar artmıştır. Bir aşağı ödeme yapmak için tasarruf etmek artık birçok hane için 1960'lara göre gelire göre önemli ölçüde daha uzun zaman almaktadır.

Genç insanlar, iyi maaşlı işler bulabilenler de dahil olmak üzere, çalışma hayatlarının 15 yılı boyunca piyasadan dışlanmış durumda. Aile parasına erişebilecek kadar şanslılarsa, yükselen faiz oranları için kesinti ile bile nakit bir satın alma en iyi seçenektir.

Bu, 35 yaşın altındaki seçmenlerin bugün hissettiği moralleşme ve öfkenin önemli bir özelliğidir, artan iş güvensizliği, yükselen tıbbi sigorta maliyetleri (bazen kiradan daha yüksek) ve devam eden ve yükselen enflasyonla birlikte. Tüm Altın Çağ konuşmalarını bu ciddi sorunlar çözülmeye başlayana kadar askıya almayı şiddetle tavsiye ederim. Bu, yakın zamanda gerçekleşmeyecektir.

Tyler Durden
Çarşamba, 03/25/2026 - 20:55