Wall Street 2026 Yılı İçin Bu Yapay Zeka Bulut Hissesi Hakkında Yanılıyor

Anahtar Noktalar
Yapay zeka talebi, Azure büyümesini zaten hızlandırdı.
Microsoft, hızla büyüyen Copilot abonelikleri aracılığıyla yapay zekadan bulut altyapısının ötesinde para kazanıyor.
Şirket, kurumsal yapay zeka alanında önemli fiyatlandırma gücüne sahip.
- Microsoft'tan daha çok beğendiğimiz 10 hisse senedi ›
Microsoft'un (NASDAQ: MSFT) hisseleri bu yıl şimdiye kadar neredeyse %18 düştü. Wall Street, bu bulut devine karşı temkinli davranıyor, çünkü yatırımcılar yapay zeka (AI) altyapısına yaptığı devasa yatırımların daha hızlı Azure büyümesine ve kısa vadeli getirilere dönüşüp dönüşmeyeceğini sorguluyor.
Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
Bu endişe, Microsoft'un 2026 mali yılının ikinci çeyreği (31 Aralık 2025'te sona eren) için 37,5 milyar dolarlık sermaye harcaması bildirmesinin ardından yoğunlaştı. Bunun yaklaşık üçte ikisi, grafik işlem birimleri (GPU'lar) ve merkezi işlem birimleri (CPU'lar) gibi kısa ömürlü varlıklara harcandı.
Ancak, yalnızca Azure'un kısa vadeli büyüme oranına odaklanmak büyük resmi kaçırır. Microsoft, Microsoft 365 Copilot, GitHub Copilot ve Azure AI geliştirme platformları da dahil olmak üzere birden fazla üründe yapay zekadan giderek daha fazla para kazanıyor. Yapay zeka benimsenmesi hızlandıkça, şirket üst ve alt çizgi genişlemesinden faydalanabilir.
Yapay zeka bulut büyümesini yönlendiriyor
Azure, 2025 yılı sonunda %21'lik küresel pazar payıyla ikinci en büyük bulut altyapısı sağlayıcısıydı. Şirketin en son sonuçları, yapay zeka talebinin bulut işini ne kadar güçlü bir şekilde desteklediğini de gösteriyor. İkinci çeyrekte Microsoft Cloud geliri, yıllık bazda %26 artarak 51,5 milyar dolara ulaştı. Ancak, Microsoft Cloud segmentinin bir parçası olan Azure ve diğer bulut hizmetleri, yapay zeka ve bulut iş yüklerine olan güçlü talep sayesinde gelirlerini yıllık bazda %39 artırdı.
Finans Direktörü Amy Hood ayrıca, şirketin tüm GPU kapasitesi yalnızca Azure'a tahsis edilseydi, büyüme metriğinin %40'ı aşacağını belirtti. Bunun yerine Microsoft, bilgi işlem kapasitesinin bir kısmını Microsoft 365 Copilot ve GitHub Copilot gibi ürünlere yönlendirdi.
Microsoft ayrıca Azure'u yapay zeka uygulamaları oluşturmak için bir platform olarak konumlandırıyor. Azure AI Foundry ve Microsoft Fabric gibi hizmetler, şirketlerin modelleri dağıtmalarına, bunları kurumsal verilerle bağlamalarına ve iş akışlarında görevleri yerine getirebilen otomatikleştirilmiş aracılar oluşturmalarına olanak tanır.
Bu nedenle, yapay zeka yatırımlarının etkisi yalnızca Azure'un büyüme oranıyla değerlendirilemez. Şirketin bulut altyapısı, kurumsal yazılım, geliştirici araçları ve üretkenlik platformları dahil olmak üzere geniş bir yapay zeka ekosistemini zaten destekliyor.
Yapay zeka tekelleşmesini hızlandırma
Microsoft'un yapay zeka tekelleşme stratejisi ivme kazanıyor. Şirket, ikinci çeyreği yaklaşık 15 milyon ücretli Microsoft 365 Copilot kullanıcısıyla kapattı; bu, yıllık bazda %160'tan fazla bir artış. GitHub Copilot da yıllık bazda %75 artışla 4,7 milyon ücretli kullanıcıya ulaştı. Bu abonelikler, şirket için yinelenen ve yüksek marjlı yazılım geliri sağlıyor.
Microsoft'un kurumsal yazılımlardaki artan etkisi de ona fiyatlandırma gücü veriyor. Şirket yakın zamanda, Copilot yapay zeka yeteneklerini kimlik, güvenlik ve aracı yönetişim araçlarıyla birleştiren Microsoft 365 E7 adlı yeni bir premium Microsoft 365 katmanı tanıttı. Plan, kullanıcı başına ayda 99 dolara mal oluyor, bu da E5 katmanından neredeyse %65 daha fazla.
Microsoft ayrıca, kurumsal anlaşmalardan bazı indirimleri kaldırmak, Copilot'u E3 ve E5 katmanlarına dahil etmek ve birleşik destek fiyatlarını artırmak gibi bazı lisanslama değişiklikleri de yaptı. Bağımsız lisanslama uzmanı US Cloud, bu hamlelerin tipik bir kurumsal anlaşma maliyetini 2026 ortasına kadar %25'e kadar artırabileceğini tahmin ediyor. Bazı eleştirmenler bunu BT bütçeleri üzerindeki bir "yapay zeka vergisi" olarak tanımlasa da, bu aynı zamanda Microsoft'un yapay zeka yatırımlarının maliyetlerinin bir kısmını müşterilere aktarma yeteneğini de vurguluyor.
Daha yüksek sermaye harcamaları kısa vadeli endişeleri artırabilse de, Microsoft yapay zeka destekli bulut hizmetlerine olan talebin artmasından faydalanmak için iyi bir konumda görünüyor.
Şu anda Microsoft hissesi almalı mısınız?
Microsoft hissesi almadan önce şunu düşünün:
The Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda alabileceği en iyi 10 hisseyi belirledi... ve Microsoft bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.
Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye girdiğini düşünün... o zamanlar tavsiyemiz üzerine 1.000 dolar yatırsaydınız, 508.877 dolarınız olurdu!* Ya da Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğini düşünün... o zamanlar tavsiyemiz üzerine 1.000 dolar yatırsaydınız, 1.115.328 dolarınız olurdu!*
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %936 olduğunu belirtmekte fayda var - S&P 500 için %189'a kıyasla piyasayı ezici bir üstünlükle geride bırakıyor. Stock Advisor ile kullanılabilen en son ilk 10 listesini kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 18 Mart 2026 itibarıyla geçerlidir.
Manali Pradhan, CFA, bahsedilen hisse senetlerinin hiçbirinde pozisyona sahip değildir. The Motley Fool'un Microsoft'u tavsiye ettiği ve sahip olduğu pozisyonlar vardır. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada ifade edilen görüşler ve düşünceler yazarın görüşleri ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüşlerini ve düşüncelerini yansıtmayabilir.